채권 투자 전략에서 단기 또는 장기 채권 투자 방식은 투자 목표 및 조건, 감수 할 위험의 정도 및 세금 상황에 따라 달라진다는 점에 유의해야합니다.
채권 투자 전략을 고려할 때 다각화의 중요성을 기억하십시오. 일반적으로 모든 자산과 모든 위험을 하나의 자산 클래스 또는 투자에 두는 것은 좋은 생각이 아닙니다. 각각 다른 특성을 가진 여러 채권 포트폴리오를 만들어 채권 투자 내에서 위험을 다양화할 수 있습니다.
다른 발행자의 채권을 선택하면 단일 발행자가 원금 및이자 지불 의무를 이행하지 못할 가능성으로부터 귀하를 보호합니다. 다양한 유형의 채권 (정부, 기관, 기업, 지방 자치, 모기지 담보 증권 등)을 선택하면 시장의 모든 부문에서 손실 가능성으로부터 보호 할 수 있습니다. 만기가 다른 채권을 선택하면 이자율 위험을 관리하는 데 도움이됩니다.
고정 수입에 대한 투자 : 목표
이를 염두에두고이를 달성하기 위해 이러한 다양한 목표와 전략을 고려하십시오. 첫 번째는 자본을 보존하고이자를 얻는 것입니다. 돈을 그대로 유지하고이자를 얻는 것이 목표라면 "구매 후 유지"전략을 고려하십시오. 채권에 투자하고 만기까지 보유하면 일반적으로 XNUMX 년에 두 번이자 지급을 받게되며 만기시 채권의 액면가를 받게됩니다. 선택한 채권이 이자율보다 높기 때문에 프리미엄으로 판매하는 경우 만기시받는 금액이 채권에 대해 지불하는 금액보다 적다는 점을 명심하십시오.
매수하고 보유 할 때 이자율이 채권의 가격이나 시장 가치에 미치는 영향에 대해 너무 걱정할 필요가 없습니다. 금리가 올라가고 채권의 시가가 하락하면 전략을 바꾸고 채권을 매도하지 않는 한 아무런 효과도 느끼지 못할 것입니다. 그러나 채권을 보유하면 더 높은 시장 금리로 해당 자본을 투자 할 수 없습니다.
선택한 채권을 상환 할 수있는 경우, 만료되기 전에 원금이 반환 될 위험이 있습니다. 채권은 일반적으로 이자율이 하락할 때 발행자에 의해 "상환"되거나 조기 상환됩니다. 즉, 반환 된 원금은 최저 이자율로 투자해야합니다.
이자율 적용
매수 및 보유를 위해 투자 할 때는 다음 사항을 고려해야합니다. 채권의 이자율 (채권 액면가 또는 액면가를 곱하여 연간이자 지급액의 달러 금액을 결정). "만기 수율"또는 "호출 수율"입니다. 더 높은 성능은 더 높은 위험을 의미 할 수 있습니다.
발행자의 신용 상태입니다. 신용 등급이 낮은 채권은 더 높은 수익률을 제공 할 수 있지만 발행자가 약속을 이행하지 못할 위험도 더 높습니다.
수익 극대화
이자 소득을 극대화하는 것이 목표 인 경우 일반적으로 장기 채권에 대해 더 높은 쿠폰을 받게됩니다. 만기 시간이 길수록 장기 채권은 금리 변동에 더 취약합니다. 그러나 매수 및 보유 투자자의 경우 전략을 변경하고 채권을 매도하기로 결정하지 않는 한 이러한 변경 사항은 귀하에게 영향을 미치지 않습니다.
또한 비슷한 만기를 가진 미국 국채보다 회사채에서 더 높은 이자율을 찾을 수 있습니다. 기업 시장에서 신용 등급이 낮은 채권은 비슷한 만기의 높은 대출보다 높은 수익을내는 경향이 있습니다.
고수익 채권 (때로는 정크 채권이라고도 함)은 발행자가 신용 등급보다 낮은 신용 등급을 가지고 있기 때문에 종종 시장 이상의 이자율과 수익률을 제공합니다. BB 또는 Standard & Poor 's보다 낮습니다. Moody 's에서 Ba 이하. 신용 등급이 낮을수록 발행인이 채무 불이행을하거나 만기일에이자를 지불하거나 원금을 반환하지 못할 위험이 커집니다.
고수익 채권에 대한 투자를 고려하고 있다면, 단일 발행자의 채무 불이행으로 인한 잠재적 영향을 최소화하기 위해 여러 발행자간에 채권 투자를 다각화하는 것이 좋습니다. 고수익 채권 가격은 채무 불이행 위험이 더 높은 것으로 인식 될 때 다른 채권 가격보다 경제적 충격에 더 취약합니다.
리스크 관리
금리 위험 관리 : 계단 및 바. 매수 및 보유 투자자는 XNUMX 년, XNUMX 년, XNUMX 년 및 XNUMX 년과 같이 서로 다른 만기를 가진 "계층화 된"채권 포트폴리오를 만들어 금리 위험을 관리 할 수 있습니다. 계층 형 포트폴리오에는 정의 된 간격으로 반환되는 원금이 있습니다. 채권이 만료되면 계속 유지하고 싶다면 래더의 장기 종료 시점에 수익을 재투자 할 수 있습니다. 금리가 상승하면 해당 만기 자본을 더 높은 금리로 투자 할 수 있습니다. 그들이 하락한다면, 당신의 포트폴리오는 장기 보유에 대한 더 높은이자를 계속해서 얻습니다.
바 전략을 사용하면 중개인이 아닌 단기 및 장기 채권에만 투자합니다. 장기 보유는 매력적인 이자율을 제공해야합니다. 단기적으로 성숙되는 자본을 보유하면 자금을 투자 할 기회가 생깁니다.
10 월 고용 보고서가 예상만큼 나쁘지 않은 후 금요일 미국 국채 수익률이 상승했습니다. 또한 연방 펀드 선물은 이미 올해 마이너스 금리 가능성을 할인하고 있으며 투자자들은 코로나 바이러스로 인한 경기 침체에서 경제가 언제 회복 될지에 대해 여전히 우려하고 있습니다. 0,6688 년 기준 채권 수익률은 0,1329 %로 상승하고 XNUMX 년 부채 수익률은 XNUMX %에 이릅니다. 이것은 현재처럼 매우 복잡한 해에 주식 시장의 대안으로 채권 시장이 제시하는 시나리오입니다.
주변국 채권
주식보다 고정 수입에 투자하는 것이 훨씬 더 어려울 것이라고 추정하는 금융 시장의 분석가는 거의 없습니다. 그들은 현재 상황에서 더 많은 위험을 제시하고 다른 제품이 중소 투자자의 좋은 부분 포트폴리오에 설치되는 핸디캡에 더 많이 노출되어 있기 때문입니다. 특히이 금융 자산을 기반으로 한 투자 펀드와 같은 투자 모델을 통해. 특히 주변 국가의 채권 및 고수익과 같은 일부 고정 수입 형식에서. 그들은이 순간부터 최악의 행동을하는 사람들입니다.
«유로화는 양적 확장 프로그램에 반대하는 독일 헌법의 최후 통첩에 대한 크리스틴 라 가르드의 단호한 성명 이후 지난 이틀 동안의 손실을 회복합니다. ECB 회장은 어제이 기관이 법원의 판결에 위협받지 않고 물가 안정이라는 임무를 완수하기 위해 필요한 모든 것을 계속할 것이라고 말했다. 독일 채권 수익률 곡선에 대한 이탈리아 스프레드가 여전히 XNUMX 월 고점 근처에서 작동하면서 단일 통화의 모멘텀을 약화시키고 있지만 공공 부채 시장의 격차는 이러한 입장에 호의적으로 반응 한 것으로 보입니다.
미래 목표를위한 저축
세 살짜리가 있다면 15 년 안에 처음으로 대학 등록금을 청구 할 수 있습니다. 22 년 후에는 퇴직 주택에 대한 계약금이 필요하다는 것을 알 수 있습니다. 채권에는 만료일이 정의되어 있으므로 필요할 때 돈이 있는지 확인하는 데 도움이 될 수 있습니다.
제로 쿠폰 채권은 만기에 반환되는 액면가를 크게 할인 된 가격으로 판매합니다. 이자는 평생 동안 채권에 기인합니다. 채권 보유자에게 지급되는 대신 매입 가격과 만기시 액면가의 차액에 포함됩니다.
필요에 따라 예정된 만기일이있는 제로 이표 채권에 투자 할 수 있습니다. XNUMX 년제 대학 교육에 자금을 지원하기 위해 XNUMX 개의 XNUMX으로 구성된 계층 형 포트폴리오에 투자 할 수 있습니다. 각 포트폴리오는 XNUMX 년 연속 지불 기한 중 하나에 성숙합니다. 그러나 제로 이표채 권의 가치는 이자율 변동에 더 민감하므로 만기일 이전에 매각해야하는 경우 약간의 위험이 있습니다. 또한 세금 유예 대학 또는 퇴직 저축 계좌에서 과세 대상 XNUMX을 구입하는 것이 좋습니다. 채권에 발생하는이자는 만기까지받지 않더라도 매년 과세되기 때문입니다.
글 머리 기호 전략은 정의 된 미래 날짜에 투자하는데도 도움이 될 수 있습니다. 50 세이고 은퇴 연령 65 세를 위해 저축을하려는 경우 총알 전략에서 지금 15 년 채권, 10 년 후 10 년 채권, XNUMX 년 후 XNUMX 년 채권을 매입합니다. 이러한 방식으로 엄청난 투자를하면 다양한 이자율주기에서 이익을 얻을 수 있습니다.
만료 전
만기 전에 채권을 매도 할 수있는 이유. 매수 및 보유 전략을 따르는 투자자는 다음과 같은 이유로 만기 전에 채권을 매도해야하는 상황에 직면 할 수 있습니다.
그들은 자본이 필요합니다. 일반적으로 구매 후 보유는 장기 전략으로 가장 잘 사용되지만 인생이 항상 계획대로 진행되는 것은 아닙니다. 만기 전에 채권을 매도하면 지불 한 금액보다 더 많거나 적게받을 수 있습니다. 채권을 매입 한 이후 이자율이 상승했다면 그 가치는 하락할 것입니다. 금리가 하락하면 채권 가치가 상승합니다.
그들은 자본 이득을 원합니다. 금리가 떨어지고 채권의 가치가 상승하면 투자자는이자를 계속 부과하는 것보다 만기 전에 매도하고 이익을 얻는 것이 더 낫다고 결정할 수 있습니다. 거래 수익금을 더 낮은 이자율로 재투자해야 할 수 있으므로이 결정은 신중하게 이루어져야합니다.
세금 목적으로 손실을 인식해야합니다. 손실에 투자를 판매하는 것은 투자 수익의 세금 영향을 상쇄하는 전략이 될 수 있습니다. 채권 스왑은 포트폴리오의 기본 프로필을 변경하지 않고도 재정 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그들은 반환 목표를 달성했습니다. 일부 투자자는 총 수익 또는 소득과 자본 가치 상승 또는 성장을 목표로 채권에 투자합니다. 자본 이득을 달성하려면 시장이 기회를 제공 할 때 투자자는 구매 가격보다 더 많은 투자를 매각해야합니다.
총 수율
채권을 사용하여 총 수익에 투자하거나 자본 가치 상승 (성장)과 소득의 조합을 사용하려면보다 적극적인 비즈니스 전략과 경제 방향 및 금리에 대한 통찰력이 필요합니다. 총 수익 투자자는 채권을 만기까지 보유하기보다는 가격이 낮을 때 매수하고 가격이 상승했을 때 매도하기를 원합니다.
채권 가격은 금리가 상승 할 때, 일반적으로 경제가 가속화 될 때 하락합니다. 그들은 일반적으로 금리가 내려갈 때, 일반적으로 연방 준비 은행이 경기 침체 후 경제 성장을 촉진하려고 할 때 올라갑니다. 채권 시장의 여러 부문 내에서 수요와 공급의 차이는 단기적인 비즈니스 기회를 창출 할 수 있습니다.
다양한 선물, 옵션 및 파생 상품을 사용하여 다양한 시장 견해를 구현하거나 다양한 채권 투자에서 위험을 헤지 할 수 있습니다. 투자자는 자금을 투입하기 전에 이러한 전략의 비용과 위험을 이해하도록주의해야합니다.
일부 채권 펀드는 총 수익 투자 목표를 가지고있어 투자자들에게 채권 시장 움직임으로부터 이익을 얻을 수있는 기회를 제공하고 일상적인 투자 결정을 전문 포트폴리오 관리자에게 맡깁니다.
투자자 운영
스페인 주식 시장은 r로 거래가변 엔타 30.607,2 월 37,6 만 유로로 전년 같은 달에 비해 160.263,6 % 줄었다. 올해 누적 현금은 1,7 억 3,4 만 유로로 18,1 년 전보다 2019 % 증가했다. 18,6 월 협상 건수는 49,6 만 건으로 XNUMX 년 XNUMX 월보다 XNUMX % 늘었다. 상반기 누적 협상 건수는 XNUMX 만 건으로 전년 대비 XNUMX % 증가했다.
77,97 월에 BME는 스페인 증권 거래에서 10,20 %의 시장 점유율을 달성했습니다. 독립적 인 LiquidMetrix 보고서에 따르면, 7 월 평균 범위는 첫 번째 가격 수준에서 15,42 베이시스 포인트 (다음 거래 장소보다 25.000 % 향상됨)와 주문 장에서 20 유로 깊이 (XNUMX % 향상)에서 XNUMX 베이시스 포인트였습니다. . 한편,이 수치에는 경매를 포함한 투명한 주문 장 (LIT)에서 거래 센터에서 수행 된 계약과 장부 외부에서 수행 된 불투명 (어두운) 협상이 포함된다는 점에 유의해야합니다.
공매도 금지
한편, CNMV는 17 월 13 일부터 15 월 2020 일 18 차 금지 이후 XNUMX 개월 동안 스페인 시장에 진입 한 증권에 대한 순매도 포지션의 구성이나 증가를 금지했다는 점에 유의해야합니다. XNUMX 년 XNUMX 월 XNUMX 일 CNMV는이 법안을 XNUMX 월 XNUMX 일까지 연장하기로 합의했습니다. 또한 XNUMX 월 한 달 동안 블록 단위로 계약 된 현금이 감소했습니다.
또 다른 맥락에서, 31.664,7 월에 계약 된 고정 수입 총액은 14 만 유로로 작년 같은 달에 비해 56.271,6 % 성장했다는 점을 언급해야합니다. 공채 및 개인 고정 소득 문제를 포함한 거래 입장료는 32 만 유로로 154,4 월 대비 2019 %, 1,6 년 3,1 월 대비 XNUMX % 증가했습니다. 미결제 잔액은 XNUMX 조 XNUMX 천억 유로로 증가를 의미합니다. 올해 지금까지 XNUMX %.
시장 금융 파생 상품 de BME는 IBEX 20,2와 Mini IBEX 55,9의 선물에서 각각 35 % 및 35 % 증가하여 올해 누적 거래 성장을 유지했습니다. 스톡 옵션 거래량은 52,7 월까지 35 % 증가했습니다. 분석 기간 동안 거래는 전년 동기 대비 감소했습니다. IBEX 29의 선물에서는 35 %, IBEX 57의 옵션에서는 48,8 %, 주식 옵션에서는 XNUMX % 하락했습니다.