V delnicah je trenutno zelo težko najti naložbeno priložnost, iskanje pa postane veliko težje, če jih iščemo na stari celini. Splošno razpoloženje kaže na množično razprodajo podjetij, obveznic in evropske valute, skupaj z naraščajočo energetska kriza. Toda za boljše rezultate moraš razmišljati drugače in bolje od drugih. Zato vam danes predstavljamo tri razloge, zakaj ima vlaganje v evropske delnice še vedno upanje ...
1: Evropa ima veliko dragocenih podjetij
Naložbe v evropske delnice ne temeljijo nujno na njihovem gospodarstvu. Stara celina ustvari več kot polovico svojih prihodkov zunaj svojih meja, s široko paleto podjetij visoke vrednosti po vsem svetu. Luksuzna, alkoholna in avtomobilska podjetja z blagovnimi znamkami, kot je npr LVMH, Chanel, Hermes, Gucci, rolex, Cartier, Porsche o Ferrari Imajo sedež v Evropi in nedavni upad trgov bi lahko predstavljal priložnost za naložbe v delnice v tem luksuznem sektorju.
Treba je opozoriti, da luksuzni sektor ni odporen na recesijo, vendar je izpostavljen predvsem zelo bogatim. To dejstvo ga dobro pozicionira proti inflaciji in energetska kriza, glede na to, da lahko te blagovne znamke zvišajo cene brez pomembnega vpliva na povpraševanje njihovih strank. Poleg tega, ker se mnoga od teh podjetij še naprej zanašajo na visoko likvidnost svojih ustanovnih družin, se nagibajo k dolgoročnemu pogledu in gledajo dlje od trenutnih zastojev.
2. Evropa ima nekaj vodilnih podjetij v sektorju obnovljivih virov energije
Čeprav smo zabredeli v vrtoglavi inflaciji in strahu pred recesijo, ki jo povzroča energetska kriza, se osredotočajo tudi na blaženje posledic podnebnih sprememb. Kakor koli že, visoke cene plina in potreba po neodvisnosti od drugih regij pospešujejo prehod Evrope na obnovljivo energijo, kot dokazuje njen načrt REPowerEU.
Evropa je vodilna na področju zelenih tehnologij in ponuja boljše naložbene priložnosti kot kateri koli drug trg. Je dom večjih proizvajalcev vetrnih turbin, kot je npr vestas, Siemens Gamesa y Nordex, kot tudi vodilni v proizvodnji zelene energije, kot npr Iberdrola, EDP, Enel y Orsted. Številni ukrepi, predlagani v Evropskem zelenem dogovoru, niso le enkratni spodbujevalni ukrep, temveč bodo še več let spodbujali rast podjetij, ki so izpostavljena tej težavi.
3. Vlaganje v evropske delnice ima dolgoročne spodbude za zmanjšanje stroškov
Z evropskimi delnicami, ki delujejo v istih sektorjih kot z ameriškimi delnicami, se je v preteklosti trgovalo po nižjem P/E. To je zato, ker imajo evropske delnice več stroškov kot ameriške, predvsem zaradi obrestnih mer, stroškov osebja in davkov. Videli smo lahko niz znižanj stroškov in sprememb v fiskalni politiki, ki bodo koristile gospodarstvu, ko se bodo cene energije normalizirale. Toda evropska podjetja se soočajo z drugačno težavo. Slabitev evra je povečala zanimanje ameriških podjetij za prevzeme evropskih podjetij. Moč dolarja in obilica denarja v bilancah stanja povečujeta verjetnost prevzemov.
Podjetja, ki delujejo v sektorjih, ki delujejo z višjo stroškovno strukturo kot njihovi primerki, ki imajo edinstveno vrednost blagovne znamke ali ki delujejo na drugačnih geografskih območjih kot njihovi konkurenti, so ponavadi med najbolj zanimivimi tarčami. Za naložbe v delnice je to odlična novica, saj kupci pogosto plačajo premijo nad ceno podjetij.
Kam so torej usmerjene naložbe v evropske delnice?
Če pogledamo podatke s stare celine, je Stoxx 600 (rumena črta) letos padla za 21 %, evro (modra črta) pa še 17 % glede na dolar. Evropa se morda ne preživlja najbolje, vendar je verjetno bolje, kot si mnogi mislijo. Na prvi pogled bi lahko dosegli dolgo v ameriškem gospodarstvu in kratko v evropskem gospodarstvu, vendar bi lahko dolgoročno izgubili zlato priložnost. Vrzel med indeksoma S&P 500 in Stoxx 600 je večja kot kdaj koli prej, kar nam lahko ponudi dobro vstopno točko za naš portfelj evropskih delniških naložb.
Trenutno se zdi, da bo spodnja točka za evropsko gospodarstvo verjetno prišla to zimo, a poleg tega se bodo tveganja verjetno nagnila v njegovo korist. Sezona višjih temperatur od pričakovanih, izboljšan dostop do oskrbe z energijo, napredek v dobavnih verigah in morebitna umiritev konflikta med Rusijo in Ukrajino so nepričakovani pozitivni učinki, ki bi lahko podprli naložbe v evropske delnice.
Kateremu ETF-ju slediti?
Glede na prednost Evrope pri obnovljivih virih energije lahko na stari celini napovemo možen odboj sektorja obnovljivih virov energije. Čeprav obstaja veliko ETF-jev, povezanih z energetskim prehodom, mnogi med njimi vključujejo velika podjetja, ki temeljijo na različnih sektorjih. Zato bi lahko poleg neposrednega vlaganja v podjetja, ki so izpostavljena tem trendom, vlagali v Invesco MSCI Europe ESG Climate Paris Aligned UCITS ETF (PAUE) ali v Amundi MSCI Europe Climate Transition CTB UCITS ETF (LWCE), da se izpostavite evropskim podjetjem, ki prispevajo k energetskemu prehodu.