Boli dve spoločnosti, ktoré v prvom štvrťroku prekročili očakávania vo svojich obchodných výsledkoch vo veľmi zložitých časoch z dôvodu účinkov na expanziu koronavírusu. Týmito kótovanými spoločnosťami sú Endesa a Repsol, ktoré zlepšili svoje výsledky oproti súčasným iným spoločnostiam, ktoré tvoria selektívny index akcií v našej krajine. Napríklad, Inditex a vo všeobecnosti všetky banky, ktoré zaznamenali pokles svojich výsledkov, a to naznačuje hrozné účinky tohto vírusu na ekonomický a obchodný sektor našej krajiny.
Výsledky, ktoré dosiahli spoločnosti Endesa a Repsol, slúžili na to, aby sa ich akcie na finančných trhoch zhodnocovali veľmi intenzívnym spôsobom. S zhodnotenie 4% a 13% na svojich pôvodných cenách so vstupom nových malých a stredných investorov s cieľom dosiahnuť, aby boli ich úspory ziskové vo veľmi zložitej dobe pre investovanie na akciovom trhu. V tomto scenári to môžu byť dve hodnoty, ktoré odteraz budú lepšie ako ostatné vďaka dôvere, ktorú si vytvorili medzi rôznymi finančnými agentmi. A čo je dôležitejšie, v čase, keď koronavírus spôsobil brutálny pokles hrubého domáceho produktu (HDP) našej krajiny.
Na druhej strane nemožno zabúdať, že v obidvoch prípadoch došlo k výraznému zlepšeniu jeho technického aspektu. S dlhodobým stúpajúcim trendom, a preto odteraz vyzýva na nový príliv peňažných tokov. Veľmi zarážajúce v prípade ropnej spoločnosti, keď je cena ropy na historických minimách obchodovaním pod úrovňou 20 dolárov za každý barel. Po poklese ich sadzieb po zvýšení ich produkcie v posledných týždňoch, čo viedlo k neistote na všetkých finančných trhoch sveta. Súčasne s ekonomickým poklesom vo všetkých ekonomikách sveta, kde je pokles skutočnosťou.
Endesa a Repsol prekračujú očakávania
V obidvoch prípadoch je na ich obchodných výsledkoch najdôležitejšie to, že boli nad odhadmi odborníkov. A preto to bolo veľmi pozitívne prekvapenie pre malých a stredných investorov, ktorí našli hodnoty, ktoré môžu za súčasnej situácie pôsobiť ako útočisko. Vzhľadom na tento scenár nie je nerozumné, že by sa tieto návrhy na trhoch s akciami mohli v nadchádzajúcich mesiacoch tohto druhého štvrťroku preceniť. Na škodu napríklad bankám, ktoré sú v situácii voľné pády a že sú veľmi nevhodné na otváranie pozícií na medzinárodných akciových trhoch. Pri zmene stratégií používateľov týkajúcich sa ich investičného portfólia, aby bol ich dostupný kapitál rentabilný.
Na druhej strane je tiež potrebné zdôrazniť skutočnosť, že tieto dve hodnoty akcií zaznamenali zníženie poklesov, ktoré sa kumulovali od prvých marcových týždňov. Odkiaľ sa v oboch prípadoch odpisovali na úrovniach nad 30%. A svojím spôsobom tomu pomohla aj skutočnosť, že Európska centrálna banka (ECB) opäť preukázala, že je ochotná pomôcť ekonomikám krajín najviac postihnutých expanziou koronavírusu. Tam, kde bol Repsol jedným z najviac postihnutých pri oceňovaní na trhoch s akciami, vo veľmi krátkom čase od 12 eur do 7 eur. S takmer polovičným znížením oproti pôvodnej cene.
Repsol, pokles o 27%
V prvom štvrťroku 2020 dosiahol Repsol upravený čistý výsledok vo výške 447 miliónov, čo predstavuje a Pokles o 27,7% v porovnaní so 618 miliónmi za rovnaké obdobie minulého roka. Tento výsledok, ktorý konkrétne meria správanie sa spoločností, sa dosiahol v kontexte mimoriadnej zložitosti, ktorá sa vyznačovala prudkým poklesom cien ropy a zemného plynu a drastickým poklesom dopytu spôsobeným COVID-19. Repsol udržiaval svoje zariadenia aktívne a v globálnej zdravotnej kríze hral zásadnú úlohu vo verejnej službe.
Na druhej strane bol integrovaný obchodný model spoločnosti spolu s jej flexibilitou a odolnosťou nevyhnutný pre to, aby jej podniky dosiahli solídny výsledok v tomto veľmi nepriaznivom scenári. Priemerná cena ropy Brent a WTI klesla o 21%, respektíve 17%, v porovnaní s prvými tromi mesiacmi roku 2019. Na konci štvrťroka sa Brent obchodoval pod 20 dolárov za barel. V prípade plynu boli poklesy ešte prudšie, poklesy sa pohybovali medzi 36% v prípade spoločnosti Henry Hub a 56% v prípade Algonquin.
Zlepšenie dividend
V každom prípade národná referenčná ropná spoločnosť teraz dosiahla, že jej potenciál precenenia je oveľa sugestívnejší ako pred niekoľkými mesiacmi. Naopak, zvýšila ziskovosť svojej dividendy o niekoľko percentuálnych bodov. V každom prípade patrí medzi akciové cenné papiere, ktoré ponúkajú silnejšiu úrokovú sadzbu pre malých a stredných investorov. Ako ďalší stimul, aby ich akcie mohli zazmluvniť malí a strední investori. S výkonom, ktorý je veľmi blízko 9% úrovne, vysoko nad ostatnými návrhmi na akciových trhoch našej krajiny.
Na druhej strane však nemožno zabúdať, že táto spoločnosť bola výrazne ovplyvnená vysokým poklesom ceny ropy. Až do tej miery, že táto záležitosť dosiahla úrovne pod hranicou 20 dolárov za barel. V tejto súvislosti môže byť obchodná línia spoločnosti Repsol ovplyvnená v nasledujúcich štvrťrokoch v dôsledku tejto zložitej situácie, v ktorej sa toto finančné aktívum nachádza. Ak nie je málo analytikov, ktorí sa domnievajú, že návšteva starých cien bude trvať dlho, a táto skutočnosť môže viesť k tomu, že Repsol bude mať ťažkosti s prekonaním bariéry 10 eur na akciu, aspoň čo sa týka najkratšej doby.
Endesa s výhodami
Spoločnosť Endesa uzavrela prvý štvrťrok roku 2020 s dobrými výsledkami vďaka riadeniu liberalizovaného trhu, ku ktorému sa pridala stabilita regulovaného trhu. Tieto dobré výsledky odrážajú vplyv nadobudnutia platnosti novej kolektívnej zmluvy a zaznamenanie určitých ustanovení o reštrukturalizácii pracovných síl, ktoré priniesli pozitívny vplyv 267 miliónov EUR na čistý výsledok. Nárast čistého zisku, s vylúčením týchto mimoriadnych vplyvov, bol 59%.
Kumulovaný polostrovný dopyt po elektrickej energii sa v porovnaní s rovnakým obdobím roku 3,2 znížil o 2019% (-2,8% po korekcii o vplyv práce a teploty). Na ne Peninsular Territories (TNP) bol pokles po korekcii účinkov práce a teploty 5% na Baleárskych ostrovoch a 1,4% na Kanárskych ostrovoch (-3,2%, respektíve -1%).
Samozrejme esSituáciu ešte zhoršilo vyhlásenie poplašného stavu, ktorý v druhej polovici marca výrazne znížil dopyt. Účinok pandémie nemal v žiadnom prípade výrazný vplyv na výsledky prvého štvrťroka. Prvý štvrťrok roku 2020 sa vyznačoval nižšími cenami na veľkoobchodnom trhu s elektrinou (~ 35 eur za MWh, -37%), najmä v dôsledku zníženia dopytu, väčšej účasti obnoviteľných energií, zníženia cena emisných práv oxidu uhličitého (CO2) a vývoj cien surovín.
V tomto zmysle výkonný riaditeľ spoločnosti Endesa José Bogas zdôraznil, že „dobré výsledky spoločnosti Endesa v prvom štvrťroku nám pomôžu vyrovnať sa so zárukami vplyvu COVID-19 počas druhého štvrťroka. Spoločnosť už zahájila všetky stavebné práce na obnoviteľných parkoch a my sme plne odhodlaní investovať do nášho strategického plánu. Dokonca študujeme možnosť urýchlenia tohto plánu, najmä vo veterných a solárnych elektrárňach, s cieľom pomôcť oživiť ekonomiku vytváraním pracovných miest a vytváraním bohatstva. “
Ako investovať v Španielsku
Španielsko je 13. ekonomikou na svete pre svoj nominálny hrubý domáci produkt (HDP) a 15. pre paritu kúpnej sily (PPP). Aj keď ekonomika počas finančnej krízy v roku 2008 zaznamenala výrazný pokles, odvtedy sa stala jednou z najrýchlejšie rastúcich ekonomík v Európe. Medzinárodní investori obnovili svoj záujem o krajinu, pretože jej hospodárske oživenie postupom času naberá na obrátkach.
Konkurenčné hospodárstvo. Španielska ekonomika je zameraná hlavne na služby (71%), priemysel (14%) a stavebníctvo (10%), zvyšok hospodárskeho rastu pochádza z poľnohospodárstva a energetiky. V rámci týchto sektorov je krajina domovom mnohých veľkých nadnárodných spoločností vrátane operátora obnoviteľnej energie Iberdrola a telekomunikačných spoločností ako Telefónica a Movistar.
Správa o globálnej konkurencieschopnosti z roku 2018 uvádza hospodárstvo Španielska ako 26. najrozvinutejšiu v oblasti infraštruktúry na svete. Toto poradie ho umiestňuje pred vyspelé ekonomiky ako Čína, Taliansko a Portugalsko s ich vysokorýchlostným železničným systémom a vysoko rozvinutou technologickou infraštruktúrou.
Investujte v Španielsku s ETF
Najjednoduchší spôsob, ako investovať v Španielsku, je použitie medzinárodných ETF, ktoré poskytujú okamžitú diverzifikáciu do jedného cenného papiera obchodovaného v Spojených štátoch. Tým, že majú investori rôznorodé portfólio spoločností z mnohých sektorov, nemusia sa toľko obávať rizík koncentrácie alebo nákupu a predaja portfólia jednotlivých akcií. Kompromisom je, že tieto fondy si účtujú mierny pomer výdavkov, čo môže časom znížiť celkovú návratnosť.
Medzi štyri najobľúbenejšie španielske ETF patria:
- iShares MSCI Španielsko limitovaný ETF (EWP)
- iShares zaistená mena MSCI Španielsko ETF (HEWP)
- SPDR MSCI Španielsko Quality Quality ETF (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI Španielsko Hedged Equity ETF (DBSP)
Existuje veľa faktorov, ktoré by medzinárodní investori mali zvážiť pred investovaním do týchto ETF. Všeobecne by investori mali hľadať ETF s najnižšími nákladovými pomermi za predpokladu, že všetko ostatné sa rovná maximalizácii výnosov. Pre investorov je tiež dôležité zvážiť riziká koncentrácie portfólia s ETF zameranými na konkrétne odvetvia hospodárstva a riziká likvidity spojené s ETF, s ktorými sa obchoduje zriedka.
Investujte v Španielsku s ADR
Americké vkladové potvrdenky - alebo ADR - sú ďalším ľahkým spôsobom, ako investovať v Španielsku bez otvorenia sprostredkovateľského účtu v zahraničí. Tieto cenné papiere sú viazané priamo na kôš zahraničných akcií a obchoduje sa s nimi na burze cenných papierov v USA, čo znamená, že investori sa nemusia obávať daňových dôsledkov zahraničných kapitálových výnosov. S mnohými z týchto fondov sa obchoduje aj na národných burzách, ako napríklad na newyorskej burze, ktorá môže byť likvidnejšia ako burzy OTC.
Medzi najobľúbenejšie španielske ADR patria:
- Santander Bank (SAN)
- Telefón (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)
- Grifoly (GRFS)
Opäť existuje veľa faktorov, ktoré by medzinárodní investori mali pred nákupom ADR starostlivo zvážiť. Najdôležitejším faktorom je zvyčajne likvidita, najmä v prípade ADR, ktoré sa obchodujú na mimoburzových trhoch. Pretože zahraničné akcie majú tendenciu mať menej domácich nasledovníkov, veľa ADR obchoduje každý deň podstatne menej akcií ako domáce akcie, čo môže spôsobiť, že je riskantné, keď sa investor snaží nakupovať alebo predávať za férové ceny.
Konečný výsledok
Španielsko sa stalo čoraz populárnejším investičným cieľom, pretože jeho ekonomika sa naďalej zotavuje z finančnej krízy z roku 2008. Ako jedna z najrýchlejšie rastúcich európskych ekonomík v roku 2015 môžu mať medzinárodní investori záujem bližšie sa pozrieť na ekonomiku, ktorá bola kedysi ovplyvnená. Španielske ETF a ADR sú dva najjednoduchšie spôsoby investovania v krajine bez toho, aby ste museli čeliť problémom s otváraním sprostredkovateľského účtu v zahraničí a platením daní. Ak vezmeme do úvahy tieto tipy, medzinárodní investori môžu do svojich portfólií zahrnúť expozíciu voči tejto nádejnej ekonomike.
Investície do tehál
Cena španielskeho bývania sa do konca tretieho štvrťroka 4,68 v priebehu roka zvýšila o 2019% (4,36% po očistení o infláciu), čo predstavuje spomalenie v porovnaní s rastom o 7,16% v predchádzajúcom roku a najpomalšie tempo od štvrtého štvrťroka 2016 podľa Národného štatistického ústavu (INE). Ceny nehnuteľností na štvrťročnom porovnaní sa v treťom štvrťroku 1.58 zvýšili o 2019% (po zohľadnení inflácie o 2.26%).
Podľa typu nehnuteľnosti:
Existujúce domy: Ceny sa v priebehu roka v treťom štvrťroku 4.41 zvýšili o 2019% (4.08% po zohľadnení inflácie), čo je najpomalší rast za posledné tri roky.
Nové domy: ceny sa v treťom štvrťroku 6.64 medziročne zvýšili o 2019% (po zohľadnení inflácie o 6.31%), po ročnom zvýšení o 7.17% v druhom štvrťroku 2019, o 10.35% v prvom štvrťroku 2019, 8.03 % vo štvrtom štvrťroku 2018 a 6.13% v treťom štvrťroku 2018.
Španielska centrálna banka hlási nižší rast cien nehnuteľností. V priebehu roka do tretieho štvrťroka 2019 sa ceny nehnuteľností na celom území štátu zvýšili mierne o 3,07% (po zohľadnení inflácie o 2,75%). Ceny nehnuteľností na štvrťročnom základe v treťom štvrťroku 0,05 vzrástli o nepatrných 2019% (po zohľadnení inflácie o 0,73%).
Po dlhých siedmich rokoch klesajúcich cien domov španielsky trh s nehnuteľnosťami opäť rástol až v roku 2015. Španielske ceny nehnuteľností klesli od tretieho štvrťroka 36,3 do prvého štvrťroka 42,9 celkovo o 2007% (-2015% po zohľadnení inflácie). a existujúce ceny domov klesli podľa údajov INE až o 43,1% (-49% po zohľadnení inflácie). Medziročne došlo k medziročnému poklesu o 24 mesiacov.
Dopyt sa postupne spomaľuje. Predaj domov v Španielsku klesol za prvých desať mesiacov roku 3,1 o 2019% v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka na 427.638 10,8 kusov, po zvýšení o 2018% v roku 15,4, 2017% v roku 14, 2016% v roku 11,5 a 2015% v roku 4, podľa Národného štatistického ústavu (INE). Počet transakcií s použitými domami sa znížil o 1,3%, ale mierne sa zvýšil o XNUMX% v prípade novopostavených domov.
Na záver nezabudnite, že samozrejme esSituáciu ešte zhoršilo vyhlásenie poplašného stavu, ktorý v druhej polovici marca výrazne znížil dopyt. Účinok pandémie nemal v žiadnom prípade výrazný vplyv na výsledky prvého štvrťroka. Kde nemožno zabudnúť, že existovali dve spoločnosti, ktoré v prvom štvrťroku prekročili očakávania vo svojich obchodných výsledkoch vo veľmi zložitých časoch z dôvodu expanzie koronavírusu.