Unul dintre marii pierzători ai anului trecut a fost, fără îndoială, instrumentele derivate cu venit fix, care au oferit randamente negative în aproape toate cazurile. Este suficient să ne amintim că toate acestea fonduri de investiții care se bazează pe acest activ financiar au fost amortizate în această perioadă. Ceva care nu se mai întâmplase de câțiva ani. Tocmai într-un an în care acțiunile nu s-au descurcat deloc bine. Acolo unde indicele selectiv al acțiunilor spaniole, Ibex 35, a lăsat mai mult de 10% din valoarea listată.
În orice caz, cele mai negative rezultate au corespuns activelor financiare din venituri fixe. În cele mai diverse forme, de la datoria corporativă la obligațiunile emergente, toate au fost marcate de lor evoluție negativă clară pe piețele financiare. În acest nou an, se așteaptă ca această tendință generală să continue, deși poate pierde o oarecare intensitate. Oricum ar fi, există segmente de venit fix care pot apărea de acum înainte.
Unul dintre obiectivele oricărui investitor mic și mediu va fi detectarea acestora oportunități de afaceri în cadrul importantului sector cu venituri fixe. Unde va fi foarte important să se ia în considerare care sunt produsele care au un potențial de creștere mai mult sau mai puțin stabil pentru următorii câțiva ani sau, dimpotrivă, cele care se află într-o profundă tendință descendentă care va continua inexorabil în lunile următoare sau chiar ani. Cu consecința deteriorării portofoliului următor de investiții.
Venit fix: obligațiuni periferice
Desigur, unul dintre cele mai populare produse în acest moment sunt așa-numitele obligațiuni periferice și care se referă la datoria publică a țările latine a bătrânului continent. Printre acestea se numără Portugalia, Italia, Grecia și bineînțeles Spania. Acestea fac parte dintr-o bună parte a fondurilor de investiții bazate pe venit fix și, ca și în celelalte produse financiare, au avut un an prost pe piețele financiare. Cu o depreciere puternică a activelor lor financiare și acest lucru a determinat mulți participanți să fi pierdut mai mulți bani decât se așteptau în aceste modele de investiții.
În orice caz, obligațiunile periferice sunt un produs cu venit fix mai riscant, din cauza slăbiciunii economiilor națiunilor care dețin acest activ financiar. Cu toate acestea, dacă își recuperează pozițiile, ar putea fi una dintre opțiuni face profitabil capitalul În acest an, acest lucru este atât de complicat pentru piețele cu venit fix. În acest sens, poate fi una dintre marile surprize în lunile următoare dacă unele dintre problemele pe care acestea le au sunt remediate și care le penalizează datoriile publice corespunzătoare. În orice caz, va fi unul dintre produsele de luat în considerare de acum înainte.
Obligațiuni cu randament ridicat
Cu siguranță știți că aceste obligațiuni au fost printre cele mai profitabile în perioadele corespunzătoare între anii 2014 și 2017. Până la punctul în care sunt cunoscuți de o bună parte a agenților financiari ca obligațiuni cu randament ridicat. Deși, după cum vă puteți imagina, riscurile sale sunt, de asemenea, mai mari decât în rest. Acestea fac parte din multe fonduri de investiții bazate pe venit fix și sunt legate de companii și de o mare parte a zonelor geografice și economice din întreaga lume.
Ei bine, legăturile acestor caracteristici și cele expuse Asiei pot genera cele mai mari randamente din aceste momente precise. În special, pentru că prezintă preturi foarte atractive și nu există nicio îndoială că este ieftin în acest moment. În principal, de îndată ce tensiunile comerciale cu China se vor relaxa, acestea vor avea un răspuns mai favorabil pe piețele financiare. Cu posibilitatea ca acestea să fie una dintre marile surprize în acest nou an care tocmai a început.
O altă opțiune: datoria emergentă
Marele pariu din partea analiștilor financiari, deși, pe de altă parte, este pariul investițional cu cel mai mare risc dintre toate. Nu este surprinzător că procentele lor sunt foarte intense într-un fel sau altul. Nu există o cale de mijloc cu acest tip de investiții la fel de speciale ca cele derivate din țările emergente. Pe de altă parte, un alt aspect de luat în considerare este că nu toate piețele emergente sunt la fel. Nu la fel Datoria braziliană decât din China. Este adevărat că în ambele cazuri ele apar, dar cu o natură foarte diversă, așa cum puteți înțelege din mai multe și variate motive.
Pe de altă parte, trebuie să vedeți că datoria emergentă se confruntă cu o mare dilemă care poate complica alegerea. Anul trecut 2018 a fost un veritabil roller coaster pentru piețele emergente care a adus atât bucurii, cât și dezamăgiri. Cu volatilitate în evaluările lor, care a fost extremă într-o bună parte a ultimelor luni. Argentina, Brazilia și Turcia sunt doar câteva exemple de țări care au fost foarte active în această perioadă foarte specială pentru veniturile fixe în general.
Un punct de cotitură
În orice caz, 2019 poate fi un moment de cotitură pentru aceste active financiare importante pe piețele financiare. În orice caz, totul pare să indice că de acum înainte sunt în vigoare toate condițiile pentru ca datoria emergentă să fie în acest moment mai solid decât în exercițiile din trecut. Pentru că într-adevăr, nadir se îndoiește că poate fi o altă dintre marile surprize pe care acest nou an care tocmai a început nu le va aduce. Și cu avantajul pe care randamentul pe care îl poate oferi este mai interesant decât cel al altor obligațiuni sau produse cu venit fix.
Pe de altă parte, așa-numitele obligațiuni rămân ca o alternativă clasa de investiții, deși vor fi mai buni deschideți mai bine pozițiile în Europa Motivul principal în SUA este că escaladarea războiului comercial a fost amânată și, astfel, una dintre cele mai mari incertitudini pentru piață a acestor caracteristici deosebite a fost risipită. Pe de altă parte, nu se poate uita că evaluările sunt la niveluri atractive și că există loc pentru surprize pozitive și reducerea spread-urilor. Până la punctul în care pot oferi mai mult de o bucurie investitorilor mici și mijlocii de acum înainte.
Obligațiuni financiare mai sigure
Rămâne să analizăm obligațiunile suverane, care ar putea fi cel mai stabil produs pentru a le face față fără probleme excesive. În ciuda faptului că anul fiscal 2018 s-a încheiat cu un feedback foarte negativ, chiar și în fonduri de investiții care și-au combinat portofoliul de investiții cu alte active financiare de o relevanță specială. Adică, prin modele mixte între acțiuni și venit fix. Pe de altă parte, este foarte convenabil să ne amintim că acest format de investiții nu trece prin cele mai bune momente. Dacă nu, dimpotrivă, și asta generează faptul că este, de asemenea, expus la multe și intense riscuri care pot duce la pierderea multor euro pe drumul care duce la noul sfârșit de an.
Pe de altă parte, această clasă de obligațiuni bine-cunoscute se caracterizează prin profitabilitatea sa scăzută în perioadele de urcare. Unde marchează câteva procente care sunt incluse într-o furcă care merge aproximativ 2% până la 4%. Acolo unde va fi foarte dificil să îmbunătățim aceste marje înguste de intermediere. Cu excepția cazului în care există o schimbare în economia internațională și aceasta va depinde de nivelul de creștere în economiile internaționale și în special în Statele Unite și zona euro.
Încetinirea economică globală
În cele din urmă, ar trebui subliniat faptul că stimulii bugetari și înăsprirea condițiilor financiare vor juca un rol foarte relevant în constituirea evoluției acestor active financiare mai mult decât notabile de la primul nivel financiar. Pentru că într-adevăr, perspectivele Fed în acest an a fost vopsit în negru dată fiind apariția anumitor semne ale unei încetiniri economice pe cealaltă parte a Atlanticului. Dincolo de alte considerații tehnice și până când se poate și din punctul de vedere al fundamentelor sale. Deși, în orice caz, va trebui luat în considerare pentru a forma următorul portofoliu de investiții pe baza venitului fix.
În acest sens, nu poate fi neglijat în niciun fel faptul important că majoritatea claselor de active au înregistrat randamente negative, în timp ce activele monetare în USD au depășit obligațiunile și acțiunile pentru prima dată din 1992. Fapt foarte relevant care nu a fost văzut de mulți ani și că poate determina performanța diferitelor active financiare de acum înainte. Într-un sens sau altul, și astfel încât să puteți deschide poziții, fie independent, fie prin fonduri de investiții bazate pe venit fix. Ceea ce este la sfârșitul zilei ceea ce caută și este vorba despre investitorii mici și mijlocii. Doar douăsprezece luni vor rămâne pentru a verifica această realitate.