Tas ir viens no klasiskajiem jautājumiem, kurus uzdod ieguldītāji, kuri vēlas atvērt pozīcijas banku sektorā, un kuru mēs mēģināsim atšifrēt. Divas ir divas lielās bankas, kuras ir iekļautas nacionālo kapitālu selektīvajā indeksā un kurām ir ļoti līdzīgas konstantes. Bet pēdējos mēnešos viņi ir gājuši dažus ceļus ar zināmām atšķirībām. Līdz brīdim, kad viņi ir gandrīz līdzvērtīgi vērtējumam akciju tirgū.
Starp Santanderu un BBVA ir vēl viens saucējs, tas ir, ka abos gadījumos viņi maksā dividendes saviem akcionāriem. Ar rentabilitāti aptuveni 5%, izmantojot četrus gada maksājumus, un kas atrodas vērtību vidējā skalā ar šīm īpašībām. Investoriem, kuri vēlas veidot fiksēta ienākuma vērtspapīru portfeli akcijās un neatkarīgi no tā, kas notiek akciju tirgos. Būdama viena no tās pazīmēm daudzus gadus.
Lai gan, no otras puses, šīs divas bankas ir izraisījušas paralēlu dzīvi, kas investoriem radīja daudz šaubu par to, kuru vērtspapīru izvēlēties, lai to integrētu savā portfelī. Jebkurā gadījumā tie ir vieni no vissvarīgākajiem zilajiem mikroshēmām Spānijas akciju tirgū. Ar lielu kapitalizāciju un katru dienu daudzi nosaukumi pārvietojas un mainās no vienas rokas uz otru. Tas ir, viņiem ir liela likviditāte, kas ir viena no augstākajām Ibex 35.
BBVA un Santanders: atšķirības
Stabilitāte cenu atbilstībā ir bijusi nemainīga, ko regulāri parādīja Banco Santander. Pēdējos gados tas ir mainījies diapazonā, kas svārstās no 3,50 līdz 6 eiro par akciju, piedāvājot lielāku stabilitāti mazajiem un vidējiem investoriem. Virs citiem nacionālo vērtspapīru piedāvājumiem. Tas ir, nav notikuši lieli pārvērtējumi vai lieli vērtības zaudējumi. Izņemot pēdējās nedēļas, kad tas ir devies uz 3,50 eiro līmeni pēc gandrīz vienas euro vienības zaudēšanas ļoti īsā laika sprīdī.
Šajā kontekstā var teikt, ka šī bankas vērtība ir stabilāka nekā BBVA. Laikā, kad banku sektors nav vislabākajā pozīcijā, jo par to tiek nopietni sodīts zemo procentu likmju dēļ eirozonā, kas ir kaitējis tā uzņēmējdarbības rezultātiem. Finanšu analītiķi pat domā, ka tas var samazināties līdz 3,20 eiro, tādā līmenī tā būtu reāla biznesa iespēja. Ar pārvērtēšanas potenciālu, kas būtu klasificējams kā lielisks.
BBVA zaudē 50%
Vēl viena ļoti atšķirīga lieta ir tas, kas notiek ar BBVA, un ka tā nav apstājusies, jo tikai pirms dažiem gadiem tā tirgojās gandrīz 9 eiro līmenī. Šajā laika posmā 50% no tā vērtējuma akciju tirgū ir palikuši aiz muguras. Tirgot ar aptuveni 4,50 eiro un pietuvoties tā konkurenta cenai. Maržas, protams, ir samazinājušās, un tas nozīmē, ka BBVA vidējā termiņā un ilgtermiņā var būt izdevīgāka. Nav pārsteidzoši, ka tā ir viena no vērtībām, kas Ibex 35 ir attīstījusi vissliktāko veiktspēju.
Vēl viens aspekts, kas pret viņu ir spēlējis, ir tiesas jautājums, kurā viņš var tikt iegremdēts korupcijas lietu rezultātā, kas skāra iepriekšējo vadību. Un tas, bez šaubām, ir pretrunā ar uzņēmuma interesēm finanšu tirgos. Papildus tā iedarbībai uz jaunattīstības tirgiem, piemēram, Meksiku un Turciju, kas investoriem nav devuši vēlamos rezultātus. Ja pārdošanas strāva skaidri uzliek pircējam. Neskatoties uz īpašo svaru, kāds tam ir Spānijas banku jomā.
Ilgtermiņā izdevīgi
No vienas puses, abas komercbankas patiešām piekrīt, proti, ka tad, kad problēmas banku nozarē ir atrisinātas un procentu likmes atkal pieaug, tām var būt labāk nekā pārējām Spānijas akciju selektīvā indeksa vērtībām. Bet var gadīties, ka līdz brīdim, kad tas notiks, tas prasīs daudzus mēnešus vai pat gadus. Tā kā abas bankas vairākus mēnešus ir bijušas nepārprotami lejupejošā tendencē, un no tās izkļūšana prasīs daudz pūļu. Lai gan viņiem ir nepārprotami pārdots stāvoklis, un no šī viedokļa tie var būt uzņēmējdarbības iespēja no šī brīža pārvērtēt ietaupījumus.
Viņi ir arī nepietiekami novērtēti savā cenā, un viņiem ir labi tas, ka viņiem jau ir maz ceļojumu lejup. No šī viedokļa viņi vairāk pērk nekā pārdod. Neskatoties uz risku, kas saistīts ar viņu darbību, it īpaši šajā vispārējā kontekstā, kas banku sektoram nav pārāk labvēlīgs. Kur īstermiņā viņi var turpināt krist un pat ar noteiktu intensitāti, kā tas noticis šovasar. Jebkurā gadījumā nekas cits neatliks, kā tos ievietot radarā, lai redzētu, kad ir īstais laiks pozīciju atvēršanai. Ar nepastāvību, kas pēdējos mēnešos ir bijusi vēl viena no tās kopsaucējām.
Ar lielu kapitalizāciju un katru dienu daudzi nosaukumi pārvietojas un mainās no vienas rokas uz otru. Tas nozīmē, ka viņiem ir liela likviditāte, kas ir viena no augstākajām Ibex 35. Bet var gadīties, ka, kamēr tas nenotiks, mums būs jāgaida daudzi mēneši vai pat gadi.
Salīdzinājums abās bankās
Attiecībā uz Banco Santander pirmā pusgada procentu likme bija 17.636 miljoni eiro, kas ir par 4% vairāk nekā iepriekšējā gada attiecīgajā periodā, savukārt kredītu un klientu līdzekļi pieauga attiecīgi par 4% un 6%, konstantos eiro (tas ir, izņemot valūtas kursu ietekmi). Otrajā ceturksnī banka palielināja klientu skaitu par vienu miljonu, bet Santandera tagad apkalpo 142 miljonus, vairāk nekā jebkura cita banka Eiropā un Amerikā.
Visi digitālie pakalpojumi ir sagrupēti jaunajā Santander Global Platform vienībā, lai virzītu stratēģiju. Digitālā adaptācija semestrī turpina pieaugt, un to jau izmanto 34,8 miljoni klientu digitālie pakalpojumi Santandera. Vidēji katru sekundi 240 klienti piekļūst kādai no bankas mobilajām vai digitālajām platformām, kas ir pieaugums par 28% pēdējo 12 mēnešu laikā. Ja kredītkvalitāte turpināja uzlaboties, samazinoties likumpārkāpumu likmei ceturksnī par 11 bāzes punktiem, līdz 3,51%, savukārt kredīta izmaksas saglabājās stabilas - 0,98%.
Pārstrukturēšanas izmaksas
Runājot par kapitāla koeficientu, CET1 tagad ir 11,30%, kas ir par 50 bāzes punktiem vairāk nekā pirms gada, un Santandera starp saviem vienaudžiem joprojām ir viena no ienesīgākajām un efektīvākajām bankām pasaulē ar parastā materiālā kapitāla atdevi (RoTE) 11,7%, un efektivitātes koeficients 47,4%. Pēc tam, kad pirmajā ceturksnī tika paziņots, ka neto prasījums ir 108 miljoni, banka otrajā ceturksnī ir reģistrējusi jaunu maksājumu 706 miljonu apmērā, galvenokārt plānota pārstrukturēšana Spānijā un Apvienotajā Karalistē (626 miljoni eiro) un papildu uzkrājumi maksājumu aizsardzības apdrošināšanai (PPI) Apvienotajā Karalistē (80 miljoni eiro).
Šīs izmaksas otrajā ceturksnī samazināja attiecināmo peļņu par 18% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, līdz 1.391 miljonam eiro. Neņemot vērā šos maksājumus, otrā ceturkšņa parastā peļņa bija 2.097 5 miljoni eiro, kas ir par 2011% vairāk nekā iepriekšējā gada attiecīgajā ceturksnī: augstākā ceturkšņa parastā peļņa kopš XNUMX. gada, ko veicināja spēcīgs kredītu pieaugums Latīņamerikā, turpināja uzlaboties rentabilitāte Ziemeļamerikā, jo kā arī samazinātas izmaksas Eiropā.
BBVA rezultāti
Kas attiecas uz BBVA, tā līdz 2.442. gada otrajam ceturksnim guva 2 miljonu eiro tīro peļņu, kas ir –2019% variācija salīdzinājumā ar iepriekšējā gada attiecīgo periodu, par ko uzņēmums ziņoja Nacionālajai vērtspapīru tirgus komisijai ( CNMV). Piezīmē banka paskaidroja, ka rezultātu ir noteicis lielāks finanšu aktīvu pasliktināšanās, ko izraisījušas lielākas uzkrājumu vajadzības ASV, Meksikā un Turcijā, īpaši pirmajā ceturksnī.
Tomēr bankas izpilddirektors Onurs Gens uzsvēra bankas "izcilos rezultātus" gada otrajā ceturksnī - periodā, kurā peļņa sasniedza 1.278 miljonus. Salīdzinot ar iepriekšējo gadu, šī ceturkšņa peļņa bija par 2,6% lielāka, ieskaitot BBVA Chile, kuru uzņēmums pārdeva 2018. gada jūlijā, lai gan, neņemot vērā Čīles meitasuzņēmumu, rezultāts būtu par 6% lielāks. Datos, kas ir pievīluši lielu daļu no ieguldītājiem, kuri izvēlējušies atsaukt pozīcijas šajā nacionālo vērtspapīru selektīvā indeksa Ibex 35 vērtībā.
Santandera banka ir labāka