V letu 2022 se je inflacija pojavila v velikem slogu, tako zaradi konflikta v Ukrajini kot zaradi slabega izvajanja monetarnih politik za ozdravitev vpliva pandemije. Po mnenju uglednega tehničnega analitika Larryja Williamsa se bo inflacijski pritisk kmalu zmanjšal, zato je predlagal scenarij okrevanja delnic od zdaj do konca junija.
Kakšen je Williamsov argument? ????
(Če nimate investicijsko usposabljanjesfinančni ion in ne razumete podatkov, ne skrbite, poskušali smo zagotoviti, da so zelo dobro razloženi :D) Za razlago Williamsove analize na podlagi grafikona je koristno razumeti dve meritvi inflacije: 1. Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) prilagodljiv Sledi stroškom artiklov, ki hitro spreminjajo cene: hrana, energenti, avtomobili in gostinstvo. 2. El indeks cen življenjskih potrebščin (CPI). sledi stroškom predmetov, ki počasi spreminjajo cene: na primer izobraževanje in zdravstvene storitve. Trenutno je prilagodljivi CPI visok, pravzaprav višji, kot je bil na katerem koli vrhuncu v zadnjih 50 letih.
Prilagodljiv CPI v primerjavi z osnovnim CPI zadnjih 50 let. Vir: Bloomberg.
Toda če odstranimo hrano in energijo, ki sta najbolj nestanovitni postavki, ki ju spremljamo v prilagodljivem CPI, lahko vidimo drugačen pogled. Zgodovinsko gledano je bil ta prilagodljiv CPI zanesljiv pokazatelj, kam bo osnovni CPI usmerjen naslednjič. In zdi se, da imamo nekaj dobrih novic, glede na to, da so osnovni merilni menjalni tečaji lani dosegli najvišjo vrednost, kar kaže, da bi morala osnovna inflacija kmalu začeti padati. Povedano drugače, morda smo preboleli visoko inflacijo, le vlagatelji je še niso opazili (pa tudi naši žepi ne...).
12-mesečni prilagodljiv CPI v primerjavi s 3-mesečnim letno. Vir: CNBC.
Kaj to pomeni za delnice? 🚀
Da bi odgovorili na to vprašanje, si najprej oglejmo drugo orodje v Williamsovi analizi: črto napredovanja/zmanjšanja (v beli barvi), ki sledi številu delnic, ki jim vrednost raste, v primerjavi s številom, ki vsak dan pada. To je uporaben način za razumevanje moči ali šibkosti borzne rasti ali padca, to je, ali nekaj najboljših delnic poganja celoten indeks ali pa se večina delnic giblje v isto smer. Koristno je tudi, če poskušate predvideti, kam bodo delnice šle naprej (modro).
Napredna in padajoča linija z napovedjo rasti. Vir: CNBC.
Ta napoved nakazuje, da je čas, da se linija napredovanja/padca dvigne, kar bi pomenilo dvig delniškega trga, ki bi lahko trajal vse poletje. Seveda tudi Williamsova napoved nakazuje, da nas avgusta čaka korekcija, ki ji bo konec poletja sledil odboj. Seveda je pomanjkljivost Williamsove metodologije ta, da nam ne pove velikosti potencialnega gibanja, zato ne vemo, kako visoko bo šel ta odboj.
Kako lahko izkoristimo to priložnost? 🐸
Če smo presegli najvišjo inflacijo, kot kaže Williamsova analiza, centralne banke morda ne bodo zvišale obrestnih mer tako hitro, kot smo vsi pričakovali, kar bi lahko bilo dobro za trg. Poskusite združiti Williamsovo analizo scenarija in jo primerjati s tehnično analizo, ki nakazuje, da bi morale delnice rasti, zdaj pa bi lahko bil pravi čas za nakup delnic. Obstajata dva načina, na katera lahko izkoristimo to priložnost: (i) Prvi je z neposrednim nakupom delnic prek ETF, da bi izkoristili morebitni porast. Glede na to, da je čas našega trgovanja pogosto lažje določiti kot čas trga samega, bi se bilo pametneje pripraviti na nestanoviten avgust, kot pa poskušati načrtovati, kdaj prodati in kdaj odkupiti. On Vanguard Total World Stock ETF (VT) spremlja dejanja po vsem svetu, da bi lahko videli, kako se razvijajo globalno.
Razvoj Vanguard Total World Stock ETF v zadnjih 3 letih. Vir: Morningstar.
(ii) Drugi je z uporabo opcij: če verjamemo, da se bodo delnice dvignile in želimo, da bo bolj donosno, lahko kupimo nakupne opcije na borznih ETF-jih s ceno nad trenutnimi ravnmi (kar nam daje pravico do nakupa po tej višji ceni), tudi če cene še narastejo. Prodajne opcije, ki nam dajejo pravico do prodaje delnic po določeni ceni, bi nas lahko zaščitile v primeru avgustovske razprodaje. Združevanje nakupnih in prodajnih opcij z isto izvršilno ceno je strategija, znana kot prečkati- Omogoča nam, da izkoristimo volatilnost borznega trga v kateri koli smeri. In seveda lahko nastavimo več straddlov na različnih ravneh cen in jih prilagodimo glede na to, kako se razvijajo ti potencialni dvigi.
Razlaga dolge strategije Straddle.
Vendar moramo biti previdni, saj medtem ko bodo nekateri trdili, da tehnična analiza zagotavlja dragocene kratkoročne trgovalne signale, bodo njeni kritiki rekli, da je zmota. Na tisoče študij ni prepričljivo premaknilo igle v eno ali drugo smer. Ne glede na to, ali signalom zaupamo ali ne, je vredno biti pozoren nanje, saj bodo nekateri vlagatelji na podlagi njih sprejemali odločitve. In ko jih bo dovolj, se lahko izpolnijo napovedi tehnične analize.