P hedge skladi Služijo denar ne glede na to, kaj počnejo trgi. In v času, kot je ta, ki ga doživljamo zdaj, je vredno analizirati, kaj počnejo. Torej vse povedano in storjeno, danes bomo odkrili štiri velike teme, ki jih lahko zdaj izkoristimo za naš delniški naložbeni portfelj.
1. Hedge skladi so to četrtletje začeli obetavno.📈
Pred kratkim je investicijska banka Goldman Sachs analizirala skoraj 800 hedge skladov s sedežem v ZDA, osredotočenih na naložbe v delnice, z naložbami v vrednosti približno 2.4 bilijona dolarjev. Ta analiza je pokazala, da so se njihove naložbe v prvi polovici leta v povprečju zmanjšale za 12 %. Seveda so 4-odstotni dobički, ki so jih doslej ustvarili v tretjem četrtletju, povzročili "samo" 9-odstotni padec, kar je bolje od 14-odstotnega padca S&P 500 doslej letos.
Kako izkoristimo to priložnost?🤷♂️
Eden od načinov, kako slediti hedge skladom, je skupno posnemanje njihovih najbolj priljubljenih stav. Ta strategija bi povzročila, da bi letos izgubili 22 % na splošno, a če našo naložbo v delnice merimo na junijsko najnižjo vrednost S&P 500, se je na tej točki povečala za približno 18 %, kar je v istem obdobju nekoliko boljše od ameriškega trga. To ne pomeni, da je enostavno določiti čas trga, vendar je zdaj morda pravi čas, da razmislite o ponovnem nakupu.
2. Amazon je najbolj priljubljena stava hedge skladov.📦
Od 50 sredstev, ki se redno pojavljajo v 10 najboljših imetjih hedge skladov, Amazon je najbolj priljubljen, izpodrivajoč Microsoft. Ob istem času, Visa je zamenjal Apple na prvih petih mestih. In na splošno je skupina priljubljenih hedge skladov nedavno dodala 14 novih članov: AMD, Bank of America, Citi, Charles Schwab, Biohaven, Crown, Centene, Danaher, Elastic, MercadoLibre, Netflix, PayPal, RH in Atlassian.
Kako izkoristimo to priložnost?🤷♀️
Košarica najboljših hedge skladov je od leta 500 v 59 % četrtletjih presegla indeks S&P 2001 s povprečno četrtletno donosnostjo 0,39 %, zaradi česar je pametno razmisliti, če iščemo nove ideje za naložbe v delnice. Običajni hedge skladi imajo ob koncu zadnjega četrtletja 70 % svojih idej za nakup v 10 podjetjih. »Koncentracija« hedge skladov ni bila tako visoka že pred pandemijo in glede na to, da je znesek, v katerega so preusmerili svoje naložbe, v zadnjem četrtletju padel na novo najnižjo vrednost vseh časov, si lahko razlagamo, da so bolj previdni. To bi lahko pomenilo, da je prišel čas za analizo novih naložbenih priložnosti.
3. Hedge skladi ponovno vlagajo v rastoče delnice.🏗️
V prvem četrtletju so hedge skladi izstopili iz naložbe v rastoče delnice, kot sta sektor potrošniške diskrecije in informacijske tehnologije. Spremenili so tečaj in se prelili v vrednostne delnice, kot sta energetski in materialni sektor. Ta trend se je pred kratkim začel spreminjati. Hedge skladi so povečali svoje naložbe v delnice v potrošniškem in tehnološkem sektorju ter zmanjšali nekatere svoje položaje v sektorju energije in materialov. V zadnjem četrtletju so se dobro odrezali, saj je tehnologija presegla S&P 500 za 5 %, potrošniška diskrecija pa za 10 %.
Obseg trgovanja z rastočimi delnicami je višji kot z vrednostnimi delnicami. Vir: Ycharts.
Kako izkoristimo to priložnost?🤷♂️
Kljub nedavni spremembi trenda hedge skladi ostajajo bolj pozicionirani v rastočih sektorjih, kot je tehnologija, in v zvezi z vrednostnimi sektorji, kot sta materiali in energija. Povedano drugače, če primerjamo razporeditev sredstev v vsakem sektorju glede na celotno sestavo trga (tj. približno 25 % tehnologija, 13 % diskrecijska pravica potrošnikov itd.), so še vedno manj vlagali v tehnologijo in več v materiale. in energijo, tudi potem ko so nekoliko prilagodili svoje portfelje. Čeprav je ponovno zanimanje hedge skladov za tehnologijo verjetno odlična novica. Zato se to zanimanje prevede v znak optimizma, ne pa kot signal za zapolnitev našega naložbenega portfelja v rastočih delnicah.
4. Hedge skladi na splošno prevzemajo manjše tveganje.⚠️
"Neto finančni vzvod" hedge skladov (razlika med zneskom, ki ga porabijo za dolgoročno prodajo podjetij in njihovo kratkotrajno sklenitev) ostaja blizu najnižjih ravni od marca 2020. Pravzaprav je finančni vzvod po podatkih, ki jih je izračunal Goldman Sachs, 27 % glede na zadnjih pet let in 11 % glede na zadnja tri.
Neto finančni vzvod nam lahko pove, kam gredo naložbe v delnice hedge skladov. Vir: GSIR.
Kako izkoristimo to priložnost?🤷♀️
V večini padcev indeksa S&P 500 za 10 % ali več od leta 2011 sta si finančni vzvod in dobičkonosnost hedge skladov opomogla blizu tržnega dna, tako kot se zdi, da sta se od junija, ko je indeks S&P 500 sredi leta znižal. Zgodovina kaže, da bodo hedge skladi začeli prevzemati več tveganja in da bodo njihove največje stave še naprej boljše od trga do konca tega leta. Lahko si razlagamo, da je zdaj pravi čas, da začnemo v naš portfelj vključevati nekatere naložbene ideje v delnice hedge skladov, omenjene zgoraj.