V rámci investičných stratégií do dlhopisov je potrebné poznamenať, že krátkodobé alebo dlhodobé investovanie do dlhopisov závisí od vašich investičných cieľov a podmienok, výšky rizika, ktoré ste ochotní podstúpiť, a vašej daňovej situácie.
Pri zvažovaní stratégie dlhopisovej investície pamätajte na dôležitosť diverzifikácie. Všeobecným pravidlom nie je nikdy dobré umiestniť všetky svoje aktíva a všetky svoje riziká do jednej triedy aktív alebo investícií. Budete chcieť diverzifikovať riziká v rámci svojich dlhopisových investícií vytvorením portfólia niekoľkých dlhopisov, z ktorých každý má odlišné vlastnosti.
Výber dlhopisov od rôznych emitentov vás chráni pred možnosťou, že jeden emitent nemusí byť schopný splniť svoje povinnosti splácať istinu a úroky. Výber dlhopisov rôznych typov (vládne, agentúrne, podnikové, obecné, cenné papiere kryté hypotékou atď.) Vytvára ochranu pred možnosťou straty v ktoromkoľvek sektore trhu. Výber dlhopisov s rôznou splatnosťou vám pomôže riadiť úrokové riziko.
Investície do fixného príjmu: ciele
Z tohto dôvodu zvážte tieto rôzne ciele a stratégie na ich dosiahnutie. Prvým z nich je zachovanie kapitálu a získanie úrokov. Ak je vaším cieľom udržať vaše peniaze neporušené a zarobiť si na nich úroky, zvážte stratégiu „kúpiť a podržať“. Keď investujete do dlhopisu a držíte ho do splatnosti, budete dostávať splátky úrokov, zvyčajne dvakrát ročne, a v deň splatnosti dostanete nominálnu hodnotu dlhopisu. Ak dlhopis, ktorý si vyberiete, predáva za prémiu, pretože jeho kupón je vyšší ako bežné úrokové sadzby, nezabudnite, že suma, ktorú dostanete pri splatnosti, bude nižšia ako suma, ktorú za dlhopis zaplatíte.
Keď kupujete a držíte, nemusíte sa príliš starať o vplyv úrokových sadzieb na cenu alebo trhovú hodnotu dlhopisu. Ak úrokové sadzby stúpnu a trhová hodnota vášho dlhopisu poklesne, nepocítite žiadny efekt, pokiaľ nezmeníte svoju stratégiu a nepokúsite sa dlhopis predať. Držanie dlhopisu však znamená, že nebudete môcť tento kapitál investovať za vyššie trhové sadzby.
Ak je dlhopis, ktorý si vyberiete, splatný, riskovali ste, že vám istinu vrátia skôr, ako vyprší jej platnosť. Dlhopisy sú všeobecne „splatené“ alebo ich emitent predčasne splatí emitentom, keď úrokové sadzby klesnú, čo znamená, že budete nútení investovať vrátenú istinu za najnižšie prevládajúce sadzby.
Použitá úroková sadzba
Pri investovaní do nákupu a držania nezabudnite vziať do úvahy: úrokovú sadzbu kupónu dlhopisu (vynásobte nominálnou alebo nominálnou hodnotou dlhopisu, aby ste určili dolárovú čiastku vašich ročných splátok úrokov). „Výnos do splatnosti“ alebo „Výnos z výzvy“. Vyšší výkon môže znamenať vyššie riziká.
Úverová kvalita emitenta. Dlhopis s nižším úverovým ratingom môže ponúkať vyšší výnos, ale tiež so sebou nesie vyššie riziko, že emitent nebude schopný splniť svoje sľuby.
Maximalizujte výnosy
Ak je vaším cieľom maximalizovať príjem z úrokov, zvyčajne získate vyššie kupóny na dlhodobých dlhopisoch. S dlhšou dobou splatnosti sú dlhodobé dlhopisy zraniteľnejšie voči zmenám úrokových sadzieb. Ak ste však investorom typu buy and hold, tieto zmeny sa vás nedotknú, pokiaľ nezmeníte svoju stratégiu a nerozhodnete sa predať svoje dlhopisy.
Vyššie kupónové sadzby nájdete aj na podnikových dlhopisoch ako na amerických štátnych dlhopisoch s porovnateľnou splatnosťou. Na podnikovom trhu majú dlhopisy s nižším úverovým ratingom tendenciu platiť vyššie výnosy ako vyššie pôžičky s porovnateľnou splatnosťou.
Dlhopisy s vysokým výnosom (niekedy sa nazývajú aj nevyžiadané dlhopisy) často ponúkajú trhové úrokové sadzby a výnosy nad trhom, pretože ich emitenti majú úverové ratingy pod úverovým ratingom: BB alebo nižšie od Standard & Poor's; Ba alebo nižšia od Moody's. Čím nižší je úverový rating, tým väčšie je riziko, že emitent nesplní svoje záväzky alebo nebude schopný platiť úroky alebo vrátiť istinu v lehote splatnosti.
Ak uvažujete o investovaní do dlhopisov s vysokým výnosom, budete tiež chcieť diverzifikovať svoje investície do dlhopisov medzi niekoľkých rôznych emitentov, aby ste minimalizovali potenciálny dopad zlyhania jedného emitenta. Ceny dlhopisov s vysokým výnosom sú tiež citlivejšie ako iné ceny dlhopisov voči ekonomickým šokom, keď sa riziko zlyhania považuje za vyššie.
Riadenie rizík
Riadenie úrokového rizika: Schody a bary. Investori typu buy-and-hold môžu riadiť úrokové riziko vytvorením „stupňovitého“ portfólia dlhopisov s rôznymi splatnosťami, napríklad na jeden, tri, päť a desať rokov. Viacúrovňové portfólio má istinu, ktorá sa vracia v definovaných intervaloch. Keď platnosť dlhopisu vyprší, máte príležitosť reinvestovať zisky na dlhodobejšom konci rebríčka, ak ho chcete udržať. Ak sadzby rastú, môže sa tento splatný kapitál investovať s vyššími sadzbami. Ak klesajú, vaše portfólio naďalej dosahuje vyšší úrok z dlhodobých podielov.
Pri barovej stratégii investujete iba do krátkodobých a dlhodobých dlhopisov, nie do maklérov. Dlhodobé podiely by mali ponúkať atraktívne kupónové sadzby. Krátkodobý kapitál, ktorý je splatný, vytvára príležitosť investovať peniaze
Výnos amerických štátnych dlhopisov v piatok vzrástol, pretože aprílová správa o zamestnanosti nebola taká zlá, ako sa očakávalo. Okrem toho futures na kŕmené fondy už v tomto roku znižujú pravdepodobnosť negatívnych úrokových sadzieb a investori sú naďalej znepokojení tým, kedy sa môže ekonomika vzchopiť z recesie vyvolanej koronavírusmi. Výnos 10-ročného referenčného dlhopisu stúpa na 0,6688%, zatiaľ čo dvojročný výnos z dlhu dosahuje 0,1329%. Toto je scenár, ktorý trhy s pevným výnosom predstavujú ako alternatívu k akciovému trhu vo veľmi komplikovanom roku, ako je ten súčasný.
Dlhopisy okrajových krajín
Na finančných trhoch nie je málo analytikov, ktorí odhadujú, že bude oveľa ťažšie investovať do fixného príjmu ako do akcií. Pretože predstavujú viac rizík za súčasnej situácie a vtedy, keď sú rôzne produkty viac vystavené znevýhodneniam inštalovaným do portfólia dobrej časti malých a stredných investorov. Najmä prostredníctvom investičného modelu, ako sú investičné fondy založené na tomto finančnom aktíve. Najmä v niektorých formátoch s pevným príjmom, ako sú dlhopisy z okrajových krajín a vysoký výnos. Od tohto momentu majú najhoršie správanie.
«Euro obnovuje straty z posledných dvoch dní po dôraznom vyhlásení Christine Lagardeovej o ultimáte nemeckej ústavy proti programu kvantitatívnej expanzie. Prezident ECB včera uviedol, že inštitúcia sa nenechá zastrašiť rozhodnutím vnútroštátneho súdu a že bude naďalej robiť všetko, čo je potrebné na splnenie jej mandátu cenovej stability. Zdá sa, že medzery na trhu verejného dlhu reagovali na tento postoj priaznivo, hoci talianske rozpätie na výnosovej krivke nemeckých dlhopisov stále funguje blízko maxima apríla, čo stláča dynamiku jednotnej meny.
Šetrenie pre budúci cieľ
Ak máte trojročné dieťa, môžete čeliť svojmu prvému školnému za posledných 15 rokov. Možno viete, že o 22 rokov budete potrebovať zálohu za svoj domov dôchodcov. Pretože dlhopisy majú definovaný dátum expirácie, môžu pomôcť zaistiť, že peniaze tam budú, keď ich budete potrebovať.
Dlhopisy s nulovým kupónom sa predávajú s veľkou zľavou v nominálnej hodnote, ktorá sa vráti v deň splatnosti. Dlhopisu sa pripisuje úrok počas celej jeho životnosti. Namiesto vyplatenia majiteľovi dlhopisu je zahrnutý do rozdielu medzi kúpnou cenou a menovitou hodnotou pri splatnosti.
Môžete investovať do dlhopisov s nulovým kupónom s plánovaným dátumom splatnosti na základe vašich potrieb. Na financovanie štvorročného vysokoškolského štúdia môžete investovať do stupňovitého portfólia štyroch núl, z ktorých každá je splatná v jednom zo štyroch po sebe nasledujúcich rokov, v ktorých sú splatné platby. Hodnota dlhopisov s nulovým kupónom je však citlivejšia na zmeny úrokových sadzieb, takže existuje určité riziko, ak ich budete musieť predať pred dátumom splatnosti. Je tiež lepšie nakupovať zdaniteľné nuly (na rozdiel od obecných) na univerzite alebo na dôchodkovom sporení, ktoré sú odložené daňou, pretože úroky z dlhopisu sú každoročne zdaniteľné, aj keď ich nedostanete do splatnosti.
Stratégia s odrážkami vám tiež môže pomôcť investovať do stanoveného budúceho dátumu. Ak máte 50 a chcete si sporiť na dôchodkový vek 65 rokov, v stratégii s odrážkami by ste si teraz kúpili 15-ročný dlhopis, 10-ročný dlhopis za päť rokov a päťročný dlhopis za 10 rokov. Takto pozastavené investície vám môžu pomôcť ťažiť z rôznych úrokových cyklov.
Pred jeho vypršaním
Dôvody, ktoré by ste mohli predať dlhopis pred splatnosťou. Investori, ktorí sa riadia stratégiou nákupu a držania, sa môžu stretnúť s okolnosťami, ktoré si vyžadujú, aby predali dlhopis pred splatnosťou, z nasledujúcich dôvodov:
Potrebujú kapitál. Aj keď sa nákup a pozdržanie zvyčajne najlepšie používa ako dlhodobá stratégia, život nemusí vždy vyjsť podľa plánu. Ak predáte dlhopis pred splatnosťou, môžete získať viac alebo menej, ako za čo bolo zaplatené. Ak sa úrokové sadzby zvýšili od kúpy dlhopisu, znížila sa jeho hodnota. Ak sa sadzby znížili, hodnota dlhopisu sa zvýši.
Chcú dosiahnuť kapitálový zisk. Ak sadzby poklesli a hodnota dlhopisu sa zhodnotila, môže sa investor rozhodnúť, že je lepšie predať pred splatnosťou a dosiahnuť skôr zisk, ako pokračovať v účtovaní úrokov. Toto rozhodnutie musí byť urobené opatrne, pretože výnosy z transakcie bude možno potrebné reinvestovať za nižšie úrokové sadzby.
Musia si uvedomiť stratu na daňové účely. Strata predaja investície môže byť stratégiou na vyrovnanie daňového dopadu výnosov z investícií. Výmena dlhopisov vám môže pomôcť dosiahnuť fiškálny cieľ bez zmeny základného profilu vášho portfólia. Dosiahli svoj cieľ návratu. Niektorí investori investujú do dlhopisov s cieľom dosiahnuť celkový výnos alebo príjem plus zhodnotenie alebo rast kapitálu. Dosiahnutie kapitálového zhodnotenia si vyžaduje, aby investor predal investíciu za viac, ako je jej nákupná cena, ak to predstavuje trh.
Celkový výnos
Použitie dlhopisov na investovanie do celkového výnosu alebo kombinácia zhodnotenia (rastu) kapitálu a príjmu si vyžaduje aktívnejšiu obchodnú stratégiu a pohľad na smerovanie ekonomiky a úrokové sadzby. Investori s úplným výnosom chcú kúpiť dlhopis, keď je jeho cena nízka, a predať ho, keď cena stúpa, a nie ho držať do splatnosti.
Ceny dlhopisov klesajú pri zvyšovaní úrokových sadzieb, zvyčajne pri zrýchlení ekonomiky. Spravidla stúpajú, keď klesajú úrokové sadzby, zvyčajne keď sa Federálny rezervný systém snaží po recesii stimulovať ekonomický rast. V rámci rôznych sektorov dlhopisového trhu môžu rozdiely v ponuke a dopyte vytvoriť krátkodobé obchodné príležitosti.
Rôzne futures, opcie a deriváty možno použiť aj na implementáciu rôznych trhových názorov alebo na zabezpečenie rizika pri rôznych dlhopisových investíciách. Investori by mali byť opatrní, aby porozumeli nákladom a rizikám týchto stratégií skôr, ako sa rozhodnú pre finančné prostriedky.
Niektoré dlhopisové fondy majú investičný cieľ celkovej návratnosti, ktorý ponúka investorom príležitosť ťažiť z pohybov na dlhopisovom trhu a ponecháva každodenné investičné rozhodnutia v rukách profesionálnych správcov portfólia.
Investičné operácie
Španielsky akciový trh sa obchodoval v rpremenná enta 30.607,2 37,6 milióna eur v apríli, čo je o 160.263,6% menej ako v rovnakom mesiaci predchádzajúceho roka. Kumulovaná hotovosť v tomto roku predstavovala 1,7 3,4 milióna eur, čo je o 18,1% viac ako pred rokom. Počet rokovaní v apríli bol 2019 milióna, čo je o 18,6% viac ako v apríli 49,6. Počet kumulovaných rokovaní za prvé štyri mesiace roka predstavuje XNUMX milióna, čo predstavuje medziročný nárast o XNUMX%.
V apríli dosiahla spoločnosť BME v španielskom obchodovaní s cennými papiermi 77,97% podiel na trhu. Priemerné rozpätie v apríli bolo podľa nezávislej správy LiquidMetrix na prvej cenovej úrovni 10,20 bázických bodov (o 7% lepšie ako ďalšie obchodné miesto) a 15,42 bázických bodov s hĺbkou 25.000 20 eur v knihe objednávok (o XNUMX% lepšou). . Na druhej strane je potrebné poznamenať, že tieto údaje zahŕňajú uzatváranie zmlúv uskutočňovaných v obchodných centrách, a to ako v knihe transparentných objednávok (LIT), vrátane aukcií, tak aj v netransparentných (temných) rokovaniach uskutočňovaných mimo knihy.
Krátky predaj je stále zakázaný
Na druhej strane je potrebné poznamenať, že od 17. marca CNMV zakazovala vytváranie alebo zvyšovanie čistých krátkych pozícií v cenných papieroch prijatých na španielsky trh po dobu jedného mesiaca po prvom zákaze 13. marca. Dňa 15. apríla 2020 CNMV súhlasila s predĺžením tohto opatrenia do 18. mája. V priebehu apríla došlo tiež k poklesu hotovosti, ktorá bola zmluvne dohodnutá.
Z iného hľadiska je potrebné uviesť, že celkový objem zmluvne dohodnutých v apríli s pevným príjmom bol 31.664,7 14 milióna eur, čo v porovnaní s rovnakým mesiacom minulého roka predstavuje nárast o 56.271,6%. Prijatie na obchodovanie vrátane emisií verejného dlhu a súkromného fixného príjmu predstavovalo 32 154,4 milióna eur, čo je nárast o 2019% v porovnaní s marcom a 1,6% v porovnaní s aprílom 3,1. Nevyrovnaný zostatok dosiahol XNUMX bilióna eur, čo znamená zvýšenie v tomto roku zatiaľ o XNUMX%.
Trh pre Finančné deriváty de BME udržal rast obchodovania v akumulovanom roku, s nárastmi o 20,2% a 55,9% v futures na IBEX 35, respektíve Mini IBEX 35. Objem akciových opcií vzrástol do apríla o 52,7%. V analyzovanom období sa obchodovanie znížilo v porovnaní s rovnakým mesiacom predchádzajúceho roka. Vo futures na IBEX 35 klesol o 29%, v opciách na IBEX 35, 57% a v opciách na akcie, 48,8%.