Het is geen goed jaar om in aandelen te beleggen, maar vraag het maar aan Netflix... In april van dit jaar maakte het streamingdienstenbedrijf in zijn Q1 2022-resultaten bekend dat het voor het eerst in tien jaar klanten had verloren. Dit schokkende nieuws zorgde ervoor dat de aandelenkoers in één sessie met 35% daalde. Zes maanden geleden schreven we een artikel waarin we uitlegden of Netflix Het werd gepresenteerd als een kans voor de lange termijn. En nu we onlangs resultaten hebben gerapporteerd, kunnen we kijken of Netflix zichzelf presenteert als een goede aandeleninvestering.
Wat heeft Netflix gerapporteerd?
Tijdens de eerste twee kwartalen van het jaar bleef Netflix abonnees verliezen. Tot de komst van het derde kwartaal, waar Netflix 2,4 miljoen gebruikers heeft bereikt, groeiend in alle delen van de wereld. Tegelijkertijd overtrof het ook zijn groeiverwachtingen en de voorspellingen van analisten. Hierdoor kon het zijn winsten en inkomsten vergroten. De Amerikaanse gigant verwacht dit kwartaal nog eens 4,5 miljoen klanten erbij te krijgen.
Dit zou ertoe leiden dat de streamingdienst in 2022 227,5 miljoen klanten zou hebben, 2,6% meer dan eind vorig jaar. Het is duidelijk niet de groeigolf die we tijdens de pandemie hebben doorgemaakt, maar het is wel een sprankje hoop na dit moeilijke jaar.
Wat is het plan van Netflix om dingen te veranderen?
1. Pak prijsgemotiveerde abonnementsopzeggingen aan
De stijgende prijzen van basisgoederen hebben veel mensen ertoe aangezet om te bezuinigen op uitgaven, zoals abonnementen op streamingdiensten. Dit feit heeft een behoorlijke impact omdat streamingdiensten hun abonnementen duurder maken, waardoor de groeivoorspellingen voor investeringen in aandelen van de streamingdienstensector afnemen. Het antwoord van Netflix op deze situatie is een goedkopere versie van zijn advertentie-ondersteunde dienst, die het volgende maand in twaalf landen wil lanceren.
Prijsvergelijking van Netflix-abonnementen. Bron: Bloomberg.
Volgens het bedrijf is de vraag naar de nieuwe dienst groot en wordt verwacht dat dit het aantal annuleringen van klanten zal verminderen en tegelijkertijd nieuwe gebruikers zal aantrekken. Bovendien is de door advertenties ondersteunde service van Netflix voor $ 7 per maand concurrerend geprijsd. Dit Netflix-abonnement is $ 3 per maand goedkoper dan de advertentie-ondersteunde versie van HBO Max en $ 1 minder dan de aankomende advertentie-ondersteunde Disney+.
2. Gratis inkomsten dankzij advertenties
Van Netflix beweren ze dat ze al honderden adverteerders hebben verworven, nadat ze de meeste van hun reclamespots voor de nieuwe dienst hadden verkocht vóór de lancering in november. Het verkopen van advertenties zal voor Netflix een geheel nieuwe inkomstenbron opleveren, zonder enige kosten. Volgens Ampere, het media-analysebedrijf, zal Netflix in 5.500 jaarlijks 2027 miljard dollar aan advertentie-inkomsten verdienen.
Netflix zal naar verwachting in 5.500 $2027 miljard aan advertentie-inkomsten genereren. Bron: Ampere.
3. Verdien geld aan mensen die de dienst gebruiken, maar er niet voor betalen
Van de 223 miljoen betalende abonnees van Netflix zijn er nog eens ruim 100 miljoen die het platform gebruiken zonder te betalen. Het plan om inkomsten te genereren met deze kijkers is op twee manieren gebaseerd:
-Neem maatregelen tegen het delen van wachtwoorden. Dit gaat hand in hand met een nieuwe «profiel overdracht» waarmee wachtwoordleners eenvoudig hun Netflix-profiel naar hun eigen account kunnen overzetten. Met deze maatregel hopen ze meer betalende abonnees te genereren.
- Sta abonnees toe subaccounts aan te maken voor hun vrienden of familie in ruil voor een extra maandelijks bedrag. Met deze maatregel hopen ze meer inkomsten te genereren.
Hebben abonnees invloed op de resultaten?
Hoewel investeerders Netflix al lang analyseren op basis van het aantal abonnees dat het elk kwartaal toevoegt, geeft het bedrijf er de voorkeur aan om te worden geanalyseerd op basis van meer traditionele financiële cijfers. Verwijzend naar cijfers als omzet en bedrijfswinst, vooral nu de klantengroei in de kernmarkten groeit. Om zijn woorden kracht bij te zetten heeft Netflix gezegd dat het niet langer abonneeprognoses aan investeerders zal verstrekken. Op het gebied van de inkomsten wordt verwacht dat de nieuwe, door advertenties ondersteunde diensten en functies voor het delen van wachtwoorden een grote rol zullen spelen. Maar dat is nog niet alles, want het breidt zich ook uit in de mobiele gaming-industrie, wat een andere mogelijke nieuwe bron van inkomsten vertegenwoordigt. Volgens de prognoses van analisten wordt verwacht dat Netflix zijn omzet tussen 9 en 2022 met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 2025% zal zien groeien. Dat is een sneller tempo dan het gemiddelde Amerikaanse bedrijf.
Vergelijking van de CAGR tussen verschillende Amerikaanse bedrijven. Bron: Finbox.
Wat de bedrijfswinsten betreft, verwacht Netflix dit jaar tussen de $5.000 miljard en $6.000 miljard te verdienen. En het bedrijf gooide een weerhaak naar zijn rivalen en zei dat zijn concurrenten zwaar investeren om het aantal abonnees te stimuleren en dat ze daarbij allemaal geld verliezen, met gecombineerde operationele verliezen in 2022 die volgens zijn schattingen ruim boven de 10.000 miljard dollar liggen.
Hoe zijn de aandelenwaarderingen van Netflix nu?
Het aantal abonnees wordt steeds minder relevant en beleggers moeten zich concentreren op de bedrijfswinst. We moeten de waardering van Netflix beoordelen aan de hand van de toekomstige koers-winstverhouding (K/W). Het bedrijf is nu 26,3 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden waard.
Netflix-aandelen koers-winstverhouding. Bron: Simplywall.st.
Dit cijfer is hoger dan Disney's 19,1 keer. Vergeleken met het Nasdaq-gemiddelde heeft Netflix sterkere groeivooruitzichten, betere winstmarges en een hoger rendement op eigen vermogen.
Is Netflix een goede mogelijkheid om in aandelen te investeren??
Nadat er negen maanden zijn verstreken sinds de grote crash van de Netflix-aandelen, hebben we gezien dat dit overdreven was. Aan de andere kant bood het ons ook een mooi instapmoment. Sindsdien is het aantal abonnees van het bedrijf opnieuw gegroeid en zijn de aandelen met meer dan 60% gestegen ten opzichte van het dieptepunt dat ze in mei bereikten.
De vooruitzichten van Netflix blijven gunstig. Nu er een mogelijke economische recessie in het verschiet ligt, kunnen veel Amerikaanse bedrijven hun winsten zien dalen. Netflix heeft op zijn beurt vele mogelijkheden om op de korte termijn winstgroei te genereren. Van het verkopen van advertenties, het genereren van inkomsten met niet-betalende gebruikers, het uitbreiden naar mobiel gamen, het verhogen van de prijzen... Er wordt immers verwacht dat het bedrijf volgend jaar $2.000 miljard aan vrije cashflow (FCF) zal genereren, of 1,7%. van zijn marktwaarde. Dat wil zeggen dat het bedrijf volgend jaar, en mogelijk elk jaar, 1,7% van zijn aandelen kan terugkopen, wat zich vertaalt in goede verwachtingen voor toekomstige groei.
Ontwikkelingsvoorspelling voor de winst per aandeel (EPS) van Netflix. Bron: Simplywall.st.
En als al het andere niet lukt, kunnen ze hun eigen aandelen terugkopen, waardoor de winst per aandeel (EPS) groeit. Momenteel wordt Netflix gepresenteerd als een goede investeringsmogelijkheid in aandelen met alle verbeteringen die het wil doorvoeren. We zullen in de komende maanden zien of dit in de resultaten wordt gereproduceerd...