Een van de grote verliezers van het afgelopen jaar zijn ongetwijfeld vastrentende derivaten die in bijna alle gevallen een negatief rendement hebben opgeleverd. Het is genoeg om dat allemaal te onthouden beleggingsfondsen die zijn gebaseerd op dit financiële actief zijn in deze periode afgeschreven. Iets wat al jaren niet was gebeurd. Juist in een jaar waarin aandelen het helemaal niet goed hebben gedaan. Waar de selectieve index van Spaanse aandelen, de Ibex 35, meer dan 10% van zijn beurswaarde heeft verlaten.
De meest negatieve resultaten hebben in ieder geval betrekking op financiële activa uit vastrentende waarden. In de meest uiteenlopende vormen, van bedrijfsschulden tot obligaties van opkomende markten, zijn ze allemaal gekenmerkt door hun duidelijke negatieve evolutie op de financiële markten. Verwacht wordt dat deze algemene trend zich dit nieuwe jaar zal voortzetten, hoewel hij wellicht wat aan intensiteit verliest. Hoe dan ook, er zijn segmenten in vastrentende waarden die vanaf nu kunnen ontstaan.
Een van de doelstellingen van elke kleine en middelgrote belegger is om deze op te sporen zakelijke kansen binnen de belangrijke vastrentende sector. Waar het erg belangrijk zal zijn om rekening te houden met welke producten de komende jaren een min of meer stabiel groeipotentieel hebben of, integendeel, die in een diepe neerwaartse trend zitten die zich de komende maanden onverbiddelijk zal voortzetten .of zelfs jaren. Met de daaruit voortvloeiende schade aan uw volgende beleggingsportefeuille.
Vastrentende waarden: perifere obligaties
Een van de meest populaire producten op dit moment zijn natuurlijk de zogenaamde perifere obligaties en dat verwijst naar de staatsschuld van de latijnse landen van het oude continent. Waaronder Portugal, Italië, Griekenland en natuurlijk Spanje. Ze maken deel uit van een groot deel van de beleggingsfondsen op basis van vastrentende waarden en hebben, net als bij de andere financiële producten, een slecht jaar achter de rug op de financiële markten. Met een sterke afschrijving van hun financiële activa en dat heeft ertoe geleid dat veel deelnemers meer geld hebben verloren dan verwacht in deze investeringsmodellen.
In elk geval zijn obligaties uit de perifere landen een risicovoller vastrentend product vanwege de zwakte van de economieën van de landen die deze financiële activa aanhouden. Als ze echter hun positie terugkrijgen, kan dit een van de opties zijn om maak kapitaal winstgevend Dat is dit jaar zo ingewikkeld voor de vastrentende markten. In die zin kan het een van de grote verrassingen zijn in de komende maanden als enkele van de problemen die deze hebben, worden opgelost en die hun overeenkomstige overheidsschulden bestraffen. In ieder geval zal het vanaf nu een van de producten zijn om over na te denken.
Hoogrentende obligaties
U weet zeker dat deze obligaties tot de meest winstgevende behoorden in de overeenkomstige periodes tussen de jaren 2014 en 2017. Tot het punt dat ze bij een groot deel van de financiële agenten bekend staan als hoogrentende obligaties. Hoewel u zich kunt voorstellen, zijn de risico's ook groter dan bij de rest. Ze maken deel uit van veel van de onderlinge fondsen op basis van vastrentende waarden en zijn gekoppeld aan bedrijven en een groot deel van de geografische en economische gebieden over de hele wereld.
Welnu, het zijn de banden van deze kenmerken en die zijn blootgesteld aan Azië die op deze precieze momenten het hoogste rendement kunnen genereren. Vooral omdat ze aanwezig zijn zeer aantrekkelijke prijzen en het lijdt geen twijfel dat het momenteel goedkoop is. Vooral omdat zodra de handelsspanningen met China afnemen, ze gunstiger zullen reageren op de financiële markten. Met de mogelijkheid dat ze een van de grote verrassingen kunnen zijn in dit nieuwe jaar dat net is begonnen.
Een andere optie: schuld uit opkomende landen
De grote gok van financiële analisten, hoewel het aan de andere kant de investeringsweddenschap is met het grootste risico van allemaal. Het is niet verrassend dat hun percentages op de een of andere manier erg intens zijn. Er is geen middenweg met dit soort investeringen die zo speciaal zijn als die in opkomende landen. Aan de andere kant is een ander aspect waarmee rekening moet worden gehouden dat niet alle opkomende markten hetzelfde zijn. Niet in hetzelfde Braziliaanse schuld dan uit China. Het is waar dat ze in beide gevallen in opkomst zijn, maar met een zeer diverse aard, zoals u kunt begrijpen om vele en uiteenlopende redenen.
Aan de andere kant moet u zien dat de schuld van opkomende markten voor een groot dilemma staat dat de keuze kan bemoeilijken. Het afgelopen jaar 2018 was een ware achtbaan voor opkomende markten die zowel vreugde als teleurstelling heeft gebracht. Met een volatiliteit in hun waarderingen die in een groot deel van de afgelopen maanden extreem waren. Argentinië, Brazilië en Turkije zijn slechts enkele voorbeelden van landen die tijdens deze zeer speciale periode voor vastrentende waarden in het algemeen zeer actief zijn geweest.
Een keerpunt
In ieder geval kan 2019 een keerpunt zijn voor deze belangrijke financiële activa op de financiële markten. Alles lijkt er in ieder geval op te wijzen dat vanaf nu alle voorwaarden aanwezig zijn om de schuld van opkomende markten op dit moment te hebben. meer solide dan in eerdere oefeningen. Want inderdaad, Nadir betwijfelt of het misschien wel weer een van de grote verrassingen is die dit nieuwe jaar dat net is begonnen niet zal brengen. En met als voordeel dat het rendement dat het kan bieden interessanter is dan dat van andere obligaties of vastrentende producten.
Aan de andere kant blijven de zogenaamde obligaties als alternatief investment grade, hoewel ze beter zullen zijn open posities beter in Europa De belangrijkste reden in de VS is dat de escalatie van de handelsoorlog is uitgesteld en daarmee een van de grootste onzekerheden voor de markt van deze zeer specifieke kenmerken is weggenomen. Anderzijds mag niet worden vergeten dat de waarderingen op aantrekkelijke niveaus liggen en dat er ruimte is voor positieve verrassingen en verkleining van de spreads. Tot het punt dat ze vanaf nu meer dan één plezier kunnen schenken aan kleine en middelgrote beleggers.
Veiligere financiële obligaties
Het blijft om staatsobligaties te analyseren, wat misschien wel het meest stabiele product is om het zonder buitensporige problemen het hoofd te bieden. Ondanks het feit dat het boekjaar 2018 eindigde met een zeer negatieve feedback, zelfs in investeringsfondsen die hun investeringsportefeuille hebben gecombineerd met andere financiële activa die van bijzonder belang zijn. Dat wil zeggen door middel van gemengde modellen tussen aandelen en vastrentende waarden. Aan de andere kant is het erg handig om te onthouden dat dit investeringsformaat niet de beste tijden doormaakt. Zo niet, integendeel, en dat genereert dat het ook wordt blootgesteld aan vele en intense risico's die ertoe kunnen leiden dat u veel euro's verliest op weg naar het nieuwe einde van het jaar.
Aan de andere kant wordt deze klasse van bekende obligaties gekenmerkt door zijn lage winstgevendheid in bullish periodes. Waar het enkele percentages aangeeft die zijn opgenomen in een vork die gaat ongeveer 2% tot 4%. Waar het erg moeilijk zal zijn om deze smalle tussenliggende marges te verbeteren. Tenzij de internationale economie verandert en dat zal afhangen van de groei in internationale economieën en vooral in de Verenigde Staten en de eurozone.
Wereldwijde economische vertraging
Ten slotte moet erop worden gewezen dat budgettaire stimuli en verkrapping van de financiële voorwaarden een zeer relevante rol zullen spelen bij de ontwikkeling van deze meer dan opmerkelijke financiële activa van het eerste niveau. Want inderdaad, de vooruitzichten voor de Fed dit jaar is zwart geverfd gezien het verschijnen van bepaalde tekenen van een economische vertraging aan de andere kant van de Atlantische Oceaan. Naast andere technische overwegingen en totdat het ook vanuit het oogpunt van de grondbeginselen kan. Al zal hiermee in ieder geval rekening moeten worden gehouden om de volgende beleggingsportefeuille op basis van vastrentende waarden te vormen.
In dit opzicht kan het belangrijke feit dat de meeste activaklassen negatieve rendementen boekten, terwijl monetaire activa in USD voor het eerst sinds 1992 beter presteerden dan obligaties en aandelen, op geen enkele manier over het hoofd worden gezien. Zeer relevant feit dat al vele jaren niet is gezien en dat kan voortaan de prestaties van de verschillende financiële activa bepalen. Op de een of andere manier, en zodat u posities kunt openen, hetzij zelfstandig, hetzij via beleggingsfondsen op basis van vastrentende waarden. Dat is uiteindelijk waar kleine en middelgrote beleggers naar op zoek zijn en waar het allemaal om draait. Er resteren nog maar twaalf maanden om deze realiteit te verifiëren.