Na een verdubbeling sinds de Covid-crisis van 2020 zijn de grondstoffenprijzen onlangs met 20% gedaald ten opzichte van hun hoogste niveau, nu beleggers zich meer zorgen maken over de mogelijkheid van een mondiale recessie die de vraag naar grondstoffen zal doen afnemen. Daarom is het een ideaal moment om grondstoffen te kopen. Vandaag gaan we je een kleine les geven voor je training in investeren in grondstoffen. We hebben drie redenen waarom u zou moeten overwegen om van de daling te profiteren en grondstoffen aan uw portefeuille toe te voegen...
Grondstoffen voegen kracht toe aan ons portfolio.💪
Een van de fundamentele pijlers van onze beleggingstraining is het diversifiëren van onze portefeuille, vooral wanneer het economische klimaat onzeker is. Het probleem met alleen beleggen in aandelen en obligaties is dat, om goede resultaten te bereiken, beide een lage inflatie nodig hebben. Dit komt omdat wanneer de inflatie hoog is, centrale banken de neiging hebben te reageren door de rente te verhogen. En deze twee factoren (toenemende inflatie en verdere rentestijgingen) verlagen de ‘reële’ contante waarde van de toekomstige kasstromen van beide activaklassen. Dit is het hele jaar door te zien geweest. Nu de inflatie hoog is en de Federal Reserve de rente verhoogt, hebben aandelen en obligaties het moeilijk gehad.
Vergelijking van de winstgevendheid van grondstoffen (blauw), aandelen (geel) en obligaties (rood). Bron: Tradingview.
Gelukkig pakken grondstoffen deze blinde vlek in onze portefeuille aan. Zoals we je in een andere les vertelden training in grondstoffenbeleggenOlie, gas, metalen en landbouwproducten gedijen als de inflatie hoog is en de rente stijgt, zoals het hele jaar door. Dit komt deels doordat grondstoffen echte activa met intrinsieke waarde zijn. Maar het komt ook omdat ze vaak centraal staan in wat de inflatie aandrijft, omdat ze de motor zijn van bijna alles wat er geproduceerd wordt. Met andere woorden: wanneer de inflatie stijgt, komt dat doordat de grondstoffenprijzen stijgen.
Het aanbod is schaars en de winstgevendheid is echt verleidelijk.🤑
De afgelopen tien jaar is er in grondstoffen jarenlang weinig geïnvesteerd in productiecapaciteit. De toenemende verstoringen als gevolg van de pandemie en de oorlog tussen Oekraïne en Rusland hebben de grondstoffenvoorraden naar ongelooflijk lage niveaus gedreven. En omdat er geen snelle oplossing in zicht is, zal het gebrek aan voorraden de prijzen doen stijgen terwijl mensen zich haasten om essentiële goederen te kopen, uit angst voor tekorten of uitputting. Belangrijker nog is dat dit lage aanbod kopers dwingt een premie te betalen als ze levering in de nabije toekomst willen garanderen. Dit zorgt ervoor dat de prijs van kortetermijncontracten hoger is dan die van langetermijncontracten, in een situatie die bekend staat als "achteruitgang«. Backwardation betekent dat langetermijnbeleggers in grondstoffen deze met korting kunnen kopen en een mooi extra rendement kunnen behalen dat ‘backwardation return’ wordt genoemd. Dit extra rendement betekent dat grondstoffenbeleggers een goed rendement kunnen genereren, zelfs als de prijs van de grondstof niet veel verandert.
Achteruitgang uitgelegd. Bron: Rankia.
Het is een goede langetermijninvestering.📈
We zien waarschijnlijk het begin van een ‘grondstoffensupercyclus’, dat wil zeggen een periode van stijgende prijzen met een sterke vraag die doorgaans meer dan tien jaar duurt. Het nieuwe tijdperk van stijgende rentetarieven in combinatie met hoge inflatie zal waarschijnlijk blijven groeien. Nu investeerders, overheden en bedrijven zich opnieuw gaan richten op de economie (zoals infrastructuur, productie en vastgoed), zou de vraag naar grondstoffen moeten blijven groeien, samen met de prijzen ervan. De bevrediging van al die eisen zal niet onmiddellijk plaatsvinden. In voorgaande jaren zijn, als gevolg van lagere prijzen en sterke regeldruk, de investeringen in de productie en de bijbehorende productiesnelheden gedaald. Het kan dus jaren duren voordat het aanbod aan de groeiende vraag voldoet, waardoor de prijzen in de tussentijd blijven stijgen.
Verwachte groei van de vraag naar grondstoffen tot 2040. Bron: Wood Mackenzie.
Hoe kunnen we profiteren van deze investeringsmogelijkheid?🧐
Sinds de ineenstorting tijdens de pandemie zijn grondstoffen sindsdien met 78% gestegen, terwijl aandelen slechts met 7% zijn gestegen. Zelfs na zo'n sterke rally blijven wij geloven dat grondstoffen op deze niveaus een aantrekkelijk risico-opbrengstprofiel hebben. Natuurlijk zijn er risico's op de korte termijn. Een mondiale recessie die de vraag naar grondstoffen bijvoorbeeld ernstig zou kunnen doen afnemen, of een broodnodige oplossing voor de energiecrisis in Europa. De conclusie die wij uit deze beleggingstraining trekken is dat wie een evenwichtige portefeuille op lange termijnis het essentieel om over grondstoffen te beschikken, en elke druppel is een interessant instappunt.
Er zijn veel manieren om in grondstoffen te beleggen, maar een van de beste is abrdn Bloomberg All Commodity Strategie K-1 Gratis ETF (BCI). Het is de goedkoopste liquide ETF en is goed gediversifieerd. Voor Europese investeerders is de L&G All Commodities UCITS ETF (BCOG) is een goede gok. Dit fonds volgt de Bloomberg Commodity Index en biedt ons gediversifieerde blootstelling aan de energiesector, edele metalen, industriële metalen, vee, granen en zachte grondstoffen.