תעודות סל לסחורות - מה שאתה צריך לדעת

הקרן הנסחרת בבורסה (ETF) על חומרי גלם, מוצגת כפתרון לחוזים עתידיים. ישנם תעודות סל לרוב גדול של הסחורות הנסחרות בשווקים. הבעיה מגיעה, כשבוחרים איזה סוג תעודת סל עדיף לנו לבחור. בין המגוון הקיים, אנו מוצאים כמה המשכפלים את המחיר באמצעות פיזי, חוזה, עם תנאים ספציפיים, עמלות וכו '.

עם זאת, משהו שמדהים הוא שיש כמה תעודות סל שנראות מאבדות ערך לאורך זמן. ממה נובע הפחת ההדרגתי הזה? ומדוע נראה שאחרים משכפלים בצורה כה נאמנה את הערך שהם מייצגים? על תופעות אלה, סוגי תעודות הסל שניתן למצוא, ורשימה קטנה של כמה מהן שאנחנו יכולים למצוא, היא מה שאנחנו הולכים לדבר עליהם במאמר זה.

סוגי תעודות סל שאנו יכולים למצוא בשוק הסחורות

שוק הסחורות מורכב בעיקר מ 3 סוגים של קטגוריות, מתכות, אנרגיות וחקלאות. אנו יכולים למצוא תעודות סל המקבצות מספר נכסים, מגזר, כמה מהם, נכס מסוים או חברות המתמחות בייצור חומר גלם אחד או כמה. במקרה שמקבצים מספר נכסים, לא לכולם אותו משקל (אחוז) בתוך תעודת הסל, ולכן אתה צריך להסתכל בגיליון הטכני של תעודת הסל המדוברת.

שאלה נוספת היא האם החוזים העתידיים על סחורות כוללים תאריכי מסירה או רשומים בשוק מאורגן. תלוי בסוג שבו אנו נוגעים, כמו מתכות, שאינן אותם נכסים כמו זהב או כסף בהשוואה לתעשייה, הם יתנהגו בתעודת סל אחרת. הפרשי המחירים בחוזים עלולים להוביל לעלויות נוספות, או להפך, לרווחים (פחות שכיחים). אנחנו מדברים כאן על קונטנגו ואחור.

מהו קונטנגו בתעודת סל?

אחד החסרונות העיקריים שאנו יכולים למצוא בעת השקעה בטווח הארוך בכמה תעודות סל הוא של קונטנגו. מצב "אובדן ערך" זה מתרחש כאשר מחיר הספוט של הנכס, כלומר מחיר המסירה המיידי, נמוך מהמחיר העתידי של הנכס. זה קורה כאשר המשקיעים צופים כי מחיר הנכס יישאר יציב או אפילו יעלה בעתיד. בשוק החוזים העתידיים נמצא הפרש מחירים כלפי מעלה בחוזים הבאים כאשר מצב זה מתרחש. מניעה לתופעה זו עתודות של חומר הגלם, בהן נשקלות עלויות המלאי, האחסון והריבית שאינן מתקבלות בעת השקעת הסחורה.

אם תשקיע ישירות בשוק החוזים העתידיים, המשך "פוזיציות ארוכות" פתוחות יכול להתממש על ידי "הרשמה". כלומר, תן את החוזה העתידי הנוכחי וקח עתיד אחר עם הפרש המחירים המקביל בהנחה שההפרש (הפסד) בערך. במקרה של תעודות סל, אובדן ערך לכאורה זה ייגרם מאותה תופעה וגורם למחירם לרדת בטווח הארוך.

המצב ההפוך לקונטנגו יהיה הנחשל. כאשר המחיר הנוכחי של המסירה העתידית גבוה ממחיר נכס הבסיס. עם זאת, הדבר הרגיל בשוק הוא שקונטנגו מתרחש, ולא אחורה.

הבדלים בין תעודות סל לנכסים שהם משכפלים

על אף שקודם לכן הועלה הערה על ההשפעה של קונטנגו ועל אובדן הערך, לא כל תעודות הסל על אותו נכס משוכפלות באותה צורה. כדי לקבוע מהו תעודת הסל הטובה ביותר על נכס, נצטרך להשוות את המתאם שלו לזה של נכס הבסיס. תעודות הסל המשכפלות בצורה הטובה ביותר את ההתנהגות יהיו גם המעניינות ביותר. עם זאת, עלינו לזכור שלא כל הנכסים פועלים באותה צורה. לשם כך נראה כמה דוגמאות.

במקרה של כסף, אנו יכולים לראות התנהגות של תעודת סל המשכפלת נאמנה את התנהגות הנכס שהוא מייצג. זה בערך כסף פיזי של WisdomTree. הוא מיועד למשקיעים המחפשים את אותה התשואה כמו הנכס המייצג פחות הוצאות נגזרות של תעודת סל, שלרוב נמוכות מאוד. במקרה זה, אנו יכולים למצוא מתכות אחרות כגון זהב, אשר בשל מאפייניהן, ניתן לשכפל אותן ב 100%.

במקרים אחרים, אפקט הקונטנגו הוא בלתי נמנע. אנחנו יכולים למצוא את זה במקרה שהוזכר, גז. אמנם נכס הבסיס איבד 37% מערכו לעומת לפני 8 שנים לערך, אך האפקט הקונטנגו, מהסיבות שצוינו לעיל, גרם לירידה של כמעט 90% בתעודת סל המשכפלת אותו.

משמעות הדבר היא עלינו תמיד לחפש את המתאם בין תעודת הסל לסחורה בו אנו מעוניינים. וזה שבהתאם לאופיים, אנו יכולים לבחור בהשקעות ארוכות טווח יותר או בתנועות אחרות קצרות טווח ומהירות. קונטנגו, אם כן, הופך למלכודת בה ניתן להילכד בטווח הארוך אם אתה לא לוקח רווח לטיולים בטווח הקצר.

רשימה של כמה תעודות סל להשקעה בסחורות

ברשימה הבאה תוכלו לראות שיש באמת דרכים ודרכים רבות להשקיע בסחורות. הכל יהיה תלוי בסופו של דבר, בהתאם להעדפות התערוכה שלנו. אך כדי לקבל מושג, להלן דוגמה למה שאנחנו יכולים למצוא:

• שמן. קרן הנפט של ארצות הברית מדובר בתעודת סל שמנסה לשחזר את מחיר הנפט (על ידי התחשבות במחירי התפוגה, ודחייתם בכל חודש, אפקט הקונטנגו מתרחש, למשל).
• פלטינה. El תעודת סל פלטינית פיזית על ידי WisdomTree משכפל נאמנה את התנהגות הפלטינה. באתר האינטרנט שלה תוכלו למצוא תעודות סל רבות אחרות שמחיריהן קרובים מאוד למתכות אחרות.
• טריגו. תעודת סל חטובה הוא מתמקד בשכפול מחיר החיטה, עם הקונטנגו המקביל.
• נְחוֹשֶׁת. El כורי נחושת אקס גלובליים הוא תעודת סל העוקבת אחר מדד התשואה הכולל של כורי נחושת סוליביים. בהשוואה לתעודות סל אחרות לסחורות, זו מנצלת את התנודתיות על ידי השקעה ישירה בחברות כרייה, ומציעה גם תשלום דיבידנד.
• חַקלָאִי. El קרן החקלאות והמים של פנדה הוא תעודת סל שמפנית אליה מדד S&P העולמי לענייני ייבוש ומדד המים העולמי של S&P. השקעות הן בחברות חקלאיות והן בחברות צרכניות, בגישה ערכית מאוד. זהו גם תעודת סל המשלבת את משק המים.