VIX에 투자

VIX는 공식적으로 Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (스페인어 : Chicago PUT options market volatility index)라고 불리는 코드입니다. VIX는 30 일 동안 지수에있는 옵션의 내재 변동성을 보여 주며, 이는 500 개의 OEX 콜 및 풋 옵션 (S & P XNUMX 옵션)의 내재 변동성의 가중 평균을 취하여 계산됩니다.

VIX 지수가 매우 낮다는 것은 변동성이 매우 낮다는 것을 의미하므로 시장에 두려움이 없어 주식이 계속해서 소심하게 상승합니다. 주식의 큰 하락은 VIX가 매우 낮고 상승하기 시작할 때 발생합니다. VIX가 높거나 낮음을 나타내는 정확한 수치는 없지만 많은 분석가들은 20 미만의 VIX는 낙관주의가 있음을 의미합니다. VIX가 30 이상이면 시장에 두려움이 있음을 의미하며 우리는 운영에 신중해야합니다.

주식 시장의 유일한 상수는 변화입니다. 즉, 변동성은 투자자에게 지속적인 동반자입니다. VIX 지수가 도입 된 이래로 선물과 옵션을 따를 수있는 투자자들은 미래 변동성에 대한이 투자자 감정 측정을 거래 할 수있는 옵션을 갖게되었습니다.

VIX를 거래하는 방법은 무엇입니까?

동시에, 변동성과 주식 시장 성과 사이에 일반적으로 음의 상관 관계가 있음을 깨닫고 많은 투자자들은 변동성 상품을 사용하여 포트폴리오를 헤지하려고했습니다. VIX에서 작동하는 다양한 방법을 이해하려면 시작점을 고려해야합니다. 이러한 의미에서 VIX 자체에 연결된 ETF (Exchange Trade Fund) 및 ETN (Exchange Trade Note) 평가의 중요한 요소입니다. VIX는 Chicago Board Options Market Volatility Index를 나타내는 기호입니다. 주식 시장 변동성의 지표로 종종 제시되지만 (때로는 "공포 지수"라고도 함) 완전히 정확하지는 않습니다.

변동성 지수

시카고 보드 옵션 시장 변동성 지수 (VIX)가 도입 된 이후, 투자자들은 미래 변동성에 대한 투자자 심리 측정을 거래했습니다. VIX를 운영하는 주요 방법은 VIX 자체에 연결된 ETF (exchange-traded fund)와 ETN (exchange-traded notes)을 구매하는 것입니다.

iPath S & P 500 VIX (VXX) 단기 선물 ETN 및 VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) 단기 ETN을 포함하여 VIX와 관련된 많은 인기있는 ETF 및 ETN이 있습니다. VIX는 내재 변동성을 도출하는 S & P 500 지수 옵션 혼합 가격의 가중 혼합입니다. 간단히 말해서 VIX는 실제로 사람들이 S & P 500을 사고 팔기 위해 지불 할 의사가있는 금액을 측정하며, 지불 할 의사가 많을수록 불확실성이 더 크다는 것을 의미합니다.

이것은 Black School 모델이 아닙니다. VIX는 "내재 된"변동성에 관한 것입니다. 또한 VIX는 현물 기준으로 논의되는 경우가 가장 많지만 ETF 또는 ETN 중 어느 것도 VIX의 현물 변동성을 나타내지 않습니다. 대신 VIX의 성능에 대략적으로 근접한 VIX 선물 모음입니다.

많은 옵션

가장 크고 가장 성공적인 VIX 제품은 iPath S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN입니다. 이 ETN은 매일 스프레드되는 첫 번째 및 두 번째 달 VIX 선물 계약에서 길다. 장기 계약에는 보험료가 있기 때문에 VXX는 부정적인 롤 성능을 경험합니다 (기본적으로 장기 보유자는 수익에 대한 벌금을 보게됩니다).

변동성은 미디어 전환 현상이기 때문에 VXX는 종종 현재 변동성이 낮은 기간 (높은 변동성을 기대할 수있는 가격 책정)에는 예상보다 높게 거래되고 현재 변동성이 높은 기간에는 낮게 거래됩니다 (수익률을 낮은 변동성으로 설정).

iPath S & P 500 VIX 중기 선물 ETN (ARCA : VXZ)은 VXX와 구조적으로 유사하지만 XNUMX, XNUMX, XNUMX 및 XNUMX 개월 VIX 선물에 위치합니다. 결과적으로 이것은 미래의 변동성의 척도가 훨씬 더 높으며 변동성에 대한 변동성이 훨씬 적은 경향이 있습니다. 이 ETN은 일반적으로 평균 기간이 약 XNUMX 개월이며 동일한 마이너스 스윙 성능이 적용됩니다. 시장이 안정적이고 변동성이 낮 으면 선물 지수는 손실을 입게됩니다.

레버리지 거래

더 많은 위험을 원하는 투자자에게는 레버리지가 더 높은 대안이 있습니다. 단기 ETN VelocityShares Daily XNUMX 배 VIX (ARCA : TVIX)는 VXX보다 더 많은 레버리지를 제공하며 이는 VIX가 상승 할 때 더 높은 수익을 의미합니다.

반면에이 ETN에는 동일한 부정적인 롤 성능 문제와 변동성 지연 문제가 있습니다. 따라서 이것은 값 비싼 매수 및 보유 포지션이며 Credit Suisse (NYSE : CS)의 자체 제품 시트 인 TVIX에서도 "ETN을 장기 투자의 경우 투자의 전부 또는 상당 부분을 잃을 가능성이 있습니다. "

그러나 변동성 코인의 다른면을 플레이하려는 투자자를위한 ETF 및 ETN도 있습니다. 단기 ETN iPath Inverse S & P 500 VIX (ARCA : XXV)는 기본적으로 VXX 단락의 성능을 모사하는 반면 단기 ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA : XIV)는 마찬가지로 단기의 성능을 추구합니다. XNUMX 개월 가중 평균 VIX 선물 만기.

지연을 조심하세요

이러한 ETF 및 ETN을 고려하는 투자자는 이들이 현물 VIX의 성능에 대한 훌륭한 프록시가 아니라는 점을 인식해야합니다. 실제로 S & P 500 SPDR (ARCA : SPY)의 최근 변동성과 VIX 스팟의 변화를 연구 할 때, XNUMX 개월 ETN 프록시는 VIX의 일일 움직임의 약 XNUMX / XNUMX ~ XNUMX / XNUMX를 캡처 한 반면 중간- 용어 제품은 더 나빠졌습니다.

XNUMX 스트로크 레버리지를 가진 TVIX는 더 나은 결과를 보였지만 (대략 수익의 절반에서 XNUMX/XNUMX에 해당), 일관되게 일반 XNUMX 개월 상품 수익의 두 배 미만을 제공했습니다. 또한 해당 ETN의 마이너스 균형과 변동성 지연으로 인해 변동성 기간 이후에 너무 오래 유지되었다는 사실이 수익률을 크게 떨어 뜨리기 시작했습니다.

투자자가 정말로 주식 시장의 변동성에 베팅하거나이를 헤지로 사용하고 싶다면 VIX와 관련된 ETF 및 ETN 상품은 허용되지만 매우 결함이있는 상품입니다. 그들은 다른 주식과 같이 거래되기 때문에 확실히 그들에게 강력한 편의 측면을 가지고 있습니다.

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Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX 지수)는 미국 주식 시장이 폭락 할 때 급격히 상승하는 경우가 많기 때문에 트레이더와 투자자를 매료시킵니다. 공포 측정기로 알려진 VIX 지수는 S & P 500 옵션 가격에서 파생 된 주가 변동성에 대한 단기 시장 전망을 반영합니다.

선물 시장

문제는 투자자가 VIX 지수에 접근 할 수 없다는 것입니다. 이러한 방식으로 VIX ETF가 존재하지만 실제로 VIX 선물 지수를 추적하므로 두 가지 주요 과제가 있습니다.

VIX ETF는 VIX 지수를 반영하지 않습니다. 어쨌든 VIX 선물 지수와 VIX ETF는 VIX 지수를 모방하는 형편없는 일을합니다. VIX 지수는 실제로 비가 역적이며 한 달 또는 XNUMX 년 동안 VIX ETF의 수익률 패턴은 VIX 지수와 근본적으로 다를 것입니다.

VIX ETF는 돈, 상당한 돈, 장기적으로 손실되는 경향이 있습니다. VIX ETF는 VIX 선물 곡선의 자비에 있으며, 노출에 의존합니다. 곡선의 전형적인 상태는 강세 (현물)이기 때문에 VIX ETF는 시간이 지남에 따라 포지션이 감소합니다. 익스포저가 감소하면 현재 계약이 만료 될 때 다음 선물 계약으로 이동할 수있는 돈이 줄어 듭니다. 그런 다음 프로세스가 반복되어 일반적인 XNUMX 년 동안 엄청난 두 자릿수 손실이 발생합니다. 이 펀드는 거의 항상 장기적으로 돈을 잃습니다.

현실 세계에서 거래자는 VIX ETF에 1 년이 아닌 1 일 동안 머무 릅니다. VIX ETF는 트레이더가 사용하는 단기 전술 도구입니다. VXX와 같은 제품

ETN은 믿을 수 없을 정도로 유동적이며 종종 1 ~ 2 거래일에 총 관리 자산 또는 AUM보다 더 많이 거래됩니다. 거래자들은 VIX ETF가 매우 짧은 기간에 VIX 지수에 도달하는 가장 좋은 (또는 가장 나쁜) 수단을 제공하기 때문에 추측합니다. 소위 "단기"VIX ETF는 "중기"VIX ETF보다 VIX 지수에 대해 더 나은 1 일 민감도를 제공합니다.

교환 거래 펀드로 거래

VIX ETF는 엄격한 의미에서 ETF가 아닙니다. 그들은 전통적인 뮤추얼 펀드와 달리 ETN 또는 제품 풀 구조로 제공됩니다. ETN은 은행을 발행하는 거래 상대방 리스크 (일반적으로 낮음)를 수반하는 반면 상품 뮤추얼 펀드는 과세시 발행합니다.

VIX ETF는 위에서 설명한 순수한 게임과 다른 맛으로 제공됩니다. VIX 오버레이 ETF는 큰 주식 포지션과 VIX 선물 익스포저를 오버레이합니다. 그 목적은 주식 하락의 위험을 제한하는 것이지만 VIX 선물에 대한 장기 노출의 높은 비용을 감수하거나 최소화하는 것입니다.

결론적으로, 며칠 동안 VIX에 노출 되길 원하신다면, 당신을위한 상품이있을 것입니다.하지만 아마도 ETF 시장의 어떤 코너보다 더 많을 것입니다. 구매자는 조심하세요!

VIX는 향후 30 일 동안 미국 주식 시장의 예상 변동성을 측정 한 것입니다. CBOE Global Markets 회사가 S & P 500 지수와 관련된 다양한 콜 및 풋 옵션의 가격을 기준으로 관리합니다.

콜 옵션을 사용하면 특정 시점에 행사 가격이라고하는 특정 가격으로 주식이나 기타 자산을 구매할 수 있습니다. 풋 옵션을 사용하면 특정 시간에 행사 가격으로 주식 또는 자산을 판매 할 수 있습니다.

자산 인도 요청에서 이름을 따온 콜 옵션은 자산 가격이 행사 가격을 초과 할 가능성이 높거나 행사 가격을 초과 할 것으로 예상 될 때 가치가 올라갑니다. 반대로, 풋 옵션은 자산의 가격이 행사 가격보다 낮을 가능성이 높을 때 가치가 상승합니다. 옵션을 가진 사람은 가치보다 더 많이 자산을 팔 수 있기 때문입니다.

옵션 가격은 S & P 500의 미래 변동에 대한 투자자의 감정을 포착하는 데 효과적으로 사용될 수 있습니다.이 측정 값은 사람들이 급격한 가격 변동을 예상 할 때 상승하기 때문에 월스트리트 공포 측정기로 널리 알려져 있습니다. 가격의 부드러운 상승, 하락 또는 정체보다는 투자하십시오.

VIX의 진화

VIX는 S & P 90 지수를 기반으로 100 년대 초에 처음 개발되었습니다. VIX가 IPO 과정을 거친 주식이 아니기 때문에 기업 공개를 한 적이 있다고 말하는 것은 기술적으로 옳지 않습니다. 이 지수는 1993 년 공식 데뷔했습니다.

그 이후로 미래 시장 변동성을 더 잘 추정하기 위해 일부 기술적 측면에서 발전했으며 현재는 S & P 500 지수를 기반으로합니다.이 지수는 주식 시장에서 미국 상위 500 개 기업의 성과를 추적하며, 그 자체로는 다음과 같습니다. 종종 전반적인 시장 성과의 지표로 간주되며 투자자가 주식 시장 가격의 일반적인 상승을 이용하려고 할 수있는 많은 인덱스 펀드의 기초가됩니다.

CBOE는 또한 S & P 500의 변동성에 대한 3 일 분석을 기반으로하는 VXST라는 단기 변동성 지수를 포함하여 몇 가지 다른 변동성 지수를 도입했습니다. 또 다른 지수 인 S & P 500 개월 변동성 지수 6 또는 VXV는 더 긴 전망을 가지고 있으며 S & P 500 XNUMX 개월 변동성 지수 (VXMT)는 ​​더 긴 창을 봅니다.

다른 CBOE 변동성 지수는 S & P 500 이외의 지수에서 주식의 성과를 보여줍니다. 예를 들어, 변동성 지수는 기술 집약적 인 Nasdaq-100 지수, 유명한 다우 산업 평균 지수를 기반으로 CBOE에서 발행합니다. Jones 및 Russell 2000 지수 , 이는 상대적으로 작은 자본화 또는 전체 시장 가치를 가진 2.000 개 회사에 초점을 맞추고 있습니다.

역사적으로 전형적인 시장 상황에서 VIX는 100 대 였지만, 2008 년 금융 위기와 같은 다양한 역사적 시장 이벤트에서 20에 가깝거나 이상으로 급등한 것으로 알려져 있습니다. VIX가 XNUMX 미만으로 거래되는 경우는 일반적으로 비정형 적으로 낮은 시장 변동성의 신호로 보입니다.

VIX 거래

VIX 거래라는 용어는 VIX의 방향에 따라 돈을 벌거나 잃는 금융 거래를 의미합니다. 즉, 본질적으로 시장 변동성의 증가 또는 감소에 대한 예측을하고 그 예측이 실현되면 돈을 벌거나 잃을 준비를하고 있습니다.

VIX에 대한 귀하의 기대에 따라 거래하는 방법에는 여러 가지가 있으며 투자 세계에서 필요에 따라 거래 할 수 있습니다. 매 순간과 상황에서 항상 동일하지는 않습니다. 결국 당신은 이제부터 주식 시장의 각 작업에서 기대하는 결과를 얻을 수 있습니다. 일반적으로 비정형 적으로 낮은 시장 변동성의 신호로 간주됩니다.


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