A Comissão Nacional de Mercados e Concorrência (CNMC) acaba de publicar sete novos projetos de circulares que irão definir um quadro regulamentar estável para a remuneração da eletricidade e do gás nos próximos anos, após atribuição das competências da RDL 1/2019. Essas novas diretrizes implicam em um reajuste médio anual para redes de 1.080 milhões para o próximo período regulamentar. Mas, na prática, foi um grande revés para as empresas integradas ao setor de energia de ações espanholas.
Onde a pior parada de todas foi, sem dúvida, o Enagás, que em três pregões caiu 20% sobre seus preços originais. Ele passou de negociação em níveis de 24 euros por ação para 18 euros, em seu nível mais baixo dos últimos cinco anos. Quando há alguns meses eu estava em uma situação imbatível como a escalada livre, sem nenhuma resistência pela frente. Uma mudança que acompanhou o ritmo de muitos pequenos e médios investidores.
A Enagás não é a única companhia aberta que vive esse cenário tão pouco desejado pelos investidores. Arrastou Naturgia que se depreciou cerca de 11% e em níveis semelhantes aos da Red Eléctrica Española. Ao contrário, as que se saíram melhor no setor de energia foram a Endesa e a Iberdrola, que saíram de 5% e 3%, respectivamente, nesse período. De qualquer forma, não se descarta a dúvida de sua tendência de alta nos últimos meses e, claro, de novas quedas na configuração de seus preços.
Colapso no setor de energia
Poucas vezes o utilitários se comportaram dessa maneira abrupta nos mercados de ações nacionais. As causas devem-se às novas diretrizes sobre a regulamentação do preço da eletricidade e do gás. E isso no segundo dos setores tem sido muito mais exigente do que nas previsões que foram feitas. Isso produziu uma reação muito forte dos mercados de ações. Com uma pressão de venda que tem sido imposta ao comprador, raramente vista no setor elétrico e de energia.
Além disso, os intermediários financeiros baixaram muito rapidamente o preço-alvo da Enagás, que passou de 25 euros por ação para níveis de 17 euros. Ou seja, uma diferença que deve ser classificada como altamente estimável e que representa um golpe muito forte para os interesses dos pequenos e médios investidores que tomaram posições no valor. A ponto de, em alguns casos, eles podem ser perder dinheiro em posições abertas alguns meses atrás. Depois as ações ficaram ligeiramente acima dos 25 euros.
Naturgy outro dos afetados
Esse efeito se voltou contra os interesses de outra empresa de gás, como a Naturgy. Em três pregões na bolsa de valores desvalorizou-se em quase 10%, sendo a empresa elétrica que teve o pior comportamento de todas. Depois ficou com um aspecto técnico impecável e que a levou a subir posições na configuração de seus preços. Para além de outras séries de considerações de carácter técnico e talvez também do ponto de vista dos seus fundamentos.
Por outro lado, deve-se notar que seu aspecto técnico se deteriorou de uma forma muito importante. A tal ponto que é melhor esperar antes de tomar uma decisão sobre o que fazer com suas ações. Qualquer estratégia de investimento envolve atualmente riscos graves, pelos quais devemos esperar alguns dias para saber o que fazer com as posições em aberto neste título, que está integrado no índice seletivo de ações nacionais, o Ibex 35 Onde, por enquanto, você tem que esperar para vender suas ações porque você pode cometer um erro grave por parte dos investidores.
Endesa e Iberdrola: melhores paradas
A Endesa e a Iberdrola, por sua vez, não foram atingidas com tanta força nos mercados de ações. Seus declínios mal ultrapassam os níveis de 3 %, mas mesmo assim a pressão de venda tem sido muito forte nos dias de hoje. Com a mitigação de que são dois valores do Ibex 35 que estiveram nos melhores dos cenários. Ou seja, em uma situação de ascensão livre e sem resistências adiante e que possibilitou conceber que ambos os valores pudessem atingir patamares superiores. De onde podem ser encerradas posições para usufruir das mais-valias geradas durante doze meses. Em ambos os casos, liderando as altas do Ibex 35.
Por outro lado, também é importante que esses dois valores não foram tão afetados pelo marco regulatório remuneração estável da eletricidade e do gás nos próximos anos. Eles, portanto, têm mais defesas para evitar as desvalorizações violentas de seus concorrentes no índice seletivo de ações. Embora, no momento, eles já estejam um pouco mais longe de seus recordes históricos do que há algumas semanas. Não haverá outra escolha a não ser esperar, esperar e esperar para revelar se é melhor continuar em seus cargos ou se, pelo contrário, a melhor medida que pode ser tomada é dispor de suas ações nos próximos dias.
O que pode ser feito com eletricidade?
Este setor de ações não começou a segunda tranche do ano com o pé direito. A ponto de ser o segmento de negócios mais atingido e isso tem sido uma grande surpresa para os interesses dos pequenos e médios investidores. Apesar de continuarem em níveis positivos desde o início do ano, com reavaliações próximas a 20%. E este pode ser um bom motivo para fechar posições e ir para outras ações na bolsa espanhola. Não surpreendentemente, seu ciclo de alta pode ter terminado e eles não se comportaram mais tão bem como nos últimos meses.
Por outro lado, não se pode esquecer que estas duas ações espanholas oferecem um rendimento de dividendos muito atraente. Com uma remuneração fixa e garantida em torno de 6%, uma das mais altas do Ibex 35 e que os torna muito receptivos às decisões dos pequenos e médios investidores. Além de outras variantes que podem condicionar sua avaliação nos mercados financeiros. A tal ponto que a partir de agora você tem que ser mais cauteloso com esses dois valores do mercado de ações espanhol. Algo em que não teríamos acreditado apenas alguns meses atrás.
No momento para ter em portfólio
Em relação a esses valores no setor elétrico, a melhor medida é tê-los em carteira. Mas se houver novas quedas, não haverá outra solução a não ser se livrar de suas posições. Haverá uma chance de compre suas ações por um preço mais justo e acima de tudo competitivo, com maior potencial de reavaliação do que em outras ocasiões. Portanto, muito sangue frio nas decisões que teremos que tomar a partir de agora. Onde será necessário dar um voto de confiança a duas empresas que têm estado muito bem nos últimos meses.
A partir deste cenário, os pequenos e médios investidores da perfil mais defensivo eles podem continuar com suas posições abertas. Outra coisa bem diferente é o que acontece com varejistas com prazos mais curtos de permanência que podem fechar as posições para ir para outros setores do patrimônio nacional. Com o objetivo de rentabilizar a sua poupança com maiores garantias de sucesso. Diante dos problemas que o setor está passando neste verão podem se agravar. Tudo isso de forma inesperada para os investidores.
Demanda de gás cresce 6%
A procura de gás natural em Espanha fechou o primeiro semestre do ano com um crescimento de cerca de 9% face ao mesmo período do ano anterior, atingindo 195 TWh. Este é o valor mais alto desde 2010 para o primeiro semestre do ano. O aumento foi motivado principalmente por um aumento da entrega de gás para geração de eletricidade e pelo aumento do consumo industrial.
Por outro lado, a demanda industrial, que representou 56% do consumo total de gás natural, cresceu nos primeiros seis meses do ano 4% em relação ao mesmo período de 2018, atingindo 110 TWh. Este é o valor mais alto do primeiro semestre do ano, pois há registros desagregados de consumo industrial. A demanda cresceu em quase todos os setores industriais, especialmente em serviços e papel. O aumento foi motivado principalmente por um aumento da entrega de gás para geração de eletricidade e pelo aumento do consumo industrial.