Binnen obligatiebeleggingsstrategieën moet worden opgemerkt dat de manier waarop u in kortlopende of langlopende obligaties belegt, afhangt van uw beleggingsdoelstellingen en -voorwaarden, de hoeveelheid risico die u bereid bent te nemen en uw belastingsituatie.
Denk bij het overwegen van een obligatiebeleggingsstrategie aan het belang van diversificatie. Als algemene vuistregel geldt dat het nooit een goed idee is om al uw activa en al uw risico's in één activaklasse of belegging onder te brengen. U wilt de risico's binnen uw obligatiebeleggingen spreiden door een portefeuille van verschillende obligaties samen te stellen, elk met verschillende kenmerken.
Het kiezen van obligaties van verschillende emittenten beschermt u tegen de mogelijkheid dat een enkele emittent niet in staat zal zijn om aan zijn rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen. Het kiezen van verschillende soorten obligaties (overheid, agentschap, bedrijf, gemeente, door hypotheek gedekte effecten, enz.) vormt een afdekking tegen de mogelijkheid van verlies in elke sector van de markt. Door obligaties met verschillende looptijden te kiezen, kunt u het renterisico beter beheersen.
Beleggen in vastrentende waarden: doelstellingen
Overweeg met dit in gedachten deze verschillende doelen en strategieën om ze te bereiken. De eerste hiervan is om de hoofdsom te behouden en rente te verdienen. Als het uw doel is om uw geld intact te houden en rente te verdienen, overweeg dan een "buy and hold"-strategie. Wanneer u in een obligatie belegt en deze tot de vervaldatum aanhoudt, ontvangt u rentebetalingen, meestal twee keer per jaar, en ontvangt u de nominale waarde van de obligatie op de vervaldag. Als de door u gekozen obligatie met een premie wordt verkocht omdat de coupon hoger is dan de geldende rentetarieven, moet u er rekening mee houden dat het bedrag dat u op de eindvervaldag ontvangt lager zal zijn dan het bedrag dat u voor de obligatie betaalt.
Wanneer u koopt en vasthoudt, hoeft u zich niet al te veel zorgen te maken over de impact van rentetarieven op de prijs of marktwaarde van een obligatie. Als de rente stijgt en de marktwaarde van uw obligatie daalt, merkt u daar niets van, tenzij u uw strategie wijzigt en probeert de obligatie te verkopen. Als u de obligatie aanhoudt, kunt u die hoofdsom echter niet beleggen tegen de hogere markttarieven.
Als de door u gekozen obligatie opvraagbaar is, loopt u het risico dat de hoofdsom voor de vervaldatum wordt terugbetaald. Obligaties worden over het algemeen 'afgelost', of vervroegd afgelost door hun emittent, wanneer de rentetarieven dalen, wat betekent dat u gedwongen zult zijn om uw terugbetaalde hoofdsom te beleggen tegen de laagst geldende tarieven.
Rente toegepast
Wanneer u belegt om te kopen en te houden, moet u het volgende in overweging nemen: De couponrente van de obligatie (vermenigvuldig met de pari of nominale waarde van de obligatie om het dollarbedrag van uw jaarlijkse rentebetalingen te bepalen). De "toegeven aan volwassenheid" of "toegeven aan de call". Hogere rendementen kunnen hogere risico's met zich meebrengen.
De kredietkwaliteit van de emittent. Een obligatie met een lagere kredietrating kan een hoger rendement bieden, maar brengt ook een groter risico met zich mee dat de emittent zijn beloften niet nakomt.
Maximaliseer de omzet
Als het uw doel is om uw rente-inkomsten te maximaliseren, krijgt u doorgaans hogere coupons op langlopende obligaties. Met een langere looptijd zijn langlopende obligaties kwetsbaarder voor veranderingen in rentetarieven. Als u echter een buy-and-hold-belegger bent, hebben deze wijzigingen geen invloed op u, tenzij u uw strategie wijzigt en besluit uw obligaties te verkopen.
U vindt ook hogere couponrentes op bedrijfsobligaties dan op Amerikaanse staatsobligaties met vergelijkbare looptijden. Op de zakelijke markt leveren obligaties met lagere kredietscores doorgaans hogere inkomsten op dan hogere kredieten met vergelijkbare looptijden.
Hoogrentende obligaties (ook wel junk bonds genoemd) bieden vaak couponrentes en rendementen die boven de markt liggen, omdat hun emittenten een kredietrating hebben die lager is dan die van Standard & Poor's: BB of lager; Moody's Ba of lager. Hoe lager de kredietrating, hoe groter het risico dat de emittent zijn verplichtingen niet nakomt of niet in staat is om rente te betalen of de hoofdsom op tijd terug te betalen.
Als u overweegt te beleggen in hoogrentende obligaties, wilt u uw obligatiebeleggingen ook spreiden over verschillende emittenten om de potentiële impact van het in gebreke blijven van een enkele emittent te minimaliseren. De koersen van high-yieldobligaties zijn ook kwetsbaarder dan andere obligatiekoersen voor economische schokken, wanneer het risico op wanbetaling groter wordt geacht.
Risicomanagement
Renterisicobeheer: Stairs and Bars. Buy-and-hold-beleggers kunnen het renterisico beheersen door een "gelaagde" portefeuille van obligaties met verschillende looptijden aan te leggen, bijvoorbeeld: één, drie, vijf en tien jaar. Bij een gelaagde portefeuille wordt de hoofdsom op vastgestelde intervallen terugbetaald. Wanneer een obligatie vervalt, heeft u de mogelijkheid om de opbrengst te herinvesteren in het langere termijn einde van de ladder als u deze wilt behouden. Als de rente stijgt, kan die aflopende hoofdsom tegen hogere tarieven worden belegd. Als ze dalen, blijft uw portefeuille hogere rente op de langetermijnposities verdienen.
Met een barstrategie belegt u alleen in kortlopende en langlopende obligaties, niet in makelaars. Langlopende beleggingen zouden aantrekkelijke couponrentes moeten bieden. Het hebben van wat kapitaal dat op korte termijn vervalt, biedt de mogelijkheid om het geld verder te beleggen
De rente op Amerikaanse staatsobligaties steeg vrijdag nadat het banenrapport van april niet zo slecht was als verwacht. Ook zijn de futures van de federale fondsen al ingeprijsd op de waarschijnlijkheid van negatieve rentetarieven dit jaar en beleggers blijven bezorgd over wanneer de economie zal kunnen herstellen van de door het coronavirus veroorzaakte recessie. Het benchmarkrendement op 10-jaars obligaties stijgt tot 0,6688%, terwijl het rendement op tweejaars obligaties 0,1329% bereikt. Dit is het scenario dat de vastrentende markten presenteert als een alternatief voor de aandelenmarkt in een zeer moeilijk jaar als het huidige.
Obligaties van perifere landen
Er zijn niet weinig financiële marktanalisten die inschatten dat het veel moeilijker zal zijn om in vastrentende waarden te beleggen dan in aandelen. Omdat ze meer risico's met zich meebrengen in de huidige omstandigheden en waar de verschillende producten meer blootgesteld zijn aan verliezen, worden ze in de portefeuille van een groot deel van de kleine en middelgrote beleggers geplaatst. Met name via een beleggingsmodel zoals beleggingsfondsen op basis van dit financiële actief. Vooral in sommige vastrentende formaten, zoals obligaties uit perifere landen en high yield. Ze zijn het slechtste gedrag dat ze vanaf dit moment kunnen vertonen.
«De euro maakt de verliezen van de afgelopen twee dagen goed, na de nadrukkelijke verklaring van Christine Lagarde over het ultimatum van de Duitse grondwet tegen het kwantitatieve versoepelingsprogramma. De president van de ECB zei gisteren dat de instelling zich niet zal laten intimideren door de uitspraak van de nationale rechtbank en dat ze zal blijven doen wat nodig is om haar mandaat voor prijsstabiliteit te vervullen. De gaten in de markt voor staatsobligaties lijken gunstig op deze houding te hebben gereageerd, hoewel de Italiaanse spread ten opzichte van de rentecurve voor Duitse obligaties nog steeds in de buurt van de hoogtepunten van april handelt, wat het momentum wegneemt van de eenheidsmunt.
Sparen voor een toekomstig doel
Als je een driejarige hebt, krijg je mogelijk te maken met je eerste collegegeldrekening in 15 jaar. U weet misschien dat u over 22 jaar een aanbetaling op uw bejaardentehuis nodig heeft. Omdat obligaties een bepaalde vervaldatum hebben, kunnen ze u helpen ervoor te zorgen dat het geld er is wanneer u het nodig heeft.
Nulcouponobligaties worden verkocht met een grote korting op de nominale waarde die op de vervaldag wordt teruggegeven. Aan de obligatie wordt gedurende de looptijd rente toegekend. In plaats van te worden betaald aan de obligatiehouder, wordt het opgenomen in het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde op de vervaldag.
U kunt beleggen in nulcouponobligaties met geplande vervaldata op basis van uw behoeften. Om een vierjarige hbo-opleiding te financieren, kunt u investeren in een gelaagde portefeuille van vier nullen, die elk vervallen in een van de vier opeenvolgende jaren waarin betalingen verschuldigd zijn. De waarde van nulcouponobligaties is echter gevoeliger voor veranderingen in rentetarieven, dus er is enig risico als u ze vóór hun vervaldatum moet verkopen. Het is ook het beste om belastbare (in tegenstelling tot gemeentelijke) nullen te kopen op een spaarrekening met uitgestelde belasting of pensioenspaarrekening, omdat de rente die op de obligatie wordt opgebouwd elk jaar belastbaar is, zelfs als u deze pas op de vervaldag ontvangt.
Een strategie met opsommingstekens kan u ook helpen om voor een bepaalde datum in de toekomst te beleggen. Als u 50 bent en wilt sparen voor de pensioengerechtigde leeftijd van 65 jaar, zou u in een strategie met opsommingstekens nu een 15-jarige obligatie kopen, een 10-jarige obligatie over vijf jaar en een vijfjarige obligatie over 10 jaar. Door op deze manier investeringen te spreiden, kunt u profiteren van verschillende rentecycli.
Voor het verstrijken ervan
Redenen waarom u een obligatie zou kunnen verkopen voordat deze vervalt. Beleggers die een buy-and-hold-strategie volgen, kunnen om de volgende redenen te maken krijgen met omstandigheden die vereisen dat ze een obligatie vóór de vervaldag verkopen:
Ze hebben het kapitaal nodig. Hoewel kopen en vasthouden over het algemeen het beste kan worden gebruikt als langetermijnstrategie, loopt het leven niet altijd zoals gepland. Wanneer een obligatie vóór de vervaldatum wordt verkocht, kunt u meer of minder krijgen dan u ervoor hebt betaald. Als de rente is gestegen sinds de aankoop van de obligatie, is de waarde ervan gedaald. Als de tarieven zijn gedaald, is de waarde van de obligatie gestegen.
Ze willen een meerwaarde realiseren. Als de rente is gedaald en de waarde van de obligatie is gestegen, kan de belegger besluiten dat het beter is om voor de vervaldatum te verkopen en de winst te nemen in plaats van door te gaan met het innen van rente. Deze beslissing moet zorgvuldig worden genomen, aangezien de opbrengst van de transactie mogelijk moet worden herbelegd tegen lagere rentetarieven.
Ze zijn verplicht om een verlies te maken voor belastingdoeleinden. Een belegging met verlies verkopen kan een strategie zijn om de belastingimpact van beleggingswinsten te compenseren. De aflossing van obligaties kan u helpen een fiscaal doel te bereiken zonder het basisprofiel van uw portefeuille te wijzigen. Ze hebben hun terugkeerdoel bereikt. Sommige beleggers beleggen in obligaties met als doel een totaalrendement of inkomen plus kapitaalgroei of groei. Om kapitaalgroei te realiseren, moet een belegger een belegging verkopen voor meer dan de aankoopprijs wanneer de markt de mogelijkheid biedt.
de performance over het geheel
Het gebruik van obligaties om te beleggen voor totaalrendement, of een combinatie van vermogensgroei (groei) en inkomen, vereist een actievere bedrijfsstrategie en inzicht in de richting van de economie en rentetarieven. Total return-beleggers willen een obligatie kopen wanneer de prijs laag is en verkopen wanneer de prijs is gestegen, in plaats van de obligatie vast te houden tot de vervaldatum.
Obligatiekoersen dalen als de rente stijgt, meestal als de economie aantrekt. Ze stijgen over het algemeen wanneer de rente daalt, meestal wanneer de Federal Reserve na een recessie de economische groei probeert te stimuleren. Binnen verschillende sectoren van de obligatiemarkt kunnen verschillen in vraag en aanbod kortetermijnhandelsmogelijkheden creëren.
Verschillende futures, opties en derivaten kunnen ook worden gebruikt om verschillende visies op de markt te implementeren of om risico's in verschillende obligatiebeleggingen af te dekken. Beleggers moeten ervoor zorgen dat ze de kosten en risico's van deze strategieën begrijpen voordat ze zich committeren aan fondsen.
Sommige obligatiefondsen hebben een beleggingsdoelstelling met totaalrendement, waardoor beleggers de mogelijkheid krijgen te profiteren van bewegingen op de obligatiemarkt en de dagelijkse beleggingsbeslissingen overlaten aan professionele portefeuillebeheerders.
operaties van investeerders
De Spaanse beurs verhandelde in rvariabele enta 30.607,2 miljoen euro in april, 37,6% minder dan dezelfde maand van vorig jaar. De in het jaar opgebouwde cash bedroeg 160.263,6 miljoen euro, 1,7% meer dan een jaar geleden. Het aantal onderhandelingen in april bedroeg 3,4 miljoen, 18,1% meer dan in april 2019. Het aantal geaccumuleerde onderhandelingen in de eerste vier maanden van het jaar bedraagt 18,6 miljoen, wat een stijging op jaarbasis betekent van 49,6%.
In de maand april bereikte BME een marktaandeel in de handel in Spaanse effecten van 77,97%. De gemiddelde spread in april was 10,20 basispunten bij het eerste prijsniveau (7% beter dan het volgende handelsplatform) en 15,42 basispunten bij €25.000 orderboekdiepte (20% beter), volgens het onafhankelijke rapport van LiquidMetrix. Aan de andere kant moet worden opgemerkt dat deze cijfers de handel op handelsplatformen omvatten, zowel in het transparante orderboek (LIT), inclusief veilingen, als de niet-transparante (dark) handel buiten het boek.
Short selling is nog steeds verboden
Aan de andere kant moet worden opgemerkt dat de CNMV sinds 17 maart de oprichting of verhoging van netto shortposities in de op de Spaanse markt toegelaten effecten gedurende een maand verbood na een eerste verbod op 13 maart. Op 15 april 2020 stemde de CNMV ermee in deze maatregel te verlengen tot 18 mei. Er was ook een daling van de in blokken gecontracteerde contanten tijdens de maand april.
In een andere volgorde moet duidelijk worden gemaakt dat het totale gecontracteerde volume in vastrentende waarden in april 31.664,7 miljoen euro bedroeg, wat een groei betekent van 14% in vergelijking met dezelfde maand vorig jaar. De toelatingen tot de handel, inclusief de uitgiften van staatsschuld en private vastrentende waarden, bedroegen 56.271,6 miljoen euro, een stijging van 32% ten opzichte van maart en 154,4% ten opzichte van april 2019. Het uitstaande saldo bedroeg 1,6 biljoen euro, wat een stijging van 3,1% betekent tot nu toe dit jaar.
De markt voor Financiële derivaten van BME handhaafde de groei in de handel in het geaccumuleerde jaar, met stijgingen van respectievelijk 20,2% en 55,9% in Futures op IBEX 35 en Mini IBEX 35. Het volume van de aandelenopties groeide tot en met april met 52,7%. In de geanalyseerde periode daalde de handel in vergelijking met dezelfde maand van het voorgaande jaar. In futures op IBEX 35 daalde het met 29%, in opties op IBEX 35, 57% en in aandelenopties, 48,8%.