Eno izmed finančnih sredstev, ki se je od marca ponovno aktiviralo v naložbenem portfelju, je nafta. Do te mere, da se dandanes prihodnost te surovine trguje na ravni med 30 in 33 dolarjev za sod. Ni mogoče izključiti, da bi lahko odslej, če bi se cena začela dvigovati, najprej presegla oviro, ki jo ima pri 35 USD. Tako da lahko od tega trenutka naprej deluje kot odpor. V tem, kar lahko štejemo za enega od scenarijev, ki ga lahko odslej uporabljamo v tem pomembnem finančnem sredstvu.
Po drugi strani in kot druga situacija, ki lahko izvira iz surove nafte, če se, nasprotno, nadaljevanje gibanja navzdol, ki se je začelo konec tega prvega četrtletja leta, ne more izključiti, da na koncu sod . Kot scenarij za delovanje s surovo nafto, ker bi bile naložbene strategije bolj zapletene, da bi bil kapital v tej surovini široko sprejet med vlagatelji. Zato ni dvoma, da je njegov fv prihodnosti bo veliko bolj zapleteno delati na njenih gibanjih, vsaj v srednjeročnem in zlasti kratkoročnem obdobju. Napake niso na voljo, saj bi bila v tem scenariju, ki bi ga lahko obravnavali zdaj, več kot opazna.
Nič manj pomembno ni dejstvo, da je nestanovitnost cen surove nafte resničnost in da se moramo te dni zelo zavedati. Ker dejansko lahko greste tako navzgor kot v nasprotni smeri, je to zelo enostavno, zato je pri vaših operacijah v igri veliko evrov. Z nekaterimi nihanji njegove cene, ki so precej boljša od drugih finančnih sredstev posebnega pomena, kot sta nakup in prodaja delnic na borzi. Do te mere, da je naftni trg rezerviran samo za vlagatelje, ki zagotavljajo večje znanje pri svojem poslovanju. In vsi nimajo te zelo cenjene sposobnosti v svetu naložb.
Nafta, vmesni proizvod zahodnega Teksasa
To so res čudni časi za vlaganje v nafto. Kot da tržna gimnastika ne bi bila dovolj, je bila cena ameriške surove nafte - ali vsaj terminske pogodbe za prvi mesec - aprila negativna in ne za malenkost. Na dnu je West Texas Intermediate trgoval pod negativnimi 37 dolarjev za sod. Na žalost, če ste mali vlagatelj, obstajajo omejitve, kako lahko od tega izkoristite. Ne morete se pojaviti na skladiščih v Cushingu v Oklahomi in prejeti 37 dolarjev za sod, da naložite svoj tovornjak z oljem, nato pa sodce hitro odvržete na stran ceste, ko se s svojim zaslužkom vozite domov.
Če ste institucionalni vlagatelj ali industrijski trgovec z nafto z legitimnimi skladiščnimi in transportnimi zmogljivostmi, lahko zalogo zaloge shranite po današnjih cenah, jo v nekaj mesecih prodate na terminskih trgih in zaslužite. Ostali pa moramo biti malo bolj kreativni pri vlaganju v nafto. Danes si bomo ogledali dobre in negativne strani, da vam pokažemo, kako pravilno vlagati v nafto.
Ne kupujte naftnih ETF-jev
Dobra naložbena strategija je seveda, da ne kupujete naftnega ETF, ne da bi vedeli, kaj kupujete. V tem smislu je treba poudariti, da bi bil lahko Naftni sklad ZDA (USO, 2,57 USD) najslabše zasnovana investicijska ideja v zgodovini financ. In ne moremo pozabiti, da to zelo posebno orodje za naložbe ni bilo tako slabo zgrajeno, kot se vam zdi od začetka.
Z nekaj izjemami ne morete kupiti in hraniti večine blaga, kot so zlato in plemenite kovine. Na splošno ni praktično, zato bo vsak, ki želi imeti košarico izdelkov, to storil prek terminskega trga. Toda terminska pogodba se zelo razlikuje od delnice.
Za začetek ima terminska pogodba natančen datum poteka. Mandat USO je bil preprosto kupiti terminsko pogodbo za blago sladko surovo nafto prejšnjega meseca in jo po izteku trajno obnavljati. Tako bi na primer držali majske terminske pogodbe do izteka, nato pa se prevrnili na junijske terminske pogodbe.
S tem je velik problem. Surova nafta že večino zadnjega desetletja trguje "spot". Kadar je trg "spot", so terminske pogodbe za daljši čas višje od kratkoročnih. Če je to zmedeno, pomislite na razmere z nafto danes. Danes nafte nihče ne želi, ker je končno povpraševanje po njej boleče malo. Zato so cene nizke (ali celo negativne).
Toda povpraševanje po nafti bo v prihodnosti, zato so cene še vedno sorazmerno visoke, če jo želite dostaviti v približno šestih mesecih.
Dražje pogodbe
V primeru USO se sklad nenehno preusmerja na dražje pogodbe, le da jih prodaja po približevanju zapadlosti. Z drugimi besedami, na gotovinskem trgu bo USO vsak mesec ožgan, s čimer bodo cene nafte zaslužile manj, ob padcu pa izgubile več.
USO je že pred kratkim moral večkrat spremeniti svoj naložbeni mandat, da bi odpravil ta izkrivljanja, in vsakič podaljšal svojo pogodbeno izpostavljenost v prihodnost. To so koraki v pravo smer, vendar je težko priporočiti sklad, ki nenehno spreminja svojo naložbeno strategijo vsakih nekaj dni.
Če vztrajate pri igranju naftnega trga z ETF-ji, razmislite o 12-mesečnem naftnem skladu ZDA (USL, 10,35 USD). V naslednjih 12 mesecih terminskih pogodb enakomerno porazdelite svoj portfelj. Vprašanju gotovine ne uide povsem, vendar zanj ni popolnoma žrtvovan, kot to počne USO. Letos je USL izgubil 55% do 80% izgube v USO.
Trg v Savdsko Arabijo in Rusijo
ZDA ne bodo popolnoma nehale črpati nafte in bodo trg prepustile Savdski Arabiji in Rusiji. To se ne bo zgodilo. Toda prišlo bo do sunka in se že dogaja. Whiting Petroleum (WLL) je 1. aprila vložil zahtevek za stečaj, Diamond Offshore pa 27. aprila. Ne bodo zadnji. Večina najslabših zalog v zadnjih 11 letih je bila v sektorju raziskovanja in proizvodnje energije. Številne zaloge nafte in plina bi se lahko znašle podobno kot Whiting in Diamond Offshore.
Če želite špekulirati, seveda, pojdite na to. Posnetek lune je morda prava poteza, če recimo poskušate ugotoviti, kako vložiti svoj dražljajev. Prepričajte se samo, da tvegate le denar, ki si ga lahko privoščite, da ga izgubite.
Osredotočite se na kakovost in "vrhove"
Morda sprva niso preveč sugestivni, a integrirane naložbene strategije so verjetno vaša najboljša stava za dolgoročno okrevanje cen energije. Te rezerve energije z veliko kapico imajo finančno moč in dostop do kapitala, da preživijo dolgo energetsko sušo. Pravih finančnih težav v bližnji prihodnosti še ni videti. Kljub temu delnice trgujejo po več desetletjih najnižjih vrednosti.
Razmislite o Exxon Mobil (XOM, 43.94 USD). Delnice danes trgujejo po cenah, prvič zabeleženih leta 2000, in prinašajo neverjetnih 8.0%. Odvisno od tega, kako dolgo bodo cene energije še vedno šibke, se bo Exxon v nekaterih naslednjih letih morda odločil, da bo zmanjšal svojo dividendo. Tega ne moremo izključiti. A če delnice kupujete po cenah, ki so bile prvič vidne pred 20 leti, je verjetno tveganje vredno.
Eno od teh podjetij, Chevron (CVX, 89.71 USD), je v nekoliko boljši finančni formi kot Exxon in nekoliko manj verjetno, da ga bo zmanjšalo.
Likvidacija na trgih
Naftni trg je morda videti kot polica za prodajo v dolarjih, vendar to ne pomeni, da bi morali vlagatelji kupovati sode, kot da bi bili velikonočni bonboni izven sezone. Najnižje cene so vzbudile zanimanje naftnih baronov, ki so iskali nasvete, kako staviti na surovo nafto. Običajno bi to lahko storili prek deviznih skladov in delnic naftnih družb, ker je nakup prave nafte drag in zapleten.
Toda strokovnjaki pravijo, da je zdaj eden najnevarnejših trenutkov za vlaganje v nafto, glede na izjemne turbulence na trgu, ki ga je zaznamovala kriza in prekomerna ponudba koronavirusa.
Google išče izraze, kot sta "kako vlagati v nafto" in "kako kupiti zaloge nafte", ki so se v ponedeljek močno dvignile, ko so ameriške cene surove nafte prvič v zgodovini postale negativne, kar je pomemben dogodek, ki kaže, da trgovci plačujejo, da se rešijo stvari .
Zamisel o plačilu, da bi obdržali sod nafte, se lahko navadnim vlagateljem zveni privlačno. Toda trgovci so dejansko odpisovali terminske pogodbe ali posle, da bi prejeli fizične sode nafte, ki bi prispeli maja. Standardna pogodba velja za 1.000 sodov, od katerih vsak vsebuje 42 litrov olja.
Terminske pogodbe
To pomeni, da naj bi nekdo, ki je v ponedeljek dobil terminsko pogodbo po negativni ceni, teh 1.000 sodov potegnil iz skladišča, kot je velikansko vozlišče v Cushingu v Oklahomi. Če ne bi mogli, bi bili še vedno na udaru za ceno nafte in obresti ali druge kazni, ki jih je naložil njihov posrednik, je dejal trgovec z blagom.
Da bi se izognili zadrževanju 42 litrov surove nafte ob svoji kosilnici, bi lahko vsakdanji vlagatelji kupili delnice sklada, s katerim se trguje na borzi, ali ETF, ki spremlja cene nafte. Priljubljen primer je ameriški naftni sklad, ki je vezan na ceno trenutne terminske pogodbe za surovo nafto West Texas Intermediate.
Drug način vlaganja v nafto je nakup delnic naftnih družb. Strokovnjaki pravijo, da so najvarnejše stave veliki igralci, kot sta Exxon ali Chevron, ki so v boljšem položaju kot večina, da prebrodijo trenutno nevihto.
Toda takšna dejanja imajo lastna tveganja, kot je naraščajoč prehod na električna vozila in drugo okolju prijazno infrastrukturo. Poleg tega ni znano, kdaj se bo znižanje cen končalo, saj zaprtje zaradi koronavirusa ohranja nizko povpraševanje po nafti.
Dividende znotraj sektorja
V času pretresov na trgu je ena skupina delnic, na katere lahko vlagatelji računajo za zanesljivo rast dohodka, dividendni aristokrati - elitna skupina podjetij, ki je vsaj 25 zaporednih let povečala dividende.
V letu 2010 so te visokokakovostne zaloge v povprečju znašale 14,75% na leto in so za 500 odstotne točke presegale S&P 1,2. Velik razlog za vrhunsko delovanje dividendnih aristokratov, zlasti na dolgi rok, je visoka dividendna komponenta njihove donosnosti.
Študije Standard & Poor's so pokazale, da več kot tretjina dolgoročne skupne donosnosti delnic izhaja iz dividend. V primeru aristokratov mnogi med njimi tradicionalno nimajo privlačnih donosov za nov denar. Toda vlagatelji, ki se jih držijo dolgoročno, so sčasoma nagrajeni z naraščajočo "donosnostjo stroškov".
Zanesljiva izplačila prav tako pomagajo, da je ta sklad manj tvegan kot večina delnic. Na primer, nestanovitnost donosnosti dividendnih aristokratov v letu 2010, merjena s standardnim odklonom - merilom, kako široko ali ozko so razpršene cene v primerjavi s povprečjem - je bila več kot 9% nižja od S&P 500.
Zaradi tega niso ranljivi za upad trga. Številni dividendni aristokrati so popustili in od začetka medvedjega trga izgubili 10%, 20%, celo 30% svoje vrednosti. Vendar ponujajo več kot poceni cene, ponujajo resnično vrednost, tako v višjih donosnostih kot ponavadi, kot tudi v možnosti okrevanja, ko se trg povrne. Na primer naslednje podjetje, ki ga bomo omenili spodaj:
AbbVie (ABBV, 75.24 USD) pričakuje, da bo njegova pričakovana združitev 63 milijard USD z Allerganom (AGN) izravnala počasno rast uspešnega zdravila Humira. AbbVie je sprva dejal, da bo združitev, ki ima zakasnitve zaradi zapiranja zaradi koronavirusa, ustvarila skupno podjetje, ki bo letos ustvarilo več kot 30.000 milijard dolarjev prodaje, nato pa bo v bližnji prihodnosti prinesla enomestno rast. Kjer je treba poudariti, da bo sedanja gospodarska kriza verjetno nekoliko omejila ta pričakovanja.
AbbVie razvija zdravila za avtoimunske bolezni, raka, virologijo (vključno s HIV in hepatitisom C) in nevrološke motnje. In res, eno od zdravil proti virusu HIV (Kaletra) se testira kot zdravilo za koronavirus. Medtem je Allergan najbolj znan po kozmetičnem zdravilu Botox in zdravilu za suhe oči Restasis. Podjetja z Wall Streeta imajo radi močan denarni tok, povezan z botoksom, za katerega verjamejo, da bo povečal možnosti za rast ABBV.
Dolg po prevzemu bo visok 95.000 milijard USD, vendar AbbVie pričakuje, da bo do konca leta 15.000 zmanjšal dolg od 18.000 do 2021 milijard USD, hkrati pa bo pred davki ustvaril 3.000 milijarde USD sinergij stroškov. Skupno podjetje je lani ustvarilo 19.000 milijard dolarjev denarnega toka iz poslovanja.
Delnice ABBV se zdijo poceni le pri 7,5-kratni oceni prihodnjih prihodkov, kar je skromno v primerjavi s preteklim povprečjem podjetja 12 P / E naprej. Vlagatelji v rast dividend bodo všeč AbbVieju 48 zaporednih let naraščajočega zaslužka; konzervativno 48-odstotno razmerje med dobičkom, ki zagotavlja prožnost za rast dividend in zmanjšanje dolga; in petletno letno stopnjo rasti dividend 18,3%. ABBV je tudi med najbolj donosnimi dividendnimi aristokrati severno od 6%.