Ekonomisti in kazalniki so si enotni: recesija se bliža in naložbe v delnice so to že potrdile v zadnjih mesecih, še posebej potem, ko je Fed v sredo znova dvignil obrestne mere. Predpostavimo torej, da je to gotovo in začnimo ustrezno pripravljati svoje portfelje. Določimo, kaj imajo skupnega delnice, ki so najbolj odporne na recesijo, in izberimo tiste, ki so temu primerne.
Kaj imajo skupnega delnice, odporne na recesijo?💭
Vlaganje v delnice s poslovnim modelom, odpornim na recesijo💪🏽
Prva stvar, ki jo želimo videti, je, da bo povpraševanje po izdelkih in storitvah podjetja ostalo prožno, če bo gospodarstvo zašlo v recesijo. Na primer naložba v delnice podjetij, ki prodajajo vsakodnevne predmete s popustom, ali solarno podjetje, ki deluje nekje z ambicioznimi cilji glede obnovljivih virov.
Ko iščete podjetja, odporna na recesijo, so naslednje panoge dobro izhodišče:
- Komunalne storitve: ljudje v recesiji še vedno potrebujejo toploto in elektriko.
- Osnove za potrošnike: Ljudje morajo še vedno jesti, piti in si umivati zobe.
- Zdravstvena oskrba: Ljudje morajo še vedno skrbeti za svoje zdravje.
Vendar se nam ni treba omejiti na ogled teh industrij. Skrite dragulje lahko najdemo tudi v cikličnih panogah, kot je vedno rastoča veriga picerij Domino's.
Sektorji, ki sestavljajo naložbe v obrambne delnice. Vir: WallStreet Mojo
Podobno nimajo vsa komunalna podjetja, blagovna podjetja in zdravstvena podjetja poslovnih modelov, odpornih na recesijo: WalMart na primer ne prodaja samo blaga, zato bi lahko njegove marže še vedno utrpele udarec v recesiji. Zato je pomembno, da naredite domačo nalogo in preučite vsa merila za delnice, odporne na recesijo.
Naložbe v delnice s stabilnimi dividendami in odkupi🤑
Naložbe v dividendne delnice z dobrimi donosi so ponavadi boljše od širšega trga, ko obrestne mere naraščajo, ko je inflacija visoka in ko se gospodarska rast upočasnjuje. Kar zadeva odkupe, navajajo, da vodstvo ne le verjame, da je cena delnice nizka, ampak bo tudi pomagalo podpirati cene z zmanjšanjem števila razpoložljivih delnic in s tem povečalo dobiček na delnico.
Dobičkonosnost delnic brez dividend vs. z dividendami. Vir: VanEck
Vlaganje v delnice s trdnimi bilancami stanja💸
Ko gre vse narobe, je zadnja stvar, ki si jo želimo, naložba v delnice podjetij z visokim operativnim vzvodom, saj lahko majhen padec prihodkov povzroči velik udarec po dobičku. Visok finančni vzvod lahko nosi številna tveganja, vključno z nezmožnostjo odplačevanja dolga, kar ogroža integriteto podjetja.
Dobro orodje za oceno verjetnosti stečaja podjetja je model Altman Z-Score, ki uporablja pet ključnih finančnih razmerij. Ukrep nad 3 pomeni, da je podjetje varno, vsak ukrep pod 1,8 pa na morebitne težave v bližnji prihodnosti.
Razlaga modela Altman Z-Score. Vir: Corporatefinanceinstitute
Naložba v delnice s stabilno rastjo dobička📈
Naše delnice bi morali vlagati v podjetja, ki dosledno rastejo in ne glede na stanje gospodarstva. Zato moramo analizirati rast dobička vsakega podjetja skozi čas:
- Kako dosleden je?
- Ali se nagiba k padcu, ko gospodarstvu ne gre dobro?
Predvsem pa se moramo izogibati vlaganju v delnice podjetij, ki so nagnjena k velikim padcem, in vlagati v tista, ki izkazujejo stalno in večletno stabilno rast. Prav tako moramo zagotoviti, da bodo napovedi dobička za naslednji dve leti solidne ali vsaj ne preveč pod tržnim povprečjem.
Dolgoročna naložba v delnice Cocacole (KO) je naložba velike vrednosti. Vir: Yahoo Finance
Vlaganje v delnice z nizko volatilnostjo in beta🌪️
Nižja ko je volatilnost delnice, manjša je verjetnost padca, če trgi stagnirajo. Seveda, ker smo v edinstvenem okolju, pogled na zgodovino delnice morda ne bo dovolj, zato moramo preveriti tudi njihovo implicirano volatilnost, ki jo lahko vidite na Stolpični diagram. Pokazalo vam bo, kakšna bodo vlagatelji pričakovali prihodnjo volatilnost izbrane delnice. V idealnem primeru želimo videti nizko zgodovinsko in implicitno volatilnost.
Povzetek podatkov Apple Options. Vir: Barchart
Če si ogledate beta različico delnice, lahko ocenite, kako občutljiva je na spremembe na širšem trgu. Beta 0,5 nakazuje, da če bo borza izgubila 10 %, bo delnica padla za približno 5 %. Ukrep ni popoln, vendar zagotavlja hiter način za oceno, kako obrambna je delnica. Uporaben je lahko tudi pri prepoznavanju potencialno obrambnih podjetij. Na primer v finviz Vizualiziramo lahko tudi podjetja z najnižjo beta.
Naložba v delnice z razumnim vrednotenjem💯
Vrednotenje je koristno, ker meri "varnostno mejo" podjetja. Namesto da preprosto gledamo, ali delnica trguje s premijo ali diskontom glede na trg, moramo pogledati, kako se trguje v primerjavi z njeno lastno zgodovino. Močna, defenzivna podjetja ponavadi trgujejo s premijo glede na trg v vseh razmerah, vendar lahko trgujejo pod svojim dolgoročnim povprečjem, ko so delnice v težavah. Tradingview Ima razdelek, ki nam omogoča vpogled v vrednotenje različnih sredstev.
Orodje Tradingview je zelo uporabno za odločanje, kam investirati v delnice. Vir: Tradingview
Katere borzne naložbe naredijo rez?🛒
Proizvajalec Marlboro Altria (MO), ljubljeni proizvajalec osebnih izdelkov Colgate-Palmolive (CL) in Coca-Colin sovražnik, PepsiCo (PEP), so tri delnice osnovnih potrošniških izdelkov, ki imajo dobre rezultate pri večini meril.
In med diskrecijskimi zalogami potrošnikov sta trenutno dve po naših standardih videti privlačni: prodajalec avtomobilskih delov O'Reilly Automotive (ORLY) in izdelovalec pice Dominova pica (DPZ).
V drugih sektorjih regulirano podjetje za električne storitve Energija Xcel (XEL), delnice v zdravstvu Cardinal Health (CAH) in Quest Diagnostika (DGX), železniški operater Union Pacific (UNP) in proizvajalec el Hubbell Incorporated (HUBB) se prav tako zdijo precej privlačni glede na lastnosti, ki smo jih iskali za našo naložbo v delnice.