Koeficienti se pogosto uporabljajo v finančnem svetu, zlasti za analizo in primerjavo gospodarskega položaja različnih podjetij. Obstajajo pa tudi razmerja, ki nam pomagajo analizirati sredstva, kot je Sharpe Ratio, o katerem bomo govorili v tem članku.
Gre za razmerje, ki V veliko pomoč nam bo, ko bomo želeli primerjati različne investicijske sklade. Pojasnili bomo, kaj je Sharpeovo razmerje, kakšna je njegova formula in kako interpretirati rezultat. Upam, da se vam zdi koristno in zanimivo.
Kaj je Sharpeovo razmerje?
Kot dobro veste, Koeficienti so kazalniki gospodarskega položaja podjetja. Zahvaljujoč njim lahko izvajamo izčrpne analize podjetij z vzpostavitvijo razmerja med različnimi finančnimi enotami. Rezultat, ki ga dobimo z njihovimi izračuni, je finančno stanje oziroma ekonomsko ravnovesje obravnavanega podjetja, če rezultat pravilno interpretiramo.
S primerjavo različnih kazalnikov v določenem časovnem obdobju lahko izvemo več o vodenju podjetja, ne glede na to, ali je bilo ustrezno ali ne. V to smer lažje se bomo prilagajali morebitnim prihodnjim spremembam in se nanje odzovejo z učinkovitimi rešitvami.
Kar zadeva Sharpeovo razmerje, ga je razvil ameriški ekonomist William Sharpe, ki je prejel Nobelovo nagrado. Cilj tega razmerja je številčno izmeriti razmerje med dobičkonosnostjo in zgodovinsko nestanovitnostjo a investicijski sklad. Da bi to naredili, preprosto moramo razdeliti dobičkonosnost sklada, ki nas zanima, pri čemer odštejemo obrestno mero brez tveganja med standardnim odklonom ali volatilnostjo te donosnosti v istem časovnem obdobju. Formula bi bila naslednja:
Sharpe Ratio = Donos sklada – netvegana obrestna mera (trimesečne menice) / Zgodovinska volatilnost (standardni odmik donosa)
Kako se razlaga Sharpejevo razmerje?
Zdaj, ko vemo, kaj je Sharpejevo razmerje in kako ga izračunati, je pomembno, da znamo interpretirati rezultat. No, višje kot je Sharpeovo razmerje, boljša je dobičkonosnost zadevnega sklada. Da, resnično, glede na višino tveganja, vključenega v naložbo.
Večja ko je volatilnost, večje je tveganje. To je zato, ker je verjetnost, da bo sklad, ki ga izračunavamo, imel negativne donose, vedno večja, večja je volatilnost njegovih donosov. Ko pa je volatilnost visoka, so verjetnejši tudi visoki pozitivni donosi.
Zaradi tega je Sharpejevo razmerje nižje in imenovalec enačbe je višji, kadar ima sklad visoko volatilnost. Z drugimi besedami: če se ČVS sklada celo leto giblje med 80 in 120, je njegova zgodovinska volatilnost višja kot pri skladu, katerega NAV se v istem letu giblje med 95 in 105. Večina vlagateljev ne išče samo skladov, ki so v preteklosti poročali o višjih donosih, ampak raje poiščite sklade, ki so se sčasoma tudi dosledno razvijali, ne da bi doživeli velike vzpone in padce. Da bi nekoliko bolje razumeli Sharpeovo razmerje, bomo spodaj navedli primer.
primer
Recimo, da obstajata dva delniška vzajemna sklada, ki svoje naložbe izvajata na istem trgu. Kako merimo vaše razmerje Sharpe? Izračunali ga bomo v obdobju enega leta, začnemo z sklad A:
- Donos na 1 leto: 18 %
- Volatilnost v 1 letu: 15 %
- 3-mesečni računi: 5%
- Minimum leta: -5%
- Vrhunec leta: +22 %
- Razmerje Sharpe = (18-5) / 15 = 0,86
Namesto tega so odstotki ozadje B So, kot sledi:
- Donos na 1 leto: 25 %
- Volatilnost v 1 letu: 24 %
- 3-mesečni računi: 5%
- Minimum leta: -15%
- Vrhunec leta: +32 %
- Razmerje Sharpe = (25-5) / 24 = 0,83
Čeprav je donos sklada A nižji od sklada B, je njegovo Sharpevo razmerje višje. To je zato, ker je bila volatilnost tega sklada manjša. Z drugimi besedami: Sklad A je nihal manj kot sklad B, ki je imela več vzponov in padcev kot prva. Čeprav je bila na koncu donosnost sklada A nižja, še nikoli ni izgubil toliko kot sklad B. V najslabšem primeru je bil donos -5 %, drugi sklad pa je izgubil do 15 %.
Predstavljam si, da ste že ugotovili, da nam izračun Sharpejevega razmerja posameznega sklada ne koristi. Gre bolj za ukrep, da drug od drugega kupimo dva ali več skladov, kot smo naredili v tem primeru.
Medtem ko drugi kazalniki merijo sredstva z njihovim odstopanjem od njihovega referenčnega indeksa, znanega kot merilo, je Sharpeovo razmerje odlična možnost. meriti standardni odklon ali zgodovinsko nestanovitnost donosnosti različnih sredstev in jih primerjati v to smer. Bolje je biti varen!