Bovendien, als regeringen meer uitgeven aan hun leger, hebben ze minder geld beschikbaar voor andere productieve zaken, zoals bijvoorbeeld infrastructuur of gezondheidszorg. Om deze reden zijn sommige mensen van mening dat hogere militaire uitgaven zelfs schadelijk kunnen zijn voor de groei en ontwikkeling op de langere termijn. Maar nogmaals, de relatie is niet zo eenvoudig. Uit een onderzoek van The Economist is voor alle 38 OESO-landen geen consistente relatie gebleken tussen militaire uitgaven en bbp-groei.
Welke relaties bestaan er tussen militaire uitgaven en groei?🚦
Un Onderzoeksartikel gepubliceerd in 2014 hoogtepunten a verhouding interessant tussen de twee: Militaire uitgaven in armere landen zijn vaak schadelijk voor de groei, terwijl rijkere landen zullen waarschijnlijk gunstiger zijn. Hiervoor zijn twee mogelijke verklaringen: (i) Ten eerste maakt de zwakkere democratie in de ontwikkelingslanden grote militaire begrotingen tot een sappig doelwit voor corrupte functionarissen. (ii) Ten tweede brengen militaire uitgaven in armere landen hoge opportuniteitskosten met zich mee, omdat ze middelen onttrekken aan onderwijs, infrastructuur en andere groeiproducerende gebieden. Voor rijke, ontwikkelde landen zijn de opportuniteitskosten lager. Naast groei is er nog een ander, en mogelijk minder controversieel, deel van de economie dat door grotere militaire begrotingen wordt ondersteund: de werk. En hier hebben we het niet alleen over actief militair personeel, maar ook over alle mensen die werkzaam zijn in de industrieën waarvan het leger afhankelijk is: wapenproductie, logistiek, enz.
Defensie-uitgaven van EU-leden. Bron: Cinco Dias.
Welke invloed zullen de toegenomen militaire uitgaven op de markten hebben?🚨
Een hoger militair budget moet op de een of andere manier worden gefinancierd, en dat betekent meestal meer staatsleningen. Een grotere uitstoot van bonos door overheden leidt tot hogere obligatierentes. Daarom is er een directe impact op de vastrentende markten en een indirecte impact op andere markten, aangezien deze hogere rendementen beleggers kunnen wegjagen van de acties, cryptocurrencies en anderen activos. Een andere directe impact is dat grotere militaire uitgaven het risico op een invasie kunnen verminderen. Dit is veel subtieler en moeilijker te meten, maar laten we er zo over nadenken: als een land geld uitgeeft aan zijn leger en defensie, betaalt het ook.dividenden van afschrikking. Dat wil zeggen, het maakt het onwaarschijnlijker dat het land zal worden binnengevallen en verwikkeld zal raken in een oorlog, waardoor de economie en de markten zouden instorten. Een fundamenteel element van elke succesvolle economie is immers de vrede en stabiliteit die bedrijven en individuen het vertrouwen geeft om te investeren.Hoe benutten we deze kans?👏
Europese lucht- en ruimtevaart- en defensieaandelen hebben de afgelopen acht jaar aanzienlijk minder gepresteerd dan hun Amerikaanse tegenhangers. Maar nu lijken ze goed voorbereid om een aantal van die zeer lage rendementen te recupereren, en de Europese landen zijn dat ook betrokken om meer uit te geven aan zijn strijdkrachten na de Russische invasie van Oekraïne. Duitsland heeft bijvoorbeeld een fonds van 110 miljard dollar aangekondigd om de militaire uitgaven te verhogen. Het land, de grootste economie van Europa, besteedt ook minstens 2% van zijn economische productie aan defensie-uitgaven, tegen ongeveer 1,5%. Omdat er geen Europese ETF bestaat die specifiek gericht is op de lucht- en ruimtevaart- en defensie-industrie, kunnen we onze eigen ETF creëren door een klein percentage van onze portefeuille aan de sector toe te wijzen en deze gelijkelijk over de aandelen te verdelen.
Reuzen van de Europese militaire industrie. Bron: Cinco Dias.
BELANGRIJKSTE INZICHTEN
Grotere militaire begrotingen scheppen banen, maar leiden niet noodzakelijkerwijs tot grotere economische groei in rijkere landen. En ze kunnen zelfs schadelijk zijn voor de groei in armere landen.Landen over de hele wereld hebben vorig jaar een recordbedrag van 2,1 biljoen dollar aan hun defensiebegrotingen binnengehaald, en zullen in de toekomst waarschijnlijk een nog grotere groei zien. De Russische invasie van Oekraïne heeft tenslotte zelfs de meest vreedzame regio’s herinnerd aan de noodzaak van een leger dat voor zichzelf kan zorgen. Laten we eens kijken hoe deze kosten zouden kunnen ontstaan en welke bedrijven op hun beurt voordelen zouden kunnen genereren.
Welke invloed zullen de toegenomen defensie-uitgaven op de economie hebben? 💹
Overheidsuitgaven zijn een van de vier componenten van het bruto binnenlands product (bbp), in grote lijnen de omvang van de economie van een land. Voor het geval u het niet weet, zijn de vier componenten van het bbp:
- Consumptie: de persoonlijke of particuliere uitgaven van burgers.
- Investering: de uitgaven van bedrijven op verschillende gebieden.
- Publieke uitgaven: de uitgaven die de staat investeert in publieke diensten en goederen.
- Export: de hoeveelheid producten die het land aan andere landen verkoopt.
Het is dus logisch dat meer militaire uitgaven de uitgaven zouden moeten verhogen BBP. Maar de relatie is niet zo eenvoudig. Regeringen hebben uiteindelijk eindige begrotingen. Daarom zouden hogere militaire uitgaven over het algemeen moeten worden gecompenseerd door lagere uitgaven in andere sectoren, waardoor de totale ‘overheidsuitgaven’ van het bbp stabiel blijven.
Bovendien, als regeringen meer uitgeven aan hun leger, hebben ze minder geld beschikbaar voor andere productieve zaken, zoals bijvoorbeeld infrastructuur of gezondheidszorg. Om deze reden zijn sommige mensen van mening dat hogere militaire uitgaven zelfs schadelijk kunnen zijn voor de groei en ontwikkeling op de langere termijn. Maar nogmaals, de relatie is niet zo eenvoudig. Uit een onderzoek van The Economist is voor alle 38 OESO-landen geen consistente relatie gebleken tussen militaire uitgaven en bbp-groei.
Welke relaties bestaan er tussen militaire uitgaven en groei?🚦
Un Onderzoeksartikel gepubliceerd in 2014 hoogtepunten a verhouding interessant tussen de twee: Militaire uitgaven in armere landen zijn vaak schadelijk voor de groei, terwijl rijkere landen zullen waarschijnlijk gunstiger zijn. Hiervoor zijn twee mogelijke verklaringen: (i) Ten eerste maakt de zwakkere democratie in de ontwikkelingslanden grote militaire begrotingen tot een sappig doelwit voor corrupte functionarissen. (ii) Ten tweede brengen militaire uitgaven in armere landen hoge opportuniteitskosten met zich mee, omdat ze middelen onttrekken aan onderwijs, infrastructuur en andere groeiproducerende gebieden. Voor rijke, ontwikkelde landen zijn de opportuniteitskosten lager. Naast groei is er nog een ander, en mogelijk minder controversieel, deel van de economie dat door grotere militaire begrotingen wordt ondersteund: de werk. En hier hebben we het niet alleen over actief militair personeel, maar ook over alle mensen die werkzaam zijn in de industrieën waarvan het leger afhankelijk is: wapenproductie, logistiek, enz.
Defensie-uitgaven van EU-leden. Bron: Cinco Dias.
Welke invloed zullen de toegenomen militaire uitgaven op de markten hebben?🚨
Een hoger militair budget moet op de een of andere manier worden gefinancierd, en dat betekent meestal meer staatsleningen. Een grotere uitstoot van bonos door overheden leidt tot hogere obligatierentes. Daarom is er een directe impact op de vastrentende markten en een indirecte impact op andere markten, aangezien deze hogere rendementen beleggers kunnen wegjagen van de acties, cryptocurrencies en anderen activos. Een andere directe impact is dat grotere militaire uitgaven het risico op een invasie kunnen verminderen. Dit is veel subtieler en moeilijker te meten, maar laten we er zo over nadenken: als een land geld uitgeeft aan zijn leger en defensie, betaalt het ook.dividenden van afschrikking. Dat wil zeggen, het maakt het onwaarschijnlijker dat het land zal worden binnengevallen en verwikkeld zal raken in een oorlog, waardoor de economie en de markten zouden instorten. Een fundamenteel element van elke succesvolle economie is immers de vrede en stabiliteit die bedrijven en individuen het vertrouwen geeft om te investeren.Hoe benutten we deze kans?👏
Europese lucht- en ruimtevaart- en defensieaandelen hebben de afgelopen acht jaar aanzienlijk minder gepresteerd dan hun Amerikaanse tegenhangers. Maar nu lijken ze goed voorbereid om een aantal van die zeer lage rendementen te recupereren, en de Europese landen zijn dat ook betrokken om meer uit te geven aan zijn strijdkrachten na de Russische invasie van Oekraïne. Duitsland heeft bijvoorbeeld een fonds van 110 miljard dollar aangekondigd om de militaire uitgaven te verhogen. Het land, de grootste economie van Europa, besteedt ook minstens 2% van zijn economische productie aan defensie-uitgaven, tegen ongeveer 1,5%. Omdat er geen Europese ETF bestaat die specifiek gericht is op de lucht- en ruimtevaart- en defensie-industrie, kunnen we onze eigen ETF creëren door een klein percentage van onze portefeuille aan de sector toe te wijzen en deze gelijkelijk over de aandelen te verdelen.Reuzen van de Europese militaire industrie. Bron: Cinco Dias.