Ja koronavīrusa ietekmes rezultātā akciju tirgiem šobrīd kaut kas raksturīgs, tas notiek to ārkārtējās svārstības dēļ. Līdz vienai tirdzniecības sesijai indeksi var paaugstināties par 4%, lai nākamajā dienā pamestu to pašu. Tādā veidā ir ļoti sarežģīti darboties maziem un vidējiem investoriem, it īpaši, ja viņi vēlas orientēties uz nedaudz ilgākiem termiņiem. Bez noteiktas tendences akciju tirgos visā pasaulē, izņemot visīsāko termiņu un tāpēc vērsta uz tirdzniecības operācijām, kuru kustībā nepieciešama atšķirīga mehānika.
Šajā ļoti sarežģītajā akciju tirgu pašreizējā panorāmā ir izdevība apskatīt, kas patiesībā ir finanšu tirgu svārstīgums. Tā kā šī ieguldījumu stratēģija ir definēta procentos un tiek aprēķināta kā aktīva (akcijas, fondi utt.) Reģistrētā novirze attiecībā pret vidējo tā vēsturisko cenu noteiktā periodā. Ar ļoti ievērojamu atšķirību tirdzniecības sesijā starp tās maksimālo un minimālo cenu, un tas pārsniedz šajos gadījumos ierasto.
Lai darbotos akciju tirgū ar nepastāvību, nav šaubu, ka šāda veida operācijās ir jābūt lielākām mācībām. Ne katrs ieguldītājs var atvērt pozīcijas šo īpašību scenārijā, jo katrā operācijā viņš var zaudēt daudz naudas. Drīzāk gluži pretēji, akciju tirgus lietotājiem ir vajadzīgas ļoti skaidras prasmes, lai mēģinātu padarīt rentablu savu pieejamo kapitālu tajos ļoti īpašajos brīžos, ko piedāvā akciju tirgi. Kur un lai labāk mūs saprastu, viss var notikt ar šo finanšu aktīvu cenu novirzes robežu.
Akciju tirgus nepastāvība: iemesli
Pēdējā rezultāts Mičiganas Universitātes noskaņojuma aptauja Pārsteidzoši ir tas, ka to respondentu procentuālais daudzums, kuri 5 gadu laikā redz daudzsološu nākotni savai bagātībai, ir sasniedzis jaunu visu laiku augstāko līmeni. Šķiet, ka Fed milzīgās glābšanas kampaņas ietekme uz noskaņojumu ir veiksmīga, ņemot vērā tās spēju pārliecināt (mazāk informēti).
Spānijas selektīvais ir viens no vājākajiem lielo ekonomiku rādītājiem, no kura tas ir vismazāk atguvies rallijā pēc avārijas-COVID un no tiem, kas pēdējās dienās zaudējis visvairāk. Ir taisnība, ka jūs esat sasniedzis sākotnējo krituma mērķa līmeni un tagad varat izmantot augšupejošo tendenci, lai maz palīdzētu pasaules akciju tirgos. Gluži pretēji, ja pārdošanas apjomi pastiprināsies, būs svarīgi cieši uzraudzīt atbalsta atsauces, ja tas tos izpētīs par noslēguma cenām, tas vidējā termiņā un ilgtermiņā atvērtu patiešām satraucošu un tumšu scenāriju.
Kāpēc jāiegulda svārstībās?
Labi saprast, kas ir svārstīgums un kā rīkojas svārstīguma instrumenti, ir svarīgi, lai veiksmīgi orientētos un ieguldītu augošās svārstības ainavā. Alternatīvie aktīvi, piemēram, svārstīgums, var piedāvāt investoriem nozīmīgu ieguldījumu diversifikācijas avotu, palīdzēt palielināt portfeļa veiktspēju un piedāvāt zemu korelāciju ar tradicionālajiem aktīviem.
Kas ir nepastāvība? Pirmkārt, pieņemsim saprast, ko cilvēki domā, kad runa ir par svārstībām.
Realizēta nepastāvība
Realizētā nepastāvība ir vēsturiskās nepastāvības mērs. Tas ir svārstīgums, kas faktiski notika agrāk, taču aprēķins ir atkarīgs no laika, kas var būt mulsinošs. Piemēram, realizētā nepastāvība var attiekties uz ikdienas ienesīgumu pēdējās desmit dienās, mēneša ienesīgumu par pēdējo gadu vai pat gada ienesīgumu pēdējos desmit gados. Tirgotāji bieži atsaucas uz trīsdesmit dienu laikā realizēto svārstīgumu.
Netiešā nepastāvība
Netiešā nepastāvība ir opciju tirgus gaidāmās svārstības noteiktā laika periodā nākotnē, ko parasti izsaka gada izteiksmē. Lai gan realizēto svārstīgumu nosaka pēc vēsturiskās cenu atdeves, netiešā svārstība ir perspektīva un tiek aprēķināta no opciju cenām. Tas ir svārstīguma rādītājs, kas ir VIX indeksa pamatā, kā arī pasākums, kuru cilvēki vēlas tirgot.
Kas ir VIX?
VIX indekss ir vispopulārākais netiešās svārstības rādītājs. Konkrēti, netiešā svārstība S&P 500 30 dienu indeksa iespēju portfelī. Bieži dēvēts par "baiļu indeksu" vai vienkārši "VIX", indekss atspoguļo tirgus cerības uz akciju nepastāvību. Kaut arī VIX indekss pats par sevi nav tirgojams, indeksa nākotnes līgumi ieguldītājiem un hedžeriem rada nepilnīgu indeksa iedarbību. VIX nākotnes līgumi ir labākais kolektīvais minējums tirgū par VIX indeksa vērtību termiņa beigās.
No kurienes atgriežas? Ieguvumi no ieguldījumiem svārstībās rodas no diviem atsevišķiem, bet saistītiem avotiem:
Volatilitātes riska prēmija (VRP)
Svārstīguma riska prēmija ir prēmija, ko hedžeri maksā par realizēto S&P 500 indeksa opciju svārstīgumu. Prēmija tiek iegūta no hedžeriem, kuri maksā par savu portfeļu apdrošināšanu, un izpaužas starpībā starp cenu, par kādu tiek pārdotas opcijas (netieši svārstīgums) un nepastāvība, ko S&P 500 beidzot realizē (realizētā svārstība).
Nākotnes riska prēmija (FRP)
VIX nākotnes riska prēmija ir papildu prēmija, kuru hedžeri maksā par VIX nākotnes līgumiem, salīdzinot ar pašu VIX indeksu. Šo prēmiju bieži dēvē par "spot", un to var redzēt ilgāk datētu VIX fjūčeru tendencē tirgoties ar prēmiju pēc VIX indeksa.
Ieguldījumi nepastāvībā ir tas, kā pārdot vairāk apdrošināšanas. Ieguldījumus svārstībās nevajadzētu jaukt ar svārstību riska ierobežošanu. Tāpat kā jūs maksājat apdrošināšanas prēmijas, lai pasargātu savu māju no bojājumiem, tirgus dalībnieki maksā svārstīguma prēmijas, lai pasargātu no tirgus sabrukuma. Tāpat kā apdrošināšanas sabiedrības, arī nestabilitātes investori var konsekventi izmantot šo prēmiju.
Ir svarīgi atcerēties, ka apdrošināšanas sabiedrības maksājumus veic arī pēc negatīviem notikumiem, un volatilitātes arēnā ieguldītāji var piedzīvot līdzīgu kritumu svārstību pīķu laikā. Šī iemesla dēļ ieguldījumi svārstībās būtu jāuztver tikai no ilgtermiņa perspektīvas un kā tradicionālo portfeļu dažādošana. Tāpat kā apdrošināšanas sabiedrības, arī nestabilitātes investori uzņemas īstermiņa risku, lai iegūtu ilgtermiņa riska prēmiju.
Pārvaldiet risku
Kā norāda nosaukums, svārstību atdeve tirgus svārstību laikā var būt nestabila, un pareiza riska pārvaldība ir izšķiroša, lai gūtu panākumus ieguldījumos. Kopā ar intensīvu analītisko un tehnisko analīzi, šeit ir daži galvenie jautājumi, kas jāpatur prātā:
Saglabājiet ilgtermiņa perspektīvu
Ieguldījumi nepastāvībā nav ātra bagātināšanās shēma. Tā ir aktīvu klase, kas piedāvā intriģējošu riska un ienesīguma profilu. Tāpat kā jebkura aktīvu klase, tā ir rūpīgi jāiekļauj aktīvu sadalījumā un jāpiedāvā profesionāļiem, ja jūs to nepārtraukti neuzraugāt.
Pareizi dažādojiet
Papildus diversificētam aktīvu sadalījumam svārstīguma ieguldījumu dažādošana, izmantojot termiņstruktūras, svārstīguma produktus, svārstīguma stratēģijas un ģeogrāfiskās atrašanās vietas, var palīdzēt vienmērīgai atdevei un uzlabot jūsu riska koriģētās korekcijas.
Esiet aktīvs
Lai noturētu svārstīguma riska prēmiju un nākotnes riska prēmiju savā labā, obligāti ir jāsaglabā sistemātiskums, pareizi jāsamazina riska darījumi un jābūt gataviem bieži un bieži pāriet uz skaidru naudu.
COVID-19 globālais uzliesmojums ir izraisījis haosu pasaules akciju tirgos. Ar masveida kritumu, kam seko milzīgs atlēciens katru dienu, svārstīgums ir kļuvis par pastāvīgu spēku, kas investoriem jāpārvalda.
Daudzi investori meklē veidus, kā svārstības pārvērst peļņā. CBOE nepastāvības indekss, kas pazīstams arī kā VIX, ir kļuvis par galveno mērījumu tam, cik paniku daži investori izjūt, taču investori arī aktīvāk izmanto etalonu kā daļu no savas vispārējās ieguldījumu stratēģijas. Tālāk mēs redzēsim vairāk par VIX un kāpēc jums vajadzētu saprast, kāda loma tā var būt jūsu portfelī.
Tirdzniecība ar VIX
CBOE nepastāvības indekss pārbauda opciju tirgus, lai noteiktu, cik lielu svārstīgumu tirgus dalībnieki sagaida tuvākajā nākotnē. Aplūkojot dažādas iespējas un to cenas, viņš spēj aprēķināt skaitli, kuru investori netieši izmanto, lai vadītu savu iespēju tirdzniecību. Jo lielāks skaits, jo lielāku svārstīgumu sagaida investori.
Tomēr, lai iegūtu vērtīgu informāciju no VIX, jums nav jābūt opciju tirgotājam. Daži investori VIX dēvē par Baiļu indeksu, jo tirgus lejupslīdes laikā tam ir tendence pieaugt un akciju tirgus labākos laikos pazemināties.
Ieguldījumu veidi VIX
Turklāt investori ir atraduši veidus, kā nopelnīt naudu tieši no CBOE svārstīguma indeksa izmaiņām. Publiski tirgotais iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes līgums cenšas izsekot VIX, noslēdzot nākotnes līgumus, kas saistīti ar svārstīguma etalonu, un no 20. februāra līdz 13. martam tas ir vairāk nekā trīskāršojies.
Ja esat agresīvs un jums patīk riskantas spēles, varat iegūt vairāk ekspozīcijas ar VIX. Tajā pašā laika posmā ProShares Ultra VIX īstermiņa nākotnes līgumi ir vairāk nekā pieckāršojušies, jo tam ir akciju cena, kuras mērķis ir nodrošināt ar piesaistītu riska darījumu, kas 1,5 reizes pārsniedz VIX nākotnes līgumu kustību.
Tas, kas jāzina katram svārstīguma investoram, diemžēl, ieguldot svārstībās, ir daudz bīstamu. Tie ietver:
Būt nepareizajai svārstīguma tirdzniecības pusei var būt postoša jūsu portfelim. Piemēram, ProShares Short VIX Short-term Futures ir paredzēts pārvietoties augstāk, kad VIX pārvietojas zemāk. Laika posmā no 20. februāra līdz 13. martam tā ir zaudējusi vairāk nekā pusi no savas vērtības, un, ja svārstīgums palielināsies, tā varētu redzēt vēl lielākus zaudējumus.
Nepastāvības investīcijas ir paredzētas īstermiņa, un peļņa ir saistīta ar ikdienas izmaiņām VIX. Ilgu laiku investīciju īpašība, kas saistīta ar svārstībām, ir bijusi drausmīga azartspēle. Piemēram, iPath nestabilitātes produkts katru gadu no 2009. līdz 2017. gadam zaudēja naudu, 2018. gadā guva nelielu pieaugumu un pēc tam 2019. gadā samazinājās par divām trešdaļām.
Pateicoties to konstrukcijai, gan ilgtermiņa, gan īsās svārstīguma investīcijas laika gaitā var zaudēt vērtību. Lielas šūpoles var pārvietoties jebkurā virzienā, un tās var būt ātras un niknas. 2018. gada sākumā vajadzēja tikai vienu dienu ar paaugstinātu svārstīgumu, lai izbeigtu īso svārstīgumu piesaistīto fondu.
Vai ir vērts riskēt?
Visus šos riskus ir grūti saskatīt, kad ar svārstībām saistīto ieguldījumu cenas katru dienu strauji pieaug. Tomēr, tāpat kā daudzu akciju un ETF fondu gadījumā, kas pirms atgriešanās uz zemes ir kļuvuši populāri uz īsu laika periodu, ieguldījumi nestabilitātē mēdz sagādāt ilgus zaudējumu periodus, kurus izceļ tikai neregulāri krāšņi, kā mēs to nesen redzējām.
Šajā laikā daudzi no ETF svārstīguma pieaugumiem jau ir iekļauti to cenās. Nepastāvība varētu turpināt pieaugt. Tomēr, kad tirgi nomierināsies, nestabilitātes investori uzzinās, cik ātri viņu ieguldījumi var mainīties uz leju, pat ja augstas kvalitātes akcijas pierāda to ilgtermiņa vērtību.
VIX nosaukums ir saīsinājums no "svārstīguma indeksa". Tās faktiskais aprēķins ir sarežģīts, taču pamatmērķis ir izmērīt, cik lielu svārstīgumu investori sagaida S&P 500 indeksā nākamo 30 dienu laikā, pamatojoties uz S&P 500 indeksa opciju cenām.Stocks Calm, VIX Low; kad viņi sagaida lielas izmaiņas tirgū, VIX iet uz augšu.
Liela tirgus satricinājuma laikā VIX ir tendence pieaugt. Iepriekš redzamā diagramma parāda, ka VIX indekss vienmērīgi pieauga, tirgum tuvojoties tehnoloģiju burbuļa virsotnei 1990. gadu beigās, nomierinoties stabilā izaugsmes periodā 2003. – 2007. Gadā, strauji palielinoties 2008. gada kredītkrīzes laikā un 2011. pusgada otrajā pusē. 2018. gads, un reģistrētais pieaugums notika XNUMX. gada sākumā un beigās. Šī uzvedības modeļa dēļ VIX dažreiz sauc par "baiļu indeksu" - kad tirgus dalībniekiem ir bažas par tirgu, VIX ir tendence pieaugt.
Volatilitāte ir darbības virzītājspēks, kas nav atkarīgs no procentu likmēm, dividendēm vai cenu pieauguma, padarot to īpaši pievilcīgu investoriem, kuri meklē citus atdeves avotus.
Nepastāvības produktiem ir spēcīga negatīva korelācija ar akcijām, un tāpēc tie kā portfeļa diversifikatori rada pievienoto vērtību. Šī negatīvā kapitāla svārstību korelācija attiecas ne tikai uz akciju tirgiem, jo līdzīgi modeļi ir atrodami arī kredītu tirgū. Kredītu starpību pieaugums bieži sakrīt ar pieaugošo krājumu svārstīgumu.
Papildus tam, ka svārstīgums ir portfeļa diversifikators, tas var pasargāt no noteiktiem riskiem. Piemēram, ieguldītājs, kuram pieder akcijas vai nākotnes indekss, kuru gaidāmais paziņojums varētu ietekmēt ļoti pozitīvi vai ļoti negatīvi, var turēties pie akcijām vai nākotnes līgumiem un ierobežot risku ar svārstībām.
Kā labi aprakstīts literatūrā, tradicionālie diversifikatori finanšu krīzes laikā piedāvā mazāk iespēju dažādošanai. VIX pārstāvētā kapitāla svārstīgums var kalpot kā dabisks diversifikators, jo krīzes periodā tā negatīvā korelācija ar akcijām un citām aktīvu klasēm palielinās. VIX nākotnes darījumi nodrošina dažādošanas priekšrocības tieši tad, kad tie ir visvairāk nepieciešami. Kā jūs viegli varat redzēt zemāk, svārstīguma tirdzniecība var būt ārkārtīgi izdevīga. Arī vēsturiski mēs varam atrast, ka stratēģijas, kas iegulda svārstībās, ir radījušas lielāku atdevi ar mazākiem zaudējumiem, salīdzinot ar tradicionālajiem akciju portfeļiem.