Dentro das estratégias de investimento em títulos, deve-se observar que a forma como você investe em títulos de curto ou longo prazo depende dos seus objetivos e prazos de investimento, do montante de risco que está disposto a assumir e da sua situação fiscal.
Ao considerar uma estratégia de investimento em títulos, lembre-se da importância da diversificação. Como regra geral, nunca é uma boa ideia colocar todos os seus ativos e todos os seus riscos em uma classe de ativos ou investimento. Você desejará diversificar os riscos dentro de seus investimentos em títulos, criando uma carteira de vários títulos, cada um com características diferentes.
A escolha de títulos de diferentes emissores protege você da possibilidade de um único emissor não ser capaz de cumprir suas obrigações de pagamento de principal e juros. A escolha de títulos de diferentes tipos (governo, agência, corporativo, municipal, títulos lastreados em hipotecas, etc.) cria proteção contra a possibilidade de perdas em qualquer setor do mercado. A escolha de títulos com vencimentos diferentes ajuda a gerenciar o risco da taxa de juros.
Investimento em renda fixa: objetivos
Com isso em mente, considere esses vários objetivos e estratégias para alcançá-los. O primeiro é preservar o capital e render juros. Se sua meta é manter seu dinheiro intacto e ganhar juros, considere uma estratégia de "comprar e manter". Ao investir em um título e mantê-lo até o vencimento, você receberá o pagamento de juros, geralmente duas vezes por ano, e receberá o valor de face do título no vencimento. Se o título escolhido estiver sendo vendido com prêmio porque seu cupom é mais alto do que as taxas de juros vigentes, lembre-se de que o valor que você receberá no vencimento será menor do que o valor que você paga pelo título.
Quando você compra e mantém, não precisa se preocupar muito com o impacto das taxas de juros no preço ou no valor de mercado de um título. Se as taxas de juros subirem e o valor de mercado de seu título cair, você não sentirá nenhum efeito, a menos que mude sua estratégia e tente vender o título. No entanto, manter o título significa que você não poderá investir esse capital às taxas de mercado mais altas.
Se o título que você escolheu for resgatável, você corre o risco de ter seu principal devolvido antes que ele expire. Os títulos são geralmente "resgatados", ou resgatados antecipadamente, por seu emissor, quando as taxas de juros estão caindo, o que significa que você será forçado a investir seu principal devolvido às taxas mais baixas vigentes.
Taxa de juros aplicada
Ao investir para comprar e manter, certifique-se de levar em consideração: a taxa de juros do cupom do título (multiplique pelo valor nominal ou de face do título para determinar o valor em dólares de seus pagamentos de juros anuais). O "rendimento até o vencimento" ou "rendimento pela opção de compra". Desempenho superior pode significar riscos maiores.
A qualidade de crédito do emissor. Um título com uma classificação de crédito mais baixa pode oferecer um rendimento mais alto, mas também traz um risco maior de que o emissor não seja capaz de cumprir suas promessas.
Maximize a receita
Se sua meta é maximizar sua receita de juros, você normalmente obterá cupons mais altos em títulos de longo prazo. Com mais tempo até o vencimento, os títulos de longo prazo são mais vulneráveis a mudanças nas taxas de juros. No entanto, se você for um investidor do tipo buy and hold, essas mudanças não o afetarão, a menos que mude sua estratégia e decida vender seus títulos.
Você também encontrará taxas de cupom mais altas em títulos corporativos do que em títulos do Tesouro dos EUA com vencimentos comparáveis. No mercado corporativo, títulos com classificações de crédito mais baixas tendem a pagar retornos mais elevados do que empréstimos mais altos com vencimentos comparáveis.
Os títulos de alto rendimento (às vezes chamados de junk bonds) geralmente oferecem taxas de cupom e rendimentos acima do mercado porque seus emissores têm classificações de crédito abaixo da classificação de crédito: BB ou inferior da Standard & Poor's; Ba ou inferior da Moody's. Quanto mais baixo o rating de crédito, maior o risco de o emissor não cumprir suas obrigações ou ser incapaz de pagar os juros ou devolver o principal no vencimento.
Se você está pensando em investir em títulos de alto rendimento, também desejará diversificar seus investimentos em títulos entre vários emissores diferentes para minimizar o impacto potencial do default de um único emissor. Os preços dos títulos de alto rendimento também são mais vulneráveis do que os preços de outros títulos a choques econômicos, quando o risco de inadimplência é considerado maior.
Gerenciamento de riscos
Gestão de risco de taxa de juros: escadas e barras. Os investidores que compram e mantêm podem gerenciar o risco da taxa de juros criando uma carteira "em camadas" de títulos com vencimentos diferentes, como um, três, cinco e dez anos. Um portfólio em camadas tem o principal sendo retornado em intervalos definidos. Quando um título expira, você tem a oportunidade de reinvestir os ganhos na extremidade de longo prazo da escada, se quiser mantê-lo. Se as taxas estão subindo, esse capital em maturação pode ser investido a taxas mais altas. Se eles estão caindo, seu portfólio continua a render juros mais altos nas participações de longo prazo.
Com uma estratégia de barra, você investe apenas em títulos de curto e longo prazo, não em corretores. As participações de longo prazo devem oferecer taxas de cupom atraentes. Ter algum capital para amadurecer no curto prazo cria a oportunidade de investir o dinheiro em
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subiu na sexta-feira, depois que o relatório de emprego de abril não foi tão ruim quanto o esperado. Além disso, os futuros dos fed funds já estão descontando a probabilidade de taxas de juros negativas neste ano, e os investidores continuam preocupados com a possibilidade de a economia se recuperar da recessão induzida pelo coronavírus. O rendimento dos títulos de referência de 10 anos sobe para 0,6688%, enquanto o rendimento da dívida de dois anos atinge 0,1329%. Este é o cenário que os mercados de renda fixa se apresentam como alternativa ao mercado acionário em um ano bastante complicado como o atual.
Títulos de países periféricos
Não são poucos os analistas do mercado financeiro que acreditam que será muito mais difícil investir em renda fixa do que em ações. Porque apresentam mais riscos nas circunstâncias actuais e onde os diferentes produtos estão mais expostos às desvantagens de se instalarem na carteira de boa parte dos pequenos e médios investidores. Em particular, por meio de um modelo de investimento como os fundos de investimento baseados nesse ativo financeiro. Principalmente em alguns formatos de renda fixa, como títulos de países periféricos e de alto rendimento. São eles que têm o pior comportamento a partir deste momento.
«O euro recupera as perdas dos últimos dois dias, após a afirmação enfática de Christine Lagarde sobre o ultimato da Constituição alemã contra o programa de expansão quantitativa. O presidente do BCE disse ontem que a instituição não se intimidará com a decisão do tribunal nacional e que continuará a fazer tudo o que for necessário para cumprir o seu mandato de estabilidade de preços. Os gaps no mercado de dívida pública parecem ter reagido favoravelmente a essa postura, embora o spread italiano na curva de juros dos títulos alemães ainda opere próximo aos máximos de abril, deprimindo o dinamismo da moeda única.
Economizando para uma meta futura
Se você tem um filho de três anos, pode enfrentar sua primeira conta de mensalidades da faculdade em 15 anos. Você deve saber que em 22 anos precisará de um adiantamento para a sua casa de repouso. Como os títulos têm uma data de vencimento definida, eles podem ajudar a garantir que o dinheiro esteja à sua disposição quando você precisar.
Os títulos de cupom zero são vendidos com um grande desconto em relação ao valor de face que é devolvido no vencimento. Os juros são atribuídos ao título ao longo de sua vida. Em vez de ser pago ao obrigacionista, é incluído na diferença entre o preço de compra e o valor de face no vencimento.
Você pode investir em títulos de cupom zero com datas de vencimento programadas de acordo com suas necessidades. Para financiar uma educação universitária de quatro anos, você pode investir em um portfólio em camadas de quatro zeros, cada um com vencimento em um dos quatro anos consecutivos em que os pagamentos são devidos. No entanto, o valor dos títulos de cupom zero é mais sensível às mudanças nas taxas de juros, portanto, há algum risco se você precisar vendê-los antes da data de vencimento. Também é melhor comprar zeros tributáveis (em vez de municipais) em uma faculdade com imposto diferido ou em uma conta de poupança para aposentadoria porque os juros acumulados sobre o título são tributáveis todos os anos, mesmo que você não os receba até o vencimento.
Uma estratégia com marcadores também pode ajudá-lo a investir em uma data futura definida. Se você tem 50 anos e deseja economizar para a idade de aposentadoria aos 65, em uma estratégia bullet point você compraria um título de 15 anos agora, um título de 10 anos em cinco anos e um título de cinco anos em 10 anos. O escalonamento dos investimentos dessa forma pode ajudá-lo a se beneficiar de diferentes ciclos de taxas de juros.
Antes de seu vencimento
Razões pelas quais você pode vender um título antes do vencimento. Os investidores que seguem uma estratégia de compra e manutenção podem encontrar circunstâncias que os obriguem a vender um título antes do vencimento pelos seguintes motivos:
Eles precisam do capital. Embora comprar e manter geralmente seja melhor usado como estratégia de longo prazo, a vida nem sempre funciona como planejado. Quando você vende um título antes do vencimento, pode obter mais ou menos do que foi pago por ele. Se as taxas de juros aumentaram desde que o título foi comprado, seu valor terá diminuído. Se as taxas diminuíram, o valor do título terá aumentado.
Eles querem obter um ganho de capital. Se as taxas caíram e o valor do título se valorizou, o investidor pode decidir que é melhor vender antes do vencimento e obter lucro, em vez de continuar a cobrar juros. Essa decisão deve ser tomada com cuidado, pois o produto da transação pode ter que ser reinvestido a taxas de juros mais baixas.
Eles precisam realizar uma perda para fins fiscais. Vender um investimento com prejuízo pode ser uma estratégia para compensar o impacto fiscal dos ganhos do investimento. O swap de títulos pode ajudá-lo a atingir uma meta fiscal sem alterar o perfil básico de sua carteira. Eles alcançaram seu objetivo de retorno. Alguns investidores investem em títulos com o objetivo de obter retorno total, ou seja, renda mais valorização ou crescimento do capital. Alcançar a valorização do capital exige que o investidor venda um investimento por mais do que seu preço de compra quando o mercado apresenta a oportunidade.
Rendimento total
O uso de títulos para investir no retorno total, ou uma combinação de valorização do capital (crescimento) e renda, requer uma estratégia de negócios mais ativa e uma visão dos rumos da economia e das taxas de juros. Os investidores com retorno total querem comprar um título quando seu preço estiver baixo e vendê-lo quando o preço subir, em vez de mantê-lo até o vencimento.
Os preços dos títulos caem quando as taxas de juros sobem, geralmente quando a economia acelera. Eles geralmente sobem quando as taxas de juros caem, geralmente quando o Federal Reserve tenta estimular o crescimento econômico após uma recessão. Em diferentes setores do mercado de títulos, as diferenças na oferta e na demanda podem criar oportunidades de negócios de curto prazo.
Vários futuros, opções e derivativos também podem ser usados para implementar diferentes visões de mercado ou para proteger o risco em diferentes investimentos em títulos. Os investidores devem ter o cuidado de compreender o custo e os riscos dessas estratégias antes de se comprometer com os fundos.
Alguns fundos de obrigações têm um objetivo de investimento de retorno total, oferecendo aos investidores a oportunidade de se beneficiarem dos movimentos do mercado de títulos e deixando as decisões de investimento do dia-a-dia nas mãos de gestores de carteira profissionais.
Operações de investidores
O mercado de ações espanhol foi negociado em rvariável enta 30.607,2 milhões de euros em abril, 37,6% menos que no mesmo mês do ano anterior. O caixa acumulado no ano cifrou-se em 160.263,6 milhões de euros, 1,7% mais que no ano anterior. O número de negociações em abril foi de 3,4 milhões, 18,1% a mais que em abril de 2019. O número de negociações acumuladas no primeiro quadrimestre do ano é de 18,6 milhões, o que representa um aumento ano-a-ano de 49,6%.
Em abril, o BME alcançou 77,97% do mercado espanhol de negociação de títulos. O intervalo médio em abril foi de 10,20 pontos base no primeiro nível de preço (7% melhor do que o próximo local de negociação) e 15,42 pontos base com uma profundidade de 25.000 euros na carteira de pedidos (20% melhor), de acordo com o relatório independente LiquidMetrix . Por outro lado, importa referir que estes valores incluem as negociações realizadas nos centros de negociação, tanto na carteira de ofertas transparente (LIT), incluindo os leilões, como nas negociações não transparentes (dark) realizadas fora da carteira.
Vendas a descoberto ainda são proibidas
Por outro lado, importa referir que, a partir de 17 de março, a CNMV proibiu a constituição ou aumento de posições líquidas vendidas em valores mobiliários admitidos no mercado espanhol pelo prazo de um mês após uma primeira proibição ocorrida em 13 de março. Em 15 de abril de 2020, a CNMV concordou em prorrogar essa medida até 18 de maio. Também houve queda no caixa contratado em blocos durante o mês de abril.
Noutro sentido, refira-se que o volume total contratado em abril em renda fixa foi de 31.664,7 milhões de euros, o que representa um crescimento de 14% em relação ao mesmo mês do ano anterior. As admissões à negociação, incluindo emissões de Dívida Pública e Rendimento Fixo Privado, ascenderam a 56.271,6 milhões de euros, um acréscimo de 32% face a março e 154,4% face a abril de 2019. O saldo em dívida cifrou-se em 1,6 biliões de euros, o que implica um acréscimo de 3,1% até agora neste ano.
O mercado de Derivados financeiros de BME manteve o crescimento da comercialização no acumulado do ano, com aumentos de 20,2% e 55,9% nos Futuros do IBEX 35 e Mini IBEX 35, respectivamente. O volume de Stock Options cresceu até abril de 52,7%. No período analisado, as negociações diminuíram em relação ao mesmo mês do ano anterior. No futuro sobre o IBEX 35 caiu 29%, nas opções sobre o IBEX 35, 57% e nas opções sobre ações, 48,8%.