Pēc krīzes, kas skar un visu valstu IKP, šķiet, ka akcijas ir pretrunīgi virzījušās. Šķiet, ka centrālo banku naudas iespaidi ir veicinājuši akciju tirgu atveseļošanos. Tomēr ir daudz balsu, kas tiek paceltas, brīdinot par neparastu un pat neracionālu šo bullish reakciju. Ja nē, šķiet, ka dažas nozares ir atguvušās labāk, nekā gaidīts, un citas ne tik ļoti. Šī atveseļošanās forma ir licis dažiem analītiķiem prognozēt, ka atveseļošanās būs K veida, nevis L, V, vai kā dažādi alfabēta burti ir ieteikti, lai izskaidrotu, kā tas notiks. K formā ir paredzēts izskaidrot polaritāti, kas pastāvēs starp nozarēm, viens no uzvarētājiem ir tehnoloģiju sektors. Bet vai šī atveseļošanās ir reāla?
Daudziem investoriem - gan tehniskajiem, gan fundamentālajiem analītiķiem - pietrūkst noteiktas akciju grupas noteiktas uzvedības. Tie ir par dažiem, piemēram, Zoom Video Communications, kuru pieaugums kopš gada sākuma, kura vērtība bija 68 USD, pirms dažām dienām sasniedza 478 USD par akciju, kas ir nedaudz vairāk nekā 600% pieaugums. Vēl viens lielisks piemērs ir bijis Tesla, kura akcijas gada sākumā no 84 USD (ieskaitot Splitu) pirms dažām dienām tika tirgotas virs 500 USD, kas ir 500% pieaugums. Kas notiek? Vai tiešām viņi varēja būt uzvarētāji vai arī viņi ir pārvērtēti? Neiedziļinoties to uzņēmumu finanšu analīzē, kuru akciju tirgus rādītāji ir bijuši krietni virs vidējā, mēs varam izvēlēties nedaudz globālāku redzējumu par tirgu atrašanās vietu. Šim nolūkam mēs izmantosim «Bufetes indeksu», par kuru mēs šodien runāsim.
Kas ir bufetes indekss?
Vissvarīgākie indeksi ASV ir zināmi visai ieguldījumu sabiedrībai. Starp tiem mums ir Nasdaq 100, kurā ietilpst 100 vissvarīgākie tehnoloģiju nozares krājumi, Dow Jones Industrial Average 30, kas mēra 30 lielāko akciju sabiedrību attīstību, un S&P 500, kur tā ir bijusi vislielākā. pārstāv Ziemeļamerikas ekonomiku un apvieno aptuveni 500 lielo uzņēmumu. Tomēr ir vēl daži indeksi, kas nav tik labi zināmi, bet ne mazāk svarīgi. Indekss, uz kura balstās bufetes indeksa iegūšanas formula, ir Wilshire 5000 indekss.
Wilshire 5000 ir indekss, kurā ir iekļauti visi ievērojami uzņēmumi, izņemot ADR, sabiedrības ar ierobežotu atbildību un mazus uzņēmumus. To var atrast zem biržas "W5000". Vilsšīrā, tāpat kā tās analogos, ir bijusi ievērojama atveseļošanās. Tas viss kontekstā, kad pārtraukta ieslodzīšana, apstāšanās veikalos un ekonomiskā postīšana "dabiskā" ekonomiskā cikla pārtraukuma dēļ. Visi šie notikumi izraisīja ļoti nozīmīgu un nenovēršamu dažādu ekonomiku IKP kritumu.
Vienīgais gadījums, kas mūs satrauc šajā rakstā un kurš ir ieslēdzis trauksmes signālus, ir tāds bufetes indekss, kas mēra Wilshire 5000 kopējās kapitalizācijas attiecību pret IKP (Iekšzemes kopprodukts) ASV ir ārkārtīgi augsts. Tādējādi šis indekss līdz mūsdienām ir darbojies kā lielisks svarīgāko akciju tirgus avāriju prognozētājs. Piemērs, cik liela nozīme tam bija dot-com burbulī. Lai to saprastu, redzēsim, kā tas tiek aprēķināts.
Kā tiek aprēķināts bufetes indekss?
Bufetes indeksa aprēķināšanas veids faktiski ir ļoti vienkāršs. Tas ir par ņemšanu Wilshire 5000 kopējo kapitalizācijas vērtību un daliet to ar ASV IKP. Rezultātā iegūtais skaitlis ir minēto attiecību procentuālā izteiksme, un, lai izteiktu to procentos, kā tas faktiski tiek dots, tas tiek reizināts ar 100.
Lai pareizi interpretētu rezultātu, mums tas ir jādara saprast, ko mums saka procentuālais daudzums. Lai būtu rokasgrāmata un / vai atsauce, pietiek ar šādām attiecībām.
- Procents ir mazāks par 60–55%. Tas nozīmētu somas ir lētas. Jo zemāks procents, jo lielāks ir viņu nenovērtējums.
- Procentuāli aptuveni 75%. Ne dārgs, ne lēts, ir vēsturiskais vidējais rādītājs. Tirgus būtu diezgan līdzsvarots. Ja vide ir laba, šajā scenārijā krājumiem, visticamāk, būs augšupejošs ceļš. No otras puses, ja vide kļūs naidīgāka, būtu iespējamas zemākas cenas.
- Procents ir lielāks par 90–100%. Ir tādi, kas dod priekšroku 90. gadu līnijai, bet citi - 100. Bet kā to var secināt šajos scenārijos maisiņi kļūst dārgāki. Jo augstāks procents, jo vairāk viņi ir pārvērtēti.
Kad notika dot com avārija, maisi bija 137% un nokrita līdz 73% (tā vēsturiskais vidējais rādītājs, ko mēs varētu teikt). Finanšu krīzes laikā krājumi bija aptuveni 105% un samazinājās līdz 57% (tas ir, tie tika nepietiekami novērtēti).
Pēc pareģojumiem ... Kur mēs tagad atrodamies?
Pašreizējā Wilshire 5000 kapitalizācija ir aptuveni 34 triljoni USD. Pirms dažām dienām viņš pat kapitalizēja vairāk nekā 36 triljonus! Tas, ņemot vērā ASV IKP, pašlaik ir saistīts ar ekonomikas kritumu 19 triljonos dod mums vērtību 174% (34 triljoni, dalīti ar 19 triljoniem, reizināti ar 5). Vai biržas ir pārvērtētas? Atbilde a priori un bez šaubām būtu jā. Nekad agrāk, kā arī dot-com burbulī ar tā vērtējumu ap 137%, tie nav sasnieguši pašreizējo rekordu - 174%. Kas notiek un ko mēs varam sagaidīt?
Atklāti sakot, pēc vairāku gadu ieguldīšanas pieredzes dažreiz ir grūti paredzēt, kas notiks, bet, kad tas notiks, mums vienmēr ir bijis, kur meklēt. Ļoti iespējams, ka bufetes indekss mūs brīdina, tāpat kā iepriekšējās reizēs, par nākotnes akciju tirgus sabrukumu. Tomēr jaunās investoru un spekulantu paaudzes parādīšanās, kas pašlaik tiek dēvēta par Robinhood's, pateicoties tādu lietotņu parādībai, kas ļauj veikt ieguldījumus ar zemām izmaksām, kaut kā ietekmē tirgu finanšu klimatu. Tas, kas papildina centrālo banku spēcīgo naudas pieplūdumu tirgos un ekonomikā, rada arī bažas par inflācijas atjaunošanos, kas, pārnesta uz ekonomiku, palielinās cenas, samazinot IKP un ienākumu attiecības. .