Znotraj naložbenih strategij v obveznice je treba opozoriti, da je način, kako vlagate v obveznice kratkoročno ali dolgoročno, odvisen od vaših naložbenih ciljev in pogojev, višine tveganja, ki ste ga pripravljeni sprejeti, in vašega davčnega stanja.
Ko razmišljate o strategiji naložb v obveznice, ne pozabite na pomembnost diverzifikacije. Splošno pravilo je, da nikoli ni dobro, da bi vse svoje premoženje in celotno tveganje postavili v en razred sredstev ali naložbo. Tveganja v naložbe v obveznice boste želeli diverzificirati tako, da boste ustvarili portfelj več obveznic, ki bodo imele različne značilnosti.
Izbira obveznic različnih izdajateljev vas varuje pred možnostjo, da en izdajatelj ne bo mogel izpolniti svojih obveznosti glede plačila glavnice in obresti. Izbira obveznic različnih vrst (državnih, agencijskih, podjetniških, občinskih, hipotekarnih vrednostnih papirjev itd.) Ustvarja zaščito pred možnostjo izgub v katerem koli sektorju trga. Izbira obveznic različnih ročnosti vam pomaga obvladovati obrestno tveganje.
Naložbe v fiksni dohodek: cilji
S tem v mislih upoštevajte te različne cilje in strategije za njihovo doseganje. Prvi je ohraniti kapital in zaslužiti obresti. Če je vaš cilj ohraniti svoj denar nedotaknjen in si prislužiti obresti, razmislite o strategiji "kupi in zadrži". Ko vlagate v obveznico in jo držite do zapadlosti, boste prejeli plačila obresti, običajno dvakrat letno, ob zapadlosti pa boste prejeli nominalno vrednost obveznice. Če se obveznica, ki jo izberete, prodaja s premijo, ker je njen kupon višji od prevladujočih obrestnih mer, ne pozabite, da bo znesek, ki ga prejmete ob zapadlosti, manjši od zneska, ki ga plačate za obveznico.
Ko kupujete in držite, vam ni treba preveč skrbeti za vpliv obrestnih mer na ceno ali tržno vrednost obveznice. Če se obrestne mere dvignejo in tržna vrednost vaše obveznice pade, ne boste občutili nobenega učinka, če ne spremenite strategije in poskusite obveznice prodati. Vendar držanje obveznice pomeni, da tega kapitala ne boste mogli vložiti po višjih tržnih stopnjah.
Če je obveznica, ki jo izberete, unovčljiva, ste tvegali, da vam glavnico vrnejo pred potekom. Obveznice praviloma "odkupi" ali odkupi njihov izdajatelj, ko obrestne mere padajo, kar pomeni, da boste morali vrnjeno glavnico naložiti po najnižjih prevladujočih obrestnih merah.
Uporabljena obrestna mera
Pri naložbah v nakup in zadrževanje obvezno upoštevajte: kuponsko obrestno mero obveznice (pomnožite z nominalno ali nominalno vrednostjo obveznice, da določite dolarski znesek letnih plačil obresti). "Donos do zapadlosti" ali "donos na klic". Večja zmogljivost lahko pomeni večja tveganja.
Kreditna kakovost izdajatelja. Obveznica z nižjo bonitetno oceno lahko ponudi višji donos, hkrati pa predstavlja večje tveganje, da izdajatelj ne bo mogel izpolniti svojih obljub.
Povečajte prihodek
Če je vaš cilj maksimirati prihodek od obresti, boste običajno dobili višje kupone za dolgoročne obveznice. Z daljšim časom zapadlosti so dolgoročne obveznice bolj občutljive na spremembe obrestnih mer. Če ste vlagatelj, ki kupuje in zadrži, te spremembe ne bodo vplivale na vas, razen če spremenite strategijo in se odločite za prodajo obveznic.
Prav tako boste ugotovili višje obrestne mere kuponov pri podjetniških obveznicah kot pri ameriških zakladnicah s primerljivo zapadlostjo. Na korporacijskem trgu obveznice z nižjimi bonitetnimi ocenami običajno plačujejo višje donose kot višja posojila s primerljivo zapadlostjo.
Obveznice z visokim donosom (včasih imenovane tudi junk obveznice) pogosto ponujajo nadkontne kuponske stopnje in donose, ker imajo njihovi izdajatelji bonitetne ocene pod bonitetno oceno: BB ali nižje od Standard & Poor's; Ba ali nižje od Moody's. Nižja je bonitetna ocena, večje je tveganje, da lahko izdajatelj ne izpolni svojih obveznosti ali ob zapadlosti ne bo mogel plačati obresti ali vrniti glavnice.
Če razmišljate o vlaganju v obveznice z visokim donosom, boste svoje naložbe v obveznice tudi razpršili med več različnih izdajateljev, da bi zmanjšali potencialni vpliv neplačila posameznega izdajatelja. Cene obveznic z visokim donosom so tudi bolj občutljive kot druge cene obveznic na gospodarske šoke, ko je tveganje neplačila višje.
Upravljanje s tveganji
Obvladovanje obrestnih mer: Stopnice in prečke. Vlagatelji, ki kupujejo in imajo, lahko obvladujejo obrestno tveganje tako, da ustvarijo "stopenjski" portfelj obveznic z različno zapadlostjo, na primer eno, tri, pet in deset let. V večstopenjskem portfelju se glavnica vrača v določenih intervalih. Ko obveznica poteče, lahko zaslužite na dolgoročnem koncu lestvice, če jo želite obdržati. Če stopnje rastejo, je mogoče ta zapadli kapital vložiti po višjih stopnjah. Če se znižujejo, vaš portfelj še naprej zasluži večje obresti za dolgoročne deleže.
S strategijo pregona vlagate samo v kratkoročne in dolgoročne obveznice, ne pa v posrednike. Dolgoročni deleži bi morali ponujati privlačne obrestne mere kuponov. Imeti nekaj kapitala, ki dozori kratkoročno, ustvarja priložnost za vlaganje denarja
Donos v ameriških zakladnicah je v petek narasel, potem ko aprilsko poročilo o zaposlitvi ni bilo tako slabo, kot je bilo pričakovano. Poleg tega terminske pogodbe na nahranjene sklade letos že zmanjšujejo verjetnost negativnih obrestnih mer, vlagatelji pa ostajajo zaskrbljeni, kdaj se bo gospodarstvo lahko vrnilo iz recesije, ki jo povzroča koronavirus. Donos 10-letnih referenčnih obveznic naraste na 0,6688%, donos dvoletnega dolga pa 0,1329%. To je scenarij, da se trgi s fiksnim donosom predstavljajo kot alternativa borzi v zelo zapletenem letu, kakršno je trenutno.
Obveznice obrobnih držav
Na finančnih trgih ni malo analitikov, ki ocenjujejo, da bo veliko težje vlagati v fiksni dohodek kot v delnice. Ker predstavljajo več tveganj v sedanjih okoliščinah in kadar so različni izdelki bolj izpostavljeni oviram, ki so vgrajene v portfelj dobrega dela malih in srednje velikih vlagateljev. Zlasti z naložbenim modelom, kot so investicijski skladi, ki temeljijo na tem finančnem sredstvu. Še posebej v nekaterih oblikah fiksnega dohodka, kot so obveznice iz obrobnih držav in visok donos. Oni so tisti, ki imajo najslabše vedenje od tega trenutka naprej.
«Evro izterja izgube v zadnjih dveh dneh po odločni izjavi Christine Lagarde o ultimatu nemške ustave proti programu kvantitativne širitve. Predsednik ECB je včeraj dejal, da se institucija ne bo ustrašila razsodbe nacionalnega sodišča in da bo še naprej delala vse, kar je potrebno za izpolnitev njenega mandata za stabilnost cen. Zdi se, da so se vrzeli na trgu javnega dolga pozitivno odzvale na to stališče, čeprav italijanski razmik na krivulji donosa nemških obveznic še vedno deluje blizu aprilskih vrhov, kar zavira zagon enotne valute.
Varčevanje za prihodnji cilj
Če imate tri leta, se boste morda soočili s prvim računom za šolanje na fakulteti po 15 letih. Morda veste, da boste čez 22 let potrebovali polog za svoj dom upokojencev. Ker imajo obveznice določen datum izteka, lahko pomagajo zagotoviti, da je denar na voljo, ko ga potrebujete.
Obveznice z ničelnim kuponom se prodajo z velikim popustom na nominalno vrednost, ki se vrne ob zapadlosti. Obresti se pripisujejo obveznici skozi njeno življenje. Namesto da se plača imetniku obveznice, se vključi v razliko med nakupno ceno in nominalno vrednostjo ob zapadlosti.
Vlagate lahko v obveznice brez kuponov z določenim datumom zapadlosti glede na vaše potrebe. Za financiranje štiriletnega visokošolskega izobraževanja lahko vlagate v večstopenjski portfelj s štirimi ničlami, od katerih vsaka dozori v enem od štirih zaporednih let zapadlosti plačil. Vendar je vrednost brezkuponskih obveznic bolj občutljiva na spremembe obrestnih mer, zato obstaja tveganje, če jih boste morali prodati pred datumom zapadlosti. Prav tako je bolje, da obdavčljive ničle (v nasprotju z občinskimi) kupite na davčno odloženem visokošolskem ali pokojninskem varčevalnem računu, ker so obresti, ki nastanejo na obveznico, obdavčene vsako leto, tudi če jih ne prejmete do zapadlosti.
Označena strategija vam lahko pomaga tudi pri naložbah za določen prihodnji datum. Če imate 50 let in želite varčevati za upokojitveno starost 65 let, bi v strategiji bullet point zdaj kupili 15-letno obveznico, 10-letno obveznico v petih letih in petletno obveznico v 10 letih. Vrtoglave naložbe na ta način vam lahko pomagajo izkoristiti različne obrestne cikle.
Pred potekom veljavnosti
Razlogi za prodajo obveznice pred zapadlostjo. Vlagatelji, ki sledijo strategiji nakupa in zadržanja, se lahko srečajo z okoliščinami, zaradi katerih morajo obveznico prodati pred zapadlostjo iz naslednjih razlogov:
Potrebujejo kapital. Čeprav je nakup in zadrževanje na splošno najbolje uporabiti kot dolgoročno strategijo, se življenje ne izide vedno po načrtih. Ko obveznico prodate pred zapadlostjo, lahko dobite več ali manj, kot je bilo zanjo plačano. Če so se obrestne mere od nakupa obveznice povečale, se bo njena vrednost zmanjšala. Če se stopnje znižajo, se bo vrednost obveznice povečala.
Želijo si ustvariti kapitalski dobiček. Če so obrestne mere padle in se vrednost obveznice zvišala, se lahko vlagatelj odloči, da je bolje prodati pred zapadlostjo in ustvariti dobiček, namesto da bi še naprej zaračunal obresti. Odločitev je treba sprejeti previdno, saj bo izkupiček posla morda treba naložiti po nižjih obrestnih merah.
Za davčne namene morajo realizirati izgubo. Prodaja naložbe z izgubo je lahko strategija za izravnavo davčnega vpliva dohodka od naložb. Zamenjava obveznic vam lahko pomaga doseči fiskalni cilj, ne da bi pri tem spremenili osnovni profil vašega portfelja. Dosegli so svoj povratni cilj. Nekateri vlagatelji vlagajo v obveznice s ciljem doseči skupni donos ali dohodek plus povečanje ali rast kapitala. Doseganje apreciacije kapitala zahteva, da vlagatelj proda naložbo več, kot je njena nabavna cena, ko trg ponudi priložnost.
Skupni donos
Uporaba obveznic za naložbe v skupni donos ali kombinacija apreciacije (rasti) in dohodka kapitala zahteva bolj aktivno poslovno strategijo in vpogled v smer gospodarstva in obrestnih mer. Vlagatelji s skupnim donosom želijo obveznico kupiti, ko je njena cena nizka, in jo prodati, ko se cena zviša, namesto da bi jo držali do zapadlosti.
Cene obveznic padajo, ko se obrestne mere dvignejo, običajno takrat, ko gospodarstvo pospešuje. Običajno se dvignejo, ko se obrestne mere znižajo, ponavadi takrat, ko poskuša Federal Reserve spodbuditi gospodarsko rast po recesiji. V različnih sektorjih obvezniškega trga lahko razlike v ponudbi in povpraševanju ustvarjajo kratkoročne poslovne priložnosti.
Različne terminske pogodbe, opcije in izvedeni finančni instrumenti se lahko uporabljajo tudi za izvajanje različnih pogledov na trg ali za varovanje pred tveganjem pri različnih naložbah v obveznice. Vlagatelji morajo biti previdni, da razumejo stroške in tveganja teh strategij, preden se zavežejo k skladom.
Nekateri obvezniški skladi imajo cilj naložbe v skupni donos, ki vlagateljem ponuja možnost, da izkoristijo gibanje trga obveznic, vsakodnevne naložbene odločitve pa prepuščajo profesionalnim upravljavcem portfeljev.
Poslovanje vlagateljev
Španska borza je trgovala v rspremenljivka enta Aprila 30.607,2 milijona evrov, 37,6% manj kot v istem mesecu preteklega leta. Akumulirani znesek gotovine v letu je znašal 160.263,6 milijona evrov, kar je 1,7% več kot pred letom dni. Število pogajanj v aprilu je bilo 3,4 milijona, kar je 18,1% več kot aprila 2019. Število nakopičenih pogajanj v prvih štirih mesecih leta znaša 18,6 milijona, kar predstavlja 49,6-odstotno medletno povečanje.
Aprila je BME dosegel 77,97-odstotni tržni delež v španskem trgovanju z vrednostnimi papirji. Povprečni razpon aprila je bil po neodvisnem poročilu LiquidMetrix na prvi ravni cen 10,20 bazne točke na prvi ravni cen (7% boljši od naslednjega mesta trgovanja) in 15,42 bazne točke pri globini 25.000 EUR v knjigi naročil (20% boljši). . Po drugi strani je treba opozoriti, da te številke vključujejo pogodbe, izvedene v trgovskih centrih, tako v pregledni knjigi naročil (LIT), vključno z dražbami, kot tudi netransparentna (temna) pogajanja, izvedena zunaj knjige.
Še vedno prepovedana kratka prodaja
Po drugi strani pa je treba opozoriti, da je CNMV od 17. marca prepovedala ustanavljanje ali povečanje neto kratkih pozicij v vrednostnih papirjih, sprejetih na španski trg, za en mesec po prvi prepovedi 13. marca. 15. aprila 2020 se je CNMV strinjal, da bo ta ukrep podaljšal do 18. maja. V mesecu aprilu se je v blokih znižal tudi denar.
V drugi smeri je treba poudariti, da je bil skupni obseg pogodb s fiksnim dohodkom, sklenjen aprila, 31.664,7 milijona evrov, kar predstavlja 14-odstotno rast glede na isti mesec lani. Vključitve v trgovanje, vključno z izdajami javnega dolga in zasebnega fiksnega dohodka, so znašale 56.271,6 milijona evrov, kar je 32-odstotno povečanje v primerjavi z marcem in 154,4-odstotno povečanje v primerjavi z aprilom 2019. Neporavnano stanje je znašalo 1,6 bilijona evrov, kar pomeni povečanje letos 3,1%.
Trg Izvedeni finančni instrumenti de BME je ohranil rast trgovanja v akumuliranem letu, in sicer za 20,2% in 55,9% pri terminskih pogodbah na IBEX 35 in Mini IBEX 35. Obseg delniških opcij se je do aprila povečal za 52,7%. V analiziranem obdobju se je trgovanje v primerjavi z istim mesecem preteklega leta zmanjšalo. Pri terminskih pogodbah na IBEX 35 je upadel za 29%, pri opcijah na IBEX 35 za 57% in pri opcijah na delnice, 48,8%.