De Duitse energiecrisis nam vorige maand een wending nadat de regering het gasrisiconiveau van het land naar de “alarmfase” had gebracht. Dit vertaalt zich als de katalysator aan de horizon die de laatste “opkomstfase” zou kunnen initiëren. Bereid u voor op de grote gevolgen voor de Duitse economie en op de nieuwe winnaars die zullen ontstaan bij het beleggen in energieaandelen.
Wat zou de “noodfase” kunnen veroorzaken?🚨
Duitsland blijft voor meer dan een derde van zijn gas afhankelijk van Rusland. In maart lanceerde het de eerste fase van ‘vroege waarschuwing’, ter voorbereiding op een mogelijke aanboddaling nadat Rusland eiste dat het in roebels zou worden betaald. Die verlaging kwam vorige maand nadat Gazprom de leveringen via de Nord Stream-gaspijpleiding met 60% had verminderd. Deze maatregel bracht Duitsland ertoe het gasrisiconiveau naar de "alarmfase" te brengen.
Fasen van het Duitse gasnoodplan. Bron: Bloomberg
Rusland zal vanaf 11 juli de Nord Stream-gaspijpleiding gedurende tien dagen afsluiten voor onderhoud. Maar verschillende Duitse functionarissen vrezen dat Rusland misbruik zal maken van geplande onderhoudswerkzaamheden om de kranen definitief dicht te draaien. Deze gebeurtenis zou de grootste economie van Europa zonder zijn belangrijkste gasbron achterlaten. Op deze manier zou Duitsland zeker het derde en hoogste niveau van ‘noodtoestand’ activeren, wat staatscontrole op de distributie zou impliceren. Met andere woorden, gasrantsoenering.
Wie zijn de verliezers in dit scenario?😭
Duitse consumenten🛒
Burgers van Duitsland worden geconfronteerd met de mogelijkheid dat ze zonder elektriciteit en gas komen te zitten om hun huizen van stroom te voorzien en te verwarmen. De energierekeningen kunnen ook omhoogschieten, waardoor uw inkomen negatief wordt beïnvloed. En de Duitse regering plant nieuwe wetgeving die de kosten van zowel de stijgende energieprijzen als de redding van failliete energiebedrijven (zoals Uniper). Het hoofd van het federale agentschap voor gasnetwerken waarschuwde zelfs dat de prijzen voor consumenten zouden kunnen verdrievoudigen als Rusland de leveringen via de Nord Stream-gaspijpleiding volledig stopzet.
Evolutie van de gasprijzen in Europa. Bron: 20 minuten
De Duitse minister van Economie waarschuwde dat de Russische maatregelen om de aardgastoevoer naar Europa te beperken het risico in zich dragen van een domino-effect dat de gasmarkt zou kunnen doen instorten. beleggen in energieaandelen, verwijzend naar de situatie van Lehman Brothers als katalysator voor de financiële crisis. Een volledige stopzetting van de gastransporten via de Nord Stream-pijpleiding zou de eerste grote dominosteen zijn die zou vallen.
De ineenstorting van Lehman Brothers was de katalysator voor de crisis van 2008. Bron: Pinterest
Duitse industrie🏗️
Gas is essentieel voor veel industriële processen, zoals de productie van onder meer chemicaliën, farmaceutische producten, metalen en kunstmest. Het Duitse bedrijf BASF, de grootste chemische fabrikant van Europa, heeft onlangs verklaard dat het geen andere keuze zal hebben dan de productie te verlagen als de gasaanvoer wordt verminderd, en dat het zeer waarschijnlijk zal worden vergezeld door vele andere industriële bedrijven die samen een fundamentele bijdrage leveren aan de Duitse economie. productie.
De Duitse economie💶
De Duitse economie zou zwaar getroffen worden door een grote daling van de industriële activiteit en de consumentenbestedingen. De onderstaande grafiek toont de schatting van de Duitse centrale bank van mogelijke verliezen voor de economie als gevolg van productieverlagingen, wat erop wijst dat de economische productie van het land in het eerste kwartaal van 8,6 met 2023% zou kunnen dalen, een ineenstorting die in een van de ergste recessies zou terechtkomen. in de recente geschiedenis.
Een mogelijke gasrantsoenering zou de Duitse bbp-groeivoorspellingen sterk kunnen beïnvloeden. Bron: Bloomberg
Wie zijn de winnaars in dit scenario?🏆
Sommige kolencentrales worden in Duitsland en andere Europese landen opnieuw opgestart, nadat de Europese Unie de lidstaten groen licht heeft gegeven om meer steenkool te verbranden om de energiecrisis aan te pakken. Dat zou de prijs van steenkool nog meer kunnen opdrijven, wat een meevaller zou kunnen zijn voor steenkoolmijnbouwbedrijven Arch-bronnen (ARCH) en Peabody Energy (BTU) in de Verenigde Staten, Glencore (GLEN) in Europa en China Shenhua-energie (601088) China kolen energie (601898) Adaro energie (ADRO), Whitehaven kolen (WHC) en Steenkool India (COALINDIA) in Azië.
Maar steenkool is slechts een tijdelijke oplossing, en de echte winnaar op de lange termijn is Amerikaans vloeibaar aardgas (LNG). Het conflict heeft Europese bedrijven ertoe aangezet lange termijn LNG-contracten te ondertekenen, vooral Amerikaanse leveranciers. Electricité de France heeft zojuist een aanbesteding gepubliceerd om het te kopen van 2023, de belangrijkste Amerikaanse leverancier, Cheniere Energie, heeft groen licht gegeven voor de uitbreiding van een terminal in Texas, Chevron heeft twee twintigjarige koop- en verkoopovereenkomsten gesloten met Venture Global LNG en de chemiegigant Ineos en het Duitse bedrijf RWE hebben afzonderlijk LNG-deals aangekondigd Sempra Energy.
Verwachte groei van de vraag naar LNG voor de komende tien jaar. Bron: Bloomberg
Het is duidelijk dat investeringen in aandelen in de LNG-sector een stijging van hun waardering zullen meebrengen. Amerikaans LNG stroomt al in recordvolumes naar Europa, omdat de prijzen in de regio die in Azië overtreffen, maar het is nog steeds niet genoeg om aan de vraag te voldoen. Volgens Bloomberg New Energy Finance zal de mondiale vraag naar LNG in 18,4 met 2026% toenemen ten opzichte van het niveau van 2021. Die groei zal geleid worden door Europa, terwijl de aanbodstimulans uit de Verenigde Staten zal komen. De beste bedrijven die goed gepositioneerd zijn om onze investering in aandelen in de bloeiende markt van LNG zijn Koninklijke Nederlandse Shell (SCHEL), Cheniere Energie (LNG) en Sempra Energy (SRE) zullen profiteren van deze toename van de vraag.