מעט מאוד מניות בשוק המניות מצילות את עצמן מהניקוז האמיתי הזה בשוקי המניות. עם קריסה שלא הייתה ידועה מעולם בהיסטוריה של שוק המניות ואיפה הגרוע ביותר הוא העובדה שיכולה לקרות מעכשיו. בשל העובדה שחלק ניכר מהאנליסטים הפיננסיים סבורים כי השווקים טרם הגיעו לתחתית ולכן ניתן לפתח אותם מטומטמים דוביים חדשים בשבועות הקרובים. לפחות עד שעקומת הנגועים בנגיף הכורון לא תיפול ברמותיה. וזה יכול לקרות בעוד חודש-חודשיים, אך לא בטווח הקצר.
מאידך, איננו יכולים לשכוח כי משקיעים אינם יכולים לבחור בעמדות דוביות בשוקי המניות כאשר המכירות באשראי מושעות. באופן זה, תנועותיהם מוגבלות יותר וכדי להגן על עצמם המשאב היחיד שיש להם כרגע הן קרנות השקעה הקשורות לתנודתיות וליתר דיוק ל VIX, מה שמכונה מדד הפחד שנמצא ברמות הגבוהות ביותר בתולדותיו. אם כי אולי קצת מאוחר לתפוס עמדות בנכס הפיננסי המסוכן הזה. זה היה צריך להיעשות ברגע המדויק שבו שוקי המניות החלו לצלול.
מהתרחיש הנואש הזה שמתעוררת השקעה פרטית, יש מעט מאוד אסטרטגיות שניתן ליישם בימינו. אלא אם כן אתה בוחר בנזילות בחשבון החיסכון כדי לנצל את המחירים כל כך נמוכים איתן ייסחרו ניירות הערך ואשר מהווים הזדמנות היסטורית שמשקיעים קטנים ובינוניים מעולם לא נהנו ממנה. זהו ההיבט החיובי במצב הנוכחי של שוקי המניות ברחבי העולם, לא רק שלנו. זה כבר לא קשור להפסד כסף, אלא לעשות את זה כמה שפחות.
שוקי המניות: ניתוח
עם זאת, לא כל הדעות כל כך שליליות. מכיוון שלמעשה, מחלקת הניתוח של בנקינטר סבורה כי התאוששות שוקי המניות עשויה להתרחש בחודש אפריל. הם לא חושבים ששווי חלק גדול מהמניות שווה כרגע 35% פחות מאשר לפני מספר שבועות בלבד, שכן הוא מוזל במדדים העיקריים של שוק המניות. אדרבה, להפך, מדובר בנכסים פיננסיים שנוטים להתאושש, לפחות לאורך תקופות קבועות ארוכות. בכל מקרה, הם מזהירים, אין לנהל בהלה תנועות ופעולות של משקיעים קטנים ובינוניים מכיוון שהוא מהווה יועץ רע במקרים מאוד מיוחדים אלה.
לעומת זאת, אי אפשר לשכוח שעובדה זו היא נושא ספציפי והיא תיפתר תוך פחות או יותר זמן. במובן זה, גם המיתון הכלכלי יהיה תאריך תפוגה שיכולים להיות בין כמה חודשים בלבד או רבע ועד קורס שלם. כתוצאה מכך, השקעות לטווח הארוך יוכלו להצליח בתרחיש מורכב זה שעובר עלינו השנה. איפה שבסופו של דבר הופיע הברבור השחור האימתני, אם כי עם גיבור שאיש לא סמך עליו.
כספים כספיים כמפלט
אפשרות נוספת שיש למשקיעים קטנים ובינוניים היא לפנות לקרנות השקעה כספיות. איפה שלא יושג להרוויח כסף, אבל לפחות הוא ישמש לא לאבד אותו. משהו הוא משהו בנוף הנוכחי בעולם הכסף המסובך. למרות שיש לו את החיסרון שתצטרך לשאת בעמלות מסוימות שיכולות לייקר את המוצר הפיננסי הזה בין 1% ל- 2% על הון מושקע. מנקודת מבט זו מדובר באסטרטגיית השקעה פחות מספקת מנזילות בחשבון החיסכון של הבנקים. בכל מקרה, עלינו להניח כי אין אלו זמנים לחפש מוצרים שבעזרתם ניתן יהיה לחסוך רווחי, אלא להפך, עליהם להיות מוגנים מעל שיקולים אגרסיביים אחרים.
מעתה מצפים לנו ימים קשים מאוד בכל שוקי המניות. אבל בניגוד למשברים כלכליים טכניים, בזה יש מועדים מוגדרים שיכולים לעזור לתעל פעולות אלה. שלא במפתיע, ובניגוד לאחרים, נפילות שוק המניות התפתחו תוך מספר שבועות מאוד ולא בפרקי זמן ארוכים יותר. עובדה זו גרמה לכך שלמשקיעים הקטנים והבינוניים היה פחות כוח תגובה לבצע את מכירותיהם במחיר הרצוי. עד כדי כך שרבים מהם התחברו למיקומם הפתוח בשווקים הפיננסיים. עם ההשפעות שכולנו מכירות שהתרחשו.
התיקים יישארו פתוחים
חברי ה- FESE, הכוללים חילופי דברים ברחבי אירופה, אינם חסינים מפני ההשפעות שהמדינה הוציאה לפועל התפשטות מהירה של קוביד 19 והשפעתה על הסביבה הכלכלית. אמנם מצב זה אינו חסר אתגרים לבורסה, אך חיוני שהשווקים יישארו פתוחים. שווקי מניות מוסדרים ממלאים פונקציה חברתית וכלכלית שחייבת לשרור בעיתות אי וודאות. לבורסות יש תפקיד מהותי בהיווצרות מחירים, שקיפות ונזילות. למנוע מהם למלא תפקיד זה תהיה השפעה עצומה לא רק על הכלכלה אלא גם על החברה.
תכונות אלה נבדקו בעבר; לדוגמא, במהלך המשבר הפיננסי, כאשר מוצו מקורות נזילות אחרים, שוקי המניות המשיכו לתפקד בהצלחה. מצב זה אינו שונה ועל השווקים להישאר פעילים כדי לשמור על האמון. העקרונות המנחים של חברי FESE נותרים בשקיפות ובאובייקטיביות, במיוחד בתקופות לא ודאיות אלו.
החילופים האירופיים יישארו ועליהם להישאר פתוחים בכל עת כדי להבטיח ביטחון, יושר והגינות באופן בטוח ושקוף.
1. מבחינה טכנית ותפעולית: השווקים ממשיכים לתפקד בצורה מסודרת ושקופה למרות תנאי המסחר הקיצוניים שנגרמו על ידי משבר קוביד 19. פקדים ומפסקים מותקנים פועלים כרגיל ועם הגמישות לענות על הביקוש בשוק. הופעלו תוכניות מגירה אשר יבטיחו שהכל יעבוד כמתוכנן, גם בהקשר של פרוטוקולי 'עבודה מהבית'.
2. תפעול מסודר של השווקים הפיננסיים: הזרימה המתמדת של החדשות מולידה סקירה רציפה של הערכות שווי המשקיעים של ניירות ערך ומייצרת את הצורך לאזן מחדש תיקי דינמיות. המשבר הנוכחי צפוי להמשיך לייצר גם זרימת חדשות שלילית, למשל החלטות על סגירה, וגם זרימת חדשות חיובית, למשל ההשפעה של תוכניות התמיכה הממשלתיות הגדולות. על המשקיעים להסתגל לנסיבות כלכליות המשתנות ללא הרף, והשליטה הקיימת במקומות סחר חשובה אף יותר בתנאי שוק כה נדיפים, מכיוון שמפסקי זרם מאפשרים למשקיעים לספוג מידע חדש. באופן כללי יותר, תמחור הסיכון חייב להישאר שקוף, נגיש ואמין בכל סוגי הנכסים, כך שמשקיעים יכולים להעריך תיקים ולקבל החלטות מושכלות וגידור בתנאים הפכפכים אלה.
3. מבחינה חוזית: סגירת השווקים תגרום לכל מיני סעיפים חוזיים פרו-מחזוריים במגוון רחב של חוזי מימון ואף חוזים תפעוליים. השלכות פוטנציאליות וגלויות אלה עלולות להוביל לסדרת ברירות מחדל בלתי צפויות. במיוחד חוזי נגזרים נחשבים אמינים עם מחירי ייחוס ניתנים לצפייה המאפשרים תהליך פקיעה וסילוק מסודר. מכשירים אלה משמשים לרוב ככלי פרוקסי או הגנה על שווקי OTC רבים הקשורים, למשל, אשראי בשוקי המניות. לסגירת שווקי ה- LIT תהיה השפעה מהותית ככל הנראה על פעילותם של מגוון רחב של שווקי OTC, מכיוון שחיסול מכשירי הגידור העיקריים יקשה מאוד על ניהול הסיכונים הרחב יותר.
4. השלכות רגולטוריות והתדיינות משפטיות, כמו גם השפעות על משקיעים קטנים יותר: סגירת השווקים תביא להרחבה מאסיבית של כל סוגי ההסכמים הדו-צדדיים מחוץ לשוק, מחוץ למיקומי מסחר שקופים וללא ההגנות הרווחות באותם מיקומים. כל המשקיעים יושפעו ממצב כזה, אך משקיעים קטנים ייפגעו בצורה הקשה ביותר ממעבר להסדרים אטומים כל כך בין משקיעים מקצועיים שהם יכלו רק להתאים את עמדותיהם על ידי פתיחה מחודשת של מיקומי המסחר.
סגירת שווקים לא תשנה את הגורם הבסיסי לתנודתיות בשוק, תסיר שקיפות מסנטימנט המשקיעים ותצמצם את גישת המשקיעים לכספיך; כל זה יחמיר את חרדת השוק הנוכחית ויוביל לתשואות שליליות עבור המשקיעים.