Na akciovom trhu výraz «Trh je efektívny»Odvolávať sa na skutočnosť, že trh je racionálny subjekt, ktorý každej hodnote vždy priraďuje cenu na základe údajov a nenechá sa uniesť módou alebo trendmi. A hoci je pravda, že ide o mechanizmus, ktorý celkom dobre funguje pri oceňovaní tovaru, pravdou je, že by sa nemalo zabúdať, že trhy sa skladajú z ľudí, ktorí nakupujú a predávajú, takže je nemožné odobrať časť ľudstvo, ktoré tam robí, sú emočné a racionálne prvky, ktoré menia túto rovnováhu.
Graf hore ukazuje Štúdium Stalo sa tak u dvoch skupín ľudí, ktoré sa pýtali, koľko vraždenia sa stalo vo Švajčiarsku v roku 2006. Rovnaká otázka bola položená obom skupinám 5-krát za sebou, s tým rozdielom, že zatiaľ čo prvá skupina nemala žiadny typ spätnej väzby odpovede od zvyšku respondentov, v druhej skupine bola každá osoba informovaná o odpovediach od zvyšku respondentov.
Ako je zrejmé z grafu, je zrejmé, že tí jedinci, ktorí nemali informácie o odpovediach ostatných, si zachovali viac-menej svoju pôvodnú odpoveď, zatiaľ čo tí, ktorí informácie nemali zjavne tendenciu konvergovať smerom k jedinej spoločnej odpovedi.
Rovnaké zdôvodnenie uplatníme na akciový trh…. Ide trh dole / hore, pretože sa skutočne mení situácia spoločností, ktoré ho tvoria? Alebo to jednoducho ide dole, pretože keď dôjde k zmene trendu, táto zmena spôsobí, že všetci ľudia pôsobiaci na akciovom trhu majú tendenciu konvergovať k rovnakému trendu?