Dit 2022 wordt een moeilijk jaar voor de euro, die op gelijke hoogte is gekomen met de Amerikaanse dollar, in een moeilijke context voor het oude continent. Maar het heeft ook het potentieel vergroot van een bepaalde transactie die een sterke winstgevendheid heeft laten zien (tot 29% dit jaar) en een lage correlatie met traditionele activaklassen. Hieronder leggen wij uit hoe deze ‘carry trade’ precies werkt en hoe nuttig het is voor uw handelstraining.
Eens kijken... Wat is een carry trade?🤷♂️
een operatie van handel drijven Het bestaat uit het kopen van valuta met een hogere winstgevendheid door geld te lenen in valuta met een lagere winstgevendheid. Dit vertaalt zich in het kopen van aandelen met een hoge rente en het verkopen van aandelen met een lagere rente. De reden hiervoor is dat de rendementen van de eerstgenoemde op de middellange termijn de neiging hebben die van de laatstgenoemde te overtreffen, als rekening wordt gehouden met zowel de schommelingen in de valutaprijzen als de voordelen die zij genereren uit het verschil in rentetarieven. Deze carry trade-operatie omvat de aankoop van valuta uit opkomende landen door euro's te verkopen, en er zijn een aantal redenen waarom deze zo goed heeft gewerkt: 1. De belangrijkste rentetarieven van de Europese Centrale Bank (ECB) waren tot de afgelopen maand negatief , terwijl de rentetarieven in veel opkomende markten (die aan het begin van het jaar al relatief hoog waren) alleen maar zijn gestegen. Dat heeft gezorgd voor een groter renteverschil waar carrytraders van kunnen profiteren.
2. De euro heeft sinds het begin van het jaar waarde verloren ten opzichte van 18 van de 23 valuta's die Bloomberg heeft geanalyseerd. Daarom hebben handelaren die de euro hebben verkocht geprofiteerd van de waardedaling. Als we dit vergelijken met de Amerikaanse dollar, die steeds sterker is geworden, zullen we kunnen begrijpen waarom deze operatie het met een ruime marge beter heeft gepresteerd dan de Amerikaanse dollar.
Prestaties van de valuta's van opkomende markten tot nu toe dit jaar ten opzichte van de euro en de dollar. Bron: Bloomberg.
Bovendien wedden beleggers erop dat carry trades in ieder geval de rest van het jaar winstgevend zullen blijven. Nu het oude continent op de rand van een recessie staat, zal de ECB niet in een positie verkeren om de rente agressief te verhogen. Dit betekent dat het renteverschil tussen de opkomende markten en Europa waarschijnlijk niet kleiner zal worden, wat ook de groeivooruitzichten van de euro verkleint.
Wat zijn de risico’s van deze strategie?😮
Zoals altijd betekent het feit dat de carry trade in het verleden goed heeft gewerkt, niet dat dit in de toekomst ook zo zal blijven. En aangezien carry trades (vooral de meest winstgevende) vaak druk zijn, kan de strategie een klap krijgen in tijden van marktstress als beleggers zich in één keer naar buiten haasten. Valuta's van opkomende markten kunnen ook behoorlijk volatiel zijn. De economische problemen in de regio's zijn in het verleden uit de hand gelopen, wat kan leiden tot een grote ineenstorting van de valutawaarden. Daarom kunnen de renteverschillen waar handelsbeleggers van profiteren alles (en meer) verliezen als de waarde van de valuta van een opkomende markt keldert. Er kan ook sprake zijn van een besmettingseffect. Economische crises in opkomende markten hebben in het verleden vaak hun oorsprong gevonden, waardoor veel valuta's tegelijkertijd daalden.
Winstgevendheid van de carry trade-strategie met euro's en valuta's van opkomende markten. Bron: Bloomberg.
Ten slotte wordt forexhandel vaak gedaan met behulp van een hefboomwerking. Als we een kleine hoeveelheid kapitaal bijdragen die groeit, groeien onze potentiële winsten, maar het betekent ook dat kleine valutabewegingen in de verkeerde richting ons grote verliezen kunnen veroorzaken. Als we besluiten om met hefboomwerking te handelen, moeten we daar spaarzaam mee omgaan. Het is een tweesnijdend zwaard voor onze handelstraining, maar als we weten hoe we het op de juiste manier moeten gebruiken, zal alles soepel verlopen.
Dus hoe brengen we carry trade in de praktijk?✍🏼
Nadat we hebben gezien hoe de carry trade-strategie werkt en welke voordelen en risico's deze met zich meebrengen voor onze portefeuilles, gaan we verder met de praktische kant om deze waardevolle les voor uw handelstraining af te sluiten: 1. We openen de pagina Global-Rates.com om de meest recente rentetarieven te zien die zijn vastgesteld door de centrale banken van de wereld. Opkomende markten die op de Global-Rates-website staan vermeld, zijn Saoedi-Arabië, China, India, Zuid-Afrika, Indonesië, Polen, Tsjechië, Mexico, Rusland, Chili, Hongarije, Brazilië en Turkije.
Samenvatting van de huidige rentetarieven van een groot aantal centrale banken. Bron: Global-rates.com
2. We kiezen de eerste vier opkomende landen met de hoogste rentetarieven. Op dit moment zijn dat Turkije, Brazilië, Hongarije en Chili. 3. Koop de munten van deze vier opkomende landen tegen de euro. Als we bijvoorbeeld het BRL/EUR-paar kopen, betekent dit dat we de Braziliaanse real kopen en de euro verkopen. We moeten aan elk valutapaar een gelijk bedrag toewijzen, op deze manier diversifiëren we het risico als een van onze posities grote verliezen lijdt.
Elke dag dat we de operatie voortzetten, zal onze valutamakelaar het verschil in rentetarieven tussen de valuta's storten via een mechanisme dat 'rollover' wordt genoemd. Als extra bonus hebben hoger renderende valuta's de neiging in waarde te stijgen ten opzichte van lager renderende valuta's, omdat steeds meer beleggers er naartoe trekken om te profiteren van hogere rentetarieven. Nu we de voordelen en risico's van de carry trade-strategie hebben beoordeeld; Wat vind je van haar? Ziet u het nuttig voor uw handelstraining?