Среди различных производных финансовых инструментов мы находим финансовые опционы. Опционы - это контракты, которыми торгуют покупатели и продавцы. Они дают своим держателям возможность (но не обязательство) покупать или продавать ценные бумаги по фиксированной цене в будущем. Возможность реализовать этот договор и право не является бесплатной, поскольку в противном случае была бы возможность выиграть или не проиграть. Чтобы купить этот контракт, вы должны заплатить продавцу так называемую «премию». Напротив, если вы продавец, вы становитесь получателем этой премии.
Поскольку финансовые опционы требуют более глубоких знаний в области экономики и финансов, их нелегко понять. В связи с этим данная статья призвана объяснить механизм как они работают и что значит быть покупателем или продавцом колл или пут. Также различные риски и преимущества этого метода. инвестировать. Надеюсь, вы найдете это полезным!
Что такое финансовый вариант?
Финансовый опцион - это договор, заключаемый между двумя сторонами (покупателем и продавцом), который дает покупателю контракта / опциона право, но не обязанность, купить (если он принял колл) или продать (если он получил колл) Пут) по заранее определенной будущей цене актива. С другой стороны, продавец контракта / опциона обязан продать или купить по цене, согласованной в любое время, когда покупатель пожелает.
Они широко используются в качестве стратегий хеджирования, поскольку они действуют как своего рода «страховка». Если инвесторы полагают, что на рынке могут быть резкие движения, существует возможность покупки финансового опциона. Также как возможность получить прибыль от резких движений, поскольку убытки ограничены, а прибыль неограничена (я расскажу об этом позже).
Чтобы воспользоваться этим правом, покупатель всегда платит продавцу премию. Продавец финансового опциона всегда получает премию, уплаченную покупателем. Отсюда, иными словами, был заключен договор. Что подразумевает этот контракт для каждой стороны? Для этого давайте посмотрим, какие существуют два типа финансовых опционов, колл и пут, и что значит быть покупателем или продавцом в каждом случае.
Что такое опцион колл?
Звонок также можно назвать Вариант покупки. Это контракт, который позволяет купить актив в будущем по уже установленной цене. Эти финансовые опционы могут иметь базовые акции, индексы, товары, фиксированный доход ... Существует большое разнообразие. Сходства и различия между опционами «колл» и «пут» заключаются в том, что колл-опционы представляют собой права покупки и права продажи пут. Нет обязательства покупать по истечении срока (кроме продавца). Но чтобы лучше понять механизм, давайте разберемся, что значит работать с ними.
Купить звонок
В опционе Call покупатель может выбрать цену, по которой он хотел бы купить в будущем. Очевидно, мы все хотели бы платить, чем меньше, тем лучше. За это есть премия (цена, равная цене контракта). Если цена, по которой вы хотите купить, ниже текущей цены листинга, надбавка будет высокой. И чем ниже цена, тем дороже премия (обычно пропорциональная). Поэтому цены обычно устанавливаются (и это наиболее нормальное явление), которые очень близки к указанной цене или превышают ее. Чем дальше вы находитесь, тем сложнее будет получить предложение и, следовательно, тем дешевле будет премия.
- Первый пример в случае проигрыша. Представим, что мы хотим купить опцион на компанию X, которая торгуется по цене 20 долларов. Мы хотим купить опцион колл, срок действия которого истекает через месяц, и мы решаем выбрать 50 доллар и заплатить премию в размере 21 доллара. После этого месяца акции сильно упали и достигли 1 долларов. В этом случае мы решили не покупать по 15 доллару (потому что мы тоже не дураки). Потери? Премия, которую мы платим, $ 1. (Контракты обычно состоят из 100 акций, поэтому премия составляет 1 доллар за каждую акцию в контракте. Если их 100, убыток составит 100 долларов)
- Второй пример в случае выигрыша. Мы купили наш колл по цене 1 доллар для компании X. Как и раньше, он котируется по цене 20 долларов, и мы купили его с правом их покупки, если захотим, по 50 доллару (то же самое). Мы видим, что компания продолжает дорожать, наконец, к погашению она составляет $ 21. Что мы делаем? Мы реализуем право покупки за 24 доллар, и, поскольку рыночная цена составляет 20 доллара, мы зарабатываем 21 доллара за каждую приобретенную акцию. Конечно, это не окончательная прибыль, выплаченная премия составляла 24 доллар, так что вы действительно заработали бы 20 доллара на акцию. В таком случае заработок может быть неограниченным.
Продать звонок
Быть продавцом колл, а также пут подразумевает гораздо более высокий риск. Здесь убытки не ограничены, но могут быть неограниченными. В отличие от покупателя, прибыль ограничена, потому что зарабатывается премия.
Быть продавцом подразумевает получение премии, и вы обязаны продавать, когда покупатель захочет или ему это удобно. Если колл продан, в идеальном случае цена актива будет равна или меньше цены, по которой был продан пут (с сохранением полной премии). В худшем случае стоимость актива сильно вырастет, поэтому чем больше он будет расти, тем больше придется заплатить покупателю.
Что такое пут-опцион?
Пут также можно назвать пут опцион. Это контракт, который позволяет продать актив в будущем по уже установленной цене. Эти активы могут быть похожи на Calls, то есть акции, товары, индексы ... Есть такое же разнообразие.
В отличие от колл, опционные контракты пут указывают цену, по которой актив может быть продан в будущем. В этом случае, чем выше будет выплачиваемая премия, тем выше она будет, поскольку мы выбираем более высокую будущую цену. Напротив, премия будет уменьшаться по мере того, как цена, указанная в Put, будет ниже. Наконец, в противоположность опционам Call, вы имеете право продавать (но не обязаны) если вы покупатель. Если вы являетесь продавцом контракта пут, существует обязательство. Чтобы лучше понять это, давайте посмотрим на разницу между покупателем и продажей финансового пут-опциона.
Купить пут
Представим, что мы столкнулись с ситуацией, когда считаем, что рынок может сильно упасть. Мы решили купить оферту на Ibex-35. Ibex находится на отметке 8150 пунктов, и сегодня, в понедельник, мы решили купить опцион пут с истечением в конце недели с правом продажи по цене 8100 пунктов с премией в 60 евро.
Может случиться два сценария, что по истечении срока цена будет выше 8100 или ниже.
- Если цена выше 8100. Мы не пользуемся правом продажи, так как, кроме того, мы должны продавать дешевле, чем рынок в то время. Мы теряем премию, 60 евро и все. Что Это максимальная потеря, которой мы подвергаемся.
- Если цена ниже 8100. В этом случае мы решаем воспользоваться правом продажи по 8100. Прибыль - это разница между 8100 и ценой, по которой стоит Ibex. При цене 7850 зарабатывается 250 евро. Чистка стоит 190 евро, так как премиум стоит 60 евро. Покупка пут приводит к заработок может быть неограниченным по мере снижения цены базового актива.
Продать пут
Быть продавцом опциона пут подразумевает получение премии заранее.. Как продавец, вы обязаны продать по согласованной цене, если покупатель пожелает, когда наступит срок платежа.
Если цена актива выросла больше, чем указанная в контракте, проблем нет, никто не хочет реализовывать право продавать дешевле, когда актив дороже. Однако, если цена актива сильно упала, покупатель может воспользоваться правом продать дороже. Вам просто нужно вспомнить предыдущий случай. Если пут Ibex-35 был продан по 8100 и закрывает неделю по 7850, необходимо будет заплатить 250 евро. Опасность здесь в том, что козерог (или что-то еще) может упасть гораздо сильнее, поэтому убыток для пут-клерка (как и для колл-клерка) неограничен.
Что делать, если вы хотите продать финансовые опционы до истечения срока их действия?
Если вы хотите продать до истечения срока, премия, на которую вы сейчас торгуете, будет заработана договор финансового опциона, который мы приобрели. Если он будет продан по более высокой цене (наценка), он будет выигран, а если он будет ниже, он будет потерян.
Размер премий будет колебаться до истечения срока действия контракта., будет зависеть от двух факторов:
- По мере приближения срока погашения премии будут падать в цене. Это связано с тем, что актив менее подвержен резким колебаниям цены. Срок погашения в 2 дня - это не то же самое, что срок погашения в несколько месяцев.
- Когда цена движется как вверх, так и вниз, премии будут увеличиваться или уменьшаться в цене. Это будет зависеть от того, будет ли это опцион колл или пут. В случае коллов по мере роста цены актива будет расти и премия. В случае пут, когда цена актива падает, премия будет расти. И наоборот, в обоих случаях премии будут уменьшаться для Calls по мере снижения цены актива или, в случае Put, премия будет снижаться по мере роста цены актива.
Не все брокеры или организации всегда позволяют вам работать с финансовыми опционами одинаково. Все зависит от контрагентов, которые у них есть, от того, как они работают, и от активов, которые представляют опционы. Точно так же каждый актив представлен в контракте по-разному. Не все точки в котировках имеют одинаковую ценность, некоторые из них стоят дорого, а другие - очень мало. Убедитесь, что вы хорошо знаете сумму и условия, на которые вы вкладываете деньги!