Dividendy sú formou ekonomickej kompenzácie pre akcionára. Akcionárom je každá osoba, ktorá vlastní aspoň jeden podiel v spoločnosti. A jedným zo spôsobov, ako rozdeliť dosiahnutý zisk, sú dividendy. Týmto spôsobom dostane akcionár ročnú sumu, ktorú predtým stanovila spoločnosť.
Existuje viac druhov spoločností, rôzne platby, niekedy vyššie a niekedy nie. Všetko skutočne závisí od stratégie, ziskov a určenej kapitalizačnej hodnoty spoločnosti. Mnohé z nich, niekedy ich ani nerozdávajú. Zároveň existujú aj niektoré s veľmi veľkými distribúciami. Existujú rôzne stratégie a spôsoby prístupu k investícii založenej na návratnosti, ktorú je možné očakávať od dividend. Z tohto dôvodu budeme v dnešnom článku hovoriť o dividendách.
Odkiaľ pochádzajú dividendy?
Ako sme videli na začiatku článku, dividendy pochádzajú zo zisku spoločnosti. Konkrétne čistý zisk. Na valnom zhromaždení, hneď ako sa zohľadnia všetky potreby spoločnosti, sa dohodne, že časť je určená na rozdelenie dividend. Za normálnych okolností by spoločnosť nemala mať negatívne výsledky, alebo v lepších prípadoch. Aby sa tak nestalo a aby bol finančne stabilný, musia sa zisky najskôr použiť na pokrytie predchádzajúcich strát, aby mali rezervy a fondy zaručujúce správne fungovanie.
Po odsúhlasení časti dávok, ktoré sa majú rozdeliť, niekoľko dní od doručenia je uvedených v kalendári. Dividendy sa zvyčajne zbierajú s definovanou pravidelnosťou, v závislosti od spoločnosti to môže byť ročné rozdelenie, rozdelené na dve ročné platby (za semester), alebo štvrťročné, v niektorých prípadoch aj viac platieb. Ak chcete získať nárok na výplatu dividendy, existuje takzvaný „dátum zľavy“. Je to deň, v ktorý sa hodnota dividendy diskontuje od hodnoty akcie. Napríklad máme spoločnosť, ktorá sa obchoduje za 9 EUR a 50. apríla vypláca dividendy vo výške 0 EUR, avšak dátum jej zľavy je 20. marca. To znamená, že v ten deň by sa akcia zmenila z ceny 4 EUR na 20 EUR za 9 EUR určených na platbu.
Ako vypočítať hodnotu a ziskovosť výplaty dividendy?
V závislosti od spoločnosti a dokonca aj od odvetvia sa výplaty dividend môžu líšiť. Je to preto, že existujú spoločnosti, ktoré majú tendenciu byť štedrejšie ako iné. V skutočnosti, aj keď je dividenda variabilná, je zaujímavé nájsť spoločnosti, kde je výplata dividendy v priebehu rokov stabilná a zvyšovaná. Existujú niektoré cenné papiere, ktorých spoločnosti neustále zvyšujú výplaty dividend už mnoho rokov. Aj v čase krízy ich udržiavali. Táto vybraná skupina spoločností je známa ako «Dividendoví aristokrati".
Rozdelenie dividendy za to, je silne podmienená pozíciou spoločnosti, ekonomické aj strategické. Existujú veľmi solventné spoločnosti, ako napríklad Google (Alphabet), kde sa nevyplácajú žiadne dividendy, pretože sa usudzuje, že reinvestícia ziskov môže priniesť väčšiu hodnotu pre akcionára, a to zvýšením jeho postavenia a získaním väčších výhod. Iné môžu naopak prideliť veľmi malú časť, napríklad 10 alebo 20% ich ziskov. Zatiaľ čo iné sú zvyčajne veľmi pravidelné a distribuujú v priemere 50%, ako je to v prípade Banco Santander.
Pri veľmi vysokej dividende je vhodné byť v strehu. Niekedy sa to môže stať, pretože cena akcií je nízka, a teda aj ich ziskovosť. Iným na druhej strane môže spoločnosť prejsť zložitými obdobiami, a aby akcionárom „nepotešili“, rozdeľujú nadmerné percento, v niektorých prípadoch dokonca nad to, čo sa dosiahlo v ziskoch. Z dlhodobého hľadiska niečo veľmi nebezpečné, rozdáva viac, ako dostanete.
Aké percento ziskovosti sa dosahuje dividendami akcií?
Všetko bude závisieť od ceny akcií, teda trhovej kapitalizácie toho okamihu. Napríklad dividenda 0 EUR pri cene za akciu 10 EUR nie je to isté ako dividenda 4 EUR. V druhom prípade bude ziskovosť dvojnásobná, bude sa pohybovať od 00% do 2%. Ako sme však videli už skôr, záleží to aj na percentuálnom podiele, ktorý sa z dávky rozdelí na rozdelenie.
Pre spoločnosť, ktorá zarobila 1.000 miliardu, ktorá rozdeľuje 50% svojho čistého zisku, by rozdelila 500 miliónov na dividendách. V tomto hypotetickom prípade by sme sa mali pozrieť na jeho trhovú kapitalizáciu. Predstavme si, že vaša hodnota kapitalizácie je 10.000 miliárd dolárov. To by znamenalo, že ak by rozdelil 500 miliónov, dosiahnutá ziskovosť by bola 5%.
Vzorec, ktorý sa má použiť, by sa odvodil z výpočtu percenta medzi hodnotou kapitalizácie spoločnosti a rozdelením ziskov.
Vždy je zaujímavé využiť výkyvy cien. S poklesom ceny akcie má teda dividendový výnos tendenciu stúpať. Pokiaľ spoločnosť nemá problémy, ktoré ovplyvňujú a ohrozujú jej finančné výkazy.
A spoločnosti s vysokými alebo veľmi vysokými dividendovými výnosmi?
Tento typ situácie nastáva v špecifických prípadoch. Možno zistíme, že nastala recesia alebo krízaa ekonomika klesá. V takýchto prípadoch sa cenné papiere, s ktorými mnoho spoločností obchoduje, môžu stať „atraktívnejšími“. V týchto prípadoch bude možné vyhodnotiť životaschopnosť a ekonomický dopad, ktorý môžu mať na spoločnosť okolnosti.
Iní však sú, že sú prideliť väčšiu odplatu, ako by mali zdravo. Môže to byť preto, že to vaša pokladnica umožňuje, alebo preto, aby ste potešili investorov. Hovoríme o veľkých výnosoch 10% alebo dokonca viac. Alebo prípady, keď sú násobky, v ktorých je spoločnosť uvedená, nadmerne vysoké kvôli ziskovosti, ktorú ponúkajú. Musíme si tieto prípady preštudovať, zistiť, či sú poskytnuté čísla skutočne udržateľné, a vyhodnotiť, aká pohodlná môže byť investícia tohto typu. Napríklad spoločnosť, ktorá obchoduje so 40-násobným ročným ziskom, a ponúka nám dividendy vo výške 5%, je veľmi podozrivá (znamenalo by to, že je dvojnásobná oproti tomu, čo zarobila).
Lov na veľmi vysoké dividendy často končí a vedie k vystrašeniu alebo poškodeniu nášho portfólia, ktorým sa dalo zabrániť.