Não há dúvida de que as quedas drásticas que têm ocorrido nos mercados devido ao efeito do coronavírus têm feito muitos estoques em uma situação muito vantajosa para fazer compras seletivas a partir de agora. Ao mostrar uma valorização nos mercados de ações que é muito apertada em comparação com os meses anteriores à expansão da pandemia. Apesar da recuperação que vem ocorrendo desde o final de abril e que tem levado a uma valorização dos principais índices mundiais em torno de 20%. Mas é uma questão de avaliar se é o momento de abrir posições para o terceiro trimestre do ano e isso seria muito importante para dar rentabilidade aos nossos investimentos.
A partir dessa abordagem, é muito relevante saber onde investir no terceiro trimestre, uma vez que será o período do ano em que a carteira de investimentos decidirá depois do que aconteceu com a expansão do coronavírus. Além disso, é um momento em que o volume de negócios nas bolsas tende a cair com grande intensidade e a tal ponto que pode nos fazer dar uma jogada ruim nestes dias deste verão especial para pequenos e médios investidores. Portanto, o tratamento no mercado acionário deve ser diferente em relação aos demais anos e este é um dos fatores a levar em consideração no desenvolvimento de qualquer estratégia de investimento.
Por outro lado, não é menos importante avaliar para saber onde investir no terceiro trimestre quais são os setores com maior probabilidade de se posicionarem. Porque na verdade não é a mesma coisa estar posicionado no segmento de energia elétrica do que no segmento de turismo, já que sua evolução até agora tem sido totalmente diferente. Portanto, devemos planejar para onde direcionar nosso capital disponível para o mercado de ações e desta forma ter mais segurança de que não teremos um cenário indesejado neste período do ano. Onde pode haver muita volatilidade nos valores que compõem os principais índices bolsistas e esse é, afinal, um aspecto que mediará a decisão que vamos tomar neste preciso momento.
Terceiro trimestre: mais conservador
A posição neste período do ano deve ser eminentemente conservadora porque este não é um ano normal como os restantes. Pelo fato de ainda na última fase deste terceiro trimestre ocorrer um novo surto do vírus que pode levar a novas e fortes quedas nos mercados acionários internacionais. Nesse sentido, é altamente recomendável que nestes meses os pequenos e médios investidores estejam um pouco mais defensivos do que em outros períodos. Porque o melhor sistema para proteger os seus interesses é optar por títulos mais seguros que possam dar solidez à demonstração de resultados da carteira de investimentos, pelo menos durante o terceiro trimestre deste ano tão complexo para se relacionar com o mundo do dinheiro.
Nesse contexto geral, essa classe de títulos defensivos ou conservadores são aqueles que têm garantido um dividendo fixo e garantido. Com uma rentabilidade que oscila entre 5% e 7% aproximadamente. Aconteça o que acontecer nos mercados de ações ou mesmo se houver um ressurgimento desse vírus que no final acabou afetando de forma violenta as economias internacionais. A ponto de poder haver uma mudança nas políticas traçadas por cada um dos governos e que, sem dúvida, no final terá um efeito real em seus mercados de ações. Algo que muitos pequenos e médios investidores temem, principalmente em nosso país e que faz do Ibex 35 um dos índices mais defasados no cenário internacional. Especialmente com a recuperação nas bolsas de valores desde meados de abril, já que seu comportamento foi significativamente inferior ao do resto.
Voltar para o tijolo?
Outro aspecto que deverá ser considerado a partir de agora é o que tem a ver com o facto de as acções do nosso país serem incrivelmente baratas devido aos seus rácios fundamentais, embora normalmente quando há quedas nestas valorizações é que estes valores São encontrados sofrendo de sua exposição aos efeitos do coronavírus. Claro que este é um dos fatores a ter em conta para compor a carteira de investimentos neste trimestre do ano.
Depois de terem corrigido fortemente seus preços, as construtoras que estão listadas em ações, este ano iniciaram uma escalada de alta que as levou a recuperar parcialmente seus preços, embora por agora o corretores são cautelosos com tomadas de posição hipotéticas e optam por ficar à margem até que sejam dados os sinais definitivos.
Todas as empresas de construção e imobiliárias listadas no Ibex 35 sofreram reavaliações significativas nas últimas semanas, em muitos casos acima de 20%, e em qualquer caso com um desempenho melhor do que o índice seletivo que atinge 17% de lucro.
A rentabilidade média oferecida pelos dividendos das empresas que integram o índice seletivo espanhol relacionado com o setor da construção nos últimos doze meses é de 5%, em linha com a de outros setores como a banca ou a eletricidade.
Menos negociação em abril
A Bolsa de Valores Espanhola negociada em Renda variavel 29.312 milhões de euros em maio, 4,3% menos que em abril e 27% menos que no mesmo mês do ano anterior. O caixa acumulado até maio foi de 189.590 milhões de euros, menos 4,1% que no ano anterior.
O número de negociações no mês foi de 4,24 milhões, 39% a mais que em maio de 2019 e 23% a mais que em abril. O número de negociações acumuladas nos cinco primeiros meses do ano foi de 22,8 milhões, o que representa um crescimento de 47,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Em maio, a BME atingiu uma quota de mercado na negociação de títulos espanhóis de 73,9%. O intervalo médio em maio foi de 8,46 pontos base no primeiro nível de preço (12,1% melhor do que o próximo local de negociação) e 13,37 pontos base com uma profundidade de € 25.000 na carteira de pedidos (23,4% melhor), de acordo com o relatório independente . Estes valores incluem as negociações realizadas nos centros de negociação, tanto na carteira de ofertas transparente (LIT), incluindo os leilões, como nas negociações não transparentes (dark) realizadas fora da carteira.
Declínio nas operações
Após a diminuição da atividade registada no mercado primário em resultado do início da crise da Covid-19 na Europa, as emissões nos mercados de Renda fixa Recuperaram na sequência das iniciativas e planos de compra de ativos da União Europeia, Governo, ICO e BCE. O volume total contratado em maio em Rendimento Fixo foi de 20.882 milhões de euros, o que representa um decréscimo de 29,5% face ao mês homólogo. As admissões à negociação, incluindo emissões de Dívida Pública e Rendimento Fixo Privado, ascenderam a 37.801 milhões de euros, com um acréscimo de 61,3% face a maio de 2019 e de 22,3% no acumulado do ano. O saldo devedor cifrou-se em 1,62 biliões de euros, o que implica um acréscimo de 4,8% no acumulado do ano.
Negociando no mercado de Derivados financeiros no mês de maio aumentou em relação ao mês anterior. Em Futuros no IBEX 35 aumentou 15,8% e em Opções no IBEX 35, 56,4%. Por sua vez, os Stock Futures aumentaram as suas negociações em 63,4% e as Stock Options 31,6%. Desde 18 de maio, não há proibição de estabelecer ou aumentar posições líquidas vendidas em valores mobiliários admitidos no mercado espanhol. Nos dez pregões sem essa medida, a negociação de contratos Futuros no IBEX 35 aumentou 19,5% em relação aos mesmos pregões do ano anterior.
Investimento nos EUA
Os cortes de impostos do presidente Donald Trump podem ter tido o efeito estimulante que ele prometeu, de acordo com dados do governo divulgados nas últimas semanas. Nesse sentido, é importante lembrar que o investimento empresarial para o terceiro trimestre caiu 3%, após queda de 1% no trimestre anterior. Essas quedas marcam um contraste com os saltos de 4,4% no primeiro trimestre e 4,8% em relação ao ano passado.
O declínio ocorre em meio à incerteza econômica, estimulada em parte pela guerra comercial de Trump com a China. Isso lança incerteza sobre seu argumento de que a lei tributária de US $ 1,5 trilhão que ele assinou em dezembro de 2017 seria um incentivo para o investimento empresarial, contratação e crescimento salarial. “As corporações estão literalmente pirando”, disse ele na época.
A queda no investimento empresarial incluiu uma queda de 15,3% nos investimentos em estruturas - o que inclui a construção de novas propriedades ou poços de mineração - e uma queda de 3,8% nos investimentos em equipamentos, segundo analistas do Morgan Stanley. Os gastos brandos de capital "são um reflexo do ambiente de lento crescimento global e da contínua incerteza da política comercial", escreveram analistas do Morgan Stanley. O relatório observou que outros fatores que contribuíram para o declínio podem ter vida curta. O investimento em aeronaves caiu 80%, provavelmente devido aos desafios que a Boeing enfrentou com suas aeronaves 737 Max.
Depressão do investimento empresarial
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, culpou o "lento crescimento no exterior e o desenvolvimento do comércio" pela queda nos investimentos empresariais. Ele observou que os Estados Unidos estão trabalhando na primeira fase de um acordo comercial com a China, que "se assinado e implementado, poderá ter o efeito de reduzir as tensões comerciais e reduzir a incerteza, o que seria uma coisa boa. Presságio, nós acreditar, para a confiança dos negócios e talvez atividade ao longo do tempo. '
Powell fez os comentários ao anunciar um corte esperado de 21,2 ponto percentual nas taxas de juros, mas observou que isso poderia elevar o nível de tais cortes no futuro. Existem outros sinais de que a incerteza pode estar entrando na sala de reuniões. A conclusão de negócios globais, muitas vezes um sinal de confiança do CEO, caiu no terceiro trimestre, com um valor total do negócio caindo 622.000% para US $ 790.000 bilhões, de US $ 32 bilhões, de acordo com o Mergermarket. Nos Estados Unidos, o valor dos negócios caiu 263.000%, de US $ 387.000 bilhões para US $ XNUMX bilhões.
Com certeza, ambas as tendências podem ser revertidas. A incerteza em relação ao comércio pode estar diminuindo, com o Escritório do Representante de Comércio dos EUA dizendo na semana passada que a China e os EUA estão perto de finalizar um acordo de primeira fase. Por outro lado, outros dados publicados foram mais otimistas. Uma pesquisa mensal da ADP e da Moody's Analytics descobriu que as empresas contrataram 25.000 funcionários a mais em outubro do que os economistas pesquisados pela Dow Jones esperavam. O crescimento do produto interno bruto dos EUA também superou as expectativas, apesar da queda do investimento empresarial. O Departamento de Comércio disse na quarta-feira que a atividade econômica cresceu a uma taxa anualizada de 1,9% no primeiro trimestre, acima das expectativas originais de 1,6%, impulsionada pelos fortes gastos do consumidor.
Eleições nos Estados Unidos
Ainda assim, enquanto a eleição de 2020 esquenta, os números dão aos oponentes de Trump material para atacar suas políticas. Uma consultora de política econômica da senadora Elizabeth Warren tuitou na quarta-feira: "Para realmente impulsionar o investimento empresarial e a economia, coloque dinheiro no bolso das pessoas para gastar".
A ampla agenda econômica de Warren é baseada em parte na premissa de que grande parte da riqueza da América está isolada entre empresas selecionadas e indivíduos ricos. Seus planos incluem um imposto de "ultra-milhão de dólares", que prevê um imposto de 2% sobre cada dólar que uma família tem acima de US $ 50 milhões e um imposto de 3% sobre as famílias com mais de US $ 1.000 bilhão. Ele quer tributar as empresas em 7% para cada dólar que ganham em mais de US $ 100 milhões.
Seu programa, no entanto, parece abalar os CEOs de uma maneira diferente. Os analistas de ações de Wall Street identificaram as ações de empresas de saúde, financeiras e de energia como vulneráveis no caso de sua escolha. Os preços das ações de muitos deles, incluindo United Health e Apollo Global, já caíram em aparente preocupação com as políticas que ela propõe.
Os mercados de títulos se recuperaram
As ações globais desviaram-se, pressionadas pelo agravamento da guerra comercial EUA-China e pelos sinais de desaceleração do crescimento econômico global. Muitos bancos centrais cortaram as taxas de juros na tentativa de neutralizar os efeitos prejudiciais das tarifas mais altas e da redução da atividade manufatureira. As ações dos mercados emergentes sofreram as maiores perdas, enquanto os mercados dos Estados Unidos e do Japão se saíram consideravelmente melhor. Por outro lado, deve-se notar que no final os mercados obrigacionistas recuperaram.
As ações defensivas superaram o desempenho de setores economicamente sensíveis em geral, liderados por uma forte recuperação entre empresas de serviços públicos e imobiliárias. Os estoques de commodities ao consumidor também registraram ganhos significativos. Os estoques de energia e materiais básicos caíram à medida que os investidores se preocupavam com a saúde da economia global. Os estoques financeiros e de consumo discricionário ficaram essencialmente estáveis.
As ações subiram em meio a uma perspectiva mais favorável para a economia mundial e ganhos corporativos melhores do que o esperado. Vários índices importantes do mercado atingiram recordes históricos durante o trimestre, apesar das crescentes tensões com a Coreia do Norte e do início de uma temporada de furacões particularmente destrutiva. As ações europeias e os mercados emergentes superaram as ações dos EUA.
As ações economicamente sensíveis geralmente proporcionam retornos mais elevados do que os setores defensivos. Os estoques de tecnologia da informação, energia e materiais elevaram os mercados. As ações do setor financeiro também avançaram devido às expectativas de aumento das taxas de juros mundiais. O setor de bens de consumo básicos caiu, prejudicado por uma queda acentuada nas ações das empresas de tabaco.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, culpou o "lento crescimento no exterior e o desenvolvimento do comércio" pela queda nos investimentos empresariais. Ele observou que os Estados Unidos estão trabalhando na primeira fase de um acordo comercial com a China, que "se assinado e implementado, poderá ter o efeito de reduzir as tensões comerciais e reduzir a incerteza, o que seria uma coisa boa. Presságio, nós acreditar, para a confiança dos negócios e talvez atividade ao longo do tempo. '