Investeren in cryptovaluta kent dit jaar een verschrikkelijke run. De ineenstorting van het Terra-protocol heeft Bitcoin getroffen en het hele ecosysteem met zich meegesleurd. Het afgelopen weekend daalde de koers voor het eerst sinds 20.000 onder de $2020. Maar er is een lichtpuntje: drie van de grootste slachtoffers van het ecosysteem zouden ons aanwijzingen kunnen geven om ons te helpen beschermen tegen de volgende cryptocurrency-crash.
Slachtoffer 1: Celsius-netwerk (CEL)🥶
Op 13 juni kondigde cryptocurrency-leenplatform Celsius Network (CEL) aan dat het alle opnames van gebruikers zou bevriezen vanwege ‘extreme marktomstandigheden’. Dit veroorzaakte een situatie van extreem wantrouwen. Het protocol heeft meer dan 1 miljoen gebruikers en rapporteerde dat het in mei van dit jaar bijna $12 miljard aan gebruikersactiva onder beheer had.
Celsius begon zonder enige toestemming het geld van zijn klanten te verplaatsen. Bron: Twitter
Tot voor kort hadden we onze investeringen in cryptocurrency bij Celsius kunnen parkeren en behoorlijke rendementen kunnen genereren. Afhankelijk van het ingevoerde token hadden we volgens de website van het platform een winstgevendheid van 19% kunnen bereiken. Maar om die rendementen op peil te houden, werd Celsius blootgesteld aan de ineenstorting van de investeringen in cryptocurrency.
Winstgevendheid aangeboden in Celsius voor het vergrendelen van SNX-tokens. Bron: Celsius-netwerk
Aan de ene kant werd Celsius blootgesteld Instorting van Terra USD stablecoin (UST), met aanzienlijke stortingen in het Anchor-protocol. Celsius had ook grote volumes Staked ETH (StETH) op Lido, een DeFi-platform voor het vergrendelen van ETH voor winst. Wanneer Lido-gebruikers hun ETH willen vergrendelen, krijgen ze StETH in een verhouding van 1:1. Maar het StETH-token begon zich te ontkoppelen van peg naar ETH, omdat meer beleggers tijdens de recente marktcrash gedwongen werden StETH te verkopen en hun inzetstrategieën in te trekken. Op dit moment is één StETH slechts 0,94 ETH waard Coingecko.
Het STETH-token heeft nu al meer dan een maand de koppeling aan ETH verloren. Bron: Coingecko
Wat is hier de les?🔑
Celsius heeft naar verluidt herstructureringsadvocaten ingehuurd. Als Celsius failliet gaat, is het onwaarschijnlijk dat gebruikers hun investering in cryptocurrency zullen terugkrijgen. Ze zouden volgens de algemene voorwaarden van het platform worden behandeld als ‘concurrente schuldeisers’. Dit benadrukt een populaire mantra bij het beleggen in cryptocurrency: “zonder uw sleutels is het niet uw cryptocurrency.” Tenzij we onze investeringen in cryptocurrency gebruiken om te investeren of te lenen om rendement te genereren, kunnen we daarom beter kiezen voor zelfbewarende opslagoplossingen voor cryptocurrency wanneer we maar kunnen.
Laag 2: het hedgefonds Three Arrows Capital (3AC)🔱
Het in Singapore gevestigde hedgefonds 3AC had vanaf april dit jaar een investering in cryptocurrency ter waarde van meer dan $3 miljard. Maar de zaken veranderden snel voor het fonds tijdens de bearmarkt, en het onderzoekt nu verschillende liquidatieopties om zijn schuldeisers af te weren.
Zoals veel grote spelers op de cryptocurrency-markt heeft 3AC vóór de ineenstorting zwaar geïnvesteerd in het Terra-ecosysteem. De mede-oprichter van het fonds, Kyle Davies, vertelde het Wall Street Journal dat 3AC meer dan $200 miljoen in LUNA-tokens investeerde, die in mei met meer dan 99,99% daalden. Het fonds heeft ook een enorme positie in Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), die tijdens de uitverkoop op de markt meer is gedaald dan bitcoin.
Wat is hier de les?🔚
3AC verloor geld door zijn investeringen in cryptocurrency in een bearmarkt. Zeker, hij heeft een aantal slechte investeringen gedaan, maar zijn achilleshiel kan zijn geweest dat hij te veel invloed gebruikte om het rendement te vergroten. Als gevolg hiervan kreeg het fonds een stortvloed aan ‘margin calls’ van kredietverstrekkers als BlockFi en Genesis, en maakte het gebruik van hefboomposities op beurzen als BitMex, waardoor de verliezen duidelijk groter werden.
Moraal van het verhaal: hefboomwerking is een gevaarlijk instrument, en zelfs de professionals worden geëlimineerd. Gebruik dus geen hefboomwerking bij uw investeringen in cryptocurrency, de markt is volatiel genoeg om ons leven ingewikkelder te maken. Wanneer we eenvoudigweg onze cryptocurrency-investering kopen en vasthouden (dat wil zeggen zonder gebruik te maken van hefboomwerking), houden we dat token nog steeds vast als de prijs daalt, en de prijs zich uiteindelijk zou kunnen herstellen. Maar als we hefboomwerking gebruiken, lenen we alleen maar activa van een beurs, en dat kan onze verliezen nog groter maken als de markt tegen ons in gaat.
Slachtoffer 3: Solend en Solana's orka 🐋
Het volgende getroffen project betreft een project genaamd Solend, een gedecentraliseerd leenplatform gebouwd op de Solana-blockchain. Een onbekende walvis (een investeerder met een grote investering in cryptocurrencies) stortte bijna 5,7 miljoen SOL (ongeveer $200 miljoen tegen huidige prijzen) in het protocol om bijna $100 miljoen in de USDC stablecoin te lenen. Als de prijs van SOL daalt naar $22.27, zal Solend die investering in cryptocurrency liquideren omdat het onderpand van de lener niet genoeg waard zal zijn om zijn USDC-lening te ondersteunen.
Bestuursvoorstel waarin de delicate situatie van Solend wordt uitgelegd. Bron: Solend DAO
Het probleem is dat de walvispositie ongeveer 95% van alle SOL-deposito's op het platform vertegenwoordigt en ongeveer 85% van alle USDC-leningen. Met andere woorden: als de walvis wordt gedood, zou hij alle vissen op het platform meenemen.
Solend probeerde contact op te nemen met de walvis om een deal te sluiten, maar kreeg enige tijd geen reactie. Dat bracht Solana-investeerders ertoe te stemmen over een “noodmacht om de walvisrekening tijdelijk over te nemen”, zodat de afwikkeling over-the-counter (OTC) kon worden verwerkt, in plaats van rechtstreeks op basis van het Solend-protocol (aangezien dit veel minder ontwrichtend zou zijn voor andere Solend-gebruikers).
Bestuursvoorstel om in te grijpen in de portemonnee van de walvis. Bron: Solend DAO
Wat is hier de les?👨💻
De SOL-prijs ligt momenteel rond de $37, ruim boven het schikkingsniveau van $22,27. En volgens hem Solend Twitter-feedheeft de walvis inmiddels contact gehad met het platform om een oplossing te vinden. Gezien dit feit is er nog steeds een kans voor het platform om te herstellen, hoewel veel zal afhangen van hoe de gebeurtenissen zich ontvouwen.
Dat gezegd hebbende, is er nog steeds één belangrijke conclusie: we moeten niet al onze investeringen in cryptocurrency in één enkel DeFi-platform of -protocol bewaren, vooral niet in bearmarkten, waar de kans op grote uitverkoop groter is.