Energetska kriza v Nemčiji se je prejšnji mesec spremenila, potem ko je vlada zvišala raven tveganja za plin v državi na fazo "alarma". To pomeni katalizator na obzorju, ki bi lahko sprožil končno fazo "nastajanja". Pripravite se na velike posledice za nemško gospodarstvo, pa tudi na nove zmagovalce, ki bodo ustvarjeni pri vlaganju v energetske delnice.
Kaj bi lahko sprožilo "nujno" fazo?????
Nemčija ostaja odvisna od Rusije za več kot tretjino svojega plina. Začetno fazo "zgodnjega opozarjanja" je začela marca in se pripravljala na morebitno zmanjšanje dobave, potem ko je Rusija zahtevala plačilo v rubljih. Do tega zmanjšanja je prišlo prejšnji mesec, potem ko je Gazprom zmanjšal pošiljke po plinovodu Severni tok za 60 %. Zaradi tega ukrepa je Nemčija dvignila stopnjo tveganja za plin na fazo "alarma".
Faze nemškega plinskega načrta za izredne razmere. Vir: Bloomberg
Rusija naj bi od 11. julija za deset dni ustavila plinovod Severni tok zaradi vzdrževanja. Toda več nemških uradnikov se boji, da bo Rusija izkoristila načrtovana vzdrževalna dela za trajno zapiranje pip. Ta dogodek bi pustil največje evropsko gospodarstvo brez glavnega vira plina. Na ta način bi Nemčija zagotovo aktivirala tretjo in najvišjo stopnjo "izrednosti", ki bi pomenila državni nadzor distribucije. Z drugimi besedami, racioniranje plina.
Kdo so poraženci v tem scenariju?😭
nemški potrošniki🛒
Državljani Nemčije se soočajo z možnostjo, da bodo ostali brez elektrike in plina za napajanje in ogrevanje svojih domov. Računi za komunalne storitve bi lahko tudi skokovito narasli, kar bi zmanjšalo vaš dohodek. In nemška vlada načrtuje novo zakonodajo, ki bi porazdelila stroške tako naraščajočih cen energije kot reševanja propadlih energetskih podjetij (kot je npr. Uniper). Vodja zvezne agencije za plinska omrežja je namreč opozoril, da bi se cene za potrošnike lahko potrojile, če bi Rusija popolnoma ustavila dobave po plinovodu Severni tok.
Razvoj cen plina v Evropi. Vir: 20 minut
Nemški gospodarski minister je opozoril, da ruski ukrepi za zmanjšanje dobave zemeljskega plina Evropi tvegajo učinek domin, ki bi lahko zrušil plinski trg. naložbe v energetske delnice, ki se nanaša na položaj Lehman Brothers kot katalizatorja finančne krize. Popolna ustavitev dobave plina po plinovodu Severni tok bi bila prva velika domina, ki bi padla.
Propad banke Lehman Brothers je bil katalizator krize leta 2008. Vir: Pinterest
nemška industrija🏗️
Plin je bistven za številne industrijske procese, kot je med drugim proizvodnja kemikalij, farmacevtskih izdelkov, kovin in gnojil. Nemško podjetje BASF, največji evropski proizvajalec kemikalij, je nedavno izjavilo, da ne bo imelo druge izbire, kot da zmanjša proizvodnjo, če se zmanjša dobava plina, in zelo verjetno se mu bodo pridružila številna druga industrijska podjetja, ki skupaj bistveno prispevajo k nemškemu gospodarstvu. proizvodnja.
Nemško gospodarstvo💶
Nemško gospodarstvo bi močno prizadelo veliko zmanjšanje industrijske dejavnosti in potrošnje potrošnikov. Spodnji graf prikazuje oceno nemške centralne banke o morebitnih izgubah za gospodarstvo zaradi zmanjšanja proizvodnje, kar nakazuje, da bi lahko gospodarska proizvodnja države padla za 8,6 % v prvem četrtletju leta 2023, kolaps, ki bi pahnil v eno najhujših recesij v novejši zgodovini.
Morebitna racionalizacija plina bi lahko močno vplivala na napovedi rasti nemškega BDP. Vir: Bloomberg
Kdo so zmagovalci v tem scenariju?🏆
Nekatere elektrarne na premog se ponovno zaganjajo v Nemčiji in drugih evropskih državah, potem ko je Evropska unija prižgala zeleno luč državam članicam za porabo več premoga za reševanje energetske krize. To bi lahko še bolj zvišalo ceno premoga in zagotovilo nepričakovane dobičke premogovniškim podjetjem, kot je Arch Viri (ARCH) in Peabody Energy (BTU) v Združenih državah Amerike, Glencore (GLEN) v Evropi in Kitajska Shenhua Energy (601088) Kitajska energija premoga (601898) Energija Adaro (ADRO), Whitehaven Coal (WHC) in Premog Indija (COALINDIA) v Aziji.
Toda premog je le začasna rešitev, pravi dolgoročni zmagovalec pa je ameriški utekočinjeni zemeljski plin (LNG). Konflikt je evropska podjetja spodbudil k podpisu dolgoročnih pogodb o UZP, predvsem z ameriškimi dobavitelji. Electricité de France je pravkar objavil razpis za nakup od leta 2023, glavni ameriški dobavitelj, Energija Cheniere, je prižgal zeleno luč za širitev terminala v Teksasu, Chevron je sklenil dve 20-letni pogodbi o nakupu in prodaji z Venture Global LNG in kemičnim velikanom Ineos in nemško podjetje RWE so ločeno objavili posle z LNG Sempra energija.
Napoved rasti povpraševanja po LNG za naslednjih 10 let. Vir: Bloomberg
Jasno je, da bodo naložbe v delnice sektorja UZP povečale svoje vrednosti. Ameriški utekočinjeni zemeljski plin v Evropo že teče v rekordnih količinah, saj cene v regiji presegajo tiste v Aziji, vendar še vedno ni dovolj za zadovoljitev povpraševanja. Po podatkih Bloomberg New Energy Finance se bo svetovno povpraševanje po LNG leta 18,4 povečalo za 2026 % v primerjavi z ravnmi iz leta 2021. To rast bo vodila Evropa, medtem ko bo povečanje ponudbe prišlo iz Združenih držav. Najboljša podjetja so v dobrem položaju za našo naložbo v delnice v cvetoč trg UZP so Royal Dutch Shell (ŠEL), Energija Cheniere (UZP) in Sempra energija (SRE) bo imelo koristi od tega povečanega povpraševanja.