Фондовый рынок остается плохим инструментом для акций банковского сектора после роста курса акций. коронавирус и многие из них уже торгуются на минимумах последних лет. В частности, у банковских структур диверсифицированы интересы, они представлены в разных географических регионах, что может привести нас к мысли, что проблема в Испании, какой бы серьезной она ни была, может быть разбавлена вышеупомянутой диверсификацией. В той мере, в какой они управляют реальной возможностью корпоративных движений, происходящих среди некоторых банков, которые включены в выборочный индекс акций в нашей стране Ibex 35.
Этот факт может быть возможен, потому что из Европейского Союза (ЕС) и из Европейский Центральный Банк (BCE) уже давно предлагает и даже настаивает на слиянии компаний для повышения их платежеспособности. В этом смысле следует помнить, что эти недели отмечают тот факт, что слияние Deutsche Bank и Commerzbank было официально сорвано год назад. Одна из величайших бомб, которая должна была поразить мощный сектор в ЕС. Но сейчас в центре внимания находятся национальные кредитные организации, поскольку их положение не самое лучшее после событий, произошедших с первых недель марта.
Период, в течение которого испанские финансовые группы значительно обесценились на испанских фондовых рынках. В пределах, которые колеблются между 30% и 50%, что много говорит о сегменте, который имеет наибольший удельный вес в Ibex 35 и повлиял на то, что он был направлен на 6000 балльных уровнейс. Хотя позже он вырос на 15% в результате предсказуемого восстановления фондовых рынков по всему миру. В любом случае, это один из самых активных секторов в период листинга в году. С априорными ценами может быть очень интересно начать открывать позиции в этих финансовых активах. С очень актуальными скидками относительно их цен на первое число года.
Банки: возможны ОПАС
Один из сценариев, которые сейчас рассматриваются, - это комбинации по приобретению некоторых банков, которые присутствуют на непрерывном рынке нашей страны. Исходя из этого подхода в стратегии банков, одно из движений, которое больше всего звучит в группах финансовых агентов, - это союз между Banco Santander и BBVA. Потому что, по сути, это была бы настоящая революция в этом очень важном секторе испанской экономики. Поскольку это крупномасштабная операция, которая отныне может нарушить рыночный ландшафт всего сектора. С разной оценкой в каждом из случаев.
С другой стороны, нельзя забывать, что общественные органы выдвинули идею сократить количество кредитных организаций до минимума. То, что уже обсуждалось со времен последнего экономического кризиса, еще в 2009 году, и что сейчас, похоже, принимается во внимание как следствие текущей экономической ситуации во всем мире. И это вызвано особенностями банковского сектора в нашей стране и, конечно, скорее рано, чем поздно, приводит к концентрации финансовых групп. Где в Ibex 35 различных направлений бизнеса интегрированы в этот бизнес-сегмент: малые, средние и крупные банки. С менеджментом, совершенно разным в каждом из них, и, с другой стороны, это логично понять со стороны финансовых агентов.
Худшее поведение в 2020 году
В любом случае, есть очень показательный факт, а именно то, что банковский сектор демонстрирует худшие показатели с первых дней января. При средней амортизации в секторе, достигшей в наши дни уровни очень близки к 36%. При отрицательной тенденции, которая уже существовала еще до того, как кризис здравоохранения возник в результате распространения коронавируса. С тенденцией к снижению, которая в течение нескольких месяцев была очень четкой в отношении всех сроков постоянства: краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных. Со значительным запаздыванием по отношению к другим очень актуальным секторам выборочного индекса переменного дохода нашей страны, с расхождениями, которые могут достигать уровней котировки их цен чуть более 5% или даже 10%.
В этом общем контексте банковский сектор Испании отныне не в наибольшей степени способствует тому, чтобы сбережения приносили прибыль. В противном случае, наоборот, оставить это в поле зрения перед лицом того, что может произойти в ближайшие недели. Но проводить не очень интересно любой вид покупок потому что больше можно потерять, чем приобрести. С риском в операциях, совершенно не необходимых для наших личных интересов в оставшуюся часть года. Поскольку логично то, что в ближайшие кварталы их цены будут снижаться, и этот факт должен отодвинуть нас от этих позиций на фондовом рынке, потому что нет никаких сомнений в том, что с этого момента нас ждет много негативных сюрпризов.
Возможные слияния
В группах инвесторов обсуждаются некоторые комбинации, которые могут произойти отныне в этом важном секторе фондового рынка в нашей стране. В этом смысле одним из наиболее вероятных является тот, главный герой которого Bankia с Caixabank и что он может осуществить слияние, которое удовлетворит интересы акционеров обеих сторон процесса. В обоих случаях они находятся на минимумах много лет назад и с явной тенденцией к снижению при всех сроках сохранения. И что в случае старого сберегательного банка Мадрида, он может впервые вывести его на уровень ниже единицы евро. Когда год назад он был в состоянии атаковать сопротивление, которое он оказал, по три евро за акцию.
Еще одна комбинация, которая используется на фондовом рынке, - это комбинация банков с самой маленькой капитализацией в качестве главных действующих лиц. Среди тех, кто выделяется Уникаха и Либербанк, среди самых актуальных. Со слабостью, которая очень заметна и поэтому может поднять их на невообразимые высоты в последние месяцы прошлого года. С другой стороны, это слияние было бы одним из желаний регулирующих органов, как на национальном уровне, так и за пределами наших границ, поскольку они хотят, чтобы финансовые группы, обладающие большими возможностями, реагировали на клиентов. То, что в настоящий момент они не могут предложить или, по крайней мере, неудовлетворительно для финансовых агентов.
Сектор, который сильно пострадает
В любом случае очень немногие банки интегрированы в инвестиционный портфель крупных управляющих фондов. Потому что у них все более низкая маржа в своей прибыли, а процентные ставки в настоящее время находятся на отрицательной территории, что является решением Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) проводить политику снижения цены денег. Факт, который, несомненно, вредит бизнес-интересам этих финансовых групп и отражается в их оценке на фондовых рынках. Где цена акций Banco Santander ниже двух евро, а у BBVA трех евро. Цена, которая не соответствует удельному весу этих двух великих моделей Ibex 35.
С другой стороны, необходимо подчеркнуть тот факт, что банковский сектор погружен в глубокое нисходящее течение и большой интенсивности, которое сделает восстановление его позиций очень сложным. Помимо того факта, что именно с этого момента могут произойти важные отскоки, и это будет больше, чем просто покупка ваших акций для отмены позиций по более конкурентоспособным ценам, чем на их минимальных уровнях. В сценарии, когда самое разумное - быть в полной ликвидности перед лицом того, что может произойти в ближайшие месяцы. По крайней мере, что касается более краткосрочной перспективы, и отсутствие значения, составляющего выборочный индекс акций в нашей стране, демонстрирует слегка положительный технический аспект.
Это примерно рентгеновский снимок, который банковский сектор представляет в очень сложные моменты для инвестирования на фондовом рынке. Несмотря ни на что, вложения в фондовый рынок - лучший способ сделать сбережения прибыльными, особенно если они нацелены на среднесрочную и особенно долгосрочную перспективу. Потому что риск в других финансовых активах выше, но там, где банки - не лучший вариант для начала наших отношений с рынками с этими характеристиками. Потому что вы все еще можете опуститься ниже в своей оценке.