אחד הגורמים שישפיעו ביותר על התפתחות שוקי המניות הבינלאומיים הוא ללא ספק המחלוקת בין ארצות הברית לסין. עד כדי כך שזה טריגר רלוונטי מאוד למדדי המניות העולמיים לרדת או לעלות בפגישת מסחר אחת. אין זה מפתיע שהסיבה העיקרית לתנודתיות חדשה זו שתשפיע על שנת 2020 היא הסכסוך החדש שארצות הברית מתמודדת עם סין, והפעם זה נובע מהניסיון של ממשלת בייג'ינג ליישם חוקים המגבילים את חירויות הפרט בהונג קונג. .
השלכה ראשונה של השפעה זו היא של שוק המטבעות הבינלאומי. ומה גרם לולמטבע יחיד, האירו, שומר על גוון דובי ברור כרגע ויכול להמשיך בכיוון זה מהחודשים הקרובים. איפה יש לציין שמתחת לרמה האמורה מגמת הירידה תהיה הרבה יותר ברורה ולכן לא יהיה זה נכס פיננסי לבצע פעולות בשווקים הפיננסיים. בשני המקרים נראה שהכל מעיד שמדובר במגמה שבהחלט ניתן לקיים כל עוד המחלוקת בין ארצות הברית לסין תקפה.
אסור לשכוח היבט זה על ידי משקיעים קטנים ובינוניים אם הם רוצים שלא יושפעו מתנועות פחת במטבע האירופי היחיד. בפרט, בגלל התנודתיות הגבוהה שלה בתקופה זו, שמשלבת עם התרחבות וירוס הקורונה ואשר עשויה להוות מקור לדאגה עבור קמעונאים רבים. למרות שזה עשוי להיות מגמה שניתן לעצור בכל עת השנה ובהתאם לתוצאות המשא ומתן בסכסוך בין ארצות הברית לסין. בשום פנים ואופן אין זו השקעה חלופית לרכישה ומכירה של מניות בשוק המניות. אם לא, להפך, זו אופציה שיש לשקול מלבד פעולות מסוג זה בשווקים הפיננסיים. עם ניתוחים השונים לחלוטין בשני הנכסים הפיננסיים.
מחלוקת בין ארה"ב לסין: נפט
אין ספק שנכס פיננסי איכותי זה הוא אחד מאלה שנפגעו ממקרה הסכסוך בין ארצות הברית לסין. במקרה הספציפי הזה מהגידול בביקוש מסיןשרמת היבוא שלה חזרה לנתונים שקדמו למשבר הבריאות. במקרה זה, אי אפשר לשכוח שחומר גלם חשוב זה סבל מתיקון כלפי מטה בשבועות האחרונים, אם כי להיפך שמר על טון קנוי יתר שיכול להיות מעניין מאוד להפוך את ההון הזמין לרווחי. משהו ששמור למשקיעים שיש להם רמת למידה גבוהה יותר בכיתה זו של פעולות מיוחדות מאוד.
לעומת זאת, איננו יכולים לשכוח בשלב זה כי הנפט הגולמי עובר תרחיש מאוד תנודתי שיכול לסבך את התנועות בשוק הפיננסי הזה ואף יותר מאשר בשוק ההכנסות המשתנות. מבלי לפסול בשום צורה שניתן לבצע תיקון כלפי מטה חדש לפני שמתחילים במעגל עלייה יציב יותר בשנים הקרובות. ובכל מקרה, זה יהיה תלוי בצורה כזו או אחרת באופן הסכסוך בין ארצות הברית לסין. מעבר לתנאים אחרים שקשורים יותר לניתוח טכני ולכן יכולים לשנות מעתה את אסטרטגיית ההשקעה על ידי משקיעים קטנים ובינוניים.
הבחירות בארה"ב בסתיו
בנוסף, אי אפשר לשכוח שבחודשים האחרונים של השנה הבחירות יתקיימו בארה"ב, שם הנשיא דונלד טראמפ עומד על כף המאזניים לבחירתו מחדש ועובדה זו יכולה למזער את המתח בין שתי המדינות. עד כדי כך שהיא ממלאת תפקיד משני בשווקי המניות, במיוחד אלה בצפון אמריקה. בכל מקרה, יש לצפות כי לאחר חידוש הפעילות המקצועית לאחר נגיף העטרה, זה מאוד הגיוני כי לשוק המניות בארה"ב יש משיכה כלפי מעלה חדשה שעלולה להוביל לפעילות רווחית עבור כל המשקיעים. מנקודת מבט זו, זו יכולה להיות הזדמנות עסקית להיכנס לתפקידים בשוק פיננסי מאוד רלוונטי זה. עם האפשרות האמיתית להתקרב לשיאי כל הזמנים שאליהם הגיע בסוף פברואר.
לעומת זאת, הבחירות בארה"ב בסתיו הן תמריץ חדש לשווקי המניות הבינלאומיים לעלות מעתה ואילך. במיוחד לאחר ההפסדים הכבדים שהתרחשו עם התפשטות נגיף העטרה ברחבי העולם. עם פחתים שהגיעו ליותר מ -40% בחלק מהמדינות שנפגעו יותר מכל בשכיחות בריאותית זו בעלת חשיבות מיוחדת בכלכלות בינלאומיות. עד כדי כך שמגמת העלייה שהשקיות הראו בחודשיים הראשונים השנה נשברה במידה רבה. לפחות לגבי המדיום ובעיקר לטווח הקצר. עם הרבה מכירות של משקיעים קטנים ובינוניים עקב הצורך בנזילות בחשבון החיסכון שלהם באותם זמנים.
ביצועים טובים יותר של חברות טכנולוגיה
עובדה נוספת שיש לקחת בחשבון מרגע זה היא העובדה שהמדדים הטכנולוגיים הצליחו טוב יותר מהמסורתיים בתקופה יוצאת דופן זו שכולנו חווינו. עד כדי כך שנאסד"ק הצליח להתמקם בחיוב בעיצומה של המגפה מבחינת ההתפתחות השנתית שלה בשוקי המניות. במקרה ספציפי זה, עם רווחיות שנתית מעל 1%, בעוד שמדדי שוק המניות שנותרו צנחו ל -40% בחלק מהשווקים הבינלאומיים הרלוונטיים ביותר. מצד שני, עלינו להדגיש גם את העובדה שהביצועים הטובים יותר של חברות הטכנולוגיה נובעות מכך שהן חברות המותאמות טוב יותר לצרכי שירותי המדינות בתקופה מיוחדת זו.
היבט נוסף שכדאי לקחת בחשבון בסעיף זה הוא הקשור לאופי החברות הללו ואשר היה שימושי יותר בהתפתחותו של נגיף העטרה. לדוגמא, מקושר למוצרי תרופות, ניתוח קליני ופנאי והדרכה. בשני המקרים עם הערכות בשוקי המניות הבינלאומיים מעל 10% וכי זו הייתה הזדמנות עסקית נהדרת עבור חלק טוב מהמשקיעים הקטנים והבינוניים.
נטל להתפתחות הדאו ג'ונס
החוזים העתידיים על Dow הצביעו על ירידה חדה בשטח הפתוח בשבועות האחרונים לאחר שממשל טראמפ עבר לחסום משלוחים של מוליכים למחצה לענקית הטלקום הסינית Huawei, שעמדה במרכז סכסוך סחר טכני רותח בין וושינגטון לבייג'ינג. ביום חמישי עלה ממוצע התעשייה של דאו ג'ונס ב -377 נקודות, או 1,6%, לאחר שירד ביותר מ -450 נקודות במושב הקודם.
הממשלה הודיעה ביום שישי כי מכירות קמעונאיות באפריל צנחו ב -16,4%, כאשר סגירת וירוס הכורון סגרה חנויות ברחבי העולם. שלא במפתיע, כלכלנים ציפו לירידה של 12,3% לאחר ירידה של 8,3% במרץ. המשקף את התחזית הקמעונאית הקשה בעולם קוביד 19, בהיותו אחד האלמנטים המשחקים נגד תפקיד שורי בשוקי המניות בארה"ב, לפחות לגבי הטווח הקצר יותר.
נייקי תצמצם את מכירותיה בשנת 2020
בהקשר זה, נייקי הזהירה כי סגירת חנויות הקשורות למגיפה ברבעון הנוכחי תפגע בתוצאות הקמעונאות והסיטונאות שלה. יצרנית הנעליים וההלבשה הספורטיבית אמרה כי 100% מחנויות סין רבתי נפתחו מחדש והמכירות המקוונות מסייעות בקיזוז הפסדי המכירות בעקבות סגירת חנויות. מאידך, עלינו להשפיע על העובדה כי הבורסה בניו יורק תפתח את שעריה תוך התחשבות בעובדה זו שהיא יכולה להשפיע על כלכלות ברחבי העולם, לא רק בארה"ב. באופן ספציפי, הבורסה בניו יורק הפכה לאלקטרונית לחלוטין לפני חודשיים לאחר ששני אנשים נבדקו חיוביים לגבי כניסה לווירוס. יצרני שוק מיועדים, המפקחים על המסחר של 2.200 חברות הרשומות בבורסה בניו יורק, ימשיכו לעבוד מרחוק.
גם נפט בולט, שנראה כאילו נכנס למעגל סגולי, בגלל הגידול בביקוש מסין, שרמת הייבוא שלה חזרה לנתונים לפני משבר הבריאות. חומר הגלם סבל מתיקון מטה מתון ביום שישי ושומר על גוון קנוי יתר בשעות הראשונות של השבוע. אנו מצפים לתיקון נוסף כלפי מטה לפני שמתחילים במחזור כלפי מעלה בר קיימא יותר.
תהליך התחיל בשנת 2018
מאז 2018 ארצות הברית וסין הטילו אמצעים מגבילים שונים על זרימת הסחר בין שתי המדינות, שעליהן העלייה במכסים הייתה הבולטת ביותר. העלאות המכס של ארצות הברית על יבוא סין הביאו לתגובה מהירה מסין, שהגדילה גם את מכסיה על היבוא האמריקני. אף שנראה היה כי סכסוך הסחר עלה מדרגה בסתיו 2019 עם עליית התעריף החדש, בסוף 2019 שתי המדינות הסכימו להפסקה, ביטלו חלק מהעלאות המכס שהוכרזו והחזירו חלק מעליית המכס הקודמת. ההפוגה הובילה לקריאה
הסכם שלב א 'נחתם בינואר 2020. במסמך זה הוא מנתח את כלכלת סכסוך הסחר, דן ברקע הכלכלי של סכסוך הסחר, ומספק סקירה על הצעדים השונים שננקטו ובוחן את ההשפעות, נכנס להשפעה שכבר נוצרה ו ההשפעה הצפויה בעתיד, תוך מתן תשומת לב מיוחדת להשפעות האפשריות באמצעות חוסר וודאות לגבי מדיניות הסחר. ההשפעות הכלכליות נבחנות הן על ידי סקירת הספרות והן על ידי ביצוע ניתוחים משלהם.
לצורך ניתוח אנו בוחנים כיצד השתנה זרימת הסחר בין סין לארצות הברית בשנתיים האחרונות ומנתחים דפוסי הסטת סחר. לצורך הניתוח משתמשים במודל הסחר העולמי של ה- WTO (GTM), דינמיקה רקורסיבית ניתנת לחישוב, מודל שיווי המשקל הכללי (CGE). קיים ויכוח נרחב אודות ההשפעות האפשריות של מתחים מסחריים על כלכלת העולם עקב חוסר הוודאות הגובר של מדיניות הסחר ושילוב המסגרת החדשה ליחסים.
הסכם בין ארה"ב לסין
מאז תחילת סכסוך הסחר בין ארה"ב לסין, שתי המדינות העלו את המכס באופן משמעותי על יצוא זו של זו, מ -2,6% ל -17,5% על יבוא סין לארצות הברית ומ- 6,2% ל -16,4% על יבוא מארה"ב לארץ. חרסינה. הסכם שלב 1 בין ארה"ב לסין הוריד את המכס על יבוא סין לארצות הברית ל -16%. להגבלת היקף המסמך. הוא מתמקד במתיחות סחר בין ארה"ב לסין.
מכסים על יבוא סיני הונעו על ידי לפחות ארבעה טיעונים:
חוסר איזון סחר דו צדדי; להפוך את התעריפים לדדיים יותר; להחזיר משרות בענף הייצור; לטפל במדיניות הסינית עם השפעות זליגה שליליות כגון הגנה לקויה על קניין רוחני, סובסידיות מחברות ממשלתיות והעברת טכנולוגיה כפויה. הרציונל הכלכלי לשלושת הטיעונים הראשונים יידון בפירוט במסמך.
יישום תעריפים
למרות שזרמי הסחר מסין לארה"ב עדיין גדלו בשנת 2018 עקב ההתפלגות הצפויה של כ -7%, היצוא של סין לארצות הברית צנח משמעותית בשלושת הרבעונים הראשונים של 2019 ביחס למוצרי מכס, ב -13%. היצוא מארצות הברית לסין צנח בכ -1% בשנת 2018, והאיץ לירידה של יותר מ -25% בשלושת הרבעונים הראשונים של 2019.
בעוד היצוא הסיני לארצות הברית עדיין גדל בשנת 2018 ב -7% עקב החלוקה הצפויה, הוא ירד ברבעון הראשון של 2019 ב -13%. מהניתוח עולה גם כי הייתה סטייה משמעותית בסחר כלפי יבוא משותפי סחר אחרים. ארבע מדינות מזרח אסיה (יפן, דרום קוריאה, טייוואן וויאטנם) ייצאו פחות לסין ויותר לארצות הברית, במיוחד בתחום הציוד החשמלי.
זה מצביע על כך שרשתות ערך מזרח אסיאתיות מתארגנות מחדש בתגובה לסכסוך הסחר. הרעיון מהספרות האמפירית עד כה בנושא סכסוכי סחר הוא שחל מעבר מוחלט ממכסי יבוא גבוהים יותר על סחורות סיניות למחירי יבוא כולל מכסים.
גירעון סחר בשתי המדינות
ארצות הברית החלה להעלות את המכס על היבוא מסין במרץ 2018 ותגובת ממשלת סין באה לאחר מכן זמן קצר לאחר מכן. הוא מראה את ערך הסחר המושפע מכל אחד מסבבי העלאות המכס, ואילו מצד שני הוא מראה את התפתחות שיעורי המכס הממוצעים על יבוא ארה"ב מסין ויבוא סיני מארה"ב. מדד העלאת המכס המשפיע על מרבית המסחר הנוסף בוצע ב- 24 בספטמבר 2018. ארה"ב גבתה מכסים נוספים של 10% על כ- 200.000 מיליארד דולר מהיבוא הסיני, אשר עלה ל- 25% ב- 10 במאי 2019.
המכסים הממוצעים שהטילה ארצות הברית על יבוא מסין עלו משמעותית מאז תחילת סכסוך הסחר, משיעור מכסים של MFN בכ -2,6% לשיעור מכס של 17,5% ב -1 בספטמבר 2019. בתחילה הודיעה ארצות הברית על הרחבה נוספת מהיקף העלאות התעריפים, שהיו מעלים את התעריפים הממוצעים ל -24,4% ב -15 בדצמבר. עם זאת, בשל ההפוגה בסכסוך המסחרי, גידול זה מעולם לא יושם.
בעוד שמנגד, העלייה הצפויה היא 20,7% לדצמבר 2019, היא לא יושמה. במקביל, סין הורידה את תעריפי ה- MFN של שותפי סחר אחרים, המקביל להפחתת מכסים ממוצעת של כ -5%. לפיכך, משוקללים הממוצעים רק במסחר המושפע מעליית המכסים. ולבסוף, יש להדגיש כי קיים כיום דיון נרחב על פוטנציאל ההשפעות של מתחים מסחריים על כלכלת העולם בשל חוסר הוודאות הגובר של הפוליטיקה בין שתי המדינות.