येन स्वतःच बरे होऊ शकते किंवा हे सर्व कल्पनारम्य आहे?

जपानी येनची घसरण ही 2022 ची सर्वात मोठी मॅक्रो स्टोरी बनत आहे, यूएस डॉलरच्या तुलनेत चलन 11% कमी झाले आहे आणि 20 वर्षांहून अधिक पूर्वी पाहिलेल्या पातळीपर्यंत पोहोचले आहे. पण प्रत्येकजण येन विरुद्ध मोठा सट्टा लावत असताना, हा ट्रेंड रोखण्याची आणि डुबकी खरेदी करण्याची वेळ आली आहे का? चला पाहुया.

या महिन्यांत येन इतके का घसरले आहे? 💀

युक्रेनमधील संघर्षामुळे अलिकडच्या काही महिन्यांत विकसित झालेल्या संपूर्ण परिस्थितीमुळे येनवर अनेक कारणांमुळे परिणाम झाला आहे: गुंतवणूकदार फक्त ते त्यांचे पैसे जपानमधून बाहेर काढत आहेत.. याचे कारण म्हणजे, जरी जवळजवळ संपूर्ण जगात व्याजदर मोठ्या प्रमाणात वाढत असले तरी जपानमध्ये ते किमान पातळीवरच आहेत. याचे कारण असे की बँक ऑफ जपान (BoJ) परिमाणवाचक सुलभतेची एक आणखी टोकाची आवृत्ती लागू करत आहे. "उत्पन्न वक्र नियंत्रण" (YCC). त्यात केवळ समावेश नाही अल्पकालीन दर कमी ठेवा, पण मध्ये दीर्घकालीन दर स्पष्टपणे मर्यादित करा. कारण गुंतवणूकदार त्यांच्या गुंतवणुकीवर इतरत्र जास्त व्याज मिळवू शकतात, ते जपान सोडून पळून जात आहेत, चलनावर विक्रीचा दबाव वाढत आहे.

आता, उत्पन्न वक्र नियंत्रण न ठेवताही, हे लक्षात घेण्यासारखे आहे की जपानची अर्थव्यवस्था उर्वरित G7 देशांपेक्षा खूप वेगळ्या ठिकाणी आहे: तिची आर्थिक वाढ खूपच कमी आहे आणि महागाई खूपच कमी आहे. अधिक मध्यम, जपानचा वर्षांचा कालावधी पाहता डिफ्लेशनशी लढा. त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी BoJ मधील कोणत्याही बदलाची शक्यता खूपच कमी ठेवली आहे, ज्यामुळे त्यांच्या चलनाविरुद्ध एकतर्फी पैज निर्माण झाली आहे. इतकेच काय, अति-कमी व्याजदरांनी येनला प्राधान्य दिलेले वित्तपुरवठा चलन बनवले आहे व्यापार वाहून नेणे. हे लोकप्रिय चलन विनिमय व्यवहार आहेत जेथे गुंतवणूकदार येनची विक्री ऑस्ट्रेलियन डॉलर सारख्या उच्च उत्पन्न देणार्‍या चलनांविरूद्ध करतात, ज्यामुळे त्यांना दोन्हीमधील उत्पन्नातील फरक मिळवता येतो.

आणि ते येन विकत असल्याने, चलनाचे मूल्य अधिकाधिक घसरत आहे. सट्टेबाज आणि ट्रेंड फॉलोअर्सनी घसरण आणखी वाढवली आहे: येनच्या घसरणीतून नफा मिळवण्यासाठी बँडवॅगनवर उडी मारून, त्यांनी चलन अधिक वेगाने तळाशी ढकलले आहे.

येन खूप वेगाने घसरले आहे का? 🎢

ती एक शक्यता आहे. येनची घसरण तीव्र आहे आणि फक्त यूएस डॉलरच नव्हे तर अनेक चलनांच्या तुलनेत घसरली आहे. आणि त्याचा सध्याचा वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER), चलनाचे मूल्य त्याच्या प्रमुख व्यापार भागीदारांच्या भारित सरासरीच्या तुलनेत, त्याच्या अलीकडील सरासरीपेक्षा जवळजवळ तीन डॉलरचे विचलन आहे. हे सूचित करते की किमतींनी त्यांच्या मूलभूत गोष्टी ओलांडल्या आहेत आणि रॅलीची शक्यता वाढवते.

येन हे डॉलरच्या तुलनेत सर्वात कमी मूल्य असलेले G10 चलन देखील मानले जाते, त्याच्या "खरेदी शक्ती समता" वर आधारित, देशाचे चलन किती खरेदी करू शकते याचे मोजमाप. तथापि, गुंतवणूक करण्यासाठी केवळ मूल्यांकन हे पुरेसे कारण नाही. पण येन इतके कमी असल्याने, मला येन आणखी कमकुवत होण्यास कारणीभूत ठरणारे (गगनाला भिडणारे यूएस व्याजदर सोडून) अनेक परिस्थिती दिसत नाहीत. खरं तर, मी म्हणेन की जोखीम संतुलन बदलत आहे.

येन का वाढू शकते? 🧗🏽♂️

येन वरच्या दिशेने जाण्याच्या जवळ असण्याची अनेक कारणे आहेत: (i) प्रथम, बाजार धोरण बदलाच्या जोखमींना कमी लेखत असेल. नक्कीच, कमकुवत येन अर्थव्यवस्थेसाठी सकारात्मक असू शकते, परंतु जर ते खूप कमकुवत झाले तर नाही. जर महागाईच्या दबावामुळे ग्राहक खर्च किंवा कॉर्पोरेट नफा खूप कमी झाला, तर Bo वर त्याच्या अति-अनुकूल चलनविषयक धोरणाचा मार्ग बदलण्याचा अधिक दबाव असेल. आणि ते दोन रूपे घेऊ शकतात:

• BoJ शकते तुमचा उत्पन्न वक्र नियंत्रण कार्यक्रम शिथिल करा उत्पन्न पातळी वाढवणे किंवा ते लक्ष्यित बाँडची परिपक्वता बदलणे.
• अर्थ मंत्रालय करू शकते चलन बाजारात थेट हस्तक्षेप, उच्च येन हा महागाईच्या दबावाशी लढण्याचा आणखी एक मार्ग असेल.

चलनावर प्रतिक्रिया देण्यासाठी बाजाराला निर्णायक कृती पाहण्याची देखील आवश्यकता नाही - त्या कथेचा वेगवान वेग येनच्या खाली मजला घालण्यासाठी पुरेसा असावा. (ii) दुसरे म्हणजे, यूएस बॉण्ड उत्पन्न आणि कमोडिटीच्या किमती सारख्या दिसत नाहीत त्याच दराने वाढ करणे सुरू ठेवा. खरंच, आर्थिक वाढीतील धोके त्याच्या शक्यतांवर ढग आहेत. याचा अर्थ होईल व्याजदर आक्रमकपणे वाढवण्यासाठी फेडरल रिझर्व्हवर कमी दबाव, जे यूएस मालमत्ता बनवेल कमी आकर्षक. उत्पादन आणि वस्तूंच्या किमतीतील रॅलीमध्ये एक विराम देखील जपानी चलनासाठी मदत रॅली ट्रिगर करण्यासाठी पुरेसा असेल.

(iii) तिसरे, येनच्या तांत्रिक बाबी अनुकूल बदलाला गती देऊ शकतात. गुंतवणुकदार सध्याच्या स्तरावर नफा घेणे सुरू करू शकतात आणि दीर्घकालीन मूल्याचे गुंतवणूकदार उदयास येऊ शकतात. ते मागणी आणि पुरवठा यांच्यातील काही संतुलन पुनर्संचयित करेल आणि चलन स्थिर ठेवण्यास मदत करेल. याव्यतिरिक्त, अधिक अनिश्चित समष्टि आर्थिक वातावरणामुळे अस्थिरता वाढेल, ज्यामुळे जास्त उत्पन्न देणाऱ्या चलनांसाठी जीवन कठीण होईल आणि गुंतवणूकदारांना त्यांच्या कॅरी ट्रेडमधून बाहेर पडण्यास भाग पाडू शकेल. आणि शेवटी, येन सध्या यूएस डॉलरच्या तुलनेत प्रमुख समर्थन पातळीच्या जवळ व्यापार करत आहे, ज्याने चलनाला समर्थन दिले पाहिजे.

आणि आपण या परिस्थितीचा फायदा कसा घेऊ शकतो? 💡

सुरुवातीला आपण करू शकतो जपानी येन खरेदी करा, जे मध्यम मुदतीसाठी एक आकर्षक संधी असल्यासारखे दिसते, कारण येत्या आठवड्यात ते काही रसाळ एंट्री पॉइंट ऑफर करू शकतील, द्वारे चालना BoJ बैठक आणि काही आर्थिक डेटा रिलीझ पुढील आठवड्यांसाठी महत्वाचे. पण येन विकत घेण्यासाठी तुम्ही कोणते चलन विकावे? सर्वात स्वच्छ पर्याय कदाचित असेल आशियाई चलनांची टोपली विकणे, जरी ते करणे क्लिष्ट असू शकते. यूएस डॉलर लहान हे देखील अर्थपूर्ण आहे: डॉलर हे अस्तित्वात असलेल्या सर्वात जास्त मूल्यांकित चलनांपैकी एक आहे आणि ऑपरेट करण्यासाठी सर्वात सोपा आणि स्वस्त आहे.

दुसरीकडे, जर जागतिक अर्थव्यवस्थेबद्दल आमचा दृष्टीकोन मंदीचा असेल किंवा मंदीच्या विरोधात पोर्टफोलिओ हेज म्हणून ऑपरेशनचा वापर करू इच्छित असाल, तर आम्ही विचार करू शकतो. उच्च उत्पन्न चलने विक्री म्हणून ऑस्ट्रेलियन डॉलर किंवा कॅनेडियन डॉलर, जोखीम-प्रतिरोधी वातावरणात चांगले पैसे द्यावे असा व्यवहार. आम्ही स्पॉट मार्केट किंवा डेरिव्हेटिव्ह्जद्वारे ऑपरेशन करू शकतो जसे की फरकासाठी करार. जर आम्हाला फक्त स्टॉकचा व्यापार करायचा असेल आणि गुंतवणुकीचे कोणतेही पूर्व प्रशिक्षण नसेल, तर आमचे पर्याय अधिक मर्यादित आहेत, परंतु एक ETF आहे जो आम्हाला डॉलरच्या तुलनेत उच्च येनचा एक्सपोजर मिळवू देतो: Invesco Currencyshares जपानी येन ट्रस्ट (FXY). अर्थात, त्याची फी खूप जास्त आहे (0,40%), त्यामुळे हा एक उत्तम दीर्घकालीन पर्याय असू शकत नाही.