ドイツのアンゲラ・メルケル首相とフランスのエマニュエル・マクロン大統領は、500.0000億ユーロ相当の欧州連合の「回復計画」を発表しました。 コロナウイルスの拡大の結果としてのヨーロッパの経済的および社会的危機に直面するための解決策として。 これには、健康、産業、デジタルおよびエコロジーの移行の戦略的および将来のセクターにおけるヨーロッパおよび国家の主権の防衛の目的が含まれます。 一方、国際株式市場からも好評を博しているというニュース。
いずれにせよ、その効果はすぐには現れませんが、逆に、その適用は夏の終わりの少し前になると予想されます。 この意味で、次のEU予算では、500.000万の「回収基金」があり、27が危機に関連する費用を借りて、一緒に返済することができます。 彼らはコロナウイルスの影響を最も受けている国々が労働と事業構造の一連の条件と改革を受け入れることを要求するでしょうが。 スペインに関しては、これらの措置がどうなるか、そして我が国の株式市場がどのように対応するかはまだ決定されていません。
一方で、我が国のセレクティブエクイティインデックスであるアイベックス35は、圧倒的に弱い市場であることを忘れてはなりません。 前回の取引セッションでは、旧大陸の他の指標からマークが付けられていません。 すぐに6000月の最後の数週間の安値に行くことをすべてが示しているように見える点まで。 価格水準は約35ポイントであり、この株価指数を構成するXNUMX社の価格の評価ではさらに低くなる可能性があります。
Ibex 35：5800ポイントの鍵
いずれにせよ、スペインの株式市場の選択的指標に設定されるレベルは、5800ポイントに非常に近いです。 それを超えた場合、5400ポイントに近づくことを完全に排除することはできません。 現在の価格レベルからの非常に重要な減価償却の可能性があります。 当然のことながら、それはほぼ20％低下し、このシナリオは間違いなく中小投資家の利益にとって非常に危険である可能性があります。 したがって、我が国の株式市場に参入するのは良い時期ではなく、投資戦略を策定する際にはこの事実を考慮に入れる必要があります。 このヨーロッパの株価指数のテクニカル分析における別の一連の技術的考慮事項を超えて。
一方で、Ibex 35は、銀行セクターが直面している状況によって大きな負担をかけられていることにも注意する必要があります。 前回の株式市場セッションでこれらがほぼ5％減少し、我が国で最悪の株式セクターであることを忘れることはできません。 この係数は、Ibex 35がこれらの瞬間から特定の強度で回復できるようにするための、実際の抵抗です。 銀行には非常に重要な構造上の問題があり、それらが解決されるまで、今後数か月でIbex35を引き出すことができないという事実と同様に。 したがって、これは中小投資家が金融市場で考えられる行動について質問する可能性があるという疑問のXNUMXつです。
増税への恐れ
今後数か月でIbex35を圧迫する可能性のある別の側面は、小規模な税制改革で増税する可能性です。 これは投資家の好みに合わない措置であり、今後数か月からの買い手の現在の売りに影響を与える可能性があります。 一方で、これは金融市場では決してうまくいかない措置であることを忘れることはできません。 我が国だけでなく、世界のすべての株式市場において、理解することは論理的です。 したがって、今年の第XNUMX四半期の終わりに何らかの決定を下すには、今後数日のうちにこの経済的および財政的措置が到来することに非常に注意を払う必要があります。
一方、我が国の選択的エクイティ指数であるIbex 35は、特に他の国際市場やヨーロッパ市場よりも弱い立場から始まっているという事実もそれほど重要ではありません。 この一般的な文脈の中で、スペインで発生する可能性のある増税は、少なくとも数か月間、株式市場でのポジションを放棄する機会である可能性があることに注意する必要があります。 事実上、私たちはすでにはるかに競争力のある株価を見つける機会が増え、とりわけ私たちの個人的な利益に合わせて調整されるでしょう。 スペインの株式市場が存在するこれらの正確な瞬間までよりも高い再評価の可能性があります。
ポートフォリオの多様化
より接続された世界経済、情報への広範なアクセス、および金融市場の規制緩和により、銀行を壊すことなく投資ポートフォリオを多様化することが容易になりました。 多くの投資家にとって、慎重な分散は、資産クラスのエクスポージャーのバランスをとったり、投資するさまざまなセクターや業界を慎重に選択したりするだけではありません。
多様化を目指す米国の人々は、曖昧な穀物の波を超えて、他の国や地域の資本市場に目を向け始めることができます。 ヨーロッパは、何十年にもわたる資本の増価と配当で所有者に報いてきた世界有数の企業の多くの本拠地であるため、特に魅力的な選択肢です。
投資家、ポートフォリオマネージャー、またはファイナンシャルアドバイザーが、ヨーロッパ市場から適切に構築された保有バスケットに株式を追加するために使用できるXNUMXつの方法を次に示します。
上場投資信託
ヨーロッパの株式に投資するこの方法は、多くの資本を持たない投資家にとって特に有用です。 投資信託または上場投資信託（ETF）に投資することで、その構成要素をヨーロッパに拠点を置く（または事業の大部分を行う）企業に限定することで、広範な分散のメリットを低コストで実現できます。それ以外の場合は、ポジションを直接構築しようとすることで取得できます。
従来のミューチュアルファンドまたは上場投資信託のように構成されているかどうかにかかわらず、インデックスファンドのような一般的な手段を介して投資することにはいくつかの欠点があります。 多くの場合、ポートフォリオには未実現のキャピタルゲインが大幅に潜んでいます。 可能性は大幅に低くなりますが、他の人の過去の収益に多額の税金を支払うことになるシナリオがあります（ほとんどの投資家が気付いていない技術的なポイントは資金で存在します）。 おそらくもっと差し迫ったのは、ファンドのポートフォリオの基礎となるセクターや業界の重みに対処することを含め、あなたが悪いことと良いことをしなければならないという事実です。
米国預託証券
欧州の株式市場に投資するもうXNUMXつの方法は、米国預託証券（ADR）を通じて外国株式を購入することです。 場合によっては、米国預託証券は外国企業自体が後援しています。 その他の場合、通常は大手金融機関の関連会社である預託銀行が、外国株のブロックを直接購入します。 この銀行は、これらの外国株式の国内市場が存在することを前提として運営されており、それらへのアクセスを提供することにより、手数料からの収入を生み出すことができます。
銀行はこれらの外国株式を会計処理し、それらの所有権を表す有価証券を発行し、それらの有価証券は国内市場、通常は店頭（OTC）市場で取引されます。 次に、個人投資家は、まるで国の株式であるかのように株式を売買できます。インターネットに接続し、ティッカーシンボルを入力し、操作を確認して、証券口座を通じて提示します。
預託銀行は配当金を集めて米ドルに換算し、米国預託証券の所有者に分配してから、ADRに少額の手数料を請求します。 預託銀行は外国の租税条約の提出を処理することが多いため、配当には（15％の税率ではなく）35％の源泉徴収税率が適用されます。
米国預託証券を扱う際に注意すべき問題のXNUMXつは、多くの金融ポータルが、国内証券の場合のように、税引前の総配当ベースで配当と配当利回りを報告するか、外国配当を差し控えた後の税金（後者の場合はどのくらいの割合で）。 ADR間で真のアップル間の配当比較を行いたい場合は、少し調査を行い、数値を調整する必要があります。
もうXNUMXつの欠点は、米国預託証券を含むプログラムが、予期しない方法で変更または変更される可能性があることです。 ただし、これが発生した場合は、プログラムを終了して、基礎となる外国株式を直接所有することができます。 ただし、これを行うには、ブローカーと預託銀行に手数料を支払う必要があります。
ヨーロッパ株の直接株
この方法は、国内証券しか所有していない米国の投資家にとって、最も簡単ですが、あまり馴染みがないことがよくあります。 たとえば、スイスの大手チョコレート会社の株式を所有したいとします。
株式の購入方法の詳細は、取引の実行に使用する証券会社によって異なります。 個人投資家の方は、証券口座をお持ちの機関にご確認ください。 証券会社は、決済のために米ドルをスイスフランに交換するのを手伝う必要があります。また、証券会社はスプレッドを請求し、最終的な執行価格と手数料額を通知します。 手数料の額は通常、あなたのブローカーが関係している地元のスイスのブローカーのための追加の手数料を意味します。
この投資方法の欠点のXNUMXつは、トランザクションごとに少なくとも数千ドルを投資する必要があることです。 この方法でヨーロッパの株式を購入するのに技術的に数千ドルは必要ないかもしれませんが、追加の手数料と費用は収益の一部を奪い、まとめて取引することでその影響を最小限に抑えることができます。 また、ポジション間の切り替えに費用がかかる外国為替コストを最小限に抑えるために、バイアンドホールド投資を優先することを検討することもできます。
ヨーロッパの株式に投資する
通貨市場の動きとその後の株式市場のパフォーマンスとの関係の洗練された分析は、スウェーデンとユーロ圏（ヨーロッパの単一通貨圏）が来年には米国と他の主要市場を上回るはずであることを示しています。
この調査は、金融分析会社HCWE＆Coによるもので、最もポジティブな「金銭的サプライズ」を経験している国では、ポジティブな金銭的サプライズが最も少ない国よりも株式市場のパフォーマンスが優れていることがわかりました。 会社からの最近の文書はそれを次のように説明しています：
国際株式市場の潜在的なパフォーマンスは、通貨のパフォーマンスに基づいてXNUMX年前にランク付けすることができます。 相関は高く、一貫して成功する国の選択戦略に役立ちます。
それは多かれ少なかれこのように機能します。 株式市場は、ある通貨の価値が他の通貨に対して上昇する（または低下する）場合に好調になる傾向があります。 たとえば、米ドルや英ポンドの値上がりは、経済に資本を引き付け、地元の株式市場を後押しする傾向があります。
ユーロStoxxを選ぶ
全欧州のストックス600は、世界中の市場が急落したため、3,8％下落しました。 ベンチマークは12,7週間で約2008％減少しました。これは、世界的な金融危機の最盛期にあったXNUMX年XNUMX月以来の最悪のパフォーマンスです。
すべてのセクターと主要取引所が赤字で急落したため、コアリソースは4,6％減少して損失をリードしました。 英国のFTSE100は金曜日に3,7％低下し、フランスのCAC 40指数は4％低下し、ドイツのDAXは4,5％低下しました。
コロナウイルスが中国を越えて急速に広まり、世界市場が急落したため、欧州株は木曜日に修正領域に入り、昨年10月19日の史上最高値をXNUMX％下回った。
1.000つの主要なアジア太平洋市場も修正領域に分類されましたが、米国では、ダウは金曜日にさらに500ポイント下落しました。 S＆P XNUMXとナスダックは、過去最高値から修正領域に落ちるのにわずかXNUMX日しかかかりませんでした。
世界の株式も2008年の金融危機以来最悪の週に設定されており、MSCI ACWIの世界指数は9％下落しています。
金曜日のヨーロッパの市場の終わりに、世界中で83.700以上のコロナウイルスの確認された症例があり、少なくとも2.859人の死者が出ました。 最初の症例は金曜日にアゼルバイジャン、ベラルーシ、リトアニア、メキシコ、ニュージーランド、そしてアフリカで最も人口の多い国であるナイジェリアで報告されました。
企業ニュースでは、ティッセンクルップはエレベーター部門をアドベント、シンヴェン、ドイツのRAG財団のコンソーシアムに17.200億ユーロ（18.700億ドル）の取引で売却することに合意したと同社は木曜日遅くに発表した。
ティッセンクルップの株価は当初上昇したが、午後の取引でCEOのマルティナメルツが5,6回限りの配当を廃止し、その収益は残りの事業の再編または売却に使用されると述べた後、XNUMX％下落した。
欧州指数のバウンス
繰り返しになりますが、在庫が増えると、遅れをとるのはヨーロッパです。 S＆P 500は30月の安値を600％近く上回っており、コロナウイルスのパンデミックによって引き起こされた世界的な売り切りで米国を上回ったにもかかわらず、Stoxx 21インデックスはXNUMX％のリバウンドで遅れをとっています。
理由？ 手始めに、市場の構成があります。ヨーロッパには、銀行やエネルギーなど、この危機の間にアンダーパフォームした循環セクターが多数存在します。 さらに、この地域は最近の大企業による減配の波を先導してきました。 欧州は記憶の中で最も深刻な不況に直面しているため、投資家は財政および金融支援措置の規模にも失望しています。 選択戦略に関しては高い相関関係があります。