Kriza, ki jo doživljamo letos, na splošno vpliva na vse naložbene trge. Razen nekaterih surovin, kot sta nafta ali zemeljski plin, vse vrste sredstev trpijo velike izgube, ki se kar ne bodo ustavile. Kljub temu nam na situacijo ni treba gledati kot na nekaj slabega, v težkih časih se pojavijo boljše naložbene priložnosti. Zato si bomo danes ogledali 5 ključnih meritev za vaše naložbeno usposabljanje, da se izognete napakam pri vlaganju v delnice.
Razmerje med ceno in dobičkom (P/E)
Poglejmo prvo metriko tega investicijskega usposabljanja. Razmerje med ceno in dobičkom (v angleškem jeziku Price/Earnings) je metrika, ki nam omogoča primerjavo vrednosti delnice z dobičkom, ki ga ustvari podjetje. To razmerje nam omogoča, da izmerimo, ali je delnica precenjena ali podcenjena. Na ta način, če vidimo, da ima delnica visoko razmerje P/E, nam to pove, da je cena te delnice draga glede na dobiček, ki ga ustvarja, zato jo lahko štejemo za precenjeno. Če po drugi strani vidimo, da ima nizko razmerje P/E, nam to pove, da je cena te delnice nizka glede na dobiček, ki ga ustvarja, zato jo lahko štejemo za podcenjeno.
Primerjava razmerij P/E pri Fordovih glavnih konkurentih. Vir: Simply Wall.st.
To razmerje nam pomaga najti podcenjene delnice, vendar ga je treba razlagati razumno. To je zato, ker zaslužek podjetja temelji na prihodnjih ali preteklih podatkih o zaslužku, zaradi česar je prihodnje rezultate težko predvideti. Poleg tega razmerje P/E ne upošteva rasti dobička, kot tudi naslednja metrika, ki jo bomo razložili v tem trgovalnem usposabljanju.
Razmerje cena/dobiček/rast (PEG)
Druga metrika, ki jo bomo analizirali v tem investicijskem usposabljanju, je razmerje cena/zaslužek/rast (PEG). PEG (angl. Price-Earnings-Growth) je izboljšana različica razmerja P/E, ki poleg merjenja razmerja med ceno delnice in njenim dobičkom meri tudi rast dobička. Razmerje PEG nam daje popolnejši vpogled v to, ali je cena delnice precenjena ali podcenjena z analizo tako trenutnega dobička kot predvidene rasti dobička.
Fordovo razmerje PEG za zadnja 4 leta. Vir: Zacks.
Zato se lahko delnica z razmerjem PEG pod 1 šteje za podcenjeno, saj je njena cena nizka v primerjavi s pričakovano rastjo dobička. Po drugi strani pa bi lahko z razmerjem PEG nad 1 menili, da je precenjen, saj lahko pomeni, da je cena delnice predraga v primerjavi s pričakovano rastjo njenih dobičkov.
Razmerje med ceno in knjigo (P/B)
Poglejmo tretjo metriko tega investicijskega usposabljanja. Razmerje cena/knjiga meri, ali je delnica precenjena ali podcenjena, tako da primerja neto vrednost podjetja (sredstva – obveznosti) z njegovo tržno kapitalizacijo. V bistvu razmerje P/B deli ceno delnice z njeno knjigovodsko vrednostjo na delnico. Razmerje P/B je dober pokazatelj, koliko so vlagatelji pripravljeni plačati za vsak dolar neto vrednosti podjetja.
Fordovo razmerje P/B. Vir: Simply Wall.st
Razmerje P/B je bolj uporabno, čim bolj se razlikuje od 1. Trgovanje z delnicami z razmerjem P/B blizu 0,5 je dobro, ker pomeni, da je tržna vrednost enaka polovici knjigovodske vrednosti podjetja. Optimalno razmerje je iskati podjetja s tržno vrednostjo, nižjo od njihove knjigovodske vrednosti. Z razumevanjem razlik med tržno in knjigovodsko vrednostjo lahko prepoznamo naložbene priložnosti.
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D/E)
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (v angleščini Debt/Equity) je četrta metrika, ki jo bomo analizirali v tem naložbenem usposabljanju. Ta metrika nam olajša ugotavljanje, kako podjetje financira svoja sredstva. Razmerje nam pokaže razmerje lastniškega kapitala in dolga, ki ga podjetje uporablja za financiranje svojih sredstev. Če ima torej delnica nizko razmerje D/E, to pomeni, da podjetje za financiranje porabi manjši znesek dolga v primerjavi z lastniškim kapitalom. Nasprotno, če ima delnica visoko razmerje D/E, to pomeni, da podjetje uporablja več svojega dolžniškega financiranja glede na lastniški kapital.
Gibanje Fordovega razmerja D/E v zadnjih 6 letih. Vir: Simply Wall.st.
Če ima podjetje visoko stopnjo dolga, lahko predstavlja tveganje, če nima dobička ali denarnega toka za poravnavo svojih dolžniških obveznosti. Razmerje D/El se lahko razlikuje od enega sektorja do drugega. Zelo visoko razmerje D/E ne pomeni nujno, da je podjetje slabo upravljano. Dolg se pogosto uporablja za širitev poslovanja in ustvarjanje dodatnega dobička. Nekatere panoge z intenzivnimi sredstvi, kot so avtomobili in gradbeništvo, imajo običajno višja razmerja kot delnice v drugih sektorjih.
Razmerje prostega denarnega toka (FCF).
Prosti denarni tok je zadnja metrika, ki jo bomo analizirali v tem investicijskem usposabljanju. To razmerje meri denar, ki ga proizvede podjetje s svojim poslovanjem, brez stroškov. Prosti denarni tok je denar, ki ostane, ko podjetje plača stroške poslovanja in kapitalske izdatke (CapEx). To razmerje je za nas koristno, ker kaže, kako učinkovito je podjetje pri ustvarjanju denarja. To je pomembna metrika za ugotavljanje, ali ima podjetje dovolj denarja, potem ko je opravilo operacije in kapitalske izdatke, da nato nagradi delničarje z izplačilom dividend in odkupom delnic.
Fordov prosti denarni tok z dveletno napovedjo. Vir: Simply Wall.st.
Prosti denarni tok je lahko zgodnji pokazatelj za vrednotenje vlagateljev, da se lahko dobiček v prihodnosti poveča, saj je rast prostega denarnega toka običajno pred povečanjem dobička. Če ima podjetje prosti denarni tok, ki narašča, je to lahko posledica rasti prihodkov in prodaje ali zmanjšanja stroškov. Z drugimi besedami, rast prostega denarnega toka bi lahko v prihodnosti nagradila vlagatelje, zato mnogi vlagatelji cenijo prosti denarni tok kot dober pokazatelj zdravja poslovanja.
Zaključki tega investicijskega usposabljanja
Po zaključku tega naložbenega usposabljanja o metrikah analize delnic smo videli uporabnost znanja o teh metrikah, da lahko izberemo, katere delnice dodati v naš portfelj. Ne smemo pozabiti, da so te metrike uporabne za primerjavo uspešnosti podjetij v istem sektorju in da je hkrati zelo koristno izkoristiti objavo rezultatov skupaj s temeljnimi podatki, kot so te metrike, da bi lahko deluje ob dnevih, ko se pojavi nestanovitnost.