היבט טכני רע מאוד של מגזר הבנקאות

אנו במצב שוק בכנות ואחד הספקות המתעוררים כרגע הוא האם יהיה זה נכון לקנות מניות במגזר הבנקאי או לא. מכיוון שזה אחד המגזרים העסקיים שנפגעו הכי קשה כתוצאה מה- הופעתו של נגיף הקורונה. עם נפילות של כ -40% וזה גרם לכך שהערכות השווי שלהם צומצמו בצורה דרסטית. בחלק מהמקרים מדובר ב -50% לעומת לפני חודש וזה יכול לגרום למשקיעים קטנים ובינוניים לחשוב שייתכן שזו הזדמנות ייחודית לפתוח עמדות בחלק מהמניות הללו.

בהקשר כללי זה, מי שלא מעלה ספקות הוא שמגזר הבנקאות הוא הגרוע מבין ענפי יעל 35 וכי בנקו סנטאנדר ו- BBVA נמצאים בחזית החסרונות הללו. עם מחיר של כ -2,10 ו -3 יורו לכל מניה, בהתאמה. מסיבה זו, אין זה מפתיע שגדול מהספקות שמציגים משקיעים קטנים ובינוניים מתרכז סביב שני הבנקים הגדולים, בנקו סנטאנדר ו- BBVA, ובמידה פחותה משאר הבנקים הספרדיים החשובים ביותר. רשומות ב- Ibex 35, כמו גם Caixabank, Bankia, Bankinter ו- Banco Sabadell. אך האם זה זמן טוב להזין ניירות ערך אלה של אחד המגזרים המועדפים על מדד המניות הסלקטיבי במדינתנו?

ראשית יש לציין כי פעולות אלה יכולות להיות רווחיות מאוד אם הן מכוונות לטווח הבינוני ובעיקר הארוך. מכיוון שהוא מציע כרגע רמות חשובות מאוד ממכירת יתר. מכיוון שזה לא פחות נכון שערך הספרים שלהם גבוה בכנות ממה שמחיריהם משקפים בימים חשובים אלה. היכן שזה מאוד רלוונטי שערכו האמיתי הוא מעל, אם כי הרגע בו המחירים מראים מצב זה של החברות הרשומות בשוקי המניות בארצנו אינו ידוע.

היבט טכני של בנקים

בכל אחד מהמקרים הקיצוצים היו חריגים ומעל לאלה שהוצגו על ידי מגזרים עסקיים אחרים. עוברים מאחד מגמה רוחבית לשני דובי בעליל לאחר שכל מוסדות האשראי שברו את כל התמיכות שהיו להם לפניהם. עד כדי שכדי להחזיר את המצב הקודם יהיה צורך לערוך הערכה מחדש ברמות הקרובות מאוד ל -70%. תרחיש שאינו סביר מאוד בשלב זה מאחר שמדד סלקטיבי של מניות ספרדיות יצטרך להגיע לכ- 9.000 נקודות. זהו תרחיש שלפחות אינו אפשרי מאוד להתרחש בטווח הקצר ביותר.

לעומת זאת, יש גם להדגיש כי היבט נוסף וחשוב מאוד הוא שהבנקים נמצאים בתרחיש מאוד לא טוב לאינטרסים המגזרים שלהם. כיוון שהריביות הן בטריטוריה שלילית, ובשפל היסטורי. כלומר, מחיר הכסף הוא 0% ולכן היתרונות של מוסדות אשראי הופחתו בשנים האחרונות. ללא שינוי מגמה בחודשים הקרובים ואפילו בשנים הקרובות. שבאמצעותם ניתן לבוא לידי ביטוי במחיריהם בשוקי המניות, בדיוק כפי שקרה לפני שהמגפה של נגיף הנשימה הזה הופיעה.

השעיית דיבידנדים

השפעה נוספת של משבר בריאותי זה היא הנגזרת מתשלום גמול זה לבעל המניות. במובן זה, ה הבנק המרכזי האירופי (ECB) העלתה את הטון ומפצירה בבנקים שלא לחלק רווחים בין בעלי המניות שלהם, כל עוד המשבר הכלכלי שהתפתח בעקבות מגיפת הנגיף הכלילי. המוסד עדכן אתמול את ההמלצה הגנרית על מדיניות דיבידנד שהוציא בתחילת השנה וקרא לבנקים להשעות את התשלומים לבעלי המניות עד לפחות 1 באוקטובר. כך שבאופן זה ניתן למזער את ההשפעות שנוצרו בעקבות הופעתה של מגפה חשובה מאוד זו, אשר השפיעה כמעט על כל כדור הארץ.

מגמה זו נחנכה על ידי בנקו סנטאנדר ובעקבותיה גם מוסדות האשראי האחרים למעט בנקינטר, שהעבירה תגמול זה לבעלי מניותיה בחודש מרץ. שינוי אסטרטגיה זה עשוי לגרום למספר לא מבוטל של משקיעים קטנים ובינוניים לבטל עמדות במגזר זה כלפי אחרים אשר מקיימים תשלום זה על בסיס חוזר ומתוזמן. כמו למשל, במקרה של חברות חשמל, שהן יכולות ליהנות משינוי זה בהתנהגותן בשוקי המניות בארצנו.

יכול להיות שלא הגעתי לקרקע

כמובן שערכי המגזר הבנקאי, ולמעט תיירות, הם המשקפים את הביצועים הגרועים מכולם. לא רק בקבוצות הפועלות בספרד, אלא גם בקבוצות שהוקמו בארצות הברית איחוד האירופי. עד כדי כך שנקודת הטיה שלה טרם זוהתה בתרשימים היומיים. אם לא, להפך, נראה שהכל מעיד על כך שהוא הולך לקראת שפל חדש בכל הזמנים בימים הקרובים. בדרך זו, למשתמשי שוק המניות המעוניינים למצב את עצמם במגזר עדיין יהיו הזדמנויות לבצע את הרכישות שלהם במחיר תחרותי בהרבה מזה שהוצג במפגשים האחרונים בשוק המניות.

מצד שני, הם יכולים להיות מושפעים ממעט הנזילות שרואים בשוק הכספים וספק צריך לבוא לידי ביטוי בחשבונות העסקייםלפחות ברבעונים הראשונים והשניים של השנה המורכבת ביותר עבור מוסדות אשראי. איפה שההחלמה שלך תהיה קשה מאוד להשיג. ולכן הם חייבים להיעדר מעמדותיהם אל מול מה שעלול לקרות מעכשיו. מכיוון שלמעשה, למרות המחירים הנמוכים מאוד שבהם הם נסחרים כרגע, לא ניתן לומר בשום אופן שמחיר מניותיהם הוא זול מאוד. לא הרבה פחות, כפי שהדגישו בימינו רבים מהאנליסטים בשוקי המניות. עם ההמלצה לא למצב את עצמך בתחום עד להזמנה אחרת.

רבע גורלי לבנקאות

בכל מקרה, אין ספק כי הרבעון הראשון השנה היה קטלני באמת עבור מגזר הבנקאות בשוק המניות. שש הגופים הרשומים ב- Ibex 35 (בנקו סנטנדר, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter ו- Sabadell), איבדו מחצית מההיוון שלהם. כל זאת בתקופה שמאופיינת בבואו הבלתי צפוי של המיתון הכלכלי כתוצאה ממשבר הבריאות החמור שנגרם על ידי נגיף הכורון. ושהיה לה את כל הערכים האלה כאחד הקורבנות הגדולים בשוקי המניות, כאלפי ואלפי משקיעים לכודים בעמדותיהם ובלי לראות דרך אמיתית לצאת מהמנהרה הארוכה הזו.

לעומת זאת, אי אפשר לשכוח שהבעיות של המגזר הבנקאי אינן חדשות, אלא להפך, הן כבר הגיעו מאחור. וזו הסיבה שהמשקיעים שלך עשויים להמשיך לסבול עד סוף השנה. כי בשום זמן הם לא התנהגו כמקלט בטוח כדי לנסות להתמודד עם סופת העמדות הקצרות נגד הקונים. ובנסיבות המקלות שהעמדות הדוביות בשוקי המניות בארצנו הושעו לרגע. ובכן, אפילו לא עם ההופעה הזו הם הצליחו לחזור לעמדותיהם בשבועות האחרונים. פעולתו הוגבלה רק לריבאונדים מאוד ספציפיים כמו זו שהופקה בימים האחרונים של חודש מרץ האחרון.

תנודתיות קרובה מאוד ל -10%

עוד אחד המרכיבים השליליים ביותר שלה הוא שהתנודתיות של מניות אלה מתקרבת ברמות של 10%. ובדרך זו, זה מאוד מורכב לבצע כל אסטרטגיית השקעה שהיא אמינה והרבה פחות רווחית לאינטרסים האישיים שלנו. מעבר לתנועות שהתפתחו באותה סחר ואשר מכונות פעולות תוך-יום. במובן זה, הם לטובתם ששווי השוק שלהם גבוה מאוד, במיוחד בהשוואה למגזרים אחרים המרכיבים את היעל 35. כלומר, ניתן להתאים טוב יותר את מחירי הכניסה והיציאה בערכי המאפיינים הללו. .

לבסוף יש להזכיר כי יש ספקות קשים לגבי המונח בו מוסדות אשראי יכולים לחזור אחורה. נקיטת עמדות ברגע המדויק הזה היא החלטה מאוד מסוכנת. כי קיים סיכון רציני שיש סיכוי גדול יותר להפסיד כסף מאשר לזכות. לפחות בעוד הספקות שאוחזים בערכי המגזר המורכב הזה של שוק המניות הספרדי נותרים. באופן לא מפתיע, עשויים לחלוף חודשים רבים עד לתרחיש חדש זה.