投資を行うときはさまざまなプロファイルがあります。 より大きな利益を追求するよりリスクの高いプロファイルから、そのような大きな利益を選択せずにリスクを最大限に最小化するより保守的なプロファイル。 ウォーレン·バフェット、私を含む世界中のフォロワーと、 堀という用語の造語。 英語の堀は、バフェットが城の堀で作ったものと類似した堀から来ています。 これは、会社に投資するときに考慮する側面のXNUMXつまたは一連の側面です。 堀（堀）が大きければ大きいほど、ビジネスが占める位置は動かなくなります。
堀はそれ自体が予測因子ではありませんが、株式を購入する際により自信を持てるようにする安定性の兆候です。 多くの場合、投資するとき、あなたは合理的な決定を下すことができますが、無意識のうちにそれらは衝動的です。 会社のファンダメンタルズ、一部の株式の再評価、その他の予想の低下などが原因の場合もあります。 堀はあなたがその常識、会社が実際にどの場所を占めているかを見るためのその広いビジョンを持つことを可能にします。 市場は非常に広く、 堀を持つ企業は、不況の期間に耐性があることが証明されています、そしてよりリラックスした価格の下落で。
堀（堀）のある会社とは？
ビュッフェによると、経済的な堀または経済的な堀、 競合他社と比較した企業の競争上の優位性を指します。 同様に、その製品またはサービスの持続可能性とその持続可能性、時間の延長。 これらの競争上の優位性が大きければ大きいほど、私たちが話し合う堀も大きくなります。
消費者にとって魅力的で収益性の高い優れた製品を開発する企業は、競合他社を引き付けるのにそれほど時間はかかりません。 製品を複製し、さらにはそれを改善したい他の企業は、それを市場シェアを失います。 これらのより分配された利益は、革新的な製品を開発した会社が直面しなければならない主な不便です。
しかし、これらの現象を乗り切ることができるこれらの企業の多くがあります。
会社が良い堀を持っていることを決定するものは何ですか？
会社の堀の幅や深さを評価する方法は複数あります。 したがって、時間の経過とともに、それを決定する際にいくつかの共通の特徴がありました。 それらの中で、見つけることができる最も関連性のあるものは次のとおりです。
- 低いビジネスコスト。 まず第一に、その理解しやすさのためです。 同じ商品またはサービスを生産できるが、 低コストで彼らは多くの利点を持っています。 ブランドとしての名声を持っている場合、それらは競争の価格に匹敵し、より高い利益率を得ることができます。 戦略がより低い価格で販売することである場合、彼らは他のブランドをより簡単に席を外すことができます。
- 無形資産。 この基準の範囲内で、会社に強い利点を報告する非物理的で重要でないものを組み立てます。 特許、ライセンス、さらにはブランド自体 ビジネスの。 特許の例は、さまざまな製薬会社で見つけることができます。 さまざまな段階を経て良い結果が得られ、新薬の販売を開始できるようになったとき、彼らはこの独占権を持っています。 別の例、テクノロジー会社の例。 たとえば、ライセンスに関しては、特定の地域を利用するライセンスを持っている鉱物抽出装置を見つけることができます。 そして最後に、ブランドに関しては、ハーレーダビッドソンが良い例です。ハーレーダビッドソンのブランドは、一部の消費者に対して非常に強力な力を持っているため、名前が入れ墨されることさえあります。
- 既存の需要のため（レッドエフェクト）。 製品やサービスは非常に人気が高くなり、新しい消費者に影響を与えることなく、価格が徐々に上昇し始める可能性があります。 起こる 企業が市場シェアを獲得しているとき、そしてそれは非常に大きくなり、他の消費者がすでにそこにいるという事実に動機付けられた新しい顧客を引き付けることさえあります。 良い例は、オンライン販売に関連するAmazonです。 アマゾンは流通するだけでなく、すでに大きな市場ニッチを持っているため、多くの売り手が直接アマゾンに頼っています。
- 交換費用。 あなたがいる会社を変えることは時々望まない費用を持っているかもしれません。 たとえば、スーパーマーケットが提供するオファーが本当に魅力的でない限り、スーパーマーケットに行くほど速く銀行を変更することはありません。 同様に、別のプログラムが私たちにとってより魅力的なものであるため、会社のすべてのソフトウェアを変更するつもりはありません。 それ 会社の変更に伴うコストのためにクライアントを保護する力、MoatのもうXNUMXつの機能です。
堀を利用する方法は？
Moatを使用している企業は、競合他社よりも本質的な価値が高い。 利益を上げる方法のXNUMXつは、それらに投資することです。 いつものように問題は、いつがその瞬間であるかを知ることです。
市場には通常、景気循環、拡大期、その他の縮小期があります。 しかし、それが非常に頻繁に行うことは、特定の企業で他の企業と比較してはるかに高い期待を生み出すことです。 その場合、堀のある会社にとって、市場価値はその会社が持っている経済的な堀を持っているということは論理的であるはずです。 ただし、それほど頻繁には発生しません。 この現象は、専門家によると、良い堀の開発には10年以上かかるという事実が原因である可能性があります。 一方で、この間ずっと、そして彼らの成長において一定の会社であるにもかかわらず、時間的要因も影響を及ぼします。 最後に これは、引用符の均一性に変換されます 上場企業間の価値観。
同じセクターのXNUMXつの会社で、一方が他方よりも堀が高いことを考慮すると、投資するのに最適なオプションをより正確に決定するのに役立ちます。 このタイプの投資では、短いルートは求められませんが、長期に焦点が当てられます。 結局、「水は彼らのコースに戻る」、それは理論的に（それを害する最終的な出来事がなければ）利益をもたらし、大きな恐怖はありません。
バフェット自身が言ったように、「潮が引いたときだけ、誰が裸で泳いでいたかがわかります」。