Sempre foi dito que a incerteza é o pior cenário para os mercados de ações. Pois bem, é o que afinal pode acontecer na Espanha, com a possibilidade de que no mês de novembro as eleições legislativas são repetidas. De momento, o índice de referência da bolsa espanhola, o Ibex 35, não incluiu este fator na política. Mas isso não significa que essa situação possa ser captada nos próximos dias. Não é de surpreender que a preocupação nas empresas listadas se manifeste nas declarações de seus principais dirigentes.
Dentro deste contexto geral, deve-se destacar que o Ibex 35 está lutando para superar a significativa barreira psicológica que possui aos 9.000 pontos. É uma luta dura entre comprar e vender posições e isso dará a tendência que as ações terão nos próximos meses. Nesse sentido, ultrapassar esse nível de cotação indicaria muito claramente que seria um bom momento para se posicionar nos valores bolsistas desse índice. Embora sabendo que alguns valores serão mais sensíveis que outros à repetição ou não de novas eleições.
Nesse sentido, deve-se ressaltar que existem alguns setores das ações nacionais que são mais sensíveis a esse fato político por ser regulamentado. É o caso específico de companhias elétricas que dependem de certa forma das decisões do novo executivo. Enquanto outros são completamente indiferentes ao que pode acontecer nas próximas datas. Mas não há dúvida de que, quando essa incógnita for esclarecida, o Ibex 35 reagirá de uma forma ou de outra, pelo menos por alguns pregões.
Novas escolhas: valores sensíveis
Se existe um setor de renda variável que pode ser prejudicado com essa decisão e voltar às urnas, é o da eletricidade. A ponto de poderem gerar retrocessos no preço em decorrência da necessidade de regulamentação da parte de tarifação da energia elétrica. É um dos segmentos econômicos que apresentou melhor desempenho com o governo anterior. A ponto de terem atingido os preços mais altos dos últimos anos neste período e que em alguns casos os tenham levado à situação de free-rise, o melhor dos números, pois não têm mais resistências pela frente. É o caso específico de Iberdrola e Endesa, duas das empresas mais lucrativas desde que Sánchez aderiu ao governo.
Por outro lado, é importante ressaltar que esses títulos estão oferecendo um dividendo com uma rentabilidade próxima a 7%. Em outras palavras, no nível mais alto dos membros do índice seletivo de ações, o Ibex 35. Qualquer atraso na formação de um governo pode penalizar suas ações a partir de agora. Sendo, portanto, um dos segmentos mais interessados em ter um governo rapidamente, sem ter que passar pelas urnas novamente. Embora também seja verdade que seu potencial de reavaliação se esgotou, uma vez que esses valores cresceram muito verticalmente em apenas alguns meses.
O banco mais destacado de Bruxelas
Outros setores importantes das ações espanholas são o representado pelos bancos e que até agora tem sido um dos maiores perdedores. Porque suas ações depreciaram em mais de 30% nos últimos doze meses. Mas seus problemas têm muito mais a ver com as decisões tomadas na União Europeia do que no Executivo espanhol. Principalmente quando se trata de decidir o que acontecerá com as taxas de juros na zona do euro. Porque, como tudo parece indicar que a subida deles terá que esperar mais e isso não é uma notícia que beneficia os bancos espanhóis, nem os europeus.
Por outro lado, estes membros encontram-se com um aspecto técnico muito deteriorado, visto que passaram a ter apoios muito relevantes na conformação dos seus preços. Nesse sentido, o governo nacional pode oferecer muito pouco, nem em um sentido nem em outro. Com que seu posicionamento sobre como um cenário de novas eleições os afetaria no mercado de ações é bastante neutro. Ou seja, não teremos que esperar por mudanças muito significativas no que pode acontecer nestes meses de incerteza política na Espanha. Além das repercussões lógicas que você pode desenvolver nas próximas semanas.
Indústrias podem fazer pior
Os dados sobre o novo registros de veículos no trimestre anterior tem sido uma jarra de água fria para as expectativas do setor. Por mostrar uma clara desaceleração que pode ser prejudicada pelo atraso no novo governo. Sendo um dos mais sensíveis a esta decisão que deixa grande parte da sociedade espanhola em suspense. É verdade que um dos setores afetados é o automotivo, mas atinge todas as indústrias em geral e sem exceções de qualquer natureza. Qualquer atraso na formação do executivo atua contra seus interesses e esse fator pode ser levado em consideração na formação de seus preços em bolsa.
Não se deve esquecer que esses valores são cíclicos e isso significa que apresentam um comportamento muito peculiar conhecido pelos pequenos e médios investidores com mais experiência no mercado financeiro. Na prática, representa que seu comportamento é melhor do que o resto em períodos econômicos expansivos. Ao contrário, tendem a desenvolver uma evolução pior nos cenários de recessão econômica. Com uma volatilidade que é muito maior do que em outros setores de ações na Espanha. Sendo muito vulnerável às decisões do governo como tem acontecido nos últimos anos.
O consumo continuará a funcionar
Este é um setor também pouco influenciado pelas decisões que o executivo de nosso país venha a tomar. E que quando chega um período recessivo ele se exercita valor de abrigoou em posições de pequenos e médios investidores. Por um motivo muito simples de explicar e que os bens básicos continuarão sempre a ser consumidos. Como por exemplo, no segmento de alimentos e que embora não seja muito potente em nosso país, pode oferecer a estranha proposta do mercado de ações para rentabilizar a poupança a partir desses momentos precisos. Além do aspecto técnico em que estão listados agora.
No entanto, não existem muitos representantes deste segmento de negócio no mercado contínuo nacional e este motivo pode criar mais do que um problema na formação da carteira de títulos para os próximos trimestres. Sendo na maioria dos casos empresas de média e baixa capitalização e que, portanto, movimentam pouquíssimos títulos em todos os pregões. Em função dessa característica tão especial, não há dúvida de que será necessário muito mais esforço dos investidores para ajustar os preços de entrada e saída dos títulos desse setor. É um fator que deve ser previsto em todas as operações realizadas.
Construtoras esperando governo
Entre os mais afetados pela possibilidade de um cenário de novas eleições estão os representantes do poderoso setor da construção. Não é de se estranhar que muitas de suas obras e projetos dependem de contratos celebrados pelo Estado e, nesse sentido, o atraso na constituição de um governo não beneficia seus interesses empresariais. Ao ponto que eles moderaram seus aumentos nos últimos pregões. Depois de ter desenvolvido uma poderosa corrente de alta desde o fim da crise econômica. Além disso, também se beneficiaram com o retorno ao tijolo por parte da economia espanhola e que gerou que muitas empresas cotadas se valorizaram significativamente nos últimos anos.
Outro aspecto que deve ser levado em consideração sobre este segmento de negócios é que ele pode ser um dos mais afetados por um possível recessão na economia espanhola. E muito mais quando não estão sendo tomadas medidas para desativar esse novo cenário que se avizinha. Nesse sentido, é um dos segmentos da bolsa de valores que mais corre o risco de suas posições por estar intimamente ligado aos ciclos da economia.
Não é de surpreender que boa parte dos analistas financeiros opina que é melhor estar de fora em suas operações em detrimento de outros títulos mais seguros e que podem oferecer refúgio aos fluxos monetários. Desse ponto de vista, abrir posições neles gera mais opções em perdas do que em lucros. Uma situação que afinal deve ser evitada a todo custo para que o nosso capital destinado ao investimento não diminua de agora em diante. Onde as perspectivas para o mercado de ações não são totalmente positivas.