Alle markten, vooral de aandelenmarkt, zijn dit jaar ingestort. Maar de ineenstorting van de investeringen in groei aandelen is vooral opmerkelijk: de waarderingen van snelgroeiende beleggersliefhebbers zijn weggevaagd nu de Fed haar meest agressieve renteverhogingscampagne in decennia begint. Maar als al deze renteverhogingen de Amerikaanse economie in een recessie duwen, zou dit heel goed kunnen uitpakken voor groeiaandelen, als we weten hoe we kunnen identificeren welke...
Waarom beleggen in groeiaandelen een goede recessieafdekking is?
De relatieve aantrekkelijkheid van beleggen in groeiaandelen verbetert tijdens een recessie, wanneer de meeste andere bedrijven hun winsten zien dalen of stagneren. Met andere woorden: wanneer de groei slecht is, trekken beleggers massaal naar de weinige bedrijven die nog winst kunnen blijven genereren – met andere woorden: groeiaandelen.
Beleggen in groeiaandelen was een goede afdekking in moeilijke tijden. Bron: JP Morgan Asset Management
Wanneer de Amerikaanse economie in een recessie belandt, onderbreekt de Federal Reserve doorgaans enkele van haar eerdere renteverhogingen of draait deze zelfs terug. Dat komt ten goede aan beleggingen in groeiaandelen, waarvan de waarderingen gevoeliger zijn voor veranderingen in de rentetarieven.
In de jaren tachtig verlaagde de FED de rente om de economie te redden. Bron: Marketwatch
In het huidige scenario zou de Fed in het slechtste geval de renteverhogingen stopzetten, waardoor de waarderingshindernissen waarmee investeringen in groeiaandelen dit jaar te maken hebben, worden weggenomen. In het beste geval zouden de rentetarieven dalen, waardoor een enorme herwaardering van beleggingen in groeiaandelen zou ontstaan.
Welke criteria volgen we om een belegging in groeiaandelen te overwegen?
We bevinden ons officieel niet in een recessie, en het is niet nodig om nu te haasten en te gaan winkelen. We kunnen beginnen met het identificeren van aantrekkelijke groeiaandelen die we aan onze volglijst kunnen toevoegen. Kortom, bedrijven die een grotere kans hebben om outperformance te genereren als er een recessie is. We raden u aan deze drie criteria te analyseren:
1. Het bedrijf is winstgevendâ € <â € <
Onrendabele bedrijven met een hoge omzetgroei hebben de neiging hun verliezen tijdens een recessie enorm te zien stijgen. Dat dwingt velen van hen om nieuwe aandelen tegen lagere prijzen te verkopen of grote hoeveelheden schulden op te bouwen, wat beide gevolgen heeft voor de aandeelhouders.
Soorten beleggingen in groeiaandelen. Bron: WallStreetMojo
Om deze reden is het het beste om je alleen te concentreren op bedrijven die echt winstgevend zijn, met hogere winstmarges en snel groeiende winst per aandeel (EPS). Deze bedrijven zijn veerkrachtiger tijdens recessies. We kunnen ze beschouwen als ‘defensieve groei’-acties.
2. Het aandeel is aantrekkelijk geprijsd
Hoewel u wilt beleggen in aandelen waarvan de winst per aandeel groeit, wilt u niet te veel betalen voor die groei. Beleggen in groeiaandelen die er duur uitzien, kan ons in de problemen brengen als hun resultaten niet aan de verwachtingen van beleggers voldoen, zoals onlangs gebeurde met Netflix.
Investeringen in aandelen als Netflix hebben in 2022 geleden. Bron: Bloomberg
En laten we eerlijk zijn: tijdens een recessie is de kans groter dat u langzame groei (of afname) ziet. Als we dus op zoek zijn naar groeiaandelen, moeten we zoeken naar aantrekkelijk geprijsde aandelen. Een manier om dit te doen is door aandelen te filteren met PEG-ratio's laag (K/W gedeeld door de winstgroeiratio). De online beleggingstool FINVIZ kunt u ons helpen. Het stelt ons in staat veel criteria voor beleggen in aandelen, waaronder de PEG, te evalueren.
Aandelen met lage PEG-ratio's. Bron: Finviz
3. Het bedrijf kan winst genereren tijdens een recessie
Bedenk dat wanneer de bredere economische groei zwak (of negatief) is, investeerders zich massaal naar de weinige bedrijven wenden die hun winsten nog kunnen laten groeien. Daarom is het jouw taak om bedrijven te vinden die tijdens een recessie nog steeds hun winst kunnen laten groeien.
Economische marktcycli. Bron: Ana Trenza
Een bedrijf zou bijvoorbeeld kunnen profiteren van een bredere trend die niet wordt beïnvloed door een recessie, zoals een wind- of zonne-energiebedrijf op een locatie met ambitieuze doelstellingen op het gebied van hernieuwbare energie. Of een bedrijf kan een sterk prijszettingsvermogen hebben voor producten die mensen nodig hebben, zelfs in moeilijke tijden, zoals een biotechnologiebedrijf met levensreddende producten in een sector met weinig concurrenten.
Hoe kunnen we profiteren van deze mogelijkheid om in aandelen te investeren?
Bedrijven houden van Vestas Wind Systems (VWS), GewasEnergie (CE2) of First Solar (FSLR) zijn in deze sector het best gepositioneerd. Als we daarentegen onze beleggingen in aandelen in deze sector willen diversifiëren, kunnen we blootstelling verkrijgen door te beleggen in de iShares Wereldwijde schone energie (ICLN).
Bedenk dat economische omstandigheden snel kunnen veranderen. Als we ons nu voorbereiden, bevinden we ons in een sterke positie, klaar om onze portefeuilles aan te passen als de tijd weer aanbreekt om in aandelen te beleggen.