Ni dobro leto za vlaganje v delnice, vendar vprašajte Netflix ... Aprila letos je podjetje za pretočne storitve v svojih rezultatih za prvo četrtletje 1 objavilo, da je prvič v desetletju izgubilo stranke. Zaradi te šokantne novice je cena njegove delnice v eni sami seji padla za 2022 %. Pred šestimi meseci smo napisali članek, v katerem smo pojasnili, ali Netflix Predstavljena je bila kot dolgoročna priložnost. In ko smo nedavno poročali o rezultatih, poglejmo, ali se Netflix predstavlja kot dobra naložba v delnice.
Kaj je poročal Netflix?
V prvih dveh četrtletjih leta je Netflix še naprej izgubljal naročnike. Do prihoda tretjega četrtletja, kjer je Netflix dosegel 2,4 milijona uporabnikov, ki rastejo v vseh regijah sveta. Hkrati je presegel tudi svoje projekcije rasti in napovedi analitikov. To mu je omogočilo povečanje dobička in prihodkov. Ameriški velikan pričakuje, da bo v tem četrtletju dodal še 4,5 milijona strank.
To bi vodilo do tega, da bi storitev pretakanja končala leto 2022 z 227,5 milijona strank, kar je 2,6 % več, kot jih je imela ob koncu prejšnjega leta. Očitno ne gre za razmah rasti, kot ga je doživel med pandemijo, je pa kanček upanja po tem težkem letu.
Kakšen je načrt Netflixa, da stvari spremeni?
1. Obravnavajte odpovedi naročnine zaradi cene
Naraščajoče cene osnovnih dobrin so številne ljudi prisilile k zmanjšanju stroškov, kot so naročnine na storitve pretakanja. To dejstvo ima velik vpliv, saj storitve pretakanja dražijo njihove naročnine, kar zmanjšuje napovedi rasti naložb v delnice sektorja storitev pretakanja. Netflixov odgovor na to situacijo je cenejša različica storitve, podprte z oglasi, ki jo namerava lansirati v 12 državah naslednji mesec.
Primerjava cen paketov Netflix. Vir: Bloomberg.
Po navedbah družbe je povpraševanje po novi storitvi veliko in pričakuje se, da bo zmanjšala število odpovedi strank, hkrati pa pritegnila nove uporabnike. Poleg tega je Netflixova storitev, podprta z oglasi, s 7 USD na mesec konkurenčna. Ta paket Netflix je 3 USD na mesec cenejši od različice HBO Max, ki podpira oglase, in 1 USD manj kot prihajajoči Disney+, podprt z oglasi.
2. Zaslužek brez stroškov zahvaljujoč oglaševanju
Iz Netflixa zatrjujejo, da so pridobili že na stotine oglaševalcev, saj so večino oglasnih mest za novo storitev prodali pred njeno uvedbo novembra. Prodaja oglasov bo ustvarila popolnoma nov vir dohodka za Netflix, brez stroškov. Po podatkih Ampere, podjetja za medijsko analitiko, bo Netflix do leta 5.500 zaslužil 2027 milijarde dolarjev letnih prihodkov od oglaševanja.
Netflix naj bi do leta 5.500 ustvaril 2027 milijarde dolarjev prihodkov od oglaševanja. Vir: Ampere.
3. Zaslužite denar od ljudi, ki uporabljajo storitev, vendar je ne plačajo
Od 223 milijonov plačljivih naročnikov Netflixa jih je še več kot 100 milijonov, ki platformo uporabljajo brez plačila. Načrt za monetizacijo teh gledalcev temelji na dveh načinih:
- Sprejmite ukrepe proti skupni rabi gesel. To gre z roko v roki z novim «prenos profila», kar uporabnikom, ki si izposojajo geslo, olajša prenos svojega profila Netflix v svoj račun. S tem ukrepom upajo, da bodo pridobili več plačljivih naročnikov.
- Omogočite naročnikom, da ustvarijo podračune za svoje prijatelje ali družino v zameno za dodatno mesečno naročnino. S tem ukrepom upajo na več prihodkov.
Ali imajo naročniki težo nad rezultati?
Medtem ko vlagatelji že dolgo analizirajo Netflix na podlagi števila naročnikov, ki jih doda vsako četrtletje, podjetje raje analizira na podlagi bolj tradicionalnih finančnih meritev. S sklicevanjem na meritve, kot sta prihodek in dobiček iz poslovanja, zlasti ob naraščanju števila strank na njegovih osrednjih trgih. Da bi okrepil svoje besede, je Netflix dejal, da vlagateljem ne bo več zagotavljal napovedi glede števila naročnikov. Kar zadeva prihodke, se pričakuje, da bodo imele pomembno vlogo nove storitve, podprte z oglasi, in funkcije deljenja gesel. A to še ni vse, saj se širi tudi v industriji mobilnih iger, kar predstavlja še en možen nov vir dohodka. Po napovedih analitikov naj bi Netflix med letoma 9 in 2022 pričakoval, da bodo njegovi prihodki rasli po skupni letni stopnji rasti (CAGR) v višini 2025 %. To je hitreje kot povprečno ameriško podjetje.
Primerjava CAGR med različnimi ameriškimi podjetji. Vir: Finbox.
Kar zadeva dobiček iz poslovanja, naj bi Netflix letos zaslužil med 5.000 in 6.000 milijard dolarjev. Podjetje je svoje tekmece obsodilo in dejalo, da njegovi konkurenti veliko vlagajo v povečanje števila naročnikov in da pri tem vsi izgubljajo denar, pri čemer so skupne izgube iz poslovanja leta 2022 po njegovih ocenah precej presegle 10.000 milijard dolarjev.
Kakšno je trenutno vrednotenje delnic Netflixa?
Število naročnikov postaja vse manj pomembno in vlagatelji bi se morali osredotočiti na dobiček iz poslovanja, vrednotenje Netflixa bi morali oceniti z uporabo njegovega razmerja med ceno in dobičkom (P/E). Podjetje je zdaj vredno 26,3-krat več od napovedanega dobička za naslednjih 12 mesecev.
Razmerje P/E delnice Netflix. Vir: Simplywall.st.
Ta številka je 19,1-krat večja od Disneyjeve. V primerjavi s povprečjem Nasdaq ima Netflix močnejše možnosti za rast, boljše stopnje dobička in ustvarja višjo donosnost kapitala.
Je Netflix dobra priložnost za naložbo v delnice?
Po devetih mesecih od velikega zloma delnic Netflixa smo videli, da je bilo pretirano. Po drugi strani pa nam je ponudil tudi odlično vstopno točko. Od takrat je podjetje ponovno povečalo število naročnikov, njegove delnice pa so zrasle za več kot 60 % od najnižje vrednosti, ki so jo dosegle maja.
Obeti Netflixa ostajajo ugodni. Ob morebitni gospodarski recesiji na obzorju bi se lahko številnim ameriškim podjetjem zmanjšali dobički. Netflix ima na svoji strani veliko možnosti za ustvarjanje kratkoročne rasti dobička. Od prodaje oglasov, monetizacije uporabnikov, ki ne plačujejo, širitve v mobilne igre, dviga cen ... Navsezadnje naj bi podjetje prihodnje leto ustvarilo 2.000 milijardi dolarjev prostega denarnega toka (Cash Flow v angleščini) ali 1,7 %. njene tržne vrednosti. To pomeni, da lahko podjetje odkupi 1,7% svojih delnic naslednje leto in potencialno vsako leto, kar pomeni dobra pričakovanja za prihodnjo rast.
Napoved razvoja Netflixovega dobička na delnico (EPS). Vir: Simplywall.st.
Poleg tega bi lahko, če vse drugo odpove, odkupili lastne delnice in tako ustvarili rast dobička na delnico (EPS). Zaenkrat je Netflix predstavljen kot dobra naložbena priložnost v delnice z vsemi izboljšavami, ki jih namerava vključiti. Bomo videli v naslednjih mesecih, ali se bo to ponovilo v njegovih rezultatih ...