Pilihan Kewangan, Panggilan dan Put

Di antara instrumen kewangan derivatif yang berbeza, kami dapati Pilihan Kewangan. Pilihan adalah kontrak yang diperdagangkan antara pembeli dan penjual. Mereka memberi kemungkinan kepada pemegangnya (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual sekuriti pada harga yang tetap pada masa akan datang. Mampu melaksanakan kontrak dan hak ini tidak percuma, kerana jika berlaku, hanya ada kemungkinan menang atau tidak kalah. Untuk membeli kontrak ini, anda perlu membayar apa yang disebut "premium" kepada penjual. Sebaliknya, jika anda seorang penjual, anda menjadi penerima premium ini.

Oleh kerana Pilihan Kewangan memerlukan pengetahuan ekonomi dan kewangan yang lebih besar, mereka bukanlah produk yang mudah difahami. Untuk ini, artikel ini ditakdirkan untuk menjelaskan mekanisme bagaimana mereka berfungsi dan apa maksudnya menjadi pembeli atau penjual Panggilan atau Put. Juga pelbagai risiko yang terlibat dan apa faedah yang dibawa oleh kaedah ini untuk melabur. Saya harap anda merasa berguna!

Apa itu Pilihan Kewangan?

Pilihan kewangan adalah kontrak yang dijalin antara dua pihak (pembeli dan penjual) yang memberikan pembeli kontrak / opsyen hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (jika dia mengambil Panggilan) atau menjual (jika dia mengambil Letakkan) pada harga aset masa depan yang telah ditentukan. Selain itu, penjual kontrak / opsyen mempunyai kewajipan untuk menjual atau membeli pada harga yang telah dipersetujui bila-bila masa pembeli mahu.

Sejak itu, strategi ini digunakan sebagai strategi lindung nilai mereka bertindak sebagai sejenis "insurans". Sekiranya pelabur percaya bahawa mungkin terdapat pergerakan mendadak di pasaran, kemungkinan membeli pilihan kewangan ada. Juga sebagai peluang untuk mendapat keuntungan dari pergerakan mendadak kerana kerugian adalah terhad dan keuntungan tidak terhad (saya akan membincangkannya kemudian).

artikel berkaitan:

Apakah pasaran niaga hadapan?

Untuk menggunakan hak ini, pembeli selalu membayar premium kepada penjual. Penjual pilihan kewangan selalu menerima premium yang telah dibayar oleh pembeli. Dari sini, dan dengan kata lain, kontrak telah ditetapkan. Apa maksud kontrak ini untuk setiap pihak? Untuk melakukan ini, mari kita lihat dua jenis pilihan kewangan yang ada, Call and the Put, dan apa artinya menjadi pembeli atau penjual dalam setiap kes.

Apa itu pilihan Panggilan?

Panggilan juga boleh dipanggil Pilihan beli. Ia adalah kontrak yang membolehkan anda membeli aset pada masa akan datang dengan harga yang telah ditetapkan. Pilihan kewangan ini boleh dimiliki seperti saham, indeks, komoditi, pendapatan tetap ... Terdapat pelbagai jenis. Persamaan dan perbezaan antara pilihan Panggilan dan Put terletak pada hakikat bahawa Panggilan menjadi hak pembelian dan hak penjualan Put. Tidak ada kewajipan untuk membeli pada waktu matang (kecuali penjual). Tetapi untuk memahami mekanisme dengan lebih baik, mari kita lihat apa artinya beroperasi dengan mereka.

Beli Panggilan

Dalam pilihan Panggilan pembeli boleh memilih harga di mana dia ingin membeli pada masa akan datang. Sudah tentu, kita semua mahu membayar lebih sedikit lebih baik. Untuk itu, ada premium (harga yang sepadan dengan kontrak). Sekiranya harga yang anda ingin beli berada di bawah harga penyenaraian semasa, premium akan menjadi mahal. Dan semakin rendah harganya, semakin mahal premium (biasanya berkadar berkadar). Oleh itu, harga biasanya ditetapkan (dan itu adalah perkara yang paling biasa) yang hampir dengan atau melebihi harga yang disenaraikan. Semakin jauh anda, semakin sukar untuk sebut harga tiba, dan akibatnya, premium akan semakin murah.

• Contoh pertama sekiranya berlaku kekalahan. Mari kita bayangkan bahawa kita ingin membeli pilihan pada syarikat X yang diperdagangkan pada harga $ 20. Kami ingin membeli pilihan Panggilan yang berakhir dalam satu bulan dan kami memutuskan untuk memilih $ 50 dan membayar premium $ 21. Selepas bulan ini stoknya telah banyak turun dan berada pada $ 1. Dalam kes ini, kami memutuskan untuk tidak membeli pada harga $ 15 (kerana kami juga tidak bodoh). Kerugian? Premium yang kita bayar, $ 1. (Kontrak biasanya 100 saham, jadi premium adalah $ 1 untuk setiap saham dalam kontrak. Sekiranya ada 100, kerugiannya adalah $ 100)
• Contoh kedua sekiranya menang. Kami telah membeli Panggilan kami pada harga $ 1 di syarikat X. Seperti sebelumnya, ia disenaraikan pada harga $ 20 dan kami telah membelinya dengan hak untuk membelinya jika kami mahu pada harga $ 50 (berlaku sama). Kami melihat bahawa syarikat itu terus menaikkan harga, akhirnya pada usia matang adalah $ 21. Apa yang kita lakukan? Hak untuk membeli dengan harga $ 24 dilaksanakan dan oleh kerana pasaran pada harga $ 20, kami memperoleh $ 21 untuk setiap saham yang dibeli. Sudah tentu, itu bukan keuntungan akhir, premium yang dibayar adalah $ 24, jadi benar-benar akan memperoleh $ 20 per saham. Dalam kes ini perolehan tidak terhad.

Jual Panggilan

Menjadi penjual Panggilan dan Put juga berisiko tinggi. Di sini kerugian tidak terhad, tetapi tidak terhad. Berbeza dengan pembeli, keuntungannya terhad, kerana apa yang diperoleh adalah premium.

Menjadi penjual bermaksud menjadi penerima premium, dan anda mempunyai kewajipan untuk menjual bila-bila masa pembeli menginginkannya atau sesuai dengannya. Sekiranya Panggilan dijual, keadaan yang ideal ialah harga aset sama dengan atau kurang daripada harga yang mana Put tersebut dijual (dan simpan premium penuh). Senario terburuk adalah aset bertambah banyak, jadi semakin meningkat, semakin banyak pihak yang perlu membayar.

Apa itu pilihan put?

Put juga boleh dipanggil meletakkan pilihan. Ia adalah kontrak yang membolehkan anda menjual aset pada masa akan datang dengan harga yang telah ditetapkan. Aset ini boleh seperti Panggilan, iaitu saham, komoditi, indeks ... Terdapat pelbagai yang sama.

Tidak seperti Panggilan, kontrak opsyen Put menunjukkan harga di mana aset tersebut dapat dijual pada masa akan datang. Dalam kes ini, premium yang perlu dibayar, semakin tinggi kerana kita memilih harga masa depan yang lebih tinggi. Sebaliknya, premium akan menurun kerana harga yang ditunjukkan pada Put lebih rendah. Akhirnya, di sebalik pilihan Panggilan, anda mempunyai hak untuk menjual (tetapi bukan kewajiban) sekiranya anda adalah pembeli. Sekiranya anda adalah penjual kontrak Put, ada kewajipan. Untuk memahaminya dengan lebih baik, mari kita lihat perbezaan antara menjadi pembeli atau menjual pilihan Put kewangan.

Beli Put

Mari kita bayangkan bahawa kita berhadapan dengan keadaan di mana kita menganggap bahawa pasaran boleh turun dengan banyak. Kami memutuskan untuk membeli pilihan put di Ibex-35. Ibex berada pada 8150 mata, dan hari ini, iaitu hari Isnin, kami memutuskan untuk membeli opsyen Put dengan tamat pada akhir minggu dengan hak untuk menjual pada harga 8100 dengan membayar premium € 60.

Boleh berlaku dua senario, bahawa semasa tamat harganya melebihi 8100 ke bawah.

• Sekiranya harganya melebihi 8100. Kami tidak menggunakan hak penjualan, kerana di atas itu kami harus menjual lebih murah daripada pasaran ketika itu. Kami kehilangan premium, € 60 dan itu sahaja. Itu Ini adalah kerugian maksimum di mana kita mendedahkan diri kita sendiri.
• Sekiranya harganya di bawah 8100. Dalam kes ini, kami memilih untuk menggunakan hak untuk menjual pada 8100. Keuntungannya adalah perbezaan antara 8100 dan harga Ibex. Sekiranya harganya 7850 € 250 akan diperoleh. Bersih adalah € 190, kerana premium berharga € 60. Menjadi pembeli Put membawa kepada pendapatan boleh menjadi tidak terhad dengan penurunan harga aset pendasar.

Jual Put

Menjadi penjual pilihan meletakkan bermaksud memperoleh premium di muka. Sebagai penjual, anda berkewajiban menjual pada harga yang dipersetujui sekiranya pembeli menghendaki pada usia matang.

Sekiranya harga aset telah meningkat lebih tinggi daripada yang terdapat dalam kontrak, tidak ada masalah, tidak ada yang ingin menggunakan hak untuk menjual lebih murah ketika aset tersebut lebih mahal. Walau bagaimanapun, jika harga aset telah jatuh banyak, pembeli boleh menggunakan hak untuk menjual dengan lebih mahal. Anda hanya perlu ingat kes sebelumnya. Sekiranya Put of the Ibex-35 dijual pada 8100 dan ditutup minggu ini pada 7850, € 250 harus dibayar. Bahaya di sini adalah bahawa Ibex (atau apa sahaja) boleh jatuh lebih banyak lagi kerugian bagi penjual Put (seperti penjual Call) tidak terhad.

Bagaimana jika anda ingin menjual pilihan kewangan sebelum tamat tempoh?

Sekiranya anda ingin menjual sebelum tamat tempoh, premium yang sedang anda dagangkan akan diperoleh kontrak opsyen kewangan yang telah kami beli. Sekiranya ia dijual dengan harga yang lebih tinggi (premium), ia akan dimenangkan, dan jika lebih rendah, ia akan hilang.

Premium akan mengalami turun naik sehingga tamat kontrak, akan bergantung kepada dua faktor:

1. Apabila kematangan menghampiri, premium akan menurun. Ini disebabkan oleh hakikat bahawa aset tersebut cenderung mengalami turun naik secara tiba-tiba dalam harganya. Tempoh matang 2 hari tidak sama dengan tempoh matang beberapa bulan.
2. Oleh kerana harga bergerak lebih tinggi dan rendah, premium akan naik atau turun nilainya. Ini bergantung kepada sama ada pilihan Panggilan atau Put. Dalam hal Panggilan, seiring dengan kenaikan harga aset, begitu juga dengan premium. Dalam kes Put, kerana harga aset jatuh, premium akan meningkat. Dan sebaliknya untuk kedua-duanya, premium akan turun untuk Panggilan apabila harga aset jatuh, atau dalam keadaan Put premium akan turun ketika harga aset meningkat.

Tidak semua broker atau entiti membenarkan anda beroperasi dengan pilihan kewangan dengan cara yang sama selalu. Semuanya bergantung pada rakan niaga yang mereka ada, cara mereka beroperasi dan aset yang diwakili oleh pilihan. Begitu juga, setiap aset ditunjukkan dalam kontrak dengan cara yang berbeza. Tidak semua titik petikan mempunyai nilai yang sama, beberapa titik bernilai banyak dan yang lain sangat sedikit. Pastikan anda mengetahui jumlah dan syarat pelaburan anda!