Tidak syak lagi bahawa kejatuhan drastik yang berlaku di pasaran disebabkan oleh kesan coronavirus telah membuat banyak stok dalam situasi yang sangat menguntungkan untuk membuat pembelian selektif mulai sekarang. Dengan menunjukkan penilaian di pasaran ekuiti yang sangat ketat berbanding bulan-bulan sebelum berlakunya wabak ini. Walaupun pemulihan telah berlaku sejak akhir April dan yang menyebabkan peningkatan dalam indeks dunia utama sekitar 20%. Tetapi adalah persoalan untuk mempertimbangkan apakah waktu untuk membuka posisi untuk suku ketiga tahun ini dan bahawa sangat penting untuk memberi keuntungan kepada pelaburan kita.
Dari pendekatan ini, sangat relevan untuk mengetahui di mana untuk melabur pada suku ketiga kerana akan menjadi tempoh tahun di mana portfolio pelaburan memutuskan apa yang berlaku dengan pengembangan koronavirus. Di samping itu, ini adalah masa di mana jumlah perdagangan di pasaran saham cenderung turun dengan intensiti yang tinggi dan sampai ke tahap yang boleh membuat kita bermain buruk pada hari-hari musim panas yang istimewa ini untuk pelabur kecil dan sederhana. Oleh itu, perlakuan di pasaran ekuiti harus berbeza dengan tahun-tahun lain dan ini adalah salah satu faktor yang perlu diambil kira semasa mengembangkan strategi pelaburan.
Sebaliknya, tidak kurang pentingnya menilai untuk mengetahui di mana untuk melabur pada suku ketiga yang merupakan sektor yang kemungkinan besar akan mengambil kedudukan. Kerana pada hakikatnya, tidak sama untuk diposisikan di segmen elektrik daripada di segmen pelancongan, kerana evolusi hingga sekarang sangat berbeza. Oleh itu, kita mesti merancang tempat untuk mengarahkan modal yang ada untuk pasaran saham dan dengan cara ini mempunyai lebih banyak keselamatan sehingga kita tidak akan mempunyai senario yang tidak diingini dalam tempoh tahun ini. Di mana terdapat banyak turun naik dalam nilai-nilai yang membentuk indeks saham utama dan itulah semua aspek yang akan menjadi pertengahan keputusan yang akan kita buat pada saat yang tepat ini.
Trimester ketiga: lebih konservatif
Kedudukan dalam tempoh tahun ini mesti sangat konservatif kerana ini bukan tahun biasa seperti yang lain. Kerana pada kenyataan bahawa walaupun pada fasa terakhir suku ketiga ini mungkin ada wabak baru virus yang dapat menyebabkan kejatuhan baru dan keras di pasaran ekuiti antarabangsa. Dalam pengertian ini, sangat disarankan bahawa pada bulan-bulan ini pelabur kecil dan sederhana sedikit lebih defensif daripada tempoh lain. Kerana sistem terbaik untuk melindungi kepentingan mereka adalah memilih sekuriti yang lebih selamat yang dapat memberikan padat kepada penyata pendapatan portfolio pelaburan, sekurang-kurangnya pada suku ketiga tahun ini begitu kompleks untuk berhubungan dengan dunia wang.
Dalam konteks umum ini, sekuriti pertahanan atau konservatif kelas ini adalah yang telah memperoleh dividen tetap dan dijamin. Dengan keuntungan yang berkisar antara 5% dan 7% lebih kurang. Apa sahaja yang berlaku di pasaran ekuiti atau walaupun terdapat kemunculan semula virus ini yang akhirnya mempengaruhi ekonomi antarabangsa dengan cara yang sangat ganas. Sehingga mungkin ada perubahan dalam kebijakan yang dirancang oleh masing-masing pemerintah dan yang pasti akan memberi kesan yang nyata pada pasaran ekuiti mereka. Sesuatu yang ditakuti oleh banyak pelabur kecil dan sederhana, terutama di negara kita dan ini menjadikan Ibex 35 salah satu indeks paling ketinggalan di persada antarabangsa. Terutama dengan pemulihan pasaran saham sejak pertengahan April sejak tingkah laku mereka jauh lebih rendah daripada yang lain.
Kembali ke bata?
Aspek lain yang harus dipertimbangkan mulai sekarang adalah yang berkaitan dengan hakikat bahawa ekuiti negara kita sangat murah kerana nisbah asasnya, walaupun biasanya apabila terdapat penurunan dalam penilaian ini adalah nilai-nilai ini Didapati mengalami pendedahan mereka terhadap kesan coronavirus. Sudah tentu, ini adalah salah satu faktor yang perlu diambil kira untuk membentuk portfolio pelaburan pada suku tahun ini.
Setelah betul-betul membetulkan harga mereka, syarikat-syarikat pembinaan yang tersenarai dalam ekuiti, tahun ini telah memulakan kenaikan yang menyebabkan mereka pulih sebahagian harga mereka, walaupun buat masa ini broker mereka berhati-hati dengan pengambilan posisi secara hipotetis dan, mereka memilih untuk tetap berada di tepi sehingga isyarat pasti diberikan.
Semua syarikat pembinaan dan harta tanah yang disenaraikan di Ibex 35 telah mengalami penilaian semula yang ketara dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dalam banyak kes di atas 20%, dan dalam keadaan apa pun dengan prestasi yang lebih baik daripada indeks selektif yang memperoleh 17% keuntungan.
Keuntungan purata yang ditawarkan oleh dividen syarikat yang membentuk indeks selektif Sepanyol yang berkaitan dengan sektor pembinaan dalam dua belas bulan terakhir adalah 5%, sejajar dengan sektor lain seperti perbankan atau elektrik.
Kurang rundingan pada bulan April
Bursa Saham Sepanyol diniagakan Pendapatan berubah 29.312 juta euro pada bulan Mei, 4,3% lebih rendah daripada pada bulan April dan 27% lebih rendah daripada pada bulan yang sama tahun sebelumnya. Wang terkumpul sehingga Mei adalah 189.590 juta euro, 4,1% lebih sedikit daripada tahun sebelumnya.
Jumlah rundingan pada bulan tersebut berjumlah 4,24 juta, 39% lebih banyak daripada pada bulan Mei 2019 dan 23% lebih tinggi daripada data bulan April. Jumlah rundingan terkumpul dalam lima bulan pertama tahun ini berjumlah 22,8 juta, yang menunjukkan pertumbuhan 47,5% berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya.
Pada bulan Mei, BME mencapai bahagian pasaran dalam perdagangan sekuriti Sepanyol sebanyak 73,9%. Julat purata pada bulan Mei ialah 8,46 mata asas pada tahap harga pertama (12,1% lebih baik daripada tempat perdagangan seterusnya) dan 13,37 mata asas dengan kedalaman € 25.000 dalam buku pesanan (23,4% lebih baik), menurut laporan bebas . Angka-angka ini merangkumi perdagangan yang dilakukan di tempat perdagangan, baik dalam buku pesanan telus (LIT), termasuk lelong, dan perdagangan tidak telus (gelap) yang dilakukan di luar buku.
Menolak operasi
Setelah penurunan aktiviti yang didaftarkan di pasaran utama sebagai akibat dari permulaan krisis Covid-19 di Eropah, pelepasan di pasaran Pendapatan Tetap Mereka pulih berikutan inisiatif dan rancangan pembelian aset Kesatuan Eropah, Kerajaan, ICO dan ECB. Jumlah dagangan yang dikontrak pada Mei dalam Pendapatan Tetap adalah 20.882 juta euro, yang menunjukkan penurunan sebanyak 29,5% berbanding bulan yang sama tahun lalu. Kemasukan ke perdagangan, termasuk terbitan Hutang Awam dan Pendapatan Tetap Swasta, berjumlah 37.801 juta euro, meningkat 61,3% berbanding Mei 2019 dan 22,3% dalam jumlah terkumpul tahun ini. Baki tertunggak berjumlah 1,62 trilion euro, yang menunjukkan peningkatan sebanyak 4,8% setakat ini tahun ini.
Berdagang di pasaran untuk Derivatif kewangan pada bulan Mei ia meningkat berbanding bulan sebelumnya. Dalam Niaga Hadapan di IBEX 35 ia meningkat 15,8% dan dalam Opsyen di IBEX 35, 56,4%. Sebaliknya, Futures Saham meningkatkan perdagangan mereka sebanyak 63,4% dan Opsyen Saham sebanyak 31,6%. Sejak 18 Mei, tidak ada larangan untuk menubuhkan atau meningkatkan kedudukan pendek bersih dalam sekuriti yang diterima masuk ke pasaran Sepanyol. Dalam sepuluh sesi tanpa ukuran ini, perdagangan kontrak Futures di IBEX 35 telah meningkat sebanyak 19,5% berbanding sesi yang sama tahun sebelumnya.
Pelaburan di Amerika Syarikat
Pemotongan cukai Presiden Donald Trump mungkin memberi kesan merangsang yang dijanjikannya, menurut data pemerintah yang dikeluarkan dalam beberapa minggu terakhir. Dalam pengertian ini, perlu diingat bahawa pelaburan perniagaan untuk suku ketiga jatuh 3%, setelah jatuh 1% pada suku sebelumnya. Kejatuhan ini menunjukkan perbezaan dengan lonjakan 4,4% pada suku pertama dan 4,8% berbanding tahun lalu.
Penurunan itu berlaku di tengah ketidaktentuan ekonomi, sebahagiannya disebabkan oleh perang perdagangan Trump dengan China. Ini menimbulkan ketidakpastian pada argumennya bahawa rang undang-undang cukai $ 1,5 trilion yang dia tandatangani pada bulan Disember 2017 akan menjadi dorongan untuk pelaburan perniagaan, pengambilan pekerja dan pertumbuhan upah. "Syarikat benar-benar panik," katanya ketika itu.
Penurunan pelaburan perniagaan merangkumi penurunan pelaburan dalam struktur sebanyak 15,3% - yang merangkumi pembinaan harta tanah baru atau batang perlombongan - dan penurunan pelaburan dalam peralatan sebanyak 3,8%, menurut penganalisis di Morgan, Stanley. Perbelanjaan modal ringan "adalah gambaran persekitaran pertumbuhan global yang perlahan dan ketidakpastian dasar perdagangan yang berterusan," tulis penganalisis di Morgan Stanley. Laporan itu menyatakan bahawa faktor lain yang menyumbang kepada penurunan tersebut mungkin lebih pendek. Pelaburan dalam pesawat jatuh 80%, mungkin disebabkan oleh cabaran yang dimiliki Boeing dengan pesawat 737 Max.
Kemurungan pelaburan perniagaan
Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell menyalahkan "pertumbuhan perlahan di luar negeri dan pembangunan perdagangan" atas kemerosotan pelaburan perniagaan. Dia menyatakan bahawa AS sedang mengerjakan fasa pertama dari perjanjian perdagangan dengan China, yang "jika ditandatangani dan diberlakukan, ia dapat memberi kesan mengurangkan ketegangan perdagangan dan mengurangkan ketidakpastian, dan itu akan menjadi hal yang baik. Pertanda, kita percaya, untuk keyakinan perniagaan dan mungkin aktiviti dari masa ke masa. '
Powell membuat komen tersebut dalam mengumumkan penurunan suku bunga seperempat mata, tetapi menyatakan bahawa ia dapat menaikkan batasan untuk pemotongan tersebut di masa depan. Terdapat tanda-tanda lain bahawa ketidakpastian mungkin memasuki ruang dewan. Penyelesaian tawaran global, selalunya merupakan tanda keyakinan CEO, jatuh pada suku ketiga, dengan jumlah nilai kesepakatan jatuh 21,2% menjadi $ 622.000 bilion dari $ 790.000 bilion, menurut Mergermarket. Di Amerika Syarikat, nilai tawaran jatuh 32% menjadi $ 263.000 bilion dari $ 387.000 bilion.
Yang pasti, kedua-dua arah boleh dibalikkan. Ketidakpastian mengenai perdagangan mungkin semakin berkurang, dengan Pejabat Perwakilan Perdagangan AS mengatakan minggu lalu bahawa China dan AS hampir menyelesaikan perjanjian fasa satu. Sebaliknya, data lain yang diterbitkan lebih optimis. Tinjauan bulanan oleh ADP dan Moody's Analytics mendapati syarikat mengambil 25.000 pekerja lebih banyak pada bulan Oktober daripada yang diharapkan oleh ahli ekonomi yang ditinjau oleh Dow Jones. Pertumbuhan produk domestik kasar AS juga mengalahkan jangkaan, walaupun pelaburan perniagaan jatuh. Jabatan Perdagangan mengatakan pada hari Rabu bahawa aktiviti ekonomi tumbuh pada kadar tahunan 1,9% pada suku pertama, lebih tinggi daripada jangkaan asal 1,6%, didorong oleh perbelanjaan pengguna yang kuat.
Pilihan raya di Amerika Syarikat
Masih, ketika pilihan raya 2020 semakin meningkat, jumlahnya memberi bahan lawan kepada Trump untuk mengetepikan kebijakannya. Seorang penasihat dasar ekonomi untuk Senator Elizabeth Warren menulis tweet pada hari Rabu, "Untuk benar-benar meningkatkan pelaburan perniagaan dan ekonomi, masukkan wang ke dalam poket orang untuk dibelanjakan."
Agenda ekonomi yang luas Warren sebagian didasarkan pada premis bahawa terlalu banyak kekayaan Amerika terpencil di antara syarikat terpilih dan individu kaya. Rancangannya merangkumi cukai "ultra-juta dolar", yang memerlukan cukai 2% ke atas setiap dolar yang mempunyai isi rumah di atas $ 50 juta dan cukai 3% ke atas isi rumah dengan lebih dari $ 1.000 bilion. Dia ingin memberi cukai kepada syarikat 7% untuk setiap dolar yang mereka perolehi lebih dari $ 100 juta.
Programnya, bagaimanapun, nampaknya menggegarkan CEO dengan cara yang berbeza. Penganalisis ekuiti Wall Street telah mengenal pasti saham syarikat kesihatan, kewangan dan tenaga sebagai yang terdedah sekiranya mereka memilih. Harga saham banyak dari mereka, termasuk United Health dan Apollo Global, telah jatuh dalam keprihatinan jelas terhadap dasar yang dicadangkannya.
Pasaran bon meningkat
Saham global bergerak ke samping, ditekan oleh perang perdagangan AS-China yang semakin buruk dan tanda-tanda pertumbuhan ekonomi global yang perlahan. Banyak bank pusat mengurangkan suku bunga dalam usaha untuk mengatasi kesan merosakkan tarif yang lebih tinggi dan aktiviti pembuatan yang lebih rendah. Ekuiti pasaran baru muncul mengalami kerugian terbesar, sementara pasaran di Amerika Syarikat dan Jepun jauh lebih baik. Sementara itu, perlu diperhatikan bahawa pada akhirnya pasaran bon pulih.
Saham pertahanan mengatasi sektor sensitif ekonomi secara keseluruhan, dipimpin oleh rali kuat di kalangan syarikat utiliti dan harta tanah. Stok komoditi pengguna juga mencatat kenaikan yang ketara. Stok bahan dan bahan asas merosot kerana pelabur bimbang tentang kesihatan ekonomi global. Stok budi bicara kewangan dan pengguna pada dasarnya tidak berubah.
Saham meningkat di tengah tinjauan yang lebih baik untuk ekonomi dunia dan pendapatan korporat yang lebih baik daripada yang dijangkakan. Beberapa indeks pasaran utama mencapai paras tertinggi pada suku itu, walaupun meningkatnya ketegangan dengan Korea Utara dan bermulanya musim taufan yang sangat merosakkan. Saham Eropah dan pasaran baru muncul mengatasi saham AS.
Saham yang sensitif dari segi ekonomi pada umumnya memberikan pulangan yang lebih tinggi daripada sektor pertahanan. Saham teknologi maklumat, tenaga dan bahan menghantar pasaran lebih tinggi. Saham kewangan juga meningkat berdasarkan jangkaan kenaikan kadar faedah dunia. Sektor pokok pengguna jatuh, diturunkan oleh penurunan tajam dalam stok syarikat tembakau.
Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell menyalahkan "pertumbuhan perlahan di luar negeri dan pembangunan perdagangan" atas kemerosotan pelaburan perniagaan. Dia menyatakan bahawa AS sedang mengerjakan fasa pertama dari perjanjian perdagangan dengan China, yang "jika ditandatangani dan diberlakukan, ia dapat memberi kesan mengurangkan ketegangan perdagangan dan mengurangkan ketidakpastian, dan itu akan menjadi hal yang baik. Pertanda, kita percaya, untuk keyakinan perniagaan dan mungkin aktiviti dari masa ke masa. '