गेल्या काही वर्षांत मूल्य समभागांमध्ये गुंतवणूक केल्याने बाजाराची कामगिरी कमी झाली आहे. इथेच "जादूचे सूत्र» जोएल ग्रीनब्लाट द्वारे: जगप्रसिद्ध हेज फंड मॅनेजरची नक्कल करण्यास सोपी रणनीती आम्हाला आमच्या स्टॉक गुंतवणुकीवर चांगला दीर्घकालीन परतावा देण्यास मदत करू शकते. आणि आपल्याला फक्त या सोप्या चरणांचे अनुसरण करायचे आहे…
जोएल ग्रीनब्लाटचा "जादूचा फॉर्म्युला":📜
1. चांगली कंपनी शोधा🕵🏻
स्टॉक गुंतवणुकीसाठी "चांगली कंपनी" परिभाषित करण्यासाठी ग्रीनब्लॅट एकच उपाय वापरते: गुंतवलेल्या भांडवलावर परतावा (आरओआयसी). त्याच्या मते, ज्या कंपन्या उच्च आरओआयसी प्राप्त करतात, म्हणजे. जे त्यांच्या गुंतवणूकदारांचे पैसे त्यांच्या व्यवसायात प्रभावीपणे मूल्य जोडण्यासाठी वापरतात, त्यांचा कदाचित एक विशेष फायदा आहे: प्रतिस्पर्ध्यांवर स्पर्धात्मक फायदा राखण्याची क्षमता. ग्रीनब्लाटच्या म्हणण्यानुसार, कंपनीला बाजारातील हिस्सा टिकवून ठेवण्यासाठी सरासरीपेक्षा जास्त मार्जिन राखण्याची परवानगी दिली पाहिजे, ज्यामुळे या प्रकारच्या समभागांमधील आमच्या गुंतवणुकीत सकारात्मक आणि स्थिर कमाई वाढेल.
ROIC चे मूल्यांकन करण्यासाठी, Greenbatt व्याज आणि करांच्या आधी कमाई पाहतो (ebit) भांडवलाचे मोजमाप म्हणून नफा आणि मूर्त भांडवल (निव्वळ कार्यरत भांडवल अधिक निव्वळ स्थिर मालमत्ता) मोजण्यासाठी. संबंध जितके जास्त तितका व्यवसायाचा दर्जा चांगला. व्यवहारात, ग्रीनब्लाट या गणनेसह “चांगली कंपनी” वर्गीकृत करते: EBIT ÷ (नेट स्थिर मालमत्ता + कार्यरत भांडवल).
2. सौदा किमतीत चांगली कंपनी शोधा🛒
चांगली कंपनी विकत घेणे पुरेसे नाही. सरासरीपेक्षा जास्त परतावा मिळवण्यासाठी, आम्हाला आमची गुंतवणूक सौदा किमतीत स्टॉकमध्ये करावी लागेल. ग्रीनब्लॅटचे आवडते मूल्यांकन मेट्रिक एंटरप्राइझ मूल्य आहे (EV) व्याज आणि कर आधीच्या कमाईवर (EBIT). तो हा गुणोत्तर अधिक पारंपारिक गुणांपेक्षा पसंत करतो, जसे की किंमत-कमाई गुणोत्तर (PER), कारण कर्जाच्या पातळीतील बदलांमुळे (EV मध्ये इक्विटी आणि कर्ज दोन्ही समाविष्ट आहेत) आणि करांचा कमी प्रभाव पडतो. परंतु त्याच्या गणनेत, ग्रीनब्लॅट उच्च संख्येचा अर्थ अधिक आकर्षक मूल्यांकन पातळी आहे हे सुनिश्चित करण्यासाठी संबंध उलट करतो. या EBIT/EV गुणोत्तराला "कमाई उत्पन्न" असे म्हणतात आणि कंपनीच्या खरेदी किमतीच्या तुलनेत कंपनी किती कमावते हे दर्शवते. म्हणून, सौदा किंमतीची गणना अशी आहे:
EV/EBIT गुणोत्तर स्पष्ट केले. स्रोत: Valortis
3. तुमचे शोध फिल्टर करा आणि सर्वोत्तम खरेदी करा🧮
आम्ही आधीच आश्वासन देण्याच्या कंपन्यांच्या समभागांमध्ये आमच्या गुंतवणुकीचे विश्लेषण मोलमजुरीच्या किमतीत करण्यास व्यवस्थापित केले आहे. आता कोणती गुंतवणूक करायची आणि कशी करायची हे फिल्टर करायचे आहे. प्रथम, आपण वापरू शकत नसलेल्या समभागांमध्ये गुंतवणूक करणे नाकारले पाहिजे. $50 दशलक्षपेक्षा कमी मार्केट कॅप असलेले कोणीही, कारण ते व्यापार करण्यासाठी खूप महाग आहेत. आम्ही आर्थिक आणि गुंतवणूक समभागातील गुंतवणूक देखील काढून टाकतो. सार्वजनिक सेवा कारण त्यांचे व्यवसाय मॉडेल त्यांच्याशी तुलना करता येण्याइतपत भिन्न आहेत.
Greenblatt स्टॉक गुंतवणूक धोरण मार्गदर्शक तत्त्वे. स्रोत: TheEconomicTimes
पुढे, आम्हाला "चांगल्या आणि स्वस्त" कंपन्या त्या किती चांगल्या आणि स्वस्त आहेत यावर आधारित त्यांचे वर्गीकरण करावे लागेल. आम्ही वरील समान मेट्रिक्स (ROIC आणि EV) त्यांना प्राधान्य देण्यासाठी वापरू शकतो. आणि एकदा पूर्ण झाल्यावर, आम्ही दोन वर्गीकरण एकत्र करतो. आता आमच्याकडे आमचे स्टॉक गुंतवणुकीचे विश्लेषण तयार आहे, आम्ही पहिल्या वर्षात गुंतवलेल्या पैशांपैकी 5-7% पैसे वापरून त्यातील 20-33 मध्ये गुंतवणूक करतो आणि नंतर आमची स्टॉक गुंतवणूक पूर्ण होईपर्यंत प्रत्येक तिमाहीत पुनरावृत्ती करतो. अशा प्रकारे, आमच्याकडे सुमारे 20 शेअर्स असतील. आम्ही एका वर्षासाठी ठेवलेल्या कंपनीची विक्री करतो आणि भांडवल पुन्हा गुंतवतो. गुंतवणुकीच्या फायद्याची पर्वा न करता, आम्ही किमान तीन वर्षांसाठी पुनरावृत्ती करतो.
ग्रीनब्लॅटचे जादूचे सूत्र खरोखर कार्य करते का?⚙️
जोपर्यंत आपल्याकडे दीर्घकालीन गुंतवणुकीची वेळ असते तोपर्यंत हे होते. ग्रीनब्लाटचे जादूचे सूत्र आहे, त्याच्या मुळाशी, मूल्य स्टॉक गुंतवणूक धोरण आणि मूल्य स्टॉक गुंतवणूक धोरणे दीर्घ मुदतीसाठी बाजाराला हरवायला हवे. जेव्हा ग्रीनब्लाटने या जादूच्या सूत्रावर त्यांचे पुस्तक प्रकाशित केले, तेव्हा धोरणाने दरवर्षी सुमारे 30% परतावा वाढविला, त्याच कालावधीत S&P 500 ने उत्पन्न केलेल्या दुप्पट. परंतु मूल्य धोरणे देखील कमी परताव्याच्या दीर्घ कालावधीतून जाऊ शकतात आणि जादूचे सूत्र त्याला अपवाद नाही. गेल्या दशकात त्याची सकारात्मक कामगिरी आहे, निश्चितच, परंतु तरीही ती S&P 500 पेक्षा कमी कामगिरी करत आहे.
GreenBlatt स्टॉक गुंतवणूक धोरण कामगिरी इतिहास. स्रोत: InvestorsEdge
आता, तथापि, मूल्य धोरणे आणि जादूचे सूत्र, पुढील दशकात पुन्हा उच्च परतावा व्युत्पन्न करण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहेत: तंत्रज्ञान क्षेत्रातील वाढीव स्टॉक्स, सामान्यत: उच्च मूल्यांकन स्तरावर असतात, आणि स्टॉक मूल्य समभागांनी ऐतिहासिकदृष्ट्या खूप कामगिरी केली आहे. कमी परताव्याच्या दीर्घ कालावधीनंतर चांगले.
आपण जादूच्या सूत्राचा फायदा कसा घेऊ शकतो?🤷♂️
ग्रीनब्लाटचे जादूचे सूत्र आपण तीन प्रकारे वापरू शकतो:
- आम्ही पत्राचे सूत्र अनुसरण करू शकतो, प्रत्येक तिमाहीत शीर्ष सूचीबद्ध समभागांमध्ये प्रगतीशील इक्विटी गुंतवणूक करणे आणि आम्ही एका वर्षासाठी ठेवलेल्या समभागांची विक्री करणे. ग्रीनब्लाट त्याची यादी नियमितपणे अद्ययावत करतो आणि नेहमी सूत्राद्वारे शिफारस केलेल्या स्टॉकची यादी शेअर करतो. आम्ही फिल्टर आणि क्रियांची यादी शोधू शकतो येथे.
- आम्ही कल्पना निर्माण करण्यासाठी Greenblatt च्या स्टॉक लिस्टचा वापर करू शकतो, त्यांच्या व्यवसाय मॉडेल्सचा शोध घेण्यापूर्वी स्टॉक गुंतवणूकीच्या आशादायक संधी शोधत आहेत. आमच्याकडे योग्य सखोल गुणात्मक विश्लेषण करण्याची संयम आणि क्षमता असल्यास, आम्ही आमच्या 5-10 स्टॉक गुंतवणुकीच्या कल्पनांचा अधिक केंद्रित पोर्टफोलिओ तयार करू शकतो जिथे आम्हाला सर्वात मोठा विश्वास आहे किंवा ज्या कंपन्या खराब कामगिरी करतील असा आम्हाला विश्वास आहे त्या टाळू शकतो.
- आम्ही मॅजिक फॉर्म्युला एक प्रारंभिक बिंदू म्हणून वापरू शकतो आणि आमचे स्वतःचे पूर्णपणे स्वतंत्र स्टॉक गुंतवणूक विश्लेषण फिल्टर विकसित करू शकतो.