În cadrul strategiilor de investiții în obligațiuni, trebuie remarcat faptul că modul în care investiți în obligațiuni pe termen scurt sau lung depinde de obiectivele și termenii de investiții, de riscul pe care sunteți dispus să îl asumați și de situația dvs. fiscală.
Când luați în considerare o strategie de investiții în obligațiuni, amintiți-vă importanța diversificării. Ca regulă generală, nu este niciodată o idee bună să vă puneți toate activele și toate riscurile într-o singură clasă de active sau investiții. Veți dori să diversificați riscurile în cadrul investițiilor dvs. de obligațiuni prin crearea unui portofoliu de mai multe obligațiuni, fiecare cu caracteristici diferite.
Alegerea obligațiunilor de la diferiți emitenți vă protejează de posibilitatea ca un singur emitent să nu-și poată îndeplini obligațiile de plată a principalelor și dobânzilor. Alegerea obligațiunilor de diferite tipuri (guvern, agenție, corporații, municipale, garanții ipotecare etc.) creează protecție împotriva posibilității pierderilor în orice sector al pieței. Alegerea obligațiunilor cu scadențe diferite vă ajută să gestionați riscul ratei dobânzii.
Investiția în venit fix: obiective
Având în vedere acest lucru, luați în considerare aceste diferite obiective și strategii pentru a le atinge. Primul este să păstrezi capitalul și să câștigi dobânzi. Dacă obiectivul dvs. este să vă păstrați banii intacti și să câștigați dobânzi, luați în considerare o strategie „cumpărați și păstrați”. Când investiți într-o obligațiune și o păstrați până la scadență, veți primi plăți de dobândă, de obicei de două ori pe an, și veți primi valoarea nominală a obligațiunii la scadență. Dacă obligațiunea pe care o alegeți se vinde la o primă, deoarece cuponul său este mai mare decât ratele dobânzii predominante, rețineți că suma pe care o primiți la scadență va fi mai mică decât suma pe care o plătiți pentru obligațiune.
Când cumpărați și dețineți, nu trebuie să vă faceți griji prea mult cu privire la impactul ratelor dobânzii asupra prețului sau a valorii de piață a unei obligațiuni. Dacă ratele dobânzilor cresc și valoarea de piață a obligațiunii dvs. scade, nu veți simți niciun efect dacă nu vă schimbați strategia și încercați să vindeți obligațiunea. Cu toate acestea, deținerea obligațiunii înseamnă că nu veți putea investi acel capital la rate de piață mai mari.
În cazul în care obligațiunea pe care o alegeți este răscumpărabilă, ați riscat să vi se returneze principalul înainte de expirarea acesteia. Obligațiunile sunt, în general, „răscumpărate” sau răscumpărate anticipat de către emitentul lor, atunci când ratele dobânzilor scad, ceea ce înseamnă că veți fi obligat să vă investiți principalul returnat la cele mai mici rate prevalente.
Rata dobânzii aplicată
Când investiți pentru a cumpăra și deține, asigurați-vă că luați în considerare: rata dobânzii cuponului obligațiunii (înmulțiți-o cu valoarea nominală sau nominală a obligațiunii pentru a determina suma în dolari a plăților dvs. anuale de dobândă). „Randamentul până la scadență” sau „Randamentul apelului”. Performanța mai mare poate însemna riscuri mai mari.
Calitatea creditului emitentului. O obligațiune cu un rating de credit mai scăzut poate oferi un randament mai mare, dar prezintă, de asemenea, un risc mai mare ca emitentul să nu poată îndeplini promisiunile sale.
Maximizați veniturile
Dacă obiectivul dvs. este să vă maximizați veniturile din dobânzi, veți obține de obicei cupoane mai mari la obligațiunile pe termen lung. Cu mai mult timp până la scadență, obligațiunile pe termen lung sunt mai vulnerabile la modificările ratelor dobânzii. Cu toate acestea, dacă sunteți investitor de cumpărare și deținere, aceste modificări nu vă vor afecta decât dacă vă schimbați strategia și decideți să vă vindeți obligațiunile.
Veți găsi, de asemenea, rate de cupon mai mari la obligațiunile corporative decât la trezoreriile SUA cu scadențe comparabile. Pe piața corporativă, obligațiunile cu ratinguri de credit mai mici tind să plătească randamente mai mari decât împrumuturile mai mari cu scadențe comparabile.
Obligațiunile cu randament ridicat (numite uneori obligațiuni nedorite) oferă adesea rate și randamente ale cupoanelor peste piață, deoarece emitenții lor au ratinguri de credit sub ratingul creditului: BB sau mai mic de la Standard & Poor's; Ba sau mai mic de la Moody's. Cu cât ratingul de credit este mai mic, cu atât este mai mare riscul ca emitentul să își îndeplinească obligațiile sau să nu poată plăti dobânzi sau să returneze principalul la scadență.
Dacă aveți în vedere să investiți în obligațiuni cu randament ridicat, veți dori, de asemenea, să vă diversificați investițiile în obligațiuni între mai mulți emitenți diferiți, pentru a minimiza impactul potențial al neîndeplinirii obligațiilor unui singur emitent. Prețurile obligațiunilor cu randament ridicat sunt, de asemenea, mai vulnerabile decât alte prețuri ale obligațiunilor la șocuri economice, atunci când riscul de neplată este perceput a fi mai mare.
Managementul riscurilor
Gestionarea riscului ratei dobânzii: scări și baruri. Investitorii de tip „buy-and-hold” pot gestiona riscul ratei dobânzii prin crearea unui portofoliu de „obligațiuni” cu obligațiuni cu scadențe diferite, de exemplu, unul, trei, cinci și zece ani. Un portofoliu pe mai multe niveluri are principalul returnat la intervale definite. Când o obligațiune expiră, aveți ocazia să reinvestiți câștigurile la sfârșitul scării pe termen lung, dacă doriți să o mențineți. Dacă ratele sunt în creștere, acel capital cu scadență poate fi investit la rate mai mari. Dacă acestea scad, portofoliul dvs. continuă să câștige dobânzi mai mari pentru deținerile pe termen lung.
Cu o strategie de bar, investiți doar în obligațiuni pe termen scurt și pe termen lung, nu în brokeri. Deținerile pe termen lung ar trebui să ofere rate de cupoane atractive. Deținerea unui capital care se maturizează pe termen scurt creează oportunitatea de a investi banii
Randamentul la Trezoreria SUA a crescut vineri, după ce raportul privind ocuparea forței de muncă din aprilie nu a fost atât de rău pe cât se aștepta. În plus, fondurile federale la termen reduc deja probabilitatea dobânzilor negative anul acesta, iar investitorii rămân îngrijorați de momentul în care economia ar putea reveni din recesiunea indusă de coronavirus. Randamentul obligațiunilor de referință pe 10 ani crește la 0,6688%, în timp ce randamentul datoriilor pe doi ani ajunge la 0,1329%. Acesta este scenariul pe care piețele cu venituri fixe îl prezintă ca alternativă la piața de valori într-un an foarte complicat precum cel actual.
Obligațiunile țărilor periferice
Nu sunt puțini analiști pe piețele financiare care estimează că va fi mult mai dificil să investești în venit fix decât în acțiuni. Deoarece prezintă mai multe riscuri în circumstanțele actuale și în care diferitele produse sunt mai expuse handicapurilor care sunt instalate în portofoliul unei bune părți a investitorilor mici și mijlocii. În special, printr-un model de investiții, cum ar fi fondurile de investiții bazate pe acest activ financiar. Mai ales în unele formate de venit fix, cum ar fi obligațiunile din țările periferice și randamentul ridicat. Ei sunt cei cu cel mai prost comportament din acest moment.
«Euro recuperează pierderile din ultimele două zile, după declarația emfatică a Christinei Lagarde privind ultimatumul Constituționalului german împotriva programului de extindere cantitativă. Președintele BCE a declarat ieri că instituția nu va fi intimidată de hotărârea instanței naționale și că va continua să facă tot ce este necesar pentru a-și îndeplini mandatul de stabilitate a prețurilor. Decalajele de pe piața datoriei publice par să fi reacționat favorabil la această poziție, deși diferența italiană pe curba randamentului obligațiunilor germane funcționează în continuare aproape de maximele din aprilie, deprimând impulsul monedei unice.
Economisind pentru un obiectiv viitor
Dacă aveți un copil de trei ani, s-ar putea să vă confruntați cu prima dvs. factură de școlarizare în ultimii 15 ani. Poate știți că în 22 de ani veți avea nevoie de o avans pentru casa de pensionare. Deoarece obligațiunile au o dată de expirare definită, ele vă pot ajuta să vă asigurați că banii sunt acolo atunci când aveți nevoie de ei.
Obligațiunile cu cupon zero sunt vândute la o reducere mare la valoarea nominală care este returnată la scadență. Dobânzile sunt atribuite obligațiunii de-a lungul vieții sale. În loc să fie plătit deținătorului de obligațiuni, acesta este inclus în diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală la scadență.
Puteți investi în obligațiuni cu cupon zero, cu date de scadență programate, în funcție de nevoile dvs. Pentru a finanța o educație universitară de patru ani, puteți investi într-un portofoliu pe niveluri de patru zerouri, fiecare cu scadență într-unul din cei patru ani consecutivi în care sunt datorate plățile. Cu toate acestea, valoarea obligațiunilor cu cupon zero este mai sensibilă la modificările ratelor dobânzii, deci există un anumit risc dacă trebuie să le vindeți înainte de scadența lor. De asemenea, este mai bine să cumpărați zerouri impozabile (spre deosebire de cele municipale) într-un colegiu amânat de impozite sau într-un cont de economii pentru pensii, deoarece dobânda care se acumulează pe obligațiune este impozabilă în fiecare an, chiar dacă nu o primiți până la scadență.
O strategie cu marcatori vă poate ajuta, de asemenea, să investiți pentru o dată viitoare definită. Dacă aveți 50 de ani și doriți să economisiți pentru vârsta de pensionare de 65 de ani, într-o strategie de tip „bullet point” ați cumpăra acum o obligațiune de 15 ani, o obligațiune de 10 ani în cinci ani și o obligațiune de cinci ani în 10 ani. Eșalonarea investițiilor în acest mod vă poate ajuta să beneficiați de diferite cicluri ale ratei dobânzii.
Înainte de expirarea acestuia
Motive pentru care ați putea vinde o obligațiune înainte de scadență. Investitorii care urmează o strategie de cumpărare și deținere pot întâmpina circumstanțe care le impun să vândă o obligațiune înainte de scadență din următoarele motive:
Au nevoie de capital. Deși cumpărarea și păstrarea este, în general, cel mai bine folosită ca strategie pe termen lung, viața nu funcționează întotdeauna așa cum a fost planificat. Când vindeți o obligațiune înainte de scadență, puteți obține mai mult sau mai puțin decât ceea ce a fost plătit pentru aceasta. Dacă ratele dobânzilor au crescut de la achiziționarea obligațiunii, valoarea acesteia va scădea. Dacă ratele au scăzut, valoarea obligațiunii va crește.
Vor să câștige capital. Dacă ratele au scăzut și valoarea obligațiunii s-a apreciat, investitorul poate decide că este mai bine să vândă înainte de scadență și să obțină profit, mai degrabă decât să continue să perceapă dobânzi. Această decizie trebuie luată cu grijă, deoarece veniturile din tranzacție ar trebui să fie reinvestite la rate mai mici ale dobânzii.
Ei trebuie să realizeze o pierdere în scopuri fiscale. Vânzarea unei investiții cu pierderi poate fi o strategie pentru a compensa impactul fiscal al câștigurilor din investiții. Schimbul de obligațiuni vă poate ajuta să atingeți un obiectiv fiscal fără a schimba profilul de bază al portofoliului dvs. Ei și-au atins obiectivul de întoarcere. Unii investitori investesc în obligațiuni cu scopul de a obține o rentabilitate totală, sau venituri plus aprecierea sau creșterea capitalului. Obținerea aprecierii capitalului necesită ca un investitor să vândă o investiție mai mult decât prețul său de achiziție atunci când piața prezintă oportunitatea.
Randament total
Utilizarea obligațiunilor pentru a investi în rentabilitate totală sau o combinație de apreciere a capitalului (creștere) și venituri, necesită o strategie de afaceri mai activă și o perspectivă asupra direcției economiei și a ratelor dobânzii. Investitorii cu randament total doresc să cumpere o obligațiune atunci când prețul acesteia este scăzut și să o vândă atunci când prețul a crescut, mai degrabă decât să dețină obligațiunea până la scadență.
Prețurile obligațiunilor scad atunci când ratele dobânzilor cresc, de obicei atunci când economia accelerează. În general, acestea cresc atunci când ratele dobânzilor scad, de obicei atunci când Rezerva Federală încearcă să stimuleze creșterea economică după o recesiune. În cadrul diferitelor sectoare ale pieței obligațiunilor, diferențele dintre cerere și ofertă pot crea oportunități de afaceri pe termen scurt.
Diferite contracte futures, opțiuni și instrumente derivate pot fi, de asemenea, utilizate pentru a implementa diferite viziuni ale pieței sau pentru a acoperi riscul în diferite investiții în obligațiuni. Investitorii ar trebui să fie atenți să înțeleagă costul și riscurile acestor strategii înainte de a se angaja în fonduri.
Unele fonduri de obligațiuni au un obiectiv de investiții cu rentabilitate totală, oferind investitorilor posibilitatea de a beneficia de mișcările pieței de obligațiuni și lăsând deciziile de investiții de zi cu zi în mâinile administratorilor de portofoliu profesioniști.
Operațiuni ale investitorilor
Bursa spaniolă a tranzacționat în renta variabilă 30.607,2 milioane de euro în aprilie, cu 37,6% mai puțin decât în aceeași lună a anului precedent. Numerarul acumulat în acest an a fost de 160.263,6 milioane de euro, cu 1,7% mai mult decât în urmă cu un an. Numărul negocierilor din aprilie a fost de 3,4 milioane, cu 18,1% mai mult decât în aprilie 2019. Numărul negocierilor acumulate în primele patru luni ale anului se ridică la 18,6 milioane, ceea ce reprezintă o creștere de la an la an cu 49,6%.
În aprilie, BME a obținut o cotă de piață de 77,97% la tranzacționarea valorilor mobiliare spaniole. Intervalul mediu în aprilie a fost de 10,20 puncte de bază la primul nivel de preț (cu 7% mai bun decât următorul loc de tranzacționare) și de 15,42 puncte de bază cu o adâncime de 25.000 de euro în portofoliul de comenzi (cu 20% mai bun), potrivit raportului independent LiquidMetrix . Pe de altă parte, trebuie remarcat faptul că aceste cifre includ tranzacționarea efectuată în centrele de tranzacționare, atât în registrul de ordine transparent (LIT), inclusiv licitațiile, cât și tranzacția netransparentă (întunecată) desfășurată în afara portofoliului.
Vânzările scurte sunt încă interzise
Pe de altă parte, trebuie remarcat faptul că, din 17 martie, CNMV a interzis constituirea sau creșterea pozițiilor nete scurte în valorile mobiliare admise pe piața spaniolă pentru o perioadă de o lună după prima interdicție din 13 martie. La 15 aprilie 2020, CNMV a fost de acord să prelungească această măsură până la 18 mai. A existat, de asemenea, o scădere a numerarului contractat în blocuri în luna aprilie.
În altă ordine de idei, trebuie precizat că volumul total contractat în luna aprilie a veniturilor fixe a fost de 31.664,7 milioane de euro, ceea ce reprezintă o creștere de 14% față de aceeași lună a anului trecut. Admiterile la tranzacționare, inclusiv emisiile de datorii publice și venituri fixe private, s-au ridicat la 56.271,6 milioane de euro, o creștere de 32% față de martie și 154,4% față de aprilie 2019. Soldul restant s-a situat la 1,6 trilioane de euro, ceea ce implică o creștere de 3,1% până în acest an.
Piața pentru Derivate financiare de BME a menținut creșterea tranzacționării în anul acumulat, cu creșteri de 20,2% și 55,9% la Futures pe IBEX 35 și, respectiv, Mini IBEX 35. Volumul Opțiunilor pe acțiuni a crescut până în aprilie cu 52,7%. În perioada analizată, tranzacționarea a scăzut comparativ cu aceeași lună a anului precedent. La futures pe IBEX 35 a scăzut cu 29%, la Opțiuni la IBEX 35, 57% și la Opțiuni pe acțiuni, 48,8%.