Investuojant yra skirtingų profilių. Rizikingesnis profilis, kuriuo siekiama didesnės naudos, konservatyvesni profiliai, maksimaliai sumažinantys riziką, nepasirenkant tokios didelės naudos. Warrenas Buffettas, su pasekėjais visame pasaulyje, įskaitant mane patį, sugalvojo terminą Moat. Apkasas angliškai kilęs iš griovio, lygiagretės, kurią Buffettas padarė su pylimais pilyse. Tai yra vienas iš aspektų arba aspektų rinkinys, į kurį atsižvelgiate investuodami į įmonę. Kuo didesnis Moatas (griovys), tuo nekilnojamoji bus ta vieta, kurią užima verslas.
„Moat“ savaime nėra nuspėjamasis, tačiau tai yra stabilumo ženklas, leidžiantis labiau pasitikėti perkant akcijas. Daug kartų investuodami galite priimti racionalius sprendimus, tačiau nesąmoningai jie yra impulsyvūs. Kartais dėl įmonės pagrindų, dėl vienų akcijų perkainojimo, kitų - dėl krentančių lūkesčių ir t. Moatas leidžia jums suprasti tą sveiką protą, plačią viziją, kad pamatytumėte, kokią vietą įmonė užima iš tikrųjų. Rinka yra labai plati, ir pasirinkimas bendrovės, turinčios „Moat“, pasirodė esančios atsparios recesijos laikotarpiamsir atpalaidavus kainoms.
Kas yra įmonė, turinti „Moat“?
Ekonominis griovys arba ekonominis griovys, pasak Buffet, nurodo konkurencinius įmonės pranašumus, palyginti su jos konkurencija. Lygiai taip pat ir to produkto ar paslaugos tvarumas, taip pat jo tvarumas, laiko pratęsimas. Kuo didesni tie konkurenciniai pranašumai, tuo didesnį Moat mes kalbėsime.
Bendrovė, kurianti puikų produktą, patrauklų vartotojams ir taip pat pelningą, netrunka pritraukti konkurentus. Kitos įmonės, norinčios pakartoti produktą ir net jį patobulinti, praranda jo rinkos dalį. Šis labiau paskirstytas pelnas yra pagrindinis nepatogumas, su kuriuo tada turės susidurti įmonė, sukūrusi novatorišką produktą.
Tačiau yra daug tokių kompanijų, kurios sugeba išgyventi šiuos reiškinius.
Kas lemia, kad įmonė turi gerą griovį?
Yra keli būdai įvertinti, kaip plati ir (arba) gili yra įmonės griovys. Todėl laikui bėgant jį nustatant buvo keletas bendrų bruožų. Tarp jų svarbiausi, kuriuos galima rasti, yra šie:
- Mažos verslo išlaidos. Visų pirma dėl jo lengvo supratimo. Įmonės, galinčios gaminti tą pačią prekę ar paslaugą, tačiau už mažesnę kainą jie turi daug pranašumų. Jei jie turi prekės ženklo prestižą, jie gali atitikti konkurencijos kainą ir gauti didesnę pelno maržą. Jei strategija yra parduoti už mažesnę kainą, jie gali lengviau atsikratyti kitų prekės ženklų.
- Nematerialusis turtas. Pagal šį kriterijų mes įtrauksime tuos ne fizinius ir nematerialius dalykus, kurie praneša apie didelį įmonės pranašumą. Patentai, licencijos ir net pats prekės ženklas verslo. Patentų pavyzdį galima rasti įvairiose farmacijos kompanijose. Kai perėję įvairias fazes jie gauna gerą rezultatą ir gali pradėti prekiauti nauju vaistu, jie turi šį išskirtinumą. Kitas pavyzdys - technologijų kompanijos. Pavyzdžiui, kalbant apie licencijas, galėtume rasti mineralų gaviklius, kurie turi licenciją eksploatuoti tam tikrą plotą. Galiausiai, kalbant apie prekės ženklą, geras pavyzdys būtų „Harley Davidson“, kurio prekės ženklas turi tokią stiprią galią kai kuriems vartotojams, kad kai kurie netgi tatuiruoja savo vardą.
- Dėl esamos paklausos („Red Effect“). Produktas ar paslauga gali tapti tokia populiari, kad kainos gali pradėti kilti palaipsniui, nedarant įtakos naujiems vartotojams. Vyksta kai įmonė įgyja rinkos dalį, ir jis tampa toks didelis, kad net pritraukia naujų klientų, motyvuotų tuo, kad jau yra kitų vartotojų. Geras pavyzdys būtų „Amazon“, susijęs su pardavimais internete. „Amazon“ ne tik platina, bet ir daugelis pardavėjų kreipiasi tiesiai į ją, nes įmonė jau turi didelę rinkos nišą.
- Pakeitimo išlaidos. Įmonės pakeitimas ten, kur esate, kartais gali turėti nepageidaujamų išlaidų. Pavyzdžiui, mes nesikeičiame bankų taip greitai, kaip eidami į bet kurį prekybos centrą, nebent jų siūlomas pasiūlymas yra tikrai patrauklus. Lygiai taip pat neketiname keisti visos įmonės programinės įrangos, nes kita programa yra kažkas mums patrauklesnio. Tai galia apsaugoti klientus dėl kaštų, susijusių su įmonės keitimu, yra dar vienas „Moat“ bruožas.
Kaip pasinaudoti grioviu?
Bendrovė, turinti „Moat“, iš esmės yra pranašesnė už konkurentus. Vienas iš būdų pasipelnyti yra investavimas į juos. Kaip visada reikia žinoti, kada yra akimirka.
Rinkoje paprastai yra ekonominiai ciklai, plėtros laikotarpiai ir kiti - susitraukimo laikotarpiai. Tačiau ir tai, ką ji daro labai dažnai, sukuria daug didesnius lūkesčius tam tikrose įmonėse, palyginti su kitomis. Tuomet turėtų būti logiška, kad „Moat“ įmonei rinkos vertė turėtų ekonominį griovį, kurį turi įmonė. Tačiau tai vyksta ne taip dažnai. Šis reiškinys gali būti susijęs su tuo, kad norint sukurti gerą „Moat“, ekspertų nuomone, reikia 10 ar daugiau metų. Kita vertus, po viso šio laiko ir nepaisant to, kad jos yra nuolatinės savo augimo įmonės, įtakos turi ir laiko faktorius. Pagaliau tai reiškia citatų homogeniškumą vertybinių popierių sąrašą.
Atsižvelgiant į tai, kad dvi to paties sektoriaus įmonės, kuriose vienam iš jų yra didesnis Moat, palyginti su kitu, padeda tiksliau nustatyti, kuris yra geriausias investavimo variantas. Tokio tipo investicijoms trumpi maršrutai yra neieškomi, o orientuojami į ilgalaikę perspektyvą. Galų gale „vandenys grįžta į savo vėžę“, kuri teoriškai atneš naudos ir be didelių išgąsčių (jei nėra galimų įvykių, kurie jam pakenktų).
Kaip sakė pats Buffettas, „tik tada, kai užeina potvynis, žinai, kas plaukė nuogas“.