Rusland heeft de gasstroom door de Nord Stream-pijpleiding tien dagen lang onderbroken vanwege gepland onderhoud. Dit bedrijf is de belangrijkste gasimportinfrastructuur in Europa. Om deze reden zijn regeringen nerveus over de mogelijkheid dat Rusland van de gelegenheid gebruik zal maken om de kranen definitief dicht te draaien. Bijgevolg kan het slechts een kwestie van tijd zijn voordat hetzelfde geldt voor andere belangrijke gaspijpleidingen. Maar hoewel de maatregel belangrijke gevolgen zou hebben voor consumenten, de economie en voor beleggingen in aandelen, is er een manier om onze portefeuilles te beschermen.
Wat zou er gebeuren als Rusland de gaspijpleidingen zou sluiten?🔚
Ongeveer 35% van het Europese gasverbruik is afkomstig van Russische import, voornamelijk via drie gaspijpleidingen:
- Yamal (via Wit-Rusland en Polen)
- Broederschap (via Oekraïne)
- Nord Stream (onder de Oostzee)
Als Rusland de Nord Stream-stroom permanent verstoort en soortgelijke maatregelen volgt voor de andere twee pijpleidingen, zullen de gasprijzen omhoogschieten ten opzichte van hun toch al hoge niveaus, wat op zijn beurt de gasrekeningen van huishoudens zou doen stijgen en uiteindelijk de consumentenbestedingen zou schaden. Vooral Duitsland en Italië, die sterk afhankelijk zijn van Russisch gas, zouden hierdoor getroffen worden. Goldman Sachs schat bijvoorbeeld dat de energierekening van Italiaanse huishoudens met 65% zou stijgen ten opzichte van de huidige niveaus, tot bijna 500 euro per maand. Dit betekent een stijging van bijna 300% vergeleken met slechts twee jaar geleden.
Goldman Sachs schat dat de Duitse en Italiaanse gasintensieve industrieën (chemie, glas, papier, staal, cement, keramiek, enz.) 65% tot 80% minder zouden kunnen produceren als gevolg van een gebrek aan betaalbaar gas. Dit zou rechtstreeks van invloed zijn op de industriële activiteit, een sleutelfactor voor beide economieën. Deze dodelijke combinatie van consumentenbestedingen en industriële productie is een weerspiegeling van wat er in heel Europa zou gebeuren. Het zou vrijwel zeker een recessie in de regio veroorzaken. Dat zal er waarschijnlijk voor zorgen dat onze aandelenbeleggingen zullen kelderen.
Hoe kunnen we onze beleggingen in aandelen beschermen?🛡️
We kunnen natuurlijk short gaan in de belegging in Europese aandelen, maar de gassituatie is niet de enige factor die het succes van deze handel beïnvloedt. We kunnen een handel sluiten waar we specifiek van kunnen profiteren in het geval dat de gasstroom in Russische valuta volledig stopt. , wat de verliezen in onze portefeuilles zou compenseren. Om dit te doen, kunnen we een operatie uitvoeren om lang en kort in aandelen van de energiesector te investeren. We kunnen investeren in aandelen die baat zouden hebben bij een volledige stopzetting van de Russische gasstromen en investeren in aandelen die dat niet zouden doen, en het verschil tussen beide in eigen zak steken. Aan de lange kant van de handel moeten we kijken naar de investeringen in hernieuwbare energie aandelen. Deze zullen steeds belangrijker worden om de energiezekerheid te versterken. Wind- en zonneparken zullen ook steeds populairder worden bij overheden. Ze hebben een deflatoir effect op de elektriciteitsprijzen, omdat de productiekosten ervan marginaal zijn. Tot de grote Europese promotors van duurzame energie behoren die hiervan zullen profiteren RWE, EDP Renovaveis y Activeer Energie.
Wat de kortetermijntransacties betreft, zijn er twee groepen beleggingen in bedrijfsaandelen die riskanter zijn:
- Investeren in aandelen van distributiebedrijven die gas tegen vaste prijzen aan leveranciers verkopen: Ze zijn contractueel verplicht om eventuele gastekorten op de spotmarkt tegen veel hogere prijzen op te vangen, en kunnen als gevolg daarvan aanzienlijke handelsverliezen lijden. Het meest opvallende bedrijf is Uniper, dat al met deze dynamiek wordt geconfronteerd.
- Investeren in aandelen van energieleveranciers: Bedrijven die elektriciteit en gas rechtstreeks aan consumenten verkopen, zullen getroffen worden door een combinatie van vraagvernietiging en wanbetalingen van klanten naarmate hun prijzen stijgen. Onder de bedrijven die de grootste prijsverhogingen zullen moeten doorvoeren bevinden zich EON, Engie y Enel, respectievelijk gevestigd in Duitsland, Frankrijk en Italië.
We zouden onze koop- en verkoopstrategie simpelweg kunnen structureren door de twee kanten en de belegging zelf in individuele aandelen gelijk te maken, zodat we kunnen profiteren van de verschillende richtingen die beleggen in Europese aandelen kan inslaan:
