Zou de portefeuille van Ray Dalio het nog beter kunnen doen door te investeren in cryptocurrencies?

Miljardair-fondsbeheerder Ray Dalio is lange tijd sceptisch geweest over beleggen in cryptocurrency, maar hij schreef vorig jaar in een LinkedIn-post dat beleggen in cryptocurrency was geëvolueerd van een ‘zeer speculatief idee’ naar een activaklasse die waarschijnlijk ‘enige waarde zou hebben in de toekomst’. ." Dus in een tijd waarin zijn defensieve aanpak populairder is dan ooit, dachten we dat we een experiment zouden proberen. Om te zien hoe hun beroemde multifunctionele portefeuille zou presteren met een investering in cryptocurrency in de mix.

Wat zit er in Dalio's portemonnee?🔍​

De meeste klassieke portefeuilles hebben een grotere beleggingsallocatie aan aandelen en minder aan andere activaklassen, met de logica dat aandelen in de loop van de tijd meer groeien dan de rest. Maar de multifunctionele portefeuille is anders: deze heeft meer blootstelling aan bonos dan aan aandelen, en de rest in goud en andere grondstoffen. Dit is een portefeuille met een lager risico, gebouwd om rijkdom op de lange termijn te beschermen in elke economische omgeving.

Activaklasse	Meest geschikte economische omgeving	Geschikte ETF	Geïnvesteerd percentage
Mondiale acties	Sterke economische groei en lage of stabiele inflatie.	Vanguard Total World Stock (VT).	30%
Gediversifieerde grondstoffen	Hoge inflatie en trage economische groei.	Invesco DB Commodity Index Trackingfonds (DBC).	7.5%
Goud	Hoge inflatie en sterke economische groei (stagflatie).	SPDR Goudaandelen (GLD).	7.5%
Langetermijnobligaties	Lage inflatie en trage groei. Wanneer de rente daalt, groeien ze sterker dan obligaties met een middellange looptijd.	Vanguard Long-Term Treasury Indexfonds (VGLT).	40%
Obligaties op middellange termijn	Lage inflatie en trage groei. Ze groeien minder dan langlopende obligaties als de rente daalt.	Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund-index (VGIT).	15%

De multifunctionele portefeuille is ontworpen om ons te beschermen tegen grote marktdalingen en 'zwarte zwanen'. Maar hun rendementen zullen over het algemeen op de lange termijn niet omhoogschieten. Het is stabiel en consistent, maar misschien te defensief voor degenen die hun kapitaal de komende tien, twintig of dertig jaar willen laten groeien. Dit is waar investeren in cryptocurrencies, zoals Bitcoin, op het toneel verschijnt, wat het goed lijkt te doen als bescherming tegen monetaire ontwaarding. Hun valutaaanbod is immers eindig en heeft de neiging verder te stijgen wanneer centrale banken de geldhoeveelheid uitbreiden door staatsobligaties te kopen. Dat is niet wat er nu gebeurt in de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Europa, waar de centrale banken het monetaire beleid hebben aangescherpt en de rente hebben verhoogd in een poging de inflatie te beteugelen. Maar dat betekent niet dat het niet meer zal gebeuren: als de economie meer inzakt dan verwacht en de inflatie daarmee meesleept, zouden die centrale banken gedwongen kunnen worden om opnieuw een versnelling hoger te schakelen. En investeren in cryptocurrencies zoals Bitcoin zou in dat scenario een waardevol bezit zijn om te bezitten.

Welke impact zou een investering in cryptocurrency hebben gehad op de multifunctionele portefeuille?💪🏽​

Gezien de korte levensduur van Bitcoin is er niet veel geschiedenis waarop we kunnen vertrouwen om de resultaten adequaat te verifiëren. Maar laten we, om zo eerlijk mogelijk te zijn, een aantal aannames doen.

1. We kiezen twee tijdsperioden, die elk beginnen aan de onderkant van een bearmarkt. We kiezen ook voor een langetermijnperiode en een korter, recenter tijdsbestek om een ​​betere algemene maatstaf te krijgen van hoe de portefeuilles in de loop van de tijd zouden hebben gepresteerd. We kiezen van 1 januari 2014 tot 30 juni 2022 en van 1 januari 2018 tot 30 juni 2022
2. We hebben de twee multifunctionele portefeuilles getest met een investering in cryptocurrencies. We gaan Bitcoin kiezen, elke keer in andere verhoudingen. In beide gevallen vervangen we een deel van onze aandeleninvestering door een investering in cryptocurrency, terwijl al het andere hetzelfde blijft. Investeren in cryptocurrency behoort immers vooral tot de snelgroeiende categorie. We gaan 2% in bitcoin (28% in wereldwijde aandelen) in één portefeuille stoppen en 5% in bitcoin (25% in wereldwijde aandelen) in een andere portefeuille.
3. We gaan ervan uit dat de portefeuilles elk kwartaal opnieuw in evenwicht zijn gebracht naar hun oorspronkelijke procentuele verdeling, waarbij enkele van de best presterende beleggingen zijn verkocht en die opbrengsten zijn gebruikt om de achtergebleven beleggingen aan te vullen. Gezien de volatiliteit van onze investeringen in cryptocurrency helpt dit ons het risico te verminderen.

Om het te kunnen controleren: dit zou de winstgevendheid zijn van een investering van $10.000 in elke portefeuille gedurende de periode 2014-22.

Het is niet verwonderlijk dat het toevoegen van een investering in cryptocurrencies zoals bitcoin aan de mix onze portefeuilles een boost zou hebben gegeven. Maar dit is het meest interessante: aangezien we elk kwartaal in evenwicht zouden zijn geweest, zou het risico van onze portefeuille niet zo veel zijn gestegen. Zelfs met een investering van 5% in cryptocurrency zou de maximale opname (de grootste daling van piek naar dieptepunt gedurende de periode) slechts 2,8 procentpunten groter zijn geweest dan wanneer we Bitcoin niet hadden aangehouden. Met andere woorden: het is nog steeds een defensieve portefeuille. Dit zou als een verrassing kunnen komen, gezien het feit dat Bitcoin in die periode drie dalingen van meer dan 70% heeft gekend. En hier is het beste deel: de voor risico gecorrigeerde groei zou hoger zijn geweest met een groter deel van de portefeuille in bitcoin. We zien vergelijkbare resultaten tussen januari 2018 en juni 2022:

De cijfers spreken voor zich. Het toevoegen van een kleine investering in cryptocurrencies zoals bitcoin aan de portefeuille van Dalio zou zijn voor risico gecorrigeerde rendementen hebben verbeterd. Betekent dit dat hetzelfde in de toekomst zal gebeuren? De tijd zal het leren…