Um dos dados que refletem a evolução dos principais índices de ações europeus é que o Ibex 35 apresenta uma tendência de piora em relação aos países vizinhos. É uma praça onde os retornos foram mais matizados. Essa é uma tendência que fica evidente desde os primeiros meses de 2019. A tal ponto que alguns dos investidores direcionam suas poupanças para outros índices europeus com o objetivo de melhorar sua demonstração de resultados em cada um dos exercícios.
Esta evolução das acções espanholas é causada por muitos motivos e de várias naturezas, como se verá neste artigo. Mas em qualquer caso, penalizou as posições dos pequenos e médios investidores que optaram pelos valores mobiliários que estão a negociar no mercado contínuo do nosso país. Com diferença média negativa que atingiu 3% ou 4% anualmente em comparação com nossos principais concorrentes nos mercados financeiros. Em um ambiente que pode ser considerado moderadamente positivo nas atuais circunstâncias econômicas.
No momento, o índice seletivo da renda variável da Espanha, o Ibex 35, move-se em uma faixa que vai dos 9.200 pontos aos 9.700 pontos. Sob uma tendência que deve ser classificada como lateralmente altista e que oferece faixas muito estreitas para operar com valores de ações nos dias de hoje. Por outro lado, não se pode esquecer que na Europa se destaca o Ibex 35, que é o índice que menos sobe e os bancos são o setor com pior desempenho na seletiva espanhola. O Dax, por outro lado, é o que mostra mais força, tal como o Euro Stoxx 50, que aliás reúne as ações mais relevantes do velho continente.
Ibex 35: dependência de bancos
Um dos motivos para explicar o pior desempenho da seletiva em nosso país em relação ao resto é a dependência excessiva de instituições de crédito. Num momento em que estes grupos financeiros não vivem os melhores momentos do ponto de vista da bolsa. Com depreciação nos últimos doze meses de mais de 10% em sua avaliação no mercado de ações. Com isso, está pesando a bolsa de valores do nosso país, pois representa pouco mais de 15% da capitalização desse mercado financeiro. Algo que certamente não acontece com os mercados de ações em nosso meio e que faz com que o comportamento do Ibex 35 seja pior.
Neste contexto geral, esta dependência excessiva pode prejudicar as intenções dos pequenos e médios investidores na sua decisão de tomarem posições na bolsa espanhola. Não é de surpreender que tenham a opção de focar nos mercados europeus que mantiveram uma tendência mais positiva no último ano e meio. Embora requeira comissões mais elevadas do que nas operações nacionais, cerca de um aumento de 5% sobre o total das operações de compra e venda. Por outro lado, apresentam uma oferta bastante diversificada no que diz respeito aos setores que estão representados nestes índices de ações.
Problemas políticos
Outro motivo para explicar o pior desempenho do Ibex 35 se deve às dúvidas que vêm sendo geradas pelo instabilidade política e isso fez com que muitos dos grandes investidores direcionassem seu capital para outros mercados financeiros. E isso, em qualquer caso, levou a uma divergência na evolução desses índices. Ativos financeiros prejudiciais que se encontram cotados em mercado contínuo nacional, conforme se tem verificado nos últimos meses. Embora este seja um cenário que pode mudar de tempos em tempos e pode ser neste ano. Pelo menos para equilibrar os exercícios desses mercados de ações.
Por outro lado, devemos também levar em consideração a partir de agora o fato de que a bolsa de valores de nosso país está mais vulnerável ao declínio da economia. Ou seja, cresce menos nos períodos mais recessivos e este é um facto que se pode verificar na série de preços históricos dentro do índice selectivo da bolsa de valores em Espanha. Onde tem que ser mais seletivo para rentabilizar a sua poupança de forma eficiente e direccionada para todos os prazos: curto, médio e longo. Onde a oferta não é tão extensa em termos de valores comparada com os oferecidos nos mercados europeus.
Devido a causas temporárias
Também não se deve negar que causas temporárias explicam o pior desempenho das ações na Espanha. Porque nosso país mostra os dados econômicos com maior fraqueza do que nos demais países e tudo isso tem um impacto muito sensível nos mercados acionários. Especialmente em períodos mais recessivos visto que não é uma economia muito sólida dentro da União Europeia. Neste contexto geral, importa referir que o mercado bolsista espanhol foi severamente penalizado por estes factores e a ponto de ficar atrás dos índices bolsistas dos países mais próximos.
Neste sentido, importa referir que enquanto o Ibex 35 no ano passado se valorizou muito perto de 10%, o resto ultrapassou estes níveis. Como por exemplo, CAC 40, DAX ou Footsie que era de 15%. Ou seja, com uma diferença de aproximadamente 5% nos benefícios recebidos pelos pequenos e médios investidores em suas operações. Deste ponto de vista, a bolsa de valores do nosso país, pelo menos por enquanto, é menos rentável do que as restantes e este é um factor que pode influenciar a nossa procura de outros mercados internacionais para rentabilizar o nosso capital a partir de agora.
Uma queda na última semana
Por outro lado, nos últimos dias assistimos a um novo sinal de fraqueza por parte do índice seletivo de nosso país. Mostrando uma virada perturbadora para o lado negativo, depois de preencher a lacuna de alta que havia nas semanas anteriores. Algo que não é precisamente considerado um sinal de força por analistas em mercados de ações. Embora, ao contrário, o DAX alemão tenha perfurado apenas ligeiramente sua diretriz de alta. Por sua vez, os índices dos Estados Unidos são os que continuam mostrando sua maior robustez e, mais importante, em máximas históricas.
Nesta perspetiva de bolsa, a bolsa espanhola é a que menos satisfação gera entre os pequenos e médios investidores. Embora seja de se esperar que a médio prazo esta situação possa mudar e alcançar alguns lugares internacionais. Não é de surpreender que tenha um potencial de crescimento maior em comparação com alguns deles. Resta verificar agora o momento em que esse equilíbrio chega na configuração dos preços dos títulos que compõem a seletiva. Onde o fator determinante político pode desempenhar um papel muito determinante na realização desses objetivos nos mercados de ações. Apesar de haver muitos títulos no Ibex 35 que estão sendo negociados com descontos, parece muito interessante tomar posições nos dias de hoje. Em particular, em algumas empresas do setor bancário e cíclico que estão em níveis de sobrevendido depois dos cortes dos últimos meses e que pode ser opção de compra para as semanas seguintes.
Operações do mercado de ações crescem 5%
O mercado de ações espanhol negociou com ações no mês passado um total de 40.646 milhões de euros, em linha com o mês anterior e 4,8% mais que no mesmo período de 2018. O recrutamento no conjunto do ano ascendeu a 469.626 milhões de euros, menos 18,1% que no ano anterior. O número de negócios acumulado até o período diminuiu 15,9%, para 37,2 milhões, após registrar 2,8 milhões de negócios em dezembro, 10,0% abaixo do mesmo mês do ano passado e 11,4% a menos que no mês anterior.
Por outro lado, o BME atingiu uma quota de mercado na contratação de títulos espanhóis de 72,2% no conjunto do ano. O spread médio do ano foi de 4,91 pontos base ao primeiro nível de preços (12,9% melhor que a próxima plataforma de negociação) e 6,88 pontos base com uma profundidade de 25.000 euros na carteira de ordens (um 34,3% melhor), de acordo com o independente Relatório LiquidMetrix. Por outro lado, o mercado de derivados financeiros encerrou o ano com alta acumulada na comercialização de 3,3%. Nessa evolução, o mercado futuro de ações se destacou, com alta de 42,9%; ao mesmo tempo que o futuro sobre bonificação em ações, com acréscimo de 60,9%. Enquanto isso, os índices dos Estados Unidos são os que continuam mostrando sua maior robustez e, mais importante, em máximos históricos. Em todos os prazos de permanência: curto, médio e longo.